报告行业投资评级 - 豆粕：震荡，规避春节长假风险 [1] - 豆一：震荡，规避春节长假风险 [1] 报告的核心观点 - 上周美豆期价涨势为主，因中美元首电话及特朗普言论提振美豆出口前景；国内豆粕期价偏弱震荡，豆一期价横盘震荡 [1][2] - 下周预计连豆粕和豆一期价震荡，需规避春节长假风险，关注中美贸易、巴西收获、阿根廷产区天气等因素 [7] 上周市场表现总结 期货市场 - 美豆主力 03 月合约周涨幅 4.75%，美豆粕主力 03 月合约周涨幅 3.34% [1] - 豆粕主力 m2605 合约周跌幅 1.16%，豆一主力 a2605 合约周跌幅 0.09% [2] 国际大豆市场基本面 - 美豆净销售环比下降，2025/26 年美豆出口装船约 139 万吨，环比增幅 9%、同比增幅约 22%；累计出口装船约 2193 万吨，同比降幅约 36% [2] - 巴西大豆进口成本周环比上升，4 月巴西大豆 CNF 升贴水均值周环比下降、进口成本均值周环比上升，盘面榨利均值周环比下降 [2] - 巴西大豆收割略快于去年同期、南部产区有天气担忧，截至 1 月 29 日当周，收获进度 10%，去年同期 9% [2] - 南美大豆主产区天气预报显示，未来两周巴西降水不均、部分产区气温偏高，阿根廷降水增加、气温下降 [4] 国内豆粕现货市场 - 豆粕成交量周环比下降，日均成交量约 15 万吨；提货量周环比上升，日均提货量约 20 万吨 [5] - 豆粕基差周环比微增，基差周均值约 369 元/吨；库存周环比上升、同比上升，约 87 万吨 [5] - 大豆压榨量周环比上升，下周预计下降，本周约 248 万吨，开机率约 68% [5] - 春节前后油厂开停机情况：多数油厂提前停机，春节期间增加 1 家开机，节后多数在 2 月 24 - 26 日复产 [5] 国内豆一现货市场 - 豆价稳定，东北部分地区报价 4300 - 4400 元/吨，关内部分地区 4980 - 5240 元/吨，销区东北食用大豆上涨 0 - 20 元/吨 [6] - 东北产区农户惜售，预计持豆至春节之后；销区节前备货需求完成，成交逐步转淡 [6] - 中央一号文件出台，盘面情绪稳定，文件延续前期政策导向 [6] 下周市场展望 - 预计连豆粕和豆一期价震荡，需规避春节长假风险 [7] - 期货市场关注中美贸易、巴西收获、阿根廷产区天气等；现货市场关注 2 - 3 月进口大豆到港和加工情况 [7][8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周豆粕现货市场进入“有价无市”休假模式美豆及巴西升贴水波动为主要变量库存压力缓和但仍处高位；菜粕基本面最弱价格随豆粕被动波动；豆油节前去库任务基本完成外盘原油下跌带来情绪拖累；棕榈油产地利多数据逐步兑现国内倒挂加深库存虽高但成本支撑强；菜油供应紧张局面因假期临近被忽视价格震荡等待节后进口菜籽补充[3][8][41][47][52] 各品种情况总结 豆粕 - 供应端：大量油厂执行停机检修计划压榨量显著下滑，巴西大豆收割进度加快远月进口成本支撑减弱，饲料企业及养殖终端节前备货基本结束，汽运物流大面积停运限制现货流动性[8] - 需求端：现货市场进入“有价无市”休假模式[8] - 库存：商业库存小幅回落但相比往年春节前库存基数依然偏大[8] 菜粕 - 供应端：前期沿海油厂“断籽”情况略有缓解，但因节前停机安排本周产出极少[4] - 需求端：水产养殖处于冬歇期叠加春节因素，本周现货几无成交，饲料厂更改配方意愿极低[3][4] - 库存：华南及华东地区港口颗粒粕库存维持高位，去库需等待节后水产备货启动[5] 豆油 - 供应端：随油厂停机，本周产出大幅减少，利润仍处亏损区间油厂挺价意愿较强[43][44] - 需求端：终端商超和小包装油备货完成，本周需求主要来自餐饮端临时性补库，采购节奏放缓[45] - 库存：加速去库，库存压力较1月底明显减轻[46] 棕榈油 - 供应端：市场等待下周MPOB报告，多家机构前瞻调查显示马来西亚1月库存可能跌破200万吨大关，产量预估环比大减15%以上，进口利润亏损扩大，国内买船谨慎[48][49] - 需求端：全国大范围低温天气使棕榈油掺兑困难，本周实际物理消耗极少[50] - 库存：被动累库，高位震荡，国内形成“高库存、高基差、高倒挂”畸形结构[51] 菜油 - 供应端：华东地区部分油厂因原料不足及假期安排，本周基本无新货出售，现货基差维持坚挺[53] - 需求端：川渝地区传统春节消费旺盛，支撑本周最后的提货量，节日溢价表现充分[54][55] - 库存：华东地区库存进一步探底至20万吨关口附近，处于历史极低位置，为节后价格提供较强防守支撑[56]

报告行业投资评级 |品种|操作评级| | ---- | ---- | |豆一|☆☆☆| |豆粕|★★★| |豆油|★★★| |薬粕|★★★| |菜油|★★★| |玉米|★★★| |生猪|★☆☆| |鸡蛋|★★★|[1] 报告的核心观点 报告对农产品各品种进行分析，认为豆一、大豆、豆粕、豆油、棕榈油、菜粕、菜油、玉米短期走势以震荡为主，需关注政策、市场情绪、宏观因素及相关报告数据；生猪近月合约下跌，中长期猪价或有低点；鸡蛋期货跌势放缓，26年上半年蛋价有向上修复动力 [2][3][4][6][7][8][9] 各品种总结 豆一 - CBOT大豆强势，因美豆出口预期转好，中央一号文件推进国产大豆单产提升、保障种植面积和利润，本周政策端拍卖大豆使市场边际供应增加，成交价格偏强，近期需关注宏观对整体商品的引导及政策和市场情绪表现 [2] 大豆&豆粕 - 路透预测巴西阿根廷产量较1月数据增加，美豆期末库存减少，中美元首通话后特朗普称我国购买美豆数量提升，投资者需注意短期风险，短期连粕或延续底部震荡格局，2月USDA供需报告将在2月11日凌晨1点发布 [3] 豆油&棕榈油 - 黄金白银波动性增强，国内豆油减仓、价格震荡回调，CBOT大豆偏强但巴西大豆升贴水下跌、豆粕止跌反弹使国内豆油弱于美盘，美豆油强势上涨因生物质柴油政策偏多，倾向26/27年度美豆供需平衡表压力同比减少，需谨慎美豆油和美豆震荡偏强 [4] 菜粕&菜油 - 今日菜系市场震荡，油籽进口预期改善，中美、中加及美加经贸关系影响菜系贸易走向，关注一季度中加菜系贸易恢复情况，美国生物燃料政策保障加拿大菜油出口稳定性，中储粮网菜油交易全部成交，沿海油厂压榨澳籽缓解市场担忧，短期菜系走势震荡 [6] 玉米 - 东北及北港玉米现货价格稳中偏强，山东部分深加工企业降价收购，年后地趴粮或集中上市，短期大连玉米期货震荡 [7] 生猪 - 生猪近月03合约创新低，其他合约弱势下跌，资金减仓，现货价格小幅企稳，临近春节屠宰增量，当前出栏体重仍处高位，二育栏舍利用率有下行空间，中长期预计明年上半年猪价有低点 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货跌势放缓，资金减仓且近月向远月移仓，现货部分省份稳定、部分下跌，1月鸡苗补栏量环比好转、同比下降，26年上半年蛋价有向上修复动力，后续交易可在春节前后现货低点出现后配置上半年鸡蛋期货合约多头策略 [9]

USDA 2月供需报告前瞻 - 报告将于北京时间2月11日凌晨1点公布，核心调整将集中在需求端的压榨和出口，美豆供应数据通常不变 [1] - 市场关注焦点为南美大豆产量调整，尤其是巴西丰产预期与阿根廷干旱影响的博弈 [2][4] 南美大豆产量预期 - **巴西大豆生长形势良好，丰产预期强烈**：多家咨询机构平均预估2025/2026年度巴西大豆产量为1.78亿吨，较上年度增长约4% [2] - 咨询机构AgResource依据初步收获数据，预计巴西大豆单产有望创历史新高，总产量将超过1.84亿吨 [10] - **巴西收割进度快于去年**：截至1月24日，巴西大豆收获进度为6.6%，高于一周前的2.3%和去年同期的3.2%，但略低于五年均值7% [2] - **巴西出口预期强劲**：巴西谷物出口商协会预计2月大豆出口量为1142万吨 [5][8] - **阿根廷大豆面临干旱压力**：自2025年12月以来，阿根廷中部核心产区降水不均遭遇干旱，目前大豆播种已完成98% [4] - 罗萨里奥商品交易所报告显示，有20%的豆田处于干旱状态，65%长势一般，大豆优良率有所下降 [4] - 近期已有机构将阿根廷大豆产量预估下调200万吨至4700万吨，市场担忧产量可能进一步下调 [4] - 阿根廷大豆产量占全球约10%，其豆油、豆粕出口量全球最大，但大豆出口量远少于美国和巴西 [4] 美国大豆供需展望 - **美豆出口面临竞争与不确定性**：1月报告中，2025/2026年度美豆出口已下调146万吨至4286万吨 [3] - 尽管巴西大豆上市带来竞争，但在出口增速未大幅放缓前，预计USDA在2月报告中不会继续下调出口 [3] - 美国农业部出口数据显示，最新一周美豆出口净销售43.69万吨，创市场年度低位，其中对中国大陆净增23.3万吨 [8] - 有期货机构认为，随着中国完成采购承诺，美豆出口销售不佳，出口预估可能在2月报告中继续下调 [6] - **潜在需求支撑**：有消息称中美可能达成额外800万吨美豆采购协议，若落地将对美豆价格形成明显支撑 [5][6][9] 全球及主要国家期末库存前瞻（路透调查均值） - **全球大豆库存**：预计2025/26年度为1.2530亿吨，预估区间1.2180-1.2700亿吨，USDA 1月预估为1.2441亿吨 [11] - **全球玉米库存**：预计为2.9048亿吨，预估区间2.845-2.931亿吨，USDA 1月预估为2.9091亿吨 [11] - **全球小麦库存**：预计为2.7824亿吨，预估区间2.771-2.790亿吨，USDA 1月预估为2.7825亿吨 [11] - **美国大豆库存**：预计2025/26年度为3.47亿蒲式耳，预估区间2.65-3.75亿蒲式耳，USDA 1月预估为3.50亿蒲式耳 [12] - **美国玉米库存**：预计为22.27亿蒲式耳，预估区间21.77-23.15亿蒲式耳，USDA 1月预估为22.27亿蒲式耳 [13] - **美国小麦库存**：预计为9.18亿蒲式耳，预估区间8.79-9.26亿蒲式耳，USDA 1月预估为9.26亿蒲式耳 [13] 南美主要国家产量前瞻（路透调查均值） - **阿根廷大豆产量**：预计2025/26年度为4838万吨，预估区间4700-5050万吨，USDA 1月预估为4850万吨 [15] - **阿根廷玉米产量**：预计为5292万吨，预估区间5150-5500万吨，USDA 1月预估为5300万吨 [14] - **巴西大豆产量**：预计2025/26年度为1.7939亿吨，预估区间1.7800-1.8160亿吨，USDA 1月预估为1.78亿吨 [16] - **巴西玉米产量**：预计为1.3258亿吨，预估区间1.3100-1.3550亿吨，USDA 1月预估为1.31亿吨 [16] 中国市场与价格动态 - **国内豆粕供应充裕**：临近春节，油厂压榨开机率逐步回落，豆粕库存处于93万吨高位，下游饲料集团物理库存约12天 [5][9] - **内外盘走势背离**：美豆价格上涨，但国内连粕涨幅小于外盘，因国内供应充足且巴西升贴水在美豆上涨过程中明显下调 [8][9] - **远期结构承压**：豆粕期货3-5月差和9-1月差连续下跌，市场结构传递出后续基差压力 [9] - **巴西丰产预期限制涨幅**：巴西大豆产量或超过1.8亿吨的预期，限制了美豆价格的上涨空间 [8]

钢材市场 - 钢厂复产进程缓慢 原料价格及钢材成本下滑 钢材价格延续走弱趋势 [3] 焦炭与焦煤市场 - 印尼煤炭出口政策出现反复 大型矿企可能被免除减产责任 导致煤焦价格继续回落 [3] 铝市场 - 市场情绪尚未稳定 铝价在低位进行调整 [3] 镍市场 - 镍价跟随板块高位回落 由于长假临近 市场建议观望为宜 [3] 纸浆市场 - 下游采购需求走弱 需关注价格前低位置的支撑情况 [3] 棉花市场 - 市场订单进入收尾阶段 价格呈现区间震荡调整态势 [3] 豆粕市场 - 需关注后续中国实际采购美国大豆的情况 价格预计震荡 [3] 鸡蛋市场 - 现货价格出现超预期下跌 期货市场情绪释放已接近尾声 [3] 花生市场 - 市场自身驱动因素不足 价格预计窄幅震荡 [3]

期货市场交易策略概览 - 报告日期为2026年2月6日，提供了涵盖黑色、能源化工、有色金属、农产品及金融等多个板块的期货品种交易策略与趋势判断 [4][9] - 黑色板块中，螺纹、铁矿、不锈钢、焦炭、焦煤、硅铁、锰硅、玻璃等品种均建议“观望”策略，国内大趋势普遍判断为“震荡” [5][10] - 能源化工板块中，原油、燃油、沥青、橡胶、乙二醇、PVC、纯碱、EB、尿素等品种建议“观望”，PTA、塑料、郑丽、班浆则建议“日内短空” [5][10] - 有色金属板块中，铜、铝、锡等品种建议“观望”，国内大趋势判断为“震荡”或“晨荡” [5][10] - 农产品板块中，豆一、豆粕、棕榈油、玉米、白糖、棉花、苹果等品种建议“观望”，菜箱、鸡蛋、生猪则建议“日内短空” [5][10] - 金融板块中，股指期货IF、IH、IC以及十债、沪金均建议“观望”策略 [5][10] 市场关注度与趋势 - 报告对各个品种标注了关注等级，多数品种为“★★”级关注，而生猪品种的关注等级为“★★★”，显示其相对更高的市场关注度 [5][10] - 国内小趋势方面，螺纹品种被判断为“空”，热卷为“훈”，纯碱为“空”，显示这些品种在短期内有看空倾向 [5][10] - 部分品种如原油、燃油、橡胶、棉花、沪金等同时分析了外盘大趋势与小趋势，多数外盘趋势也被判断为“震荡”或“農荡” [5][10]

报告行业投资评级 | 品种 | 操作评级 | | --- | --- | | 豆一 | ☆☆☆ | | 豆粕 | ★★★ | | 豆油 | ★★★ | | 菜粕 | ★★★ | | 菜油 | ★★★ | | 玉米 | ★★★ | | 生猪 | ★☆☆ | | 鸡蛋 | ★★★ | [1] 报告的核心观点 报告对农产品期货市场各品种进行分析,认为各品种短期多以震荡为主，需关注政策、市场情绪、宏观因素及相关数据发布对行情的影响，中长期生猪价格预计仍有低点，鸡蛋价格上半年有向上修复动力 [1][2][3][4][6][7][8][9] 各品种总结 豆一 - CBOT大豆因美豆出口预期转好表现强势,中央一号文件推动国产大豆单产提升、保障种植面积和利润,本周政策端拍卖大豆使市场边际供应增加,成交价格偏强,近期需关注宏观对整体商品的引导及政策和市场情绪表现 [2] 大豆&豆粕 - 路透预测巴西、阿根廷大豆产量及美豆期末库存有变化,中美元首通话后特朗普称我国购买美豆数量提升,投资者需注意短期风险,连粕短期或延续底部震荡格局,2月USDA供需报告将于2026年2月11日凌晨1:00发布 [3] 豆油&棕榈油 - 黄金白银波动性增强，国内豆油减仓、价格震荡回调，因巴西大豆升贴水下跌及豆粕止跌反弹，国内豆油弱于美盘，美豆油因生物质柴油政策偏多而强势上涨，26/27年度美豆供需平衡表压力或同比减少，需谨慎美豆油和美豆震荡偏强 [4] 菜粕&菜油 - 菜系市场今日震荡，油籽进口预期改善，中美、中加及美加经贸关系影响菜系贸易，关注一季度中加菜系贸易恢复情况，美国生物燃料政策保障加拿大菜油出口稳定，中储粮网菜油交易全部成交，沿海油厂压榨澳籽缓解市场担忧，菜系走势短期震荡 [6] 玉米 - 东北及北港玉米现货价格稳中偏强，山东深加工企业部分降价收购，年后地趴粮或集中上市，大连玉米期货短期震荡 [7] 生猪 - 生猪近月03合约创新低，其他合约小幅下跌，资金减仓，现货价格小幅企稳，临近春节屠宰增量，行业出栏体重仍高，二育栏舍利用率有下行空间，中长期预计明年上半年猪价仍有低点 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋期货跌势放缓，资金减仓且近月向远月移仓，现货部分省份稳定、部分下跌，1月鸡苗补栏量环比好转、同比下降，2026年上半年蛋价有向上修复动力，后续可在春节前后现货低点出现后配置上半年期货合约多头 [9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕市场节前供需平稳，节后或有风险扰动，CBOT大豆盘面反弹高度有限，豆粕05合约在2700 - 2860区间震荡运行 [6] - 菜粕市场延续供需双弱格局，盘面受进口菜籽供应消息影响大，菜粕05合约在2200 - 2430区间震荡，需关注中加贸易关系走向 [50] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 国际方面 - 美国新生柴政策落地提振豆油需求，美豆压榨量预期增加支撑美豆盘面；巴西大豆产量上调且进入收获季，丰产预期维持压制反弹高度；后续美豆交易重心在于需求落实进度和南美产量确认；新作美豆种植面积或缩减 [6] - USDA1月供需报告调高美豆产量、下调出口项、上调期末库存预估；美豆年度均价预估下调0.30美元到10.20美元/蒲 [7][8] - 美豆/玉米比价降低，新作美豆种植面积或减少，2025年2月美国农业展望论坛和3月种植面积意向报告将提供更多指引 [12] 国内供需 - 巴西大豆榨利高位，油厂远月采购积极；国内油厂开机率上升，港口大豆去库，豆粕现货供应充足，节前下游补库使油厂豆粕去库存，支撑现货及基差；节后关注进口大豆到港及油厂开机节奏是否带来供应收紧风险 [6] - 中方取消部分对美加征关税，但美豆商业性采购仍难开展，主要是政策性采购，中国买家可能倾向采购巴西大豆；本年度美豆新作出口进度偏慢，CBOT大豆盘面重回震荡区间 [20] - 进口大豆港口库存去库，远月采购陆续展开，1 - 3月船期采购进度较高，4 - 5月较低 [26][29] - 2026年1月全国油厂大豆压榨量较上月减2.54%，较去年同期增20.80%，油厂开机率小幅回落但压榨量同比仍偏高 [33] - 1月全国油厂豆粕库存小幅去库，同比增幅扩大；截至1月30日，国内饲料企业豆粕库存天数增加 [36] 基差与价差 - 豆粕05合约基差为290元/吨，上周同期为301元/吨；豆粕5 - 9合约价差为 - 102元/吨，上周同期为 - 99元/吨 [41] 菜粕 国际方面 - 上月ICE油菜籽期货先跌后涨，美国生柴新政策和中加关税协定使菜籽期货主力合约结算价环比上涨6.43% [49][58] - 加拿大统计局上调2025年油菜籽产量至创纪录的2180万吨，单产达创纪录的44.7蒲/英亩 [53] 国内供需 - 中加经贸关系缓和，中方减免菜籽系产品关税，加菜籽有望重新进入中国市场，改善菜粕供应端结构；国内油厂菜籽、菜粕库存低位，冬季水产养殖低迷，菜粕饲料需求少，油厂无开机，市场成交量有限，供需双弱 [49] - 进口加拿大菜籽无新买船，2月主要油厂菜籽到港量约12万吨，第5周油厂菜籽库存5.8万吨 [62][63] - 第5周菜籽压榨厂开机率约0%，菜粕产量0.12万吨；需求淡季，菜粕下游成交少，提货量同比低位 [67] - 第5周油厂菜粕库存0.1万吨，颗粒粕库存12.1万吨，消费量2万吨 [74] 基差与价差 - 菜粕05合约基差为264元/吨，上周同期为291元/吨；菜粕5 - 9合约价差为 - 21元/吨，上周同期为 - 33元/吨 [80] 价差汇总 - 豆类油粕比为2.94，上周同期为2.97；豆菜粕主力合约价差474元/吨，上周同期为500元/吨 [84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 农产品仓单情况 - 展示豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜籽油、玉米、棉花、生猪、白糖的仓单数量随时间变化情况 [3][4][6] 农产品仓单数量及变化率 - 豆粕仓单数量36228.0手，较之前变化46.2% [7] - 菜粕仓单数量变化 -100% [7] - 豆油仓单数量26305.0手，较之前变化1% [7] - 菜籽油仓单数量625.0张，较之前变化0% [7] - 棕榈油仓单数量450.0手，较之前变化0% [7] - 白糖仓单数量14374.0张，较之前变化 -40% [7] - 生猪仓单数量647.0手 [7] - 一号棉仓单数量10575.0张，较之前变化3% [7] - 玉米仓单数量60440.0手，较之前变化 -46% [7] - 汇总仓单数量149644.0手，较之前变化7% [7]

行业投资评级 - 农林牧渔行业评级为“同步大市-A”（维持）[1] 核心观点 - 生猪养殖行业正经历筑底去化，在市场化去产能与“反内卷”政策引导下，能繁母猪存栏量加速去化，行业基本面和估值有望修复，目前板块处于市场预期和估值低位 [5][8] - 饲料行业整合持续加速，市场份额进一步向具备技术、规模、产业链和服务优势的头部企业集中 [7] - 宠物食品行业仍具成长性，但竞争正从重营销转向重研发和供应链，品牌护城河的构建方式发生变化 [9] 农业板块本周行情回顾 - 本周（1月26日-2月1日），农林牧渔板块涨跌幅为1.82%，跑赢沪深300指数（0.08%），在行业中排名第5 [6][16] - 子行业中，种子、畜禽饲料、肉鸡养殖、其他种植业、粮油加工表现位居前五 [6][16] - 本周领涨前十个股包括农发种业（30.24%）、神农种业（26.06%）、秋乐种业（22.55%）等，领跌后十个股包括福建金森（-12.62%）、*ST中基（-11.60%）等 [16] 行业数据总结 生猪养殖 - 本周生猪价格环比下跌，猪肉均价微涨：截至1月30日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为12.15/12.16/12.63元/公斤，环比上周分别下跌5.08%/9.66%/4.54% [6][25] - 平均猪肉价格为18.61元/公斤，环比上周上涨0.65%；仔猪平均批发价格16.50元/公斤，环比上周持平 [6][25] - 养殖利润分化：自繁自养利润为25.10元/头，环比上周下滑18.25元/头；外购仔猪养殖利润为124.13元/头，环比上周增长8.29元/头 [6][25] - 主要上市公司生猪出栏量呈现增长趋势，例如牧原股份2025年12月出栏698.0万头，温氏股份2025年12月出栏456.29万头 [42] 家禽养殖 - 白羽鸡价格环比增长：截至1月30日，白羽肉鸡周度价格为7.74元/公斤，环比上周上涨3.20% [44] - 养殖利润大幅回升：毛鸡养殖利润为0.39元/羽，环比上周增长550.00%，利润环比增加0.33元/羽 [44] - 鸡蛋价格上涨：截至1月30日，鸡蛋价格为8.8元/公斤，环比上周上涨6.02% [44] 饲料加工 - 饲料价格基本稳定：截至1月22日，育肥猪配合饲料均价为3.37元/公斤，环比上周微涨0.30% [47] - 截至1月30日，肉鸡配合料均价为3.45元/公斤，蛋鸡配合料均价为2.84元/公斤，均与上周持平 [47] 水产养殖 - 海水产品价格稳定：截至1月30日，海参价格为120元/千克，对虾价格为320元/千克，均与上周持平 [53] - 淡水产品价格小幅波动：截至1月23日，草鱼价格为16.56元/公斤（环比+0.79%），鲫鱼价格为21.36元/公斤（环比+0.95%） [53] - 国际鱼粉现货价为2239.77美元/吨，环比上周持平 [53] 种植与粮油加工 - 主粮价格小幅上涨：截至1月30日，玉米现货价格为2376.27元/吨（环比+0.07%），小麦现货价格为2529.72元/吨（环比+0.09%），大豆现货价格4072.11元/吨环比持平 [65] - 豆粕现货价格为3197.14元/吨，环比上涨0.09% [65] - 油脂价格上涨：豆油价格为8731.58元/吨（环比+1.99%），菜油价格为10246.25元/吨（环比+3.96%） [66] - 菌类价格分化：金针菇价格为7.00元/公斤（环比+2.94%），杏鲍菇价格为6.60元/公斤（环比-20.48%） [66] - 糖价微幅波动：国内白糖经销价格为5295.00元/吨（环比+0.19%），国际原糖现货价为14.44美分/磅（环比-0.14%） [66] 宠物行业动态 - 高铁宠物托运试点扩大至110座车站、170趟列车 [91] - 抖音电商拟将核心宠物交易类目从“定向准入”调整为“暂停招商”，并提高对已入驻商家的合规门槛 [91][92] - 鲁南制药旗下公司推出“盼得肠胃呵护功能粮”，正式进军宠物健康市场 [92] 重点公司观点与动态 海大集团 - 看好其当前配置时机，因饲料行业整合加速，头部企业优势凸显 [7] - 公司凭借内部管理、业务激励和产业链服务优势，国内市场份额持续提升 [7] - 亚非拉海外饲料业务市场容量大，有望延续高增长高毛利趋势 [7] - 公司当前估值处于历史底部区域，具有较高安全边际 [7] 生猪养殖股（温氏股份、神农集团、巨星农牧等） - 生猪养殖行业有望迎来新一轮市场化去产能，叠加政策引导，产能加速去化 [8] - 行业基本面和估值有望修复，建议关注相关公司 [8] 圣农发展 - 种鸡业务稳步推进，市场认可度提升 [8] - 肉鸡饲养加工降本增效，成本管控优势突出 [8] - 产品在C端、餐饮等高价值渠道占比提升，收入结构优化 [8] - 当前处于业绩周期和PB估值周期底部，具备配置价值 [8] 宠物食品股（乖宝宠物、中宠股份） - 我国养宠渗透率有望继续提高，宠物食品是相对成长的细分领域 [9] - 行业竞争从重营销转向重研发和供应链，建议关注自有品牌领先和持续加大研发的公司 [9] - 乖宝宠物拟投资5亿元建设年产30万吨高端宠物主粮项目，并将原“年产10万吨高端宠物食品项目”达产时间延期至2027年6月30日 [97] - 中宠股份拟以1-2亿元资金回购公司股份，回购价不超过78.00元/股 [97] 上市公司业绩预告摘要（1月26日~2月1日） - **多数生猪养殖企业预亏**：受生猪价格同比大幅下跌影响，唐人神预亏9.5-11.5亿元，大北农预亏4.5-5.8亿元，新希望预亏15-18亿元，正邦科技预亏4.7-6.0亿元，天邦食品预亏11.1-13.1亿元 [98][101] - **部分企业业绩预增或扭亏**：祖名股份净利润预增199.46%-227.31%（但扣非后亏损），华资实业净利润预增128.00%-167.00%，登海种业净利润预增62.29%-79.99%，傲农生物净利润预增（减少亏损84.47%-76.70%） [94][98][101][102] - **其他行业业绩变动**：秋乐种业因玉米种子竞争激烈净利润预降72.24%-76.21%；民和股份因白羽肉鸡行业供需失衡预亏2.4-2.9亿元；广农糖业因糖价下跌等多因素预亏1.38-1.88亿元 [98][99]