报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米震荡偏弱，周三减仓调整，主力 5 月合约主空减仓离场支撑短期价格，东北玉米价格稳定，华北稳中偏弱，销区上涨，主力 2605 合约暂短线参与[1] - 豆粕震荡，周三 CBOT 大豆上涨，美豆油涨美豆粕跌，国内蛋白粕下行，现货下跌，短线参与[1] - 油脂震荡，周三 BMD 棕榈油下跌，国内油脂市场偏弱，跟随进口成本回落，现货平淡，短线参与[1] - 鸡蛋震荡，周三主力 2605 合约收涨 0.26%，报 3410 元/500 千克，现货价格多数稳定，期货维持区间震荡，受成本支撑下沿抬升[1] 市场信息 - 以色列国防军军事发言人表示针对伊朗军事行动至少持续三周，仍有数千目标待打击[2] - 两名美国官员称五角大楼考虑向中东增派军舰为油轮护航[2] - 2 月末广义货币(M2)余额 349.22 万亿元，同比增长 9%[2] - 3 月 13 日中国证监会会议指出 2026 年要强化底线思维，密切跟踪国际金融市场和内外部环境变化，强化境内外、期现货市场联动监测监管[3] - Mysteel 统计全国 45 个港口进口铁矿库存总量 17187.52 万吨，环比增加 69.66 万吨；日均疏港量 317.90 万吨，增 6.82 万吨；在港船舶数量 110 条，降 2 条[3] - 2 月末铁矿石价格反弹是情绪和技术性修复，上涨无供需基本面支撑[3] - 美国财政部发放 30 天许可证，允许各国购买滞留在海上的俄罗斯石油及石油产品[3] - 国家有关部门决定提前投放 2025/2026 年度国家化肥商业储备（氮磷及复合肥）[3] - 美以袭击伊朗后，能源价格飙升，国际化肥供应链受冲击，芝加哥期货交易所尿素主力期货合约价格较 2 月 28 日上涨超 20%[3] - 伊拉克石油部准备通过杰伊汉管道恢复出口，每日不超 30 万桶，库尔德地区自然资源部拒绝恢复出口[4] - 巴林铝业公司因霍尔木兹海峡运输停滞开始分阶段停产储备原材料[4] - 截至 3 月 12 日，华东港口甲醇库存 54.80 万吨，较 3 月 5 日减少 7.2 万吨[4] 品种价差 合约价差 - 涉及玉米 5 - 9 价差、玉米淀粉 5 - 9 价差、豆一 5 - 9 价差、豆粕 5 - 9 价差、豆油 5 - 9 价差、棕榈油 5 - 9 价差、鸡蛋 5 - 9 价差、生猪 5 - 9 价差[6][7][8][11] 合约基差 - 涉及玉米基差、玉米淀粉基差、大豆基差、豆粕基差、豆油基差、棕榈油基差、鸡蛋基差、生猪基差[13][15][17][23] 农产品研究团队成员介绍 - 王娜是光大期货研究所农产品研究总监，获多项荣誉，有丰富行业经历[25] - 侯雪玲是光大期货豆类分析师，从业十余年，获多项荣誉，发表多篇文章[25] - 孔海兰是光大期货研究所鸡蛋、生猪行业研究员，担任嘉宾分析师，团队获多项荣誉，接受主流媒体采访[25]

农产品日报 | 2026-03-26 油厂压榨回升，豆粕延续震荡 粕类观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2932元/吨，较前日变动-29元/吨，幅度-0.98%；菜粕2605合约2339元/吨，较前 日变动-26元/吨，幅度-1.10%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3260元/吨，较前日变动-60元/吨，现货基差 M05+328，较前日变动-31；江苏地区豆粕现货3190元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差M05+258，较前日变动 -11；广东地区豆粕现货价格3270元/吨，较前日变动跌-60元/吨，现货基差M05+338，较前日变动-31。福建地区菜 粕现货价格2370元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差RM05+31，较前日变动-14。 近期市场资讯，3月24日，巴西全国谷物出口商协会公布的数据显示，巴西3月大豆出口量预计为1,587万吨，低于 上周预测的1,632万吨。 市场分析 下游油厂库存持续消耗，虽然巴西新季大豆丰产，但如果未来到港出现意外，国内市场可能会出现阶段性供应紧 张的局面。在成本端和美豆的支撑下，国内豆粕价格依旧易涨难跌，未来仍需重点关注美豆种植情况 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 元首互访消息使连粕或跟随美豆反弹，市场情绪偏弱，豆一等待抛储指引 [1] - 中美领导人5月中旬会晤改善市场人气，逢低买盘活跃，大豆期货获支撑，交易商静待美国修订后的生物燃料掺混目标指引方向，2025/26年度巴西大豆产量将达1.847亿吨 [3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - DCE豆一2605日盘收盘价4609元/吨，跌98（-2.08%），夜盘收盘价4596元/吨，跌22（-0.48%）；DCE豆粕2605日盘收盘价2932元/吨，跌45（-1.51%），夜盘收盘价2952元/吨，涨8（+0.27%）；CBOT大豆05收盘价1173.5美分/蒲，涨19.5（+1.69%）；CBOT豆粕05收盘价320.5美元/短吨，跌1.9（-0.59%） [1] - 山东豆粕现货价格3250 - 3290元/吨，较昨-70至-30；华东3210 - 3270元/吨，较昨-50；华南3350 - 3520元/吨，较昨-40至-30；东北产区大豆净粮收购价哈尔滨等地4700元/吨，前两交易日4780元/吨 [1] - 豆粕成交量前一交易日2.6万吨/日，前两交易日9.55万吨/日；库存前一交易日64.18万吨/周，前两交易日61.9万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 3月25日CBOT大豆期货收盘上涨，因中美领导人5月中旬会晤改善市场人气，逢低买盘活跃 [3] - 白宫新闻秘书宣布，美国总统特朗普与中国国家主席习近平将于5月14 - 15日在北京举行峰会，习近平主席定于今年晚些时候访问华盛顿 [3] - 交易商静待美国修订后的生物燃料掺混目标指引方向，该目标预计本月底公布，可能提高对豆油等原料的需求 [3] - 咨询机构AgroConsult公司调查显示，2025/26年度巴西大豆产量将达1.847亿吨，高于此前预期的1.831亿吨 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为+1，豆一趋势强度为0，指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线下跌，受原油收跌、国内豆粕库存环比累库、巴西大豆杂草标准放宽等因素影响，市场主动做空心态谨慎，关注原油走向、月底美豆种植面积及美生柴落地内容[1][6][8] - 菜粕短线下跌，跟随豆粕收跌，4月起加拿大菜籽将迎来集中到港高峰，供应压力预期打压菜粕偏弱运行，看多宜观望，关注国内菜粕累库情况、原油走向及豆粕端指引[1][9][11] - 棕榈油短线震荡加剧，美方拟推动停火致原油价格收跌，棕榈油低开下跌，虽马棕榈油3月前25日出口数据环比大增且产量调减，3月去库预期大，但4月东南亚棕榈油产量可能恢复，原油市场扰动下市场做多谨慎，关注原油走向和马棕榈油出口最新数据[1][12][13] - 豆油短线震荡加剧，跟随原油收跌，国内3月豆油库存处于阶段性去库阶段，美豆油端生柴预期支持，但4月国内大豆进口供应趋向宽松，警惕震荡后走弱风险，关注原油走向、月底美豆面积及美生柴落地内容[1] - 菜油短线震荡加剧，跟随原油收跌，低库存且菜籽同比低进口限制菜油调整空间，自身缺乏明确指引且受原油市场波动影响大，操作谨慎，短线参与为主，关注原油走向、棕榈油端数据提振情况及加籽到港后的菜油累库情况[2] - 棉花震荡调整，美棉短期偏强运行，围绕供需及月底种植报告交易，新季产量预期交易升温，出口表现及配额落地助攻出口预期；国内棉花现货基差偏高，下游订单开机情况尚可支撑棉价底部，但去库进度受外部供给、配额冲击和宏观资金出逃影响，调整企稳后关注逢低介入机会，近期地缘扰动等影响棉价震幅，关注宏观风险溢价流动[2][14][17] - 红枣承压运行，郑枣市场交投情绪受外围影响转强，低估值下资金流入增强，但受制于淡季供需格局宽松，去库进度缓慢，气温走高遏制枣类消费，缺乏上驱动力[3][18][19] - 生猪偏弱运行，现货进一步下跌，肥猪亏损加剧，仔猪即将面临亏损压力，有望推动能繁去化加速，但年内生猪供应基数高位现实不改，需求端处传统淡季，屠宰端宰量支撑有限，盘面短期承压，关注短期二育情绪变化及集团场去库力度，近月合约随现货承压，远月01合约关注底部机会或阶段性反套配置[4][20][22] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 期货价格主力日收盘2932元/吨，较前一日跌29元，跌幅0.98%；全国现货均价3332.86元/吨，较前一日跌44.28元，跌幅1.31%[6] - 巴西3月大豆出口量预计为1587万吨，低于上周预测的1632万吨；3月豆粕出口量预计将达到244万吨，较上周预测的266万吨下调[7] - 2026年美国大豆种植面积预期提高到8610万英亩，高于2025年的8120万英亩及美国农业部2月预测的8500万英亩[7] 菜粕 - 期货价格主力日收盘2339元/吨，较前一日跌26元，跌幅1.10%；全国现货均价2583.16元/吨，较前一日跌40元，跌幅1.52%[9] - 截至2026年3月25日，全国主要地区菜粕库存总计36.70万吨，较上周减少3.88万吨；全国菜粕市场价格跌0 - 40元/吨[11] 棕榈油 - 马来西亚3月1 - 25日棕榈油出口量，AmSpec数据显示为1389549吨，较上月同期增加51%；ITS数据显示为1414990吨，较上月同期增加38.4%[13] 棉花 - 期货方面，CF2605主力合约15340元/吨，较前值涨125元，涨幅0.82%；美棉主连(05)67.62美分/磅，较前值涨0.44美分，涨幅0.65%[14] - 现货方面，CCIndex(3218B)16711元/吨，较前值跌21元，跌幅0.13%；FC index M76.98美分/磅，较前值涨0.6美分，涨幅0.79%[14] - 国际上，巴西2025/26年度棉花产量预估为379.51万吨，同比减少6.9%；2026年2月巴基斯坦棉纱出口量约3.09万吨，环比增加1.5%，同比增加57%；2026/27年度印度棉花种植面积为1180万公顷，产量545万吨，同比持平[15] - 国内，1 - 2月我国累计进口棉花37万吨，同比增加41.0%；1 - 2月棉纱进口量约29万吨，同比增加8万吨，增幅40.2%；1 - 2月，我国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额达2831亿元，同比大幅增长10.4%；服纺出口额为504.46亿美元，同比增长17.65%[16] 红枣 - 期货方面，CJ2605主力合约8890元/吨，较前值跌35元，跌幅0.39%[18] - 现货方面，喀什通货6元/千克，阿克苏通货5.15元/千克等，价格大多持平[18] - 36家样本企业周度库存11540吨，较上周减少160吨，高于同期612吨[18][19] 生猪 - 期货收盘价方面，1h2605主力合约9980元/吨，较前值跌65元，跌幅0.65%[20] - 出栏均价方面，全国生猪9490元/吨，较前值跌110元，跌幅1.15%[20] - 供给端，养殖端意向降重出栏，需求疲软，压力增加；2月钢联样本企业仔猪出生数量上行4.3万头至578.04万头；1月全国能繁母猪存栏3958万头，小幅去化3万头[21] - 需求端，终端消费回归淡季，下游市场购销活跃度不足，屠宰企业按需采购，鲜销市场走货慢，冻品端库存高企，屠企主动建库意愿偏低[21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，巴西大豆收割进度虽偏慢但丰产格局未变，新季美豆种植面积预期增加，美豆期价受技术性抛盘打压下跌，连粕近期期价偏弱，中期国内供应宽松格局延续压制价格表现 [2] - 油脂方面，东南亚棕榈油产地进入增产季但印尼或因能源紧张限制出口，巴西推动生物柴油生产商提高掺混比例，马来西亚棕榈油出口强劲，油脂板块有支撑，但受原油回落影响有所拖累，短期价格或继续调整，宏观环境复杂油脂预计波动仍较大 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日收盘价：豆油主力8550，棕榈油主力9510，菜油主力9707，豆粕主力2932，菜粕主力2339，花生主力8844 [1] - 涨跌情况：豆油主力-44，棕榈油主力-134，菜油主力-106，豆粕主力-29，菜粕主力-26，花生主力26 [1] - 涨跌幅：豆油主力-0.51%，棕榈油主力-1.39%，菜油主力-3.15%，豆粕主力-0.98%，菜粕主力-1.10%，花生主力0.29% [1] - 价差情况：Y9 - 1现值34，前值24；P9 - 1现值110，前值130；OI9 - 1现值264，前值82；Y - P09现值 - 1030，前值 - 1090；OI - Y09现值1351，前值1211；OI - P09现值321，前值121 [1] - 比价 - 价差情况：M9 - 1现值 - 41，前值 - 39；RM9 - 1现值36，前值68；M - RM09现值600，前值567；M/RM09现值1.25，前值1.23；Y/M09现值2.82，前值2.82；Y - M09现值5473，前值5510 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价：BMD棕榈油/林吉特/吨4500，CBOT大豆/美分/蒲氏耳1174，CBOT美豆油/美分/磅67.10，CBOT美豆粕/美元/吨321 [1] - 涨跌情况：BMD棕榈油 - 82.0，CBOT大豆19.5，CBOT美豆油1.5，CBOT美豆粕 - 1.9 [1] - 涨跌幅：BMD棕榈油 - 1.79%，CBOT大豆1.69%，CBOT美豆油2.22%，CBOT美豆粕 - 0.59% [1] 国内现货市场 - 现货价格：天津一级大豆油8870，广州一级大豆油8770，张家港24°棕榈油9550，广州24°棕榈油9550，张家港三级菜油10220，防城港三级菜油10040；南通豆粕3230，东莞豆粕3240，南通菜粕2560，东莞菜粕2520，临沂花生米7200，安阳花生米7350 [1] - 涨跌幅：天津一级大豆油 - 0.67%，广州一级大豆油 - 0.90%，张家港24°棕榈油 - 2.55%，广州24°棕榈油 - 2.55%，张家港三级菜油 - 1.54%，防城港三级菜油 - 1.57%；南通豆粕 - 1.22%，东莞豆粕 - 1.52%，南通菜粕 - 1.54%，东莞菜粕 - 1.56%，临沂花生米0.00%，安阳花生米0.00% [1] - 现货基差：天津一级大豆油320，广州一级大豆油220，张家港24°棕榈油40，广州24°棕榈油40，张家港三级菜油513，防城港三级菜油333；南通豆粕298，东莞豆粕308，南通菜粕221，东莞菜粕181，临沂花生米 - 982，安阳花生米 - 832 [1] - 现货价差：大豆油和24°棕榈油现值 - 630，前值 - 730；张家港三级菜油和一级大豆油现值1410，前值1460；东莞豆粕和菜粕现值780，前值790 [1] 进口压榨利润 - 近月马来西亚棕榈油现值 - 604，前值 - 679；近月美湾大豆现值 - 294，前值 - 288；近月巴西大豆现值6，前值12；近月美西大豆现值 - 161，前值 - 155；近月加拿大毛菜油现值395，前值497；近月加拿大菜籽现值329，前值411 [1] 仓单 - 豆油现值24892，前值24892；棕榈油现值621，前值821；菜籽油现值765，前值805；豆粕现值34913，前值35220；菜粕现值0，前值0；花生现值900，前值900 [1] 行业信息 - 船运调查机构ITS数据显示，马来西亚3月1 - 25日棕榈油出口量为1414990吨，较上月同期的1022673吨增加38.4% [2] - 阿根廷农牧渔业国秘处公布的数据显示，截至3月18日当周，阿根廷农户销售102.84万吨25/26年度大豆，使累计销量达到855.27万吨 [2] - 根据CONAB数据截至3月21日，巴西大豆收割率为67.7%，上周为59.2%，去年同期为76.4%，五年均值为66.4% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 根据ONAB，截至3月21日巴西大豆收割率为67.7%，上周为69.2%，去年同期为76.4%，五年均值为66.4%，巴西产地卖压持续释放，运费随原油下跌，巴西大豆CXF升贴水近日下跌 [9] - 关注3月底美豆种植意向面积报告和美国环保署预期发布的2026年生柴参混配额 [9] - 巴西装船恢复，国内到港延迟担忧缓解，油厂供应恢复，国内豆粕4月存去库预期，下游买兴平淡，基差小幅走弱 [9] - 5月大豆到港充足，盘面体现交割压力，南美卖压待释放，豆粕盘面估值低，建议等待回调布局远月多单 [9] - 后期上涨驱动关注成本抬升、天气炒作、新作美豆平衡表调整等方面 [9] - 4月国内豆粕去库，105 - M9价差或跟随基差波动，整体趋势预期维持反套 [9] 根据相关目录分别进行总结 数据日报 - 3月25日，大连43%豆粕现货基差388，较前一日跌31；天津43%豆粕现货基差348，较前一日跌21；日照43%豆粕现货基差348，较前一日涨29；张家港43%豆粕现货基差348，较前一日涨9；东莞43%豆粕现货基差368，较前一日跌21；湛江43%豆粕现货基差318，较前一日跌21；防城43%豆粕现货基差328，较前一日跌31 [4] - 3月25日，广东菜粕现货基差65，较前一日涨50；NE - d菜粕现货基差 - 75，较前一日跌14；RM5 - 9菜粕现货基差 - 68，较前一日跌2 [4] 库存数据 - 涉及全国主要油厂大豆库存、中国港口大豆库存、饲料企业豆粕库存天数、全国主要油厂豆粕库存等数据，但文档未明确具体数值 [11][12] 开机和压榨情况 - 涉及全国主要油厂开机率、全国主要油厂大豆压榨量、下游成交量、国配油厂下游提货量等数据，但文档未明确具体数值 [7][8] 价差数据 - 广东豆粕 - 菜粕现货价差为593，较前一日跌3；主力合约豆粕 - 菜粕盘面价差未提及具体数值 [11] - 2025年巴西大豆CNF升贴水259.00美分/蒲，较前一日跌2，美元兑人民币汇率6.8576 [11]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 豆油利多驱动持续但振幅加剧，可考虑布局09合约多单，关注本周美国生物柴油政策是否落地 [3] - 菜油或跟随油价震荡调整，可考虑暂时观望，等待盘面降波企稳后的做多机会 [3] - 棕榈油短线或继续承压，可等待盘面企稳后再考虑补回多头仓位 [4] - 中长期对于豆二及豆粕的看涨观点暂不变，考虑布局09合约多单，近月合约暂不建议做多 [5] - 菜粕短线价格或延续震荡探底走势，可考虑暂时观望，等待企稳后做多机会 [6] - 玉米以及玉米淀粉期货建议关注逢低做多机会，期权操作建议考虑卖出虚值看跌期权 [7] - 豆一价格预计偏弱运行，主力合约考虑轻仓做空 [8] - 生猪中期等待产能去化进一步确认，远月升水可能持续拉大，谨慎投资者暂时观望，激进投资者中期等待现货压力释放后11000点以下轻仓逢低买入附近2607合约，期权持有备兑看涨策略组合 [8][9] - 鸡蛋供需压力有继续改善可能，谨慎投资者建议观望，激进投资者3400点以下短线做多05合约，历史低价区间近月谨慎追空 [9] 根据相关目录分别进行总结 第一部分板块策略推荐 行情研判 |板块|品种|市场逻辑（供需）|支撑位|压力位|行情研判|参考策略|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一05|储备投放增加，多头情绪冷却，中东局势反复，美豆宽幅震荡，巴西升贴水坚挺|4500 - 4530|4740 - 4760|震荡偏弱|轻仓试空|-| |油料|豆二05|巴西升贴水坚挺，我国大豆进口成本端支撑预计持续|3650 - 3680|3800 - 3830|宽幅调整|暂时观望|-| |油脂|豆油05|中东局势反复，生物柴油消费预期强劲，利多驱动持续，但短期振幅加剧，USDA上调全年产量预期，复产预期压制盘面|8360 - 8400|8800 - 8850|宽幅震荡|企稳做多|☆| |油脂|菜油05|USDA上调全年产量预期，复产预期压制盘面，关注3月美生柴政策落地情况|9450 - 9460|10000 - 11000|宽幅震荡|暂时观望|-| |油脂|棕榈05|3月马棕出口及生柴预期利好，但需警惕地缘缓和风险，生柴预期利好|900 - 9410|10200 - 10210|震荡调整|企稳后补回多头仓位|☆| |蛋白|豆粕05|中东局势反复，美豆宽幅震荡，巴西升贴水坚挺，我国大豆进口成本端支撑预计持续，豆粕消费仍有韧性|2880 - 2900|3030 - 3050|震荡调整|暂时观望|-| |蛋白|菜粕05|自身基本面驱动有限，价格主要跟随加菜籽价格及豆粕价格共振|2280 - 2300|2500 - 2510|震荡调整|企稳做多|-| |能量及副产品|玉米05|地缘情绪降温，基层农户售粮压力以及小麦投放增加，施压短期价格，渠道库存偏低限制期价回落幅度|2240 - 2250|2480 - 2500|震荡整理|多单减仓或离场|☆| |能量及副产品|淀粉05|情绪降温，现货价格涨势放缓，短期或跟随成本小幅回落|2670 - 2680|2850 - 2860|震荡整理|多单减仓或离场|☆| |养殖|生猪05|饲料价格止跌反弹，去产能预期强化|10000 - 10300|11000 - 11200|震荡寻底|观望|-| |养殖|鸡蛋05|新开产下降 + 消费旺季预期|3300 - 3400|3650 - 3700|震荡寻底|观望|☆| [12] 商品套利 |版块|跨期/跨品种|当前值|前值|涨跌|参考策略|参考目标位|参考星级| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一5 - 9|-37|-31|-6|观望|-|-| |油料|豆二5 - 9|-65|-48|-17|观望|-|-| |油脂|豆油5 - 9|70|62|8|观望|-|-| |油脂|菜油5 - 9|88|108|-20|观望|-|-| |油脂|棕榈油5 - 9|12|34|-22|观望|-|-| |蛋白|豆粕5 - 9|-75|-61|-14|观望|-|-| |蛋白|菜粕5 - 9|-68|-66|-2|观望|-|--| |能量及副产品|玉米5 - 9|-23|-21|-2|逢高做空|-|-| |能量及副产品|淀粉5 - 9|-17|-7|-10|观望|-|-| |养殖|生猪5 - 7|-1330|-1205|-125|反套持有|-| | |养殖|鸡蛋5 - 7|-3|-13|10|观望| |-| |油脂|05豆油 - 棕油|-960|-1050|90|暂时观望|-|-| |油脂|05菜油 - 豆油|1157|1219|-62|暂时观望|-|-| |油脂|05菜油 - 棕油|202|123.00|79|暂时观望|-|-| |蛋白|05豆粕 - 菜粕|593|596|-3|暂时观望|-|-| |油粕比|05豆类油粕比|2.92|2.90|0.01|偏多操作|-|-| |油粕比|05菜系油粕比|4.15|4.15|0.00|偏多对待|-|-| |能量及副产品|05玉米 - 淀粉|-387|-389|2|逢高做空|-|-| [13][14] 基差与期现策略 |版块|品种|现货价|涨跌|主力合约基差|涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |油料|豆一|4580|4580|-29|94| |油料|豆二|3950|3950|212|35| |油料|花生|7400|7400|-342|80| |油脂|豆油|8920|8920|220|-36| |油脂|菜油|10230|-200|523|-35| |油脂|棕榈油|9550|-250|40|-116| |蛋白|豆粕|3260|-40|348|348| |蛋白|菜粕|2560|-40|221|-14| |能量及副产品|玉米|2390|0|-7|-13| |能量及副产品|淀粉|2850|0|52|-79| |养殖|生猪|9.51（元/公斤）|-0.10（元/公斤）|-330|-35| |养殖|鸡蛋|3.16（元/斤）|0.00（元/斤）|-60|-9.00（元/500kg）| [15] 第二部分重点数据跟踪表 油脂油料 - **日度数据**：展示了大豆、菜籽、棕榈油不同船期的到岸升贴水、CBOT大豆期价、CNF到岸价格、进口到岸完税价、榨利为0时豆粕成本等数据 [17][18] - **周度数据**：豆类、菜籽、棕榈油、花生的库存及开机率情况，如豆类大豆港口库存796.02（变动12.00），豆粕油厂库存67.05（变动4.32），豆油港口库存79.50（变动 - 2.80），开机率44.00%（变动 - 7.00%）等 [19] 饲料 - **日度数据**：进口玉米不同国家不同月份的CNF、到岸完税成本及对美征收额外关税情况 [19] - **周度数据**：玉米及玉米淀粉的深加工企业玉米消耗量、库存、开机率、基层农户售粮进度等指标的当期值、环比变化和同比变化 [20] 养殖 - 生猪现货不同地区2026 - 03 - 25和2026 - 03 - 24的价格及涨跌情况 [20][21] - 鸡蛋现货不同地区2026 - 03 - 25和2026 - 03 - 24的价格及涨跌情况，淘汰鸡现货价格、蔬菜价格指数 [21] - 鸡蛋周度重点数据，包括供应端、需求端、利润、相关现货价格等方面的环比和同比变化 [22] - 生猪周度重点数据，包括现货价格、养殖成本及利润、出栏体重、屠宰数据等方面的环比和同比变化 [23] 第三部分基本面跟踪图 - **养殖端（生猪、鸡蛋）**：包含生猪主力合约收盘价、鸡蛋主力合约收盘价、生猪现货价格、仔猪价格、白条价格、鸡蛋现货价格、鸡苗价格、淘鸡价格等图表 [24][25][26] - **油脂油料** - **棕榈油**：马来西亚棕榈油月度产量、出口数量、期末库存量、进口对盘毛利、进口数量、国内库存、日度成交情况、豆棕价差、菜棕价差、基差等图表 [33][35][36] - **豆油**：美豆压榨量、美豆油库存、美豆榨利、巴西豆榨利、国内大豆油厂开机率、国内豆油库存量、日度成交量、价差、基差等图表 [42][44][47] - **花生**：国内部分规模型批发市场花生到货量、出货量、花生日度压榨利润、部分油厂周度原料采购量、周度开工率、压榨厂花生库存、花生油库存、月度进口量、价差、基差等图表 [51][52] - **饲料端** - **玉米**：玉米收盘价、现货价、基差、价差、港口库存、售粮进度、进口量、深加工企业玉米消耗量、库存、加工利润等图表 [54][57][58] - **玉米淀粉**：玉米淀粉收盘价、现货价、基差、企业开机率、库存、毛利等图表 [61][63][64] - **菜系**：菜粕现货行情、进口四级菜油现货价格、基差、沿海油厂菜籽和菜粕库存、菜籽油库存、菜籽压榨量、国内油菜籽压榨利润等图表 [66][70][71] - **豆粕**：美国大豆生长优良率、开花率、结荚率、全国港口大豆库存、国内主流油厂豆粕库存、基差、价差、油粕比等图表 [76][80][90] 第四部分饲料养殖油脂期权情况 包含豆粕 - 菜粕期货价差、历史波动率、期权成交量、持仓量、成交量及持仓量认沽认购比率等图表 [93][94][96] 第五部分饲料养殖油脂仓单情况 包含菜粕、菜油、豆油、棕榈油、花生、玉米、玉米淀粉、生猪、鸡蛋的仓单数量及生猪、鸡蛋指数持仓量等图表 [102][103][104]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前市场受美伊局势影响，各行业走势复杂，多数品种价格波动与地缘局势密切相关，短期走势不确定性高，投资者需密切关注地缘政治、供需变化等因素，不同品种投资策略各异 [2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 能源化工 - 原油：昨夜EIA数据显示美国原油库存大幅累库，美伊谈判消息繁杂，中东局势不明朗，短期油价双向波动风险大，长期油价走势核心在于霍尔木兹海峡能否畅通 [2] - 燃料油&低硫燃料油：美伊和谈局势不明，供应中断风险未完全解除，物流抑制未除，夏季发电高峰临近或增加燃料油需求，低硫受供应减量和组分端支撑，地缘为交易核心，和谈进展将使盘面宽幅震荡 [22] - 沥青：国内炼化企业下调装置产能利用率，沥青供应收缩，排产下滑，出货量下降，库存偏低，基本面有改善预期，价格随油价波动但下跌空间有限 [23] - 尿素：国内装置开工小幅下降，需求有变化，企业持续去库，政策影响下行情预期区间震荡 [24] - 甲醇：进口到港量回落，港口去库，国产装置开工提升，下游开工负荷增加，企业库存减少，地缘因素影响大，供需面预期偏强 [25] - 纯苯：国内开工负荷下降，下游消费提升，港口库存减少，韩国装置停车降负，进口量预期缩减，行情受成本和供应影响，关注油价和地缘局势 [26] - 苯乙烯：基本面表现尚可，价格下跌后有补货买盘，产量无增幅预期，整体偏强震荡 [27] - 聚丙烯&塑料&丙烯：消息面复杂，丙烯下游观望，聚乙烯供应偏紧，聚丙烯高价成交压力大，下游企业开工意愿弱 [28] - PVC&烧碱：地缘局势缓和预期下PVC高位回落，供应下降，库存下降，下游拿货积极性转弱，出口预期向好；烧碱震荡偏弱，库存下降，出口询单好，关注下游接受程度 [29] - PX&PTA：美伊局势影响下夜盘震荡，局势不明，预期高位震荡，行业效益下滑，负荷下降，下游消费跟进慢，产业链走势受能源主导 [30] - 乙二醇：负荷下降，港口库存回落，供应下滑，受油价和中东局势影响价格下跌，关注局势和出口表现 [31] - 短纤&瓶片：短纤负荷下降，下游织造提负放缓，跟随原料震荡；瓶片效益回升，负荷提升，价格承压，关注局势和行业负荷 [32] 金属 - 贵金属：隔夜延续小幅反弹，美伊谈判分歧大，美国增兵，市场情绪随战事信息摇摆，短期趋势不明朗 [3] - 铜：内外铜价在短期日均线震荡，中东局势主导交易，国内现铜有贴水和升水，精废价差回升，下游买盘积极，旺季铜价或获支撑，强支撑在9.1万 [4] - 铝：沪铝窄幅波动，现货贴水，铝价回落库存和现货市场有改善，关注23000元关键支撑 [5] - 铸造铝合金：跟随铝价波动，与沪铝价差维持千元附近 [6] - 氧化铝：运行产能暂稳，过剩情况改善但前景未改，短期震荡等几内亚政策引导 [7] - 锌：沪锌年线位置跌势暂缓，消费旺季下游订单回暖，基本面降价去库有支撑，宏观上美伊局势和美元影响，预计区间震荡 [8] - 铅：现货进口利润高，海外过剩传导，低位盘整格局难改，下游开工恢复，深跌空间不大，关注炼厂动态，区间震荡 [9] - 镍及不锈钢：沪镍反弹，市场交投回落，持仓回升，旺季不锈钢需求不及预期，库存高位去库慢，钢厂排产高，整体弱势震荡，关注印尼政策 [10] - 锡：内外锡价震荡，关注短期均线，中东局势不确定，自身基本面供应稳健，中下游刚性备货，可关注2605期权虚值卖看跌 [11] - 碳酸锂：偏强震荡，交投活跃，去库速度放缓，产量恢复高水平，矿端报价松动，技术上抗跌，震荡思路 [12] 黑色金属 - 螺纹&热卷：夜盘钢价震荡，螺纹表需和产量回升，库存下降；热卷需求好转，产量回升，库存高位回落，钢厂利润欠佳制约回升空间，关注伊朗局势和旺季需求 [15] - 铁矿：盘面偏弱震荡，供应端发运和到港量增加，港口库存去库，需求端旺季需求回暖，铁水产量增加，有复产空间，预计震荡 [16] - 焦炭：日内价格回落，焦化利润一般，日产微增，库存变动小，贸易商采购意愿改善，焦煤或推动价格易涨难跌，关注地缘消息 [17] - 焦煤：日内价格探底回升，蒙煤通关量高，煤矿复工好，周产量增加，库存有变化，盘面对蒙煤升水，价格易涨难跌，关注地缘消息 [18] - 锰硅：日内价格探底回升，台风对锰矿发运影响小，现货成交价格上升，港口库存增加，需求端铁水产量增加，硅锰产量微降，库存小幅上升，关注黑色系带动 [19] - 硅铁：日内价格探底回升，部分产区扭亏为盈，需求端铁水产量反弹，出口需求稳定，金属镁产量高，供应和库存增加，价格受硅锰带动 [20] 农产品 - 大豆&豆粕：美伊战争走向反复，连粕合约上涨，巴西大豆对华供应恢复压制国内豆粕，关注多维度因素 [36] - 豆油&棕榈油：隔夜美豆和美豆油走强，受逢低买盘和生物燃料政策预期影响，关注中东局势对能源价格和宏观资金的影响 [37] - 莱粕&莱油：隔夜加拿大菜籽期价上涨，受美豆油提振，国内菜系下跌，关注加籽买船情况，供给端宽松对期价有压力 [38] - 豆一：国产大豆减仓回调，地缘战争外溢效应回吐，中储粮拍卖增加供应，关注中东局势和宏观资金动向 [39] - 玉米：北港平仓价下跌，东北和山东现货收购价基本持平，国际局势缓和农产品走弱，托市小麦拍卖或冲击玉米价格，关注售粮进度和期货资金动向 [40] - 生猪：现货价格创新低，盘面近弱远强，仔猪面临亏损，出栏体重高，库存压力大，全年供需宽松，猪价中期难反转 [41] - 鸡蛋：近远月盘面走势分化，现货价格稳中有涨，蛋鸡存栏下滑，建议逢低布局多头 [42] - 棉花：郑棉小幅上涨，现货基差稳定，下游纺企采购一般，旺季需求表现好，进口配额发放，关注政策和库存消化情况，中期偏多策略 [43] - 白糖：隔夜美糖震荡，国际关注巴西新榨季产量，国内短期供需宽松，中长期关注厄尔尼诺和广西减产预期 [44] - 苹果：期价高位回调，交易主线在需求端，山东苹果质量差价格高，下游接受度低，资金撤离致期货大跌，暂时观望 [45] 其他 - 集运指数（欧线）：4月上旬现货调降，即期揽货压力大，中东绕行对欧线运力影响有限，市场关注04合约交割价博弈，走势受现货驱动，或偏弱运行 [21] - 20号胶&天然橡胶&丁二烯橡胶：原油价格上涨，天然橡胶供应将增，丁二烯橡胶装置开工率下降，轮胎开工率上升，库存有变化，地缘风险下成本驱动，关注跨品种套利 [34] - 纯碱：震荡走势，库存下降但有压力，利润修复，供应扩张，重碱刚需平稳，轻碱需求增加，短期随宏观情绪波动，长期可关注右侧做空策略 [35] - 木材：期价震荡，外盘报价上涨，国内现货偏弱，到港量或偏少，下游需求恢复，库存总量低有支撑，关注下游需求，暂时观望 [46] - 纸浆：期货小幅上涨，底部有支撑，基本面一般，港口库存高位去化，海外报价偏强，需求一般，采购谨慎，短期低位区间震荡 [47] - 股指：A股高开高走，期指各主力合约收涨，外盘欧美股市收涨，美伊谈判存疑，中期均衡配置，短期宽基指数逢低多 [48] - 国债：主力合约涨跌不一，地缘缓和预期增强，央行有资金投放和操作，市场窄幅震荡，长端超跌关注反弹机会 [49]

报告行业投资评级 - 股指中长期看好，逢低做多；国债震荡运行 [1][5][6] - 焦煤短线交易；螺纹钢区间交易；玻璃卖虚值看涨 [1][9][10][11] - 铜逢高适度持空；铝建议加强观望；镍建议观望；锡区间交易；黄金、白银震荡运行；碳酸锂区间震荡 [1][14][17][18][20][21][23][24] - PVC、烧碱、苯乙烯、聚烯烃、橡胶震荡偏强；纯碱逢高做空；尿素、甲醇区间交易 [1][26][28][29][30][32][33][35][36] - 棉花棉纱震荡偏强；苹果、红枣震荡运行 [1][39][40][42] - 生猪05、07反弹偏空思路，09震荡对待；鸡蛋区间震荡；玉米短期区间震荡为主；豆粕05合约谨慎追多；油脂前期多单逐步减仓 [1][44][46][47][49][50] 报告的核心观点 - 受美伊博弈、通胀压力、经济展望下调等因素影响，股指或震荡运行；国债受资金面、利差等因素影响，震荡运行 [5][6] - 双焦库存流转顺利，市场交易煤炭对油气的替代效应，短期价格偏强；螺纹钢期货价格静态估值偏低，需求待观察，预计短期震荡运行；玻璃预计盘面震荡偏弱运行，存在小幅反弹可能 [9][10][11] - 铜价受宏观因素和基本面影响，存在下行风险但调整空间有限；铝受中东局势和需求等因素影响，建议观望；镍矿支撑强但需求弱，预计偏强震荡；锡供应紧张，消费维持刚需，预计宽幅震荡；黄金和白银受中东局势和经济数据影响，中期价格中枢上移，预计震荡调整；碳酸锂供需双增，预计价格延续震荡 [15][17][19][20][22][23][25] - PVC内需弱势但有出口支撑，短期震荡偏强；烧碱受需求和供应因素影响，短期强势反弹；苯乙烯成本支撑下短期偏强震荡；聚烯烃受成本和供需影响，震荡偏强；橡胶受合成橡胶和库存影响，偏震荡；尿素供应偏高，需求支撑，价格偏强震荡；甲醇供需有变化，库存减少；纯碱供给过剩，价格预计低位震荡 [26][28][29][31][32][34][35][37] - 棉花消费预期回升，价格震荡偏强；苹果市场行情变动不大，交易两级分化；红枣产区原料收购以质论价，年后返疆复购客商零星 [39][40][42] - 生猪短期供大于求，价格震荡磨底，中长期关注产能去化；鸡蛋短期区间偏强震荡，关注现货涨势和备货需求；玉米短期区间震荡，关注粮源流通和小麦替代；豆粕受资金和市场因素影响，05合约谨慎追多；油脂短期高位震荡，前期多单逐步减仓 [44][46][48][49][55] 各行业总结 宏观金融 - 股指中长期看好，受美伊博弈、通胀等因素影响或震荡运行 [5] - 国债震荡运行，中短端资金面宽松，超长端利差修复受地缘和油价影响 [6] 黑色建材 - 双焦震荡运行，库存流转顺利，市场交易煤炭对油气替代效应，短期价格偏强 [8][9] - 螺纹钢震荡运行，期货价格静态估值偏低，需求待观察 [10] - 玻璃震荡运行，预计盘面震荡偏弱，存在小幅反弹可能 [11] 有色金属 - 铜高位震荡，受宏观因素和基本面影响，存在下行风险但调整空间有限 [14][15] - 铝高位震荡，受中东局势和需求等因素影响，建议观望 [16][17] - 镍震荡运行，矿端支撑强但需求弱，预计偏强震荡 [18][19] - 锡震荡运行，供应紧张，消费维持刚需，预计宽幅震荡 [20] - 黄金、白银震荡运行，受中东局势和经济数据影响，中期价格中枢上移，预计震荡调整 [22][23] - 碳酸锂区间震荡，供需双增，预计价格延续震荡 [24][25] 能源化工 - PVC偏强震荡，内需弱势但有出口支撑，关注政策和风险事件 [26] - 烧碱偏强震荡，受需求和供应因素影响，短期强势反弹 [28] - 苯乙烯震荡偏强，成本支撑下短期偏强震荡 [29] - 聚烯烃偏强震荡，受成本和供需影响 [31] - 橡胶震荡偏强，受合成橡胶和库存影响，偏震荡 [32] - 尿素偏强震荡，供应偏高，需求支撑，价格偏强震荡 [33][34] - 甲醇偏强震荡，供需有变化，库存减少 [35] - 纯碱逢高做空，供给过剩，价格预计低位震荡 [36][37] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡偏强，消费预期回升，价格震荡偏强 [39] - 苹果震荡运行，市场行情变动不大，交易两级分化 [40] - 红枣震荡运行，产区原料收购以质论价，年后返疆复购客商零星 [42] 农业畜牧 - 生猪震荡筑底，短期供大于求，价格震荡磨底，中长期关注产能去化 [44][45] - 鸡蛋区间震荡，短期区间偏强震荡，关注现货涨势和备货需求 [46] - 玉米区间震荡，短期区间震荡，关注粮源流通和小麦替代 [47][48] - 豆粕低位震荡，受资金和市场因素影响，05合约谨慎追多 [49] - 油脂高位震荡，短期高位震荡，前期多单逐步减仓 [50][55]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2605在2940至3000区间震荡，受美豆走势、中东冲突、库存、持仓等因素影响，短期进入震荡偏强格局 [9] - 豆一A2605在4560至4660区间震荡，受美豆带动、需求、库存、持仓等因素影响，短期维持高位震荡 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2605在2940 - 3000区间震荡，基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面中性，主力持仓偏空，短期震荡偏强 [9] - 豆一A2605在4560 - 4660区间震荡，基本面中性，基差偏多，库存偏空，盘面中性，主力持仓偏空，短期高位震荡 [11] 近期要闻 - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，美盘短期偏强震荡，等待南美大豆收割及中美贸易谈判后续指引 [13] - 国内进口大豆到港量一季度回落，油厂大豆库存3月维持高位，豆粕短期回归区间震荡 [13] - 国内生猪养殖利润减少，豆粕需求3月维持低位，美豆带动和需求偏淡交叉影响 [13] - 国内油厂豆粕库存维持高位，豆粕短期震荡偏强，等待中东局势、南美大豆产量及中美贸易谈判后续指引 [13] 多空关注 - 豆粕利多因素为中美贸易谈判达成初步协议、国内油厂豆粕库存无压力、南美大豆产区天气有变数 [14] - 豆粕利空因素为国内进口大豆到港总量3月维持高位、巴西大豆收割推进且南美大豆丰产预期 [14] - 大豆利多因素为进口大豆成本支撑、国产大豆需求回升预期 [15] - 大豆利空因素为巴西大豆丰产、中国增加采购巴西大豆、新季国产大豆增产 [15] 基本面数据 - 3月17 - 25日，豆粕成交均价从3407元降至3309元，成交量从29.04万吨降至4.3万吨；菜粕成交均价从2510元降至2350元，成交量波动小 [16] - 3月18 - 25日，大豆期货主力、豆粕期货价格大多呈下降趋势，豆类现货价格部分有变化 [18] - 3月16 - 25日，豆一、豆二、豆粕仓单数量大多呈减少趋势 [20] - 全球大豆供需平衡表显示2016 - 2025年收获面积、产量等数据变化，库存消费比在17.97% - 23.05%之间 [32] - 国内大豆供需平衡表显示2016 - 2025年收获面积、产量、进口量等数据变化，库存消费比在18.41% - 33.01%之间 [33] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程与去年同期和五年均值有差异 [34] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程与去年同期和五年均值有差异 [35][36][38] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程与去年同期和五年均值有差异 [39][40] - 2024/25年度阿根廷大豆种植进程与去年同期和五年均值有差异 [41] - 2025/26年度巴西大豆种植和收割进程与去年同期和五年均值有差异 [42] - 2025/26年度阿根廷大豆种植进程与去年同期和五年均值有差异 [43] - USDA近半年月度供需报告显示种植面积、单产、产量等数据变化 [44] 持仓数据 未提及 其他数据 - 美豆周度出口检验环比和同比回升 [45] - 进口大豆到港量低位回升，同比回升 [47] - 油厂大豆库存小幅回落，豆粕库存回落至正常水平 [50] - 油厂大豆入榨量维持偏高位，2月豆粕产量同比小幅减少 [52] - 油厂未执行合同小幅回落，短期备货需求良好 [54] - 巴西豆进口成本跟随美豆震荡回落，盘面利润小幅波动 [56] - 生猪存栏同比微增，母猪存栏同比减少，环比小幅回落 [58] - 生猪价格近期继续回落，出栏均重小幅回落 [60] - 国内大猪比例回落，生猪二次育肥成本小幅波动 [62] - 国内生猪养殖利润亏损扩大 [64] - 猪粮比和料肉比回落至低位 [66]