核心观点 - 致同会计师事务所2025年第四季度CFO调查显示 52%的受访首席财务官对美国经济持乐观态度 较上一季度的51%略有上升 该读数保持稳定 与去年大选后(68%)和第二季度关税公告后(39%)的剧烈波动形成对比[1] 经济信心与商业基本面 - 财务负责人对关键商业基本面的看法已趋于稳定 第四季度调查结果与上一季度基本一致[2] - 对满足供应链需求的信心保持在57%不变 对满足劳动力需求的信心从第三季度的51%上升至第四季度的53%[3] - 成本控制信心从上一季度的50%小幅上升至53% 增长信心从46%上升至49%[3] 投资与支出计划 - 首席财务官正通过投资数字工具和自动化来应对不确定性 并专注于构建更敏捷的组织以提高效率和把握增长机会[2] - 技术支出计划增强 67%的首席财务官预计明年将增加IT和数字化转型预算[3] - 网络安全预算预计也将增加 60%的受访者预测预算将增长 较上一季度上升17个百分点[4] 运营与税务规划 - 约51%的受访者预计未来一年运营费用将上升[4] - 税务规划是另一个受关注的领域 首席财务官正在评估《One Big Beautiful Bill Act》法案的潜在影响 44%的受访者预计该法律将使其业务受益 18%认为会损害其财务状况[4]

2025年港股IPO市场概况 - 2025年全年共有119家公司登陆港交所，其中通过IPO方式上市的公司为114家，另有5家通过借壳SPAC、介绍上市或转板等方式上市，未纳入后续中介机构统计范围 [1] - 为114家IPO公司提供服务的中介机构包括42家券商、39家香港法律顾问、33家中国法律顾问以及9家会计师事务所 [1] - 在审计业务中，“四大”会计师事务所（安永、毕马威、德勤、罗兵咸永道）合计包揽了近90%的市场份额 [1] 保荐人业绩排名 - 中金公司以41单保荐业务位列第一，市场份额显著领先 [1][2] - 中信证券（香港）以32单排名第二，华泰国际以22单排名第三 [2] - 国泰海通以13单排名第四，摩根士丹利与招银国际各以12单并列第五 [2][3] - 高盛（亚洲）以8单排名第七，中信建投（国际）和建银国际各以6单并列第八 [3] - 业务量在3单及以下的保荐人数量众多，共计有25家机构，显示市场参与者众多但业务集中度较高 [3][4] 发行人香港法律顾问业绩排名 - 达维与高伟绅两家律所均以16单业务并列榜首 [5] - 科律香港以9单业务排名第三 [5] - 富而德、凯易、美迈斯、普衡、周俊轩（通商联营）五家律所各以5单业务并列第四 [5][6] - 业务量在4单及以下的香港法律顾问有30家，市场呈现头部集中与长尾分布并存的格局 [6][7] 发行人中国法律顾问业绩排名 - 通商律所以19单业务位居第一 [7] - 竞天公诚以17单业务排名第二 [7] - 中伦以10单业务排名第三，德恒以8单业务排名第四，国枫以7单业务排名第五 [7][8] - 天元以6单业务排名第六，另有君合等多家律所业务量在5单及以下 [8][9][10] 会计师事务所业绩排名 - 安永以41单审计业务排名第一，毕马威以25单排名第二，德勤以21单排名第三，罗兵咸永道以13单排名第四 [11][12] - 香港立信德豪与致同（香港）各以4单业务并列第五 [11][12] - 天健国际、富睿玛泽、大华马施云的业务量分别为3单、2单和1单 [12]

交易概述 - 美国鉴证、税务和咨询机构Doeren Mayhew收购了位于佐治亚州的会计师事务所Gerald Stinnett CPA [1] - Gerald Stinnett CPA成立于1983年，为营利和非营利领域的客户提供税务、会计和咨询服务 [1] - 交易完成后，创始人Gerald Stinnett及其团队已将其业务转移至Doeren Mayhew的亚特兰大都会区办公室 [1] 交易动因与战略 - 此次交易旨在扩大公司在亚特兰大都会区的业务版图，以获取更大的市场份额，为该地区的企业和高净值个人创造长期价值 [3] - 公司于2025年7月通过收购AGL CPA集团进入亚特兰大市场，此次收购是持续增长模式的一部分 [2][3] - 收购将使Gerald Stinnett CPA的现有客户能够获得更广泛的服务和资源，以及更多高级专家和增强的服务组合 [2][4] 行业与整合前景 - 会计行业因技术、法规和复杂性而持续演变，需要Doeren Mayhew所具备的成熟基础设施水平 [2] - 交易双方在业务和客户服务理念上已保持一致，预计客户过渡将无缝进行 [4] - 此次合作为Gerald Stinnett CPA的员工提供了获得增值培训的机会，为持续的职业生涯发展打开了大门 [2]

文章核心观点 - 2025年A股IPO市场活跃度显著提升，募集资金同比激增95.63%，上市公司总数达5469家，全面注册制深化背景下，券商、会计师事务所、律师事务所三大中介机构的竞争格局与服务质量备受关注 [1] - 监管政策趋严，新规强化中介机构“看门人”责任，推动行业从“规模竞争”向“质量竞争”转型，预计将加速行业洗牌 [14][15][17] 券商保荐与承销格局 - 2025年A股IPO项目数量高度集中，国泰海通以17家上市项目居首，中信证券15家次之，中信建投11家位列第三 [4] - 承销金额的头部垄断更为明显，全市场IPO承销金额合计1308.35亿元，同比增长97.4%，其中中信证券以246.54亿元领跑，国泰海通、中信建投分别以195.35亿元、187.75亿元紧随其后，三家合计占据近半数市场份额 [6] - 头部券商在细分赛道各有侧重：中信证券在科创板承销金额达168.95亿元遥遥领先；国泰海通在创业板承销金额57.61亿元领跑；北交所成为中小券商差异化竞争阵地，华泰联合以14.78亿元承销金额居首 [6] - 项目储备方面，国泰海通以46家居首，中信证券、中金公司、中信建投分别以40家、32家、31家紧随其后，头部券商长期竞争优势巩固 [6] 会计师事务所竞争格局 - 审计机构呈现“一超多强”格局，容诚会计师事务所以29个IPO项目遥遥领先，天健、立信分别以20个和17个项目位列第二、第三 [7] - 容诚的崛起得益于对硬科技企业的深耕，在半导体、生物医药等高景气赛道项目储备量持续走高 [7] - 天健凭借浙江区域深厚根基，成为浙商企业上市首选，其申报项目储备量以74家位居行业第一 [9] - 立信在国企混改和跨境上市项目中保持传统优势，中汇、中审众环等中型事务所则聚焦区域细分领域，通过专业化服务站稳脚跟 [11] 律师事务所竞争格局 - 律师事务所赛道集中度相对较低，呈现“多点开花”特征，中伦与锦天城以14个项目并列第一，国浩以13个项目紧随其后 [11] - 中伦凭借国际化布局，在中概股回归和跨境并购上市中表现亮眼 [11] - 锦天城依托长三角一体化机遇，在新能源、高端制造领域项目增长迅速，其申报项目储备量以51家位居第一 [11] - 国浩凭借全国性服务网络在各区域市场表现出色，德恒、信达等律所则深耕特定行业，在合规风控领域建立专业口碑，成为细分赛道隐形冠军 [13] 监管政策影响 - 2025年1月，国务院发布新规，明确要求中介机构遵循诚实守信、勤勉尽责原则，不得配合企业实施财务造假、欺诈发行等行为，并对收费标准、方式作出严格规范 [15] - 新规强化监管处罚力度，中介机构违法违规最高可处违法所得10倍罚款，相关责任人最高可被罚100万元，情节严重的将暂停从业1个月至1年 [17] - 监管加码推动行业从“规模竞争”向“质量竞争”转型，业内认为具备全产业链服务能力和严格风控体系的机构将更具竞争优势 [17]

交易概述 - 美国会计与咨询公司Smith + Howard收购了南卡罗来纳州的会计师事务所Bauknight Pietras & Stormer (BPS) [1] - 交易财务条款未披露 [1] - 此次收购是Smith + Howard区域扩张计划的一部分 [1] 战略意义与协同效应 - 交易扩大了Smith + Howard在美国东南部的业务版图 [1] - BPS加强了Smith + Howard在双方均有业务的行业中的地位 包括建筑、房地产、制造与分销 [2] - BPS为Smith + Howard带来了其核心行业的新增业务 如专属保险和电信 [3] - BPS增加了Smith + Howard的咨询服务产品 包括法务会计和诉讼支持 [3] - BPS带来了专业的知识、牢固的客户关系以及价值观一致的团队 [3] 整合与未来展望 - 交易完成后 BPS将开始向Smith + Howard品牌过渡 [3] - 合并后的公司定位是为客户提供更大价值 同时继续投资于员工和平台 [4] - 此次收购符合Smith + Howard对信任、创新和协作关系的承诺 [2] 公司扩张背景 - 去年二月 Smith + Howard收购了为建筑行业提供会计服务的Smith Kesler & Co [4]

2025年A股IPO市场整体情况 - 2025年A股共有116家公司完成首发上市，比上年多16家，合计募集资金1317.71亿元，比上年多644.18亿元 [1] - 截至2025年末，A股上市公司总数达到5469家 [1] 券商保荐机构竞争格局 - 行业头部效应凸显，头部机构凭借专业能力与资源优势占据绝对主导地位 [6] - 国泰海通以17家A股上市项目登顶榜首，中信证券以15家紧随其后，中信建投以11家位列第三 [6] - 国泰海通在长三角地区布局深厚，在科创板与创业板项目中表现突出 [9] - 中信证券依托全产业链服务优势，在大型央企和科技创新企业上市项目中持续发力 [9] - 中信建投在北交所项目中展现出强劲竞争力，成为专精特新企业上市的重要推手 [9] - 华泰联合与招商证券以9家并列第四，第二梯队券商正在加速追赶 [10] - 在申报项目储备方面，国泰海通以46家位居第一，中信证券以40家位居第二，中金公司以32家位列第三，中信建投以31家位居第四 [11] 审计机构竞争格局 - 容诚会计师事务所以29个IPO项目遥遥领先，天健、立信分别以20个和17个项目位列第二、第三 [12] - 容诚的异军突起得益于对硬科技企业的深耕，在半导体、生物医药等领域项目储备量持续走高 [15] - 天健凭借在浙江区域的绝对优势，成为浙商企业上市的首选合作伙伴 [15] - 立信作为行业老牌机构，在国企混改和跨境上市项目中保持传统优势 [15] - 在申报项目储备方面，天健所以74家位列第一，容诚所以67家位居第二，立信所以63家位居第三 [16] 律师事务所竞争格局 - 头部律所的集中度相对较低，中伦与锦天城以14个项目并列第一，国浩以13个项目紧随其后 [19] - 中伦凭借国际化业务布局，在中概股回归和跨境并购上市中表现亮眼 [19] - 锦天城依托长三角一体化机遇，在新能源、高端制造领域的项目增长迅速 [19] - 国浩作为国内规模最大的律所之一，凭借全国性服务网络在各区域市场均有出色表现 [19] - 在申报项目数量方面，锦天城律师所以51家位居第一，中伦所以49家位居第二，国浩所以38家位居第三 [19] 行业发展趋势 - 2025年A股IPO中介服务市场呈现出“头部集中、专业细分”的发展特征 [19] - 头部机构通过品牌效应和资源整合能力持续巩固市场地位，而中型机构则通过差异化竞争寻求突破 [19] - 随着全面注册制改革的深化，中介机构的专业责任愈发凸显 [20] - 未来，具备全产业链服务能力、能够应对复杂监管环境的综合型机构，以及在特定领域拥有深度专业积累的特色化机构，将赢得更大发展空间 [20]

公司概况与网络扩张 - 总部位于英国的会计协会MGI Worldwide通过吸纳科特迪瓦的Cabinet d'Expertise Comptable & de Conseils (CE2C)加入其网络，扩大了在西非的业务版图[1] - CE2C成立于2014年，总部位于科特迪瓦主要经济中心阿比让，由在科特迪瓦会计师协会注册的特许会计师Oura Kondro领导[1] - CE2C拥有13名内部专业人员，并与4名外部顾问合作[1] - MGI Worldwide网络拥有超过8,800名专业人士，包括会计师和税务专家，在近100个国家设有约440个办事处[4] 业务范围与服务能力 - CE2C为本地和国际客户提供服务，支持企业全生命周期，服务内容包括公司注册、簿记、定期税务和社保申报、年度财务报表编制以及更广泛的商业咨询工作[2] - CE2C执行法定（法律）审计和合同审计[2] - 该公司经常审计由世界银行和非洲开发银行等机构资助的发展项目，这些项目通常通过竞争性招标获得，其项目审计范围超出科特迪瓦，覆盖西非、中非和东非[2][3] 战略发展与协同效应 - CE2C总经理Oura Kondro表示，加入MGI Worldwide是其发展战略的关键一步，通过整合网络内的技能和经验，可以持续提升对客户的服务质量[3] - 客户需求日益跨境，MGI Worldwide将帮助CE2C增强其国际能力和知名度，从而支持CE2C自身及其所咨询组织的增长[4] - CE2C承诺以真正的双赢精神，满足网络要求，并积极为MGI Worldwide在科特迪瓦的影响力做出贡献[4]

项目认证与学术标准 - 特许公认会计师公会（ACCA）的专业可持续发展文凭（ProDipSust）已获得苏格兰学分与资格框架（SCQF）的学分评级，被定为10级并授予20个学分 [1] - SCQF 10级与国际公认的教育基准相符，等同于英国荣誉学士学位的水平 [1] 项目意义与行业需求 - 该认证突显了该项目的学术标准与专业相关性，使财务专业人士能够发展可持续发展相关的知识与技能 [2] - 可持续发展正迅速成为商业战略、监管合规和投资决策最强大的驱动力之一 [2] - 随着监管环境日益复杂，企业需要能够引领可持续发展议程的财务专业人士 [3] - ACCA近期的 talent trends survey 发现，环境影响对许多受访者而言是一个重要因素，约51%的受访者表示希望转向会计和金融领域内专注于可持续发展的岗位 [3] 项目设计与学习支持 - 专业可持续发展文凭的评估通过一个综合案例研究考试进行，该考试评估学习者将知识应用于现实复杂场景的能力，这些场景反映了他们在实践中可能遇到的问题 [4] - 学习者可以利用ACCA的学习资源来备考，包括四项相关证书和考试准备材料，这些选项旨在兼顾工作与个人事务的同时进行学习 [4]

行业价值与专业定位 - 专业的会计师在报税季能帮助企业主、企业家和个人纳税人应对年度所得税申报的挑战和陷阱[1] - 黑人拥有的会计师事务所帮助企业在保持税务合规的同时保护收入和利润 使其能够在全年做出更好的财务决策[1] - 这些专业人士通过其传统的注册会计师专业知识和文化理解相结合 展示了在簿记和税务准备方面的传统运营与现代策略和方法[2] 公司案例与服务概要 - **Lucas, Tucker & Company** 由Wilmer Lucas和Alfred Tucker于1938年创立 是美国首批黑人拥有的注册会计师事务所之一 总部位于纽约市 为整个东北地区的客户提供全面的会计服务、税务咨询以及面向企业和个人的金融服务[3] - **In The Black Accounting Services** 由Joy Black领导 提供商业税务准备、簿记服务、战略规划和详细的合规支持 自2000年以来 该事务所通过为小企业提供个性化的税务指导和会计专业知识 服务于纳什维尔及周边地区[4] - **Richardson & Associates Accounting** 由注册会计师兼首席财务官Sherri Richardson创立 是一家黑人拥有的注册会计师事务所 向企业和非营利组织提供税务准备、咨询、审计和QuickBooks支持服务 总部位于辛辛那提 自2007年以来 一直帮助客户适应不断变化的税务和会计要求以及技术驱动的方法 作为其业务扩张战略的一部分[5] - **The McGee CPA Group** 为中小型企业客户和个人客户提供全面的税务准备服务、主动税务规划、国税局问题解决、簿记、工资单和QuickBooks支持 该事务所专注于全年税务战略 帮助客户应对复杂的税法、最大化扣除额并避免昂贵的国税局罚款[6] - **Black Cube Tax & Accounting** 是一家退伍军人拥有的注册会计师事务所 为俄克拉荷马州各地的企业提供服务 其服务内容包括商业税务规划、会计服务和月度簿记服务[7]

公司人事任命 - BDO开曼群岛宣布晋升Gordon Procter为合伙人 [1] - 此次晋升旨在认可Procter的技术能力并作为公司培养领导力整体战略的一部分 [2] - 该任命反映了公司对员工贡献的重视以及维持其在保险和再保险领域地位的决心 [2] 新任合伙人背景 - Gordon Procter拥有超过十年的保险和再保险行业经验 [1] - 其专业领域集中在专属保险安排和替代性风险工具 [1] - 自加入公司以来，Procter为保险经理人、专属保险公司所有人和再保险公司提供咨询，帮助客户满足一系列监管、报告和运营义务 [1] 晋升原因与评价 - 晋升源于Procter对开曼群岛监管环境的深刻理解以及其务实、以解决方案为导向的工作方法 [3] - 这使其成为客户应对日益复杂的保险和再保险结构时值得信赖的顾问 [3] - 公司领导层认为此次晋升实至名归，并期待其成为推动下一阶段增长的关键驱动力 [2][3] 公司近期业务动态 - 去年12月，BDO美国公司成立了一家名为BDO Government Services的新子公司 [3] - 该子公司旨在为美国大陆及波多黎各的州和地方政府提供支持 [3] - 该部门将为政府领导人提供建议，并为灾后恢复和联邦资助项目提供定制化解决方案 [4]