行业投资评级 - 有色金属行业评级为增持（维持）[4] 核心观点 - 继续全面看好金属新材料板块[3] - 锡：缅甸佤邦复产进度晚于预期，叠加未来两年投产的大型矿山较少，全球锡矿新增供给有限；需求端AI贡献锡需求新增长点，后续锡价有望继续上行，建议关注锡业股份[3] - 铀：天然铀供给增量有限，核电需求持续增长，看好天然铀价格上行，建议关注中国铀业[3] - 锑：锑为我国主导供给的战略关键矿产，战略金属价值持续重估，锑价具备长期向上弹性，建议关注湖南黄金、华锡有色[3] 军工新材料 - 本周电解钴价格21.30万元/吨，环比-7.4%[1] - 本周电解钴毛利2.36万元/吨，环比+1.63万元/吨；毛利率11.08%，环比+7.89pct[11] - 本周电解钴库存2973吨，环比+1.3%；2026年9月电解钴产量522金属吨，开工率7.4%，环比+0.8pct[11] - 本周铼价格43,140.00元/千克，环比+0%[1] - 本周0级海绵钛和4级海绵钛价格分别为4.20和3.5万元/吨，两者价差0.70万元/吨[15] - 本周铍价格767.00万元/吨，环比+0%[20] - 2019年全球79%的铼被用于航空航天，主要用于制造高温合金；国内铼消费量每年约8吨，其中催化剂消费约5吨，高温合金消费约1吨[18] - 2019年国内22%的铍用于航空航天、21%用于消费电子、16%用于汽车电子、9%用于军事、7%用于能源[20] 新能源车新材料 - 本周碳酸锂和氢氧化锂价格分别为9.35、8.37万元/吨，环比-3.5%、-5.6%；氢氧化锂和碳酸锂价差-0.98万元/吨[1][23] - 本周碳酸锂测算毛利0.71万元/吨，环比-1003元/吨，毛利率6.8%，环比-0.79pct；本周碳酸锂产量2.89万吨，环比+0.7%，开工率55.69%，环比+0.4pct；库存2.91万吨，环比+7.71%[27] - 2025年12月碳酸锂表观消费量12.84万吨，环比+1.6%[27] - 本周硫酸钴价格4.67万元/吨，环比-6.0%，毛利-0.92万元/金属吨，毛利率-0.6%，环比-0.09pct；本周硫酸钴产量600金属吨，库存3000金属吨，环比-30金属吨[1][29] - 本周523型正极材料价格为13.06万元/吨，环比-3.5%[1] - 本周磷酸铁锂毛利0.06万元/吨；产量和库存分别为151838、23853吨；2026年7月磷酸铁锂月度表观消费量535906.9吨，同比+5.1%[38] - 本周六氟磷酸锂价格10.50万元/吨，环比-7.1%；毛利18023.1元/吨；产量和库存分别为8190、5880吨[45] - 本周氧化镨钕价格711.05元/千克，环比-1.6%[1] - 本周N35、H35钕铁硼价格分别为175.5、245.5元/公斤，环比-1.1%、-0.8%[50] - 2026年9月中国新能源汽车产量181.38万辆，环比+9.7%，同比+12.2%；9月国内新能源汽车产量渗透率60.7%，环比-0.91pct[21] 光伏新材料 - 本周光伏级多晶硅价格5.07美元/千克，环比+0%；2026年8月多晶硅产量117000吨，开工率41.95%[1][55] - 本周3.2mm光伏玻璃镀膜价格16.0元/平米，环比+0%；光伏玻璃和平板玻璃价格指数比值为0.01，环比+0%[1][57] - 本周EVA价格11,600元/吨，环比+0%，处于2013年来较低位置[1] - 锑主要添加在光伏玻璃澄清剂中，起到澄清消泡目的[60] 核电新材料 - 本周氧氯化锆价格20000元/吨，环比+0%；毛利8571元/吨，环比+1.7%，毛利率42.9%；库存380吨，环比+0%；2026年9月氧氯化锆产量24930吨[2][64] - 本周海绵锆价格127.5元/千克，环比-3.8%；氧化铪价格9500元/千克，环比+0%[2] - 本周硅酸锆价格14875元/吨，环比+0%；锆英砂价格14012.5元/吨，环比+0%；海绵锆和硅酸锆价格比值为8.57，环比-3.8%[2][67] - 2026年9月铀价为72.47美元/磅，环比+1.9%[2][70] 消费电子新材料 - 本周四氧化三钴价格21.35万元/吨，环比-3.17%；四氧化三钴和硫酸钴价格比值4.57，环比+3.05%；毛利2747.0元/金属吨，毛利率1.1%；库存8300.0金属吨，环比+5.5%；2026年8月产量5310吨[2][73] - 本周钴酸锂价格209.00元/千克，环比-13.3%；毛利5.37元/千克，环比-64.6%，毛利率2.6%，环比-4.00pct；产量1397吨，环比-1.8%，库存665吨[2][74] - 本周碳化硅价格6,600.00元/吨，环比+0%[2] - 本周高纯镓、粗铟和精铟价格分别为1,870.00、4,800.00、4,950.00元/千克，分别环比-0.5%、+0%、+0%[2] - 锗主要用于红外光学、光纤等，本周二氧化锗价格19,350.00元/千克，环比+8.4%，30日上涨22%[1][2] 其他材料 - 本周99.95%铂、铑、铱价格分别为354.00、2,240.00、2,450.00元/克，环比-7.6%、-1.5%、+0%[2] - 80%的铑用于汽车尾气催化转化器，8%用于化学制品，3%用于高科技玻璃增强纤维[87] - 铂在汽车工业中和铑一并可用于尾气催化转化装置，该领域消耗量占比接近50%[87]