报告行业投资评级 - 豆粕基本面稳定 预计区间运行 [1] - 豆一现货偏强 支撑盘面偏强 [1] 报告核心观点 - 2026年10月8日至10月9日美豆期价涨跌互现 10月8日期价下跌源于收割加快 USDA报告前调整仓位 10月9日美豆收涨源于空头回补 [1] - 10月USDA报告数据调整幅度较小 整体影响不大 [1] - 2026年10月8日至10月9日国内豆粕期价先跌后涨 豆一期价偏强并再创新高 10月9日当周豆粕主力m2701合约周涨幅0.89% 豆一主力a2611合约周涨幅2.72% [1] - 2026年10月12日至10月16日预计连豆粕期价区间运行 豆一期价偏强 后续需关注美豆收割与出口 南美种植与天气 豆类市场当前基本稳定 暂无重大消息 豆粕等待新驱动 豆一期价受国产大豆现货整体偏强支撑预计仍偏强 [6] 国际大豆市场基本面情况 - 2026年10月1日当周 2026/27年美豆出口装船约138万吨 环比增幅约40% 同比增幅约91% 2026/27年美豆累计出口装船约393万吨 同比增幅约35% [1] - 2026/27年美豆周度净销售约55万吨 前一周约103万吨 27/28年市场年度周度净销售为0 前一周为0 两者合计约55万吨 前一周约103万吨 处于50万吨至120万吨的预期区间内 影响中性 [1] - 截至2026年10月9日当周 2026年11月巴西大豆CNF升贴水均值周环比略增 进口成本均值周环比略降 盘面榨利均值周环比上升 [1] - 2026年10月10日USDA发布的最新供需报告小幅上调26/27年全球 美国和巴西大豆期末库存 下调阿根廷大豆期末库存 中国相关数据无调整 新作美豆平衡表中 单产和产量小幅上调 但期初库存下调 出口和国内消费上调 期末库存仅小幅上调 整体变化不大 [1] - 2026年10月11日至25日美豆主产区降水主要集中在10月15日前后 可能延缓收割进度 巴西主产区降水偏多 呈现降水不均格局 10月中上旬南部产区降水偏多 中北部偏少 10月中下旬南部产区降水减少 中北部增加 [1] - 截至2026年10月5日当周 2026年美国大豆收割率25% 五年均值为33% [12] - 截至2026年10月1日当周 2026年巴西大豆种植进度7.3% 去年同期为9% [12] 国内豆粕现货市场情况 - 截至2026年10月9日当周 我国主流油厂豆粕日均成交量约22万吨 前一周日均成交约10万吨 周环比上升 [2][4] - 截至2026年10月9日当周 主要油厂豆粕日均提货量约20.5万吨 与前一周基本持平 [4] - 截至2026年10月9日当周 张家港豆粕基差周均值约-14元/吨 与前一周基本持平 去年同期约12元/吨 [4] - 截至2026年10月2日当周 111家油厂样本数据显示 我国主流油厂豆粕库存约118万吨 周环比增幅约3% [4] - 截至2026年10月9日当周 125家油厂样本数据显示 大豆周度压榨量约121万吨 前一周为186万吨 去年同期为129万吨 开机率约33% 前一周为50% 去年同期为36% [4] - 2026年10月10日至10月16日 油厂大豆压榨量预计约233万吨 去年同期为217万吨 开机率63% 去年同期为60% [4] - 2026年10月13日将继续拍卖进口大豆约52万吨 [4] - 节后豆粕现货市场稳定 压榨逐步恢复正常 [4] 国内豆一现货市场情况 - 东北部分地区大豆净粮过4.5筛主流收购价格区间为5100至5240元/吨 较节前上涨260至300元/吨 [5] - 关内部分地区大豆净粮收购价格区间为5200至5420元/吨 较节前上涨240至320元/吨 [5] - 销区东北食用大豆中等含包装塔选主流零售价区间为5400至5660元/吨 较节前上涨220至240元/吨 [5] - 国庆长假期间新豆收获面积扩大 局地降雨天气推迟新豆收获进度 东北产区农户惜售明显 贸易主体抢收 推升基层毛粮大豆收购价 随着库存消耗 市场逐渐接受涨价后豆源 [5] - 销区需求稳定 多销区售价跟随产区豆价上涨 但涨幅小于产地 市场各环节对高价新豆接受度一般 终端豆制品需求正常 以固定需求为主 市场存在观望情绪 [5]