全品种价着日报 投资咨询业务资格:证监许可 [2011] 1292号 2026年6月24日 星期三 叶倩宁 Z0016628 黑色系 | 品种/合约 | 现货价格 | | 基差 | | 基差率 历史分位数 | 现货参考 | 备注 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 硅铁 (SF609) | 5858 | 5624 | 234 | 4.20% | 87.60% | 折算价：72硅铁合格块：内蒙-天津仓单 | | | 硅锰（SM609） | 5990 | 5804 | 186 | 3.20% | 63.00% | 折算价：6517硅锰：内蒙-湖北仓单 | | | 螺纹钢 (RB2610) | 3210 | 3112 | 08 | 3.10% | 46.60% | HRB40020mm：上海 | | | 热卷 (HC2610) | 3350 | 3327 | 23 | 0.70% | 31.60% | Q235B: 4.75mm: 上海 | | | 铁矿石 (12609) | 785 | 739 | 46 | 6.30% | 39.00% | ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 农产品板块中生猪反弹但空间有限后续或震荡反复，白糖续跌但回落空间受限 [1] 各品种策略跟踪总结 生猪 - 主力2609合约震荡反弹，政策要求压减产能且南方多地高温梅雨干扰出栏节奏，期价低位反弹 [2] - 主力2609合约增仓反弹，政策提振市场情绪，期价回升到10日均线之上，技术回强，策略上空单平仓 [2] 豆粕 - 主力2609合约震荡有升，受菜粕走强提振，外盘菜籽回升、国内油厂可流通现货库存偏紧且水产养殖旺季投料增加支撑菜粕价格，但国内进口大豆集中到港、油厂开机率高、豆粕库存累库，价格反弹空间或受限 [3] - 主力2609合约震荡后升，收小阳线，期价站上20日均线，技术回强，策略上暂短线交易 [3] 白糖 - 郑糖主力2609合约在前日暴跌之后继续下跌，原油价格下跌拖累、巴西压榨厂生产乙醇积极性受打击或增加榨糖量、国内糖厂收榨供应充足库存高企使糖价承压，但消费旺季将临或限制回落空间 [5] - 技术上主力2609合约暴跌后扩大跌幅，期价跌破均线系统且MACD绿柱扩大，技术偏弱，策略上轻仓短空并设好止损 [5] 鸡蛋 - 主力2608合约继续反弹，天气转热养殖端产蛋率下滑支撑蛋价，但供应端新开产蛋鸡增量、养殖户延淘情绪强使后续供应增加，节后需求消退、南方梅雨季节使市场流通货源增多、累库趋势显现，反弹空间或受限 [7] - 主力2608合约继续反弹，远期合约反弹力度更强，MACD死叉绿柱略有缩小，短期技术反弹，策略上空单平仓，待机再动 [7] 棉花 - 主力2609合约窄幅波动，受外盘ICE棉花期价因美元走强及美棉作物优良率改善而走低影响回落，国内新疆棉花播种面积下降且处于关键生长阶段需关注天气，下游纺织行业淡季棉企刚需补货，但销售率同比偏高、需求韧性强，棉价下跌空间有限 [9] - 郑棉主力2609合约震荡回落，10日均线支撑，MACD红柱延续，技术尚未扭转走弱，策略上待行情企稳再度布局多单 [9]

| | 操作评级 | 2026年06月24日 | | --- | --- | --- | | 息一 | ななな | 杨蕊霞 农产品组长 | | 豆油 | ななな | F0285733 Z0011333 吴小明 首席分析师 | | 棕榈油 | ☆☆☆ | F3078401 Z0015853 | | 豆粕 | な女女 | 董甜甜 高级分析师 | | 菜粕 | な女女 | F0302203 Z0012037 | | 菜油 | な女女 | 宋腾 高级分析师 | | 玉米 | ★☆★ | F03135787 Z0021166 | | 生猎 | ななな | | | 鸡蛋 | な☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【豆一】 豆—主力合约价格反弹，今日黑龙江省储计划销售2.2万吨，实际成交1.9万吨，底价4400元/吨，溢价0-60元/吨，成交均价 4417元/吨。实际出库价预估4400-4460元/吨。跟前期的成交均价较为接近。比对之前黑龙江省储大豆拍卖的成交均价约为4400 元/吨，实际出库价格预计为4474-4534元/吨。短期来看，地缘风险 ...

报告行业投资评级 - 豆粕：震荡 [6] 报告的核心观点 - 国际大豆市场关注中东冲突、中美关系及美豆出口、美豆产区天气及单产，预计CBOT大豆11月合约维持震荡，1100 - 1150美分有支撑但无大涨驱动 [118][119] - 国内主力期价跟随进口大豆成本，豆粕9月合约2900位置有支撑但上方空间不足，未来1 - 2个月豆粕累库，现货基差承压弱势震荡 [119] 各目录总结 行情回顾 - 国际市场：2026年上半年CBOT大豆主连先涨后在区间运行，6月走弱后反弹，受中国采购预期、生物燃料政策、美伊战争、特朗普访华等因素影响 [13] - 国内市场：上半年豆粕不同月份合约交易逻辑不同，M5 - 9月差波动大，当前主力9月合约走势与CBOT大豆基本一致 [14] 美国：持续关注需求，新作丰产概率大 - 美豆压榨中长期向好，出口受中美关系影响需持续跟踪，26/27年度种植面积或上调，厄尔尼诺有利丰产 [19] - 现货榨利升至历史最高，大豆压榨需求强劲，USDA上调25/26年度美豆压榨预估，但压榨产能限制其短期大幅增加 [20][21] - 出口疲弱，25/26年度出口可能高估，26/27年度可能低估，需关注我国采购美豆情况，目前我国已开始启动采购新作 [29][35][36] - 26/27年度面积或进一步上调，因大豆/玉米比价走强和化肥涨价影响未充分体现，厄尔尼诺气候有利美豆高产，关键生长期天气需关注 [44][54] 南美：巴西持续增产，全球平衡表边际改善程度十分有限 - 25/26年度南美产量创历史新高，巴西产量增加出口量大，阿根廷产量上调且出口政策放松，全球期末库存微降不改变宽松局面 [64][65] - 26/27年度南美产量前景乐观，巴西种植面积或因化肥增速放缓但不缩减，厄尔尼诺年份巴西和阿根廷产量有望增加，全球期末库存微降 [77][78] 国内市场：供需面疲弱，豆粕进入季节性累库周期 - 豆粕主力期价跟随进口大豆成本，5月起巴西豆到港，油厂高开机，供应充足，养殖亏损和生猪产能去化不利中长期需求 [81] - 巴西豆集中到港，油厂保持高开机，过去一年中美贸易战未影响进口供应，当前到港量充足，油厂夏季开机率高 [82][85] - 豆粕表需大增但增幅边际收窄，1 - 5月表需同比增10%，饲料产量是主要贡献因素，替代需求和补库需求有变化，后市需求不过分悲观，库存进入累库周期 [94][100][101] 总结与展望 - 国际关注中东冲突、中美关系及美豆出口、美豆产区天气及单产，预计CBOT大豆11月合约震荡，美国26/27年度大概率丰产 [118] - 国内主力期价跟随进口大豆成本，豆粕9月合约有支撑但空间不足，现货基差承压弱势震荡 [119]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 菜粕早报 2026-06-24 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 ✸菜粕观点和策略 菜粕RM2609：2270至2330区间震荡 1.基本面：菜粕震荡回升，需求保持良好和技术性买盘支撑，中国取消加拿大农产品出口限 制，进口油菜籽到港增多和油厂开机增多。菜粕现货需求进入旺季，库存维持低位支撑 盘面，加上菜粕需求保持良好预期，盘面短期受豆粕带动短期低位震荡。中性 2.基差：现货2310，基差7，升水期货。中性 3.库存：菜粕国内社会库存23.99吨，上周25.78吨，周环比减少6.94%，去年同期26.6万吨， 同比减少9.81%。偏多 4.盘面：价格在20日均线上方但方向向下。中性 5.主力持仓：主 ...

大豆、两粕半年报 2026 年 6 月 大豆、两粕半年报 风起微末，静待天时 摘要： 供应方面：国内大豆种植面积下降，但因单产提升，总产量相对持平；厄 尔尼诺天气影响未定；国储大豆拍卖和进口非转大豆增加补充，国内大豆供应 充足，余粮下降缓慢。全球大豆供应足，美国、巴西新季产量预增，且厄尔尼 诺影响未定。随中美间贸易关系向好，去年超买南美大豆现象缓解，进口美豆 挤占部分南美大豆份额，上半年进口大豆总体下降。 需求方面：油厂库存压力渐增，开机率整体偏强，压榨需求尚可。豆粕产 量较高，但养殖端生猪、禽类高存栏支撑。上半年豆粕饲用需求旺盛，下半年 或受生猪产能去化影响。 结论：预计下半年豆一或持续调整，豆粕、菜粕或延续底部震荡走势。 风险点：国际局势；厄尔尼诺天气；畜禽疫病等 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】 1448 号 研究员： 陈春雷 从业资格证号： F3032143 投资咨询资格证号： Z0014352 第 1 页 | （一）豆一期价整体走强，两粕先涨后调整 | 4 | | --- | --- | | （二）大豆价格整体上涨，两粕价格先涨后跌 | 5 | | 二、国内大豆供应压力稍减 | 7 | | ...

农产品日报 | 2026-06-24 油厂库存快速上升，豆粕震荡运行 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2609合约2947元/吨，较前日变动+13元/吨，幅度+0.44%；菜粕2609合约2303元/吨，较前 日变动+32元/吨，幅度+1.41%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2850元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09-97， 较前日变动-13；江苏地区豆粕现货2780元/吨，较前日变动+20元/吨，现货基差M09-167，较前日变动+7；广东地 区豆粕现货价格2740元/吨，较前日变动跌+10元/吨，现货基差M09-207，较前日变动-3。福建地区菜粕现货价格2240 元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM09-63，较前日变动-32。 6月22日，美国农业部在每周作物生长报告中公布称，截至2026年6月21日当周，美国大豆优良率为66%，前一周为 66%，上年同期为66%；美国大豆出苗率为93%，此前一周为88%，去年同期为89%，五年均值为90%；美国大豆 开花率为9%，去年同期为7%，五年均值为6%。6月22日，美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年 6 ...

| | | | 行业板块 | 品种 | 趋势研判 | 逻辑观点精粹及策略参考 | | --- | --- | --- | --- | | | 股指 | | 当前科技成长交易拥挤度已升至高位,叠加中报业绩窗口临近, 短期波动或加剧。策略方面,宏观基本面"K型"分化格局未改, | | 东观金融 | | | 在高技术制造业景气度支撑下,市场风格的分化格局或延续, 다 证500和中证1000或延续更高上涨弹性。 | | | | | 配置需求、货币政策宽松预期与财政发力带来的供给压力、交易 | | | 铜 | | 盘止盈行为等多重因素交织下震荡运行。 近期市场对美联储加息预期提升,铜价承压下行,但美国加征铜 | | | | 農场 | 关税预期再起,预计铜价下行空间有限。(GB 近期宏观情绪走弱及高库存施压铝价,短期价格或延续弱势调整 | | | 氧化铝 | | 国内氧化铝产量及库存双增,对价格仍有压制,近期继续关注几 | | | | | 内亚铝土矿出口管制措施落地情况。 | | | | | 近期中东局势再度反复,宏观仍存压制,此外锌矿国产加工费继 续下滑,锌价下方支撑坚挺,短期预计震荡运行为主 美联储加息预期升温,市场 ...

2026/6/24 | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | | | 昨日豆粕反弹。美豆种植未来十五天展望降雨较正常略偏多，或延迟美豆短期种植进度， | | 豆粕 | 短线整理 | 但尚不足以引发减产担忧。国内油厂开机本周环比下降，但仍处于高位水平，预计下周 | | ★ | | 豆粕库存环比增幅有限。月底美豆种植面积报告公布在即，短线反弹对待，追多谨慎。 | | | | 关注美豆种植天气情况，国内豆粕实际累库情况。 | | | | 昨日菜粕大幅收涨。加籽前日低位反弹，带动国内菜粕。加籽最新种植进度情况良好， | | 菜粕 | 短线整理 | 但种植部分地区当前仍受到低温影响，后续温度面临逐步回升，关注实际种植反馈情况。 | | ★ | | 国内菜粕短期供应形势良好，下游仅按需少量补库。短线反弹对待。关注原油端波动、 | | | | 关注国际菜籽种植反馈以及加籽种植面积报告。 | | | | 昨日棕榈油反弹冲高回落。马来西亚棕榈油出口数据环比增加，需求边际有所改善。国 | | | | 内昨日市场新增 1 条 8 月船期买船，未来供应预期增加，现货基差承压运行，对国内盘 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡偏弱，主力2609合约承压下行，假日北港玉米价格稳定但成交不乐观，下游企业收购意向一般，东北粮源销路不畅，华北价格窄幅调整，销区购销清淡，技术上持仓下降，期价震荡偏弱[1] - 豆粕震荡，CBOT大豆几乎持平，美豆早期生长良好，国内蛋白粕随进口成本波动，现货成交清淡[1] - 油脂震荡，BMD棕榈油下跌但出口数据限制跌幅，加菜籽连涨，国内油脂震荡，成交清淡，供应充足需求低迷[1] - 鸡蛋震荡偏弱，期货近月合约下跌，主力2608合约止跌企稳，现货价格回落，建议空单止盈后观望，等待旺季做多机会[1] - 生猪震荡，近月合约承压下行，主力2609合约价格稳定，9月合约短期弱势震荡[2] 根据相关目录分别进行总结 市场信息 - 特朗普威胁伊朗制止真主党，伊美谈判有进展，海峡仍关闭，美联储加息押注上升[3] - 京津冀建筑钢材产量小幅增加但需求偏差，库存上升，预计本周产量平稳，城市总库存量环比减少[3][4] - 2025/26年度巴西大豆产量预估维持，阿根廷上调2%，2026/27年度美国增长4.3%，7月毛棕榈油价格预计维持在4400 - 4650令吉/吨[4] - 2026年第25周国内油厂大豆实际压榨量增加，开机率69.21%，预估第26周压榨量降低[4] - 澳新银行预计布伦特原油二季度末80美元/桶且面临下行压力，利比亚原油产量达144万桶/日，伊拉克计划恢复产量[4][5] - 高盛下调年终金价预测，印尼镍矿基准价下跌0.83%，津巴布韦锂企申请推迟精矿出口禁令[5][6] - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌1.72%，COMEX白银期货跌2.12%[6] 品种价差 - 展示了玉米、玉米淀粉、豆一、豆粕、豆油、棕榈油、鸡蛋、生猪的9 - 1合约价差及各品种合约基差图表[8][9][10][12][15][17][19][25] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监，多次获“最佳农产品分析师”称号，带领团队获多项荣誉[29] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，从业十余年，多次获“最佳农产品分析师”称号，所在团队获多项荣誉[29] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，所在团队获多项荣誉，多次接受媒体采访[29]