报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计连豆粕和豆一期价震荡、等待中美峰会指引 目前市场主要关注美国总统访华事件 等待该事件指引 其他基本面相对稳定 保持关注美豆种植、阿根廷收获、5月USDA供需报告等相关情况 [4] 各部分总结 美豆及国内期货价格表现 - 五一节后（05.05 - 05.08）美豆期价先跌后涨 下跌因国际原油价格大幅下跌、美豆周度出口数据偏低 上涨因市场预期中国在下周中美两国元首会晤前购买美国大豆 截至5月8日当周 美豆主力07合约周涨幅0.4% 美豆粕主力07合约周涨幅0.09% [1] - 五一节后（05.06 - 05.08）国内豆粕和豆一期价“先下跌、后反弹” 主要受中东局势缓和、原油价格大幅下跌带来的普跌影响 玉米期价较大幅度回落也给豆一期价带来弱势影响 5月8日当周 豆粕m2609合约周跌幅0.6% 豆一主力a2607合约周跌幅2.5% [1] 国际大豆市场基本面情况 - 美豆净销售周环比下降 影响偏空 2026年4月30日当周 2025/26年美豆出口装船约53万吨 周环比降幅约13%、同比增幅约105%；2025/26年美豆累计出口装船约3324万吨 同比降幅约23% 美豆当前年度（2025/26年）周度净销售约14万吨 下一市场年度（2026/27年）周度净销售0.55万吨 两者合计约14.55万吨 美豆对中国当前作物年度（2025/26年）周度净销售约6.7万吨 累计销售约1180万吨 [1] - 巴西大豆进口成本周环比上升 影响略偏多 截至5月8日当周 2026年6月巴西大豆CNF升贴水均值周环比微增、进口成本均值周环比上升 盘面榨利均值周环比下降 [1] - 阿根廷大豆收获加快、但仍低于去年同期 影响中性 截至5月6日当周 2025/26年阿根廷大豆收获进度约34% 比一周前提高16% 但低于去年同期的45% [1] - 阿根廷和美国大豆主产区天气预报 未来两周（5月9日 - 5月23日） 阿根廷大豆主产区降水偏少、气温偏低；美豆主产区降水略偏少、气温“先低后高” 预计影响中性为主 [1] 国内豆粕现货情况 - 成交 豆粕成交量周环比大幅上升 主要是5月8日远月基差大幅成交 截至5月8日当周 我国主流油厂豆粕日均成交量约73万吨 前一周日均成交约13万吨 5月8日成交量高达约202万吨 主要是2027年5 - 7月远月基差合同成交放量 [2] - 提货 豆粕提货量周环比微降 截至5月8日当周 主要油厂豆粕日均提货量约16.7万吨 前一周日均提货量约16.9万吨 [3] - 基差 豆粕基差周环比基本持平 截至5月8日当周 豆粕（张家港）基差周均值约 - 63元/吨 前一周约 - 63元/吨 去年同期约287元/吨 [3] - 库存 豆粕库存周环比下降、同比上升 截至5月1日当周 我国主流油厂豆粕库存约41万吨 周环比降幅约14% 同比增幅约500% [3] - 压榨 大豆压榨量周环比下降 下周预计上升 截至5月8日当周 大豆周度压榨量约154万吨 开机率约42% 下周（5月9日 - 5月15日） 油厂大豆压榨量预计约195万吨 开机率54% [3] 国内豆一现货情况 - 豆价稳中偏弱 东北部分地区大豆净粮收购价格报价区间4660 - 4760元/吨 较前周下跌20元/吨；关内部分地区大豆净粮收购价格区间5120 - 5280元/吨 持平前周；销区东北食用大豆销售价格区间4980 - 5220元/吨 持平前周 [4] - 东北产区开始播种大豆 五一小长假期间 东北产区大部晴好天气居多 新季作物播种较快 局地玉米播种收尾 开始播种大豆 [4] - 五一假期提振 销区需求略增 多地经销商表示五一小长假提振 终端豆制品需求略有增加 但市场各环节均有前期库存需要消耗、且有其他替代品 所以豆制品需求依然相对平淡 [4]

油料周报 油脂油料产业周报 2026/05/08 咨询业务资格：沪证监许可【2012】1515号 研报作者：许亮 Z0002220 审核：唐韵 Z0002422 【免责声明 】 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布时的观点、结论和 建议。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形 下做出修改， 交易者（您）应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，交易者（您）并不能依靠本报告以取代行使 独立判断。对交易者（您）依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻 版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为"东亚期货"，且不得对本报告进行任何有 悖原意的引用、删节和修改。本 ...

农业行业 行业研究|行业周报 4 月猪企出栏缩量降重 ——东方证券农林牧渔行业周报（20260504-20260510） 核心观点 投资建议与投资标的 投资建议：（1）看好生猪养殖板块，淡季底部价格确认后，悲观预期有望逐步扭转。我 们看好 26 年猪价表现，成本优势领先的企业有望持续实现业绩提升，相关标的：牧原股 份(002714，买入)、温氏股份(300498，买入)、神农集团(605296，未评级)等。（2）后 周期板块，行业结构性成长趋势持续，猪价回暖后养殖产业链利润有望逐步向下游传 导，驱动动保板块上行，相关标的：海大集团(002311，买入)、瑞普生物(300119，未评 级)等。（3）种植链，地缘因素扰动背景下，大宗商品涨价已传导至农业。从品种基本 面来看，当前粮价上行趋势已确立，种植&种业基本面向好，大种植投资机会凸显，相关 标的：苏垦农发(601952，未评级)、北大荒(600598，未评级)、海南橡胶(601118，买 入)、隆平高科(000998，买入)、中粮糖业(600737，买入)等。（4）宠物板块，宠食行 业正处于增量、提价逻辑持续落地的阶段，海外市场增量不断，国产品牌认可度持续提 ...

www.mkqh.com 供需整体宽松，关注外盘天气 指引 投研服务中心 2026.5 @2019 Maike Futures 豆粕 美豆新作播种顺利，国内供需仍偏宽松 美豆新作播种顺利，国内供需仍偏宽松 - 国际方面： 地缘冲突提振生物柴油需求，利好美国大豆压榨。美豆自身出口销售仍低迷，且面临南 美大豆竞争考验。CBOT大豆市场在国内压榨需求强劲与出口销售疲软、南美供应压力之 间维持震荡态势。美国大豆种植开局顺利，新作种植面积将增加，关注天气演变。本月 市场关注将集中在美豆种植状况、中美元首会晤能否带来潜在出口增量以及5月USDA报 告对新作大豆的预估。 - 国内供需： 进口大豆近月采购完成，远月采购陆续展开。大豆到港量预计继续增加，加之大豆压榨 利润相对良好，油厂开机率和豆粕供应预计将维持高位。前期受地缘冲突影响盘面大幅 上涨，刺激下游采购及提货需求。盘面回落后下游重回刚需采购，采购情绪转淡，需求 端支撑有限。豆粕库存预计将重回累积。 - 结论及观点： 美豆新作播种顺利，产量预期乐观。CBOT大豆等待新的题材给出方向选择。进口大豆集 中到港预期增强，粕类回归宽松现实。豆粕09合约震荡运行，2950-306 ...

蛋白粕维持观望 蛋白粕月报 2026/05/08 13352843071 yangzeyuan@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 杨泽元（农产品组） CONTENTS 目录 01 月度评估及策略推荐 04 利润及库存 02 期现市场 05 需求端 03 供给端 01 月度评估及策略推荐 月度评估及策略推荐 ◆ 行业信息：（1）据MYSTEEL数据显示，截至5月1日，样本油厂大豆库存532.43万吨，较上周增加11.50万吨，较去年同期增加57.79万吨；豆 粕库存43.43万吨，较上周减少7.65万吨，较去年同期增加35.22万吨。（2）据美国农业部(USDA)公布的周度作物生长报告数据显示，截至5 月3日当周美国大豆播种已完成33%，低于市场平均预期的35%，但高于五年均值水平的23%。（3）据巴西国家商品供应公司(Conab)数据显示， 截至2026年5月1日当周，巴西2025/26年度大豆收割率为94.7%，此前一周为92.1%，上年同期为97.7%，五年均值为95.1%。（4）据咨询公司 StoneX 5月预估，预计2025/26年度巴西大豆产量将达到1.8 ...

农产品每日仓单合集 百粕仓单量 菜粕仓单量 豆油仓单量 仓单数量:豆粕(手) 仓单数量:菜粕 (张) 仓单数量:豆油(手) - 2018 · 2018 2019 30000 = 2019 40000 40000 1 | 1 | 1 | 20 20 20 2020 2021 2022 25000 30000 30000 - 2025 20000 15000 20000 20000 10000 [ 10000 10000 5000 06-30 12-31 05-02 12-31 03-02 06-30 12-31 01-03 03-02 05-02 11-02 03-02 06-30 08-28 01-03 08-28 08-28 01-03 11-02 05-02 11-02 资料来源:国泰君安期货,钢联、wind、同花顺 资料来源:国泰君安期货,钢联、wind、同花顺 资料来源:国泰君安期货,钢联、wind、同花顺 | | | | 周同比 | 月同比 | 年同比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 农产品仓单一 | | | | | | | 一览 | 指标名 | ...

| | | | | 操作评级 | 2026年05月08日 | | --- | --- | --- | | 显一 | な☆☆ | 杨蕊霞 农产品组长 | | | | F0285733 Z0011333 | | 豆粕 | ななな | 吴小明 首席分析师 | | 豆油 | ななな | F3078401 Z0015853 | | 棕櫚油 | ななな | 董甜甜 高级分析师 | | 薬粕 | ななな | F0302203 Z0012037 | | 薬油 | ななな | 宋腾 高级分析师 | | 玉米 | ななな | F03135787 Z0021166 | | 生猪 | ななな | | | 鸡蛋 | ★☆☆ | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【豆一】 国产大豆增仓,价格回调,市场担心黑龙江将启动省储拍卖。国际原油期货波动性增加,抵抗式回调,一方面 美伊释放停战信号,一方面冲突再度发生。随着原油的回调,地缘溢价也存在回吐调整的风险。进口大豆方面 近端的进口大豆显示中国供应充裕,远端的大豆市场表观需要关注作物种植情况的表现。后续持续关注中东局 势以及 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕市场受美豆走势、出口检验量、播种进度、天气、油厂开工率等因素影响连粕弱势震荡，未来美豆播种或加快但部分地区旱情可能扩大，国内油厂开工或增加，连粕或在成本与供给间寻找平衡 [6][10][20][42][106] - 油脂市场受国际原油、马棕油库存、生物柴油需求等因素影响高位调整，国际油脂高位调整将持续，内盘油脂跟随马棕油高位调整，等待报告提振 [55][58][106] 各部分总结 蛋白粕市场分析 本周行情回顾 - CBOT大豆冲高回落，受中东地缘冲突、原油价格、获利了结和农户抛售等因素影响跌破1200美分/蒲式耳关口；连粕高开低走，受美豆回落、成本驱动和现货供给宽松影响震荡回落，主力合约一度跌破3000元/吨，周五重返3000元/吨之上 [6] 美豆出口情况 - 美国大豆出口检验量较一周减少29%，但比去年同期增长34%；2025/26年度迄今美国大豆出口检验总量同比减少23.5%，达到全年出口目标的79.4%；当周美国对华大豆出口检验量占到该周总量的44.6% [10] 美豆播种进度 - 截至5月3日，美国18个大豆主产州的大豆播种进度为33%，领先去年以及历史均值，也是历史同期最快进度；大豆出苗率为13%，高于去年同期和五年均值 [20] 天气情况 - 美国部分地区天气改善缓解干旱，但中部和南部高平原干旱持续，中西部部分地区降雨减缓野外工作；巴西中部和东部干燥，北部和西部降雨，南部有阵雨 [22][27] 国内外油籽市场 - 美国3月大豆、豆粕、豆油出口数据强劲，但未能抵消南美丰产压力；巴西2025/26年度大豆产量预测上调；美国1 - 4月大豆出口量创三年同期最高；巴西大豆收获进度为94.7% [32] 大豆港口库存及压榨利润 - 国内现货榨利小幅回落仍亏损，盘面榨利平稳盈利但较前期回落 [37] 大豆进口成本及内外价差 - 6月船期美湾到港进口大豆成本（加征关税）4631元/吨，巴西6月到港进口大豆成本3942元/吨，本周巴西升贴水小幅回升 [40] 豆粕大豆开工率和豆粕库存 - 截至第18周末，国内主要大豆油厂开机率较上周下降，处于正常水平；全国油厂大豆压榨总量下降；国内豆粕库存量减少，合同量增加 [42] 豆粕、菜粕周度表观消费量 - 当周（18周）豆粕表观消费量为136.23万吨，上周同期为147.89万吨 [44] 菜粕菜籽开工率及压榨量 - 截至第18周末，国内主要油厂进口油菜籽开机率较上周增长，处于非常低水平；全国油厂进口油菜籽压榨总量增加；国内进口压榨菜粕库存量减少，合同量减少 [49] 油脂市场分析 本周行情回顾 - 美豆油高位回落，马棕油走势弱于美豆油，期价高位调整；国内油脂先扬后抑，跟随国际油脂震荡下滑，短多获利平仓迹象凸显 [55] 国际油脂信息 - 马来西亚4月棕榈油库存可能降至八个月来最低水平，产量激增限制库存更大幅度下降；该国将从6月1日起生产B15生物柴油；印度4月食用油总进口量环比增长；印尼1 - 3月棕榈油出口增长；资深分析人士预计马来西亚棕榈油价格到7月中旬可能升至每吨5200令吉 [58][59] 国内油脂库存 - 截至2026年第18周末，国内三大食用油库存总量周度下降2.53%，同比下降0.35%；其中豆油库存周度下降4.71%，同比增加23.59%；食用棕油库存周度下降2.21%，同比增加106.44%；菜油库存周度增加2.27%，同比下降58.16% [72] 油脂基差分析 - 豆油、棕榈油、菜油基差有不同表现 [75][78][81] 油脂间期货价差关系 - 本周油脂总体走势菜油>豆油>棕榈油，豆棕价差继续小幅回升 [85] 油脂油料品种间套利关系 - 本周豆类油粕比、菜籽类主力合约油粕比小幅回升，豆菜粕主力合约价差窄幅波动 [88] 蛋白粕月间差套利关系 - 本周豆粕9 - 1价差窄幅波动 [91] 油脂月间差套利关系 - 本周豆油9 - 1价差继续回落，棕榈油9 - 1价差继续回落，菜油9 - 1间价差小幅回升，豆油、棕榈油9 - 1可以继续反套逻辑 [94] 后市展望 季节性分析 - 展示了美豆、美粕、连粕、生猪、连豆油、连棕、郑菜油、郑菜粕的季节指数 [98][100][102][104] 下周市场展望 - 技术层面，豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜油的短、中、长期指标有不同表现；基本面，蛋白粕国际市场美豆播种或加快但部分地区旱情可能扩大，国内油厂开工或增加，连粕或继续在成本与供给间寻找平衡；油脂国际市场等待马棕油报告利多兑现，美豆油面临平仓风险，国际油脂高位调整持续，内盘油脂跟随调整 [105][106]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告是2026年5月8日商品期市纵览，涵盖金融衍生品、贵金属、有色金属、黑色建材、能源化工、农产品等多领域，分析各品种收盘表现、日内走势、逻辑及技术指标，为投资决策提供参考[3] 各目录总结 资金流向 - 资金净流入榜前五为沪铜（+155.21亿元）、沪银（+57.76亿元）、沪深300（+33.01亿元）、沪金（+29.45亿元）、豆粕（+28.64亿元）[3] - 资金净流出榜前五为棉花（-35.57亿元）、碳酸锂（-33.15亿元）、PTA（-29.60亿元）、沪镍（-18.02亿元）、尿素（-14.04亿元）[3] 金融衍生品 - 沪深300：价格运行于均线上方，动能指标向上，RSI为76.96，价格处于布林带上轨附近，加权总成交量81651较昨日增加1.11%，加权总持仓量261167较昨日增加1.39%[7] - 中证1000：价格运行于均线上方，动能指标向上，RSI为78.83，价格处于布林带上轨附近，加权总成交量173442较昨日减少0.97%，加权总持仓量406077较昨日减少0.01%[7] 贵金属 - 沪金：收盘下跌0.26%，日内窄幅震荡，全球地缘政治风险降温，美伊和谈预期削弱避险需求，美元指数走弱支撑金价，各国央行购金需求旺盛，短期或维持高位震荡[6][8] - 沪银：收盘上涨1.83%，呈现探底回升态势，美伊关系缓和致美元走弱，美联储降息预期升温，光伏装机增长带动银浆需求，电子行业复苏提振消费，震荡偏强[8] 有色金属 - 沪铜：收盘上涨1.55%，表现偏强，海外铜矿供应扰动缓解，国内冶炼厂检修预期升温，电网订单释放，终端需求改善，LME铜库存下降，国内社会库存去化加快，短期或维持高位震荡[8] - 沪铝：收盘上涨0.23%，日内窄幅震荡，氧化铝价格回落，铝价成本支撑减弱，西南地区复产进度加快，下游铝加工企业开工率持稳但订单一般，国内铝锭社会库存去化缓慢，短期压力仍存[8] - 沪锌：收盘下跌0.01%，日内窄幅震荡，矿端供应偏紧，冶炼厂原料库存低位，加工费下滑，镀锌板块订单平稳，氧化锌企业开工率持稳，锌价下方有支撑但上行空间受需求制约，短期或区间震荡[9] - 沪铅：收盘下跌0.61%，日内窄幅震荡，铅蓄电池市场处于传统消费淡季，经销商采购意愿不强，再生铅成本支撑较强，铅价下方空间有限，短期多空交织，预计维持低位整理[9] - 沪镍：收盘下跌2.16%，日内窄幅震荡，印尼镍铁回流压力持续，国内镍铁厂开工受限，不锈钢厂采购谨慎，新能源领域对镍需求支撑减弱，LME镍库存回升，短期缺乏明显驱动，预计偏弱运行[9] - 沪锡：收盘上涨0.14%，日内窄幅震荡，缅甸佤邦禁令执行情况不确定，电子产业链订单未改善，光伏组件需求增速放缓，上期所锡库存小幅增加，短期多空博弈加剧，或延续震荡格局[12] 黑色建材 - 螺纹钢：收盘下跌1.27%，呈现冲高回落态势，钢厂高炉开工率维持高位，螺纹钢周产量环比增加，终端采购节奏放缓，工地资金到位情况不理想，螺纹钢社会库存去化速度放缓，原料铁矿石价格回落，成本支撑松动[11] - 热卷：收盘下跌0.52%，日内窄幅震荡，热卷周产量维持高位，钢厂排产积极性尚可，汽车产销数据同比改善，家电行业景气度回升，但出口订单放缓，海外需求降温，短期供需矛盾不大，预计震荡运行[13] - 铁矿石：收盘下跌0.38%，日内窄幅震荡，海外主流矿发运量回升，到港量增加，钢厂高炉开工率维持高位，但铁水产量增速放缓，采购节奏趋于谨慎，港口库存累积，短期矿价承压调整[13] - 焦煤：收盘下跌1.12%，呈现冲高回落态势，主产地煤矿生产平稳，产量正常，进口蒙煤通关高位，焦企原料采购谨慎，维持低库存运行，市场供需相对宽松，库存压力显现[13] - 焦炭：收盘下跌1.64%，日内窄幅震荡，焦企利润尚可，开工率稳定，供应充足，钢厂高炉开工率高位，但焦炭库存偏高，采购积极性一般，原料焦煤价格松动，成本支撑减弱，短期或跟随钢价偏弱运行[17] - 玻璃：收盘下跌2.14%，表现偏弱，浮法玻璃产线冷修计划有限，日熔量维持高位，供应压力仍存，下游订单一般，深加工企业采购节奏放缓，行业库存累积，对价格形成压制，成本端有支撑，短期低位震荡[17] - 纯碱：收盘下跌2.92%，表现偏弱，远兴能源新增产能释放，产量提升，行业开工率高位，浮法玻璃产线冷修增加，对纯碱刚需下滑，轻碱下游需求平稳，整体供需趋向宽松，库存累积，短期价格承压[17] - 锰硅：收盘下跌0.59%，日内窄幅震荡，部分产区复产，产量小幅回升，企业库存高位，供给压力犹存，钢厂铁水产量平稳，采购以刚需为主，补库意愿偏弱，锰矿价格松动，成本支撑减弱，供需双弱格局下盘面承压运行[17] 能源化工 - 原油：收盘下跌0.19%，日内窄幅震荡，美联储官员鹰派表态令降息预期降温，美元走强压制油价，OPEC+维持减产立场，但市场对需求前景担忧，IEA下调全球石油需求增长预期，炼厂开工率回升，成品油库存增加，短期或维持震荡偏弱[18] - 燃油：收盘下跌0.52%，日内窄幅震荡，低硫燃料油市场供需平稳，航运市场需求变化不大，BDI指数回落，高硫燃料油中东发电需求预期支撑市场，但炼厂进料需求走弱，基本面多空交织[18] - LPG：收盘下跌1.96%，呈现冲高回落态势，国际原油价格回落，外盘CP价格下跌，进口成本支撑减弱，国产气产量稳定，码头到船增加，燃烧需求处于淡季，化工需求平稳，短期缺乏上行驱动，或维持偏弱震荡[22] - 沥青：收盘下跌0.12%，日内窄幅震荡，炼厂开工率维持低位，部分炼厂转产渣油，资源供应收紧，终端项目启动，但资金面制约需求释放，炼厂库存压力不大，现货价格坚挺，短期或维持区间震荡[22] - 橡胶：收盘下跌0.62%，呈现冲高回落态势，东南亚产区进入旺产季节，原料胶水价格回落，轮胎企业开工维持低位，出口订单平淡，社会库存累库，下游需求偏弱[22] - 合成橡胶：收盘下跌2.08%，呈现冲高回落态势，顺丁橡胶装置开工回升，厂内库存累库，丁二烯成本支撑减弱，轮胎企业开工偏弱，出口订单下滑，终端采购谨慎，刚需支撑有限，供需双弱格局下盘面弱势运行[22] - PTA：收盘下跌1.90%，日内窄幅震荡，PX价格回落，PTA加工费修复，逸盛新材料停车检修，局部供应收紧，聚酯负荷维持高位，但织机开工率下滑，订单一般，供需矛盾不大，预计震荡运行[24] - 短纤：收盘下跌1.59%，日内窄幅震荡，PTA价格波动影响短纤，工厂开工率稳定，库存适中，下游纱厂订单平平，采购积极性不高，终端需求未好转，短期价格跟随成本波动[24] - PVC：收盘下跌0.31%，呈现冲高回落态势，电石价格回落，PVC成本支撑减弱，部分装置计划重启，供应预期增加，制品企业订单一般，开工率持稳，社会库存去化缓慢，压力仍存，短期基本面偏弱，或延续底部震荡[24] - 乙二醇：收盘下跌0.26%，日内窄幅震荡，卫星石化、浙石化等装置检修，国产供应收缩，伊朗货到港量稳定，聚酯负荷维持高位，但终端订单偏弱，港口库存累积，短期或维持偏弱震荡[28] - 甲醇：收盘下跌0.49%，呈现冲高回落态势，内地部分装置重启，产量增加，伊朗装置恢复稳定，进口预期回升，烯烃装置负荷持稳，传统下游需求变化不大，港口库存累积，基本面边际转弱，短期或偏弱运行[28] - 塑料：收盘下跌0.36%，呈现探底回升态势，PE装置开工回升，石化厂库累积，进口货源预期增加，农膜淡季、包装膜订单增量有限，下游采购谨慎，高价抵触明显，成本端油价回落拖累盘面，供需双弱格局下，市场情绪偏弱，盘面弱势运行[28] - 聚丙烯：收盘下跌0.26%，日内窄幅震荡，部分装置重启，行业开工回升，厂库与社会库存累积，塑编、BOPP等下游刚需平淡，高价抵触明显，采购谨慎，成本端油价回落拖累估值，供需双弱格局下，市场情绪偏弱，盘面承压震荡[28] - 苯乙烯：收盘下跌1.42%，呈现冲高回落态势，纯苯价格回落，成本支撑减弱，新装置投产，国产供应压力增加，PS、ABS行业开工率下滑，需求跟进有限，库存累积，基本面偏空，短期或延续弱势[29] - 尿素：收盘下跌1.69%，表现偏弱，农业需求夏季玉米备肥推进不及预期，工业需求复合肥厂按需采购，胶合板厂开工率下降，供应端日产维持高位，企业库存累积，印标价格不及预期，市场情绪转弱，短期价格或承压运行[29] 农产品 - 豆油：收盘下跌1.13%，日内窄幅震荡，CBOT大豆期价回落，成本端支撑减弱，进口大豆到港增加，油厂压榨量提升，豆油产出增加，下游采购谨慎，库存累积，棕榈油价格下跌形成拖累，短期或延续偏弱[29] - 棕榈油：收盘下跌0.71%，呈现冲高回落态势，MPOB月报显示马来西亚4月棕榈油库存增加，产量符合预期，斋月结束后需求回落，欧盟进口政策变化影响市场心态，豆油价格走弱形成联动，短期或维持弱势运行[30] - 菜油：收盘下跌1.31%，表现偏弱，进口菜籽大量到港，压榨量增加，菜油产出提升，下游消费以刚需为主，渠道库存消化缓慢，豆油、棕榈油价格走弱形成拖累，短期或延续弱势震荡[30] - 豆粕：收盘上涨0.47%，日内窄幅震荡，USDA供需报告中性偏空，美豆产区天气良好，新作大豆播种进度顺利，进口大豆到港增加，油厂压榨量回升，豆粕库存累积，饲料企业随用随采，物理库存天数下降，短期供需趋于宽松，价格承压[30] - 菜粕：收盘上涨0.77%，表现偏强，进口菜籽到港量增加，油厂开机率提升，菜粕供应转向宽松，水产养殖启动，但豆菜粕价差收窄，替代需求下降，短期供需边际转弱，价格承压[30] - 玉米：收盘下跌0.46%，日内窄幅震荡，基层余粮减少，贸易商挺价意愿增强，深加工企业开机率提升，收购价格上调，小麦替代优势减弱，玉米饲用需求恢复，短期市场供需偏紧，价格有支撑[32] - 生猪：收盘下跌1.22%，日内窄幅震荡，养殖端压栏情绪减弱，出栏积极性提高，市场猪源供应充裕，终端消费仍处淡季，屠宰企业收购难度不大，白条走货一般，冻品库存偏高，短期供大于求格局延续，猪价偏弱运行[32] - 白糖：收盘下跌0.11%，呈现冲高回落态势，供应端国内新榨季增产，广西、云南库存偏高，进口持续到港，巴西制糖比下调但短期供给仍充裕，需求端淡季消费疲软，饮料、食品加工采购刚需为主，成交缓慢，供需宽松与远期减产预期博弈，盘面维持区间波动[32] - 棉花：收盘下跌1.69%，表现偏弱，USDA月报上调全球棉花期末库存，需求预期转弱，新疆天气炒作结束，新棉播种顺利，纺织企业订单一般，棉纱走货放缓，坯布企业新增订单不足，短期郑棉缺乏明显驱动，或震荡偏弱[36] - 苹果：收盘上涨0.50%，日内窄幅震荡，产区库存苹果余量不多，优质货源偏紧，时令水果上市增加，对苹果消费形成冲击，西北产区进入坐果期，天气影响有限，新季苹果产量预期稳定，短期市场供需双弱，价格区间震荡[36] - 鸡蛋：收盘下跌0.77%，日内窄幅震荡，蛋鸡存栏量处于偏低水平，产区鸡蛋供应压力不大，终端消费平稳，食品厂备货情绪一般，饲料原料价格高位运行，养殖成本支撑较强，短期供需相对平衡，价格维持震荡[36] - 红枣：收盘下跌1.03%，日内窄幅震荡，供应端旧季结转库存高企，仓单压力仍存，新季枣树进入萌芽期，供给整体宽松，需求端处消费淡季，销区走货缓慢，客商按需采购，成交清淡[36] - 花生：收盘下跌0.53%，日内窄幅震荡，产区余货仍有二三成，进口花生持续到港，新季花生播种推进，整体供给偏宽松，商品米消费清淡，油厂开机下滑且部分计划停机，刚需采购偏弱，供需宽松叠加淡季拖累，盘面承压窄幅波动[39] 其他品种 - 欧线集运：收盘上涨2.74%，表现偏强，5月周均运力与4月基本持平，空班数量增加，有效供给收紧，需求端进入淡旺季转换阶段，节后订舱逐步恢复，船司挺价提涨，旺季预期升温，地缘情绪反复，供需边际改善与旺季预期共同支撑盘面偏强运行[39] - 烧碱：收盘下跌1.65%，日内窄幅震荡，5月装置检修预期较强，行业开工小幅回落，厂库高位但去库节奏偏慢，氧化铝开工偏弱，印染、粘胶短纤等刚需平稳，下游采购谨慎，检修预期与高库存博弈，现货贴水较深，盘面受情绪影响震荡运行[39] - 工业硅：收盘下跌0.66%，表现偏弱，供应端新疆减产、西南复产，整体库存高位，丰水期供给增量预期较强，需求端多晶硅刚需平稳，有机硅、铝合金采购偏弱，出口回暖但持续性存疑，供需宽松叠加套保压力，盘面维持区间波动[42] - 多晶硅：收盘下跌4.51%，表现偏弱，供应端行业库存仍处高位，部分企业维持减产，行业整体供给依旧充裕，需求端硅片排产小幅提升，但组件需求偏弱，下游采购偏谨慎，政策预期与高库存博弈，供需宽松格局未改，盘面受情绪驱动震荡运行[42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美豆种植进度顺利，阿根廷大豆收割加速，美豆销售进度基本赶上正常水准，进口大豆成本攀升，但因市场预期后续大豆到港较多，豆粕反弹不顺利，套保压力和成本上移相互制约，后续预估延续宽幅震荡且重心逐渐上移格局；特朗普言论引发原油市场“巨震”，油脂明显调整，在真正谈判协议落地前原油难以评估，东南亚国家6 - 7月将增加棕榈油掺混比例，原油短期波动对后期预期影响较大，建议短期观望，等待谈判结果，如出现明显回落调整，现货可适当补库 [1][2][3] 各品种情况总结 豆粕 - 截至5月8日收盘，豆粕主力合约小幅反弹，上方压力位关注3050点，下方支撑位关注60日均线附近的2971点，盘中最低2979，最高3007，当日成交量为1125693手，持仓量增加39967手，涨幅为0.23% [1] - 截至4月30日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增14.1940万吨，较前一周减少45%，较前四周均值减少51%，其中对中国大陆净销售6.6899万吨，当周大豆出口装船53.0785万吨，对中国大陆装船20.0899万吨 [1] - ANEC预计巴西5月大豆出口量将达1453万吨，高于去年同期的1418万吨；5月豆粕出口量将达256万吨，高于去年同期的212万吨 [1] 油脂 豆油 - 截至5月8日收盘，豆油主力合约震荡回落，上方压力位关注8750点，下方支撑位关注60均线附近的8422点，盘中最低8470，最高8562，当日成交量为323254手，持仓量减少10317手，跌幅为1.26% [2] 棕榈油 - 截至5月8日收盘，棕榈油主力出现明显高位回落，上方压力关注五日线压力9779点，下方支撑位关注60日线支撑9455点，盘中最低9632，最高9754，当日成交量为567510手，持仓量增加5153手，跌幅为0.85% [2] 菜油 - 截至5月8日收盘，菜油主力合约小幅回落，上方压力关注9877点，下方支撑位关注20日线支撑9618点，盘中最高9845，最低9738，当日成交205650手，增仓 - 9093手，跌幅为1.24% [2] 棕榈油产量 - 据马来西亚棕榈油协会（MPOA）数据，马来西亚4月1 - 30日棕榈油产量预估增加18.17%，其中马来西亚半岛产量环比增长18.98%，沙巴增长15.71%，沙捞越增长21.92%，东马来西亚增长17.32% [3]