合肥经开区与联宝科技发布全无人仓储物流场景 - 合肥经济技术开发区综合保税区携手联宝科技、九曜智能、海晨物流等合作伙伴，正式发布仓储物流全无人场景，实现了传统物流模式向全无人化智能生态的历史性跨越 [2] - 现场演示中，一辆L4级无人驾驶重卡精准停靠，无人叉车无缝衔接完成装卸作业，在数智化系统指挥下实现了完美协同 [2] - 实时画面显示，车辆在园区复杂路况下实现了绿波通行、自动变道、盲区检测，并最终精准抵达生产线边 [2] 全无人场景的技术与模式创新 - 该场景彻底改变了传统模式，外仓物料一旦上车即进入工厂生产节拍，实现了“产”与“储”的物理与逻辑双重融合 [2] - 联宝科技依托“灯塔工厂”的数字化基础，将“人找货、人等车”传统模式颠覆性地转变为“货找人、数据指挥车”的智能模式 [2] - 公司构建起以零库存、零周转、自动配送调度一体化的物流运输新体系，通过数据驱动的智能调度，物流响应速度提升50% [2] 联宝科技的运营表现与产业背景 - 2025年，联宝科技笔记本电脑整机产量创下2772.4万台套的历史新高 [2] - 合肥经开区在2025年GDP增长14%，进出口突破2000亿元，规上工业产值近5000亿元 [3] - 2025年，合肥经开区集成电路、智能网联汽车产业产值双双突破千亿元，并拥有5家“灯塔工厂” [3]

监管与合规情况 - 浙江证监局于2026年1月对德马科技及相关人员采取出具警示函的监管措施，主要涉及募集资金使用不规范及信息披露问题，相关行为被记入证券期货市场诚信档案 [2] 募投项目进展 - 2026年1月，公司审议通过将“智能化输送分拣系统产业基地第五期建设项目”达到预定可使用状态的时间延期至2026年12月，延期原因为建设过程中存在不可控因素 [3] 业务与产品发展 - 2026年1月21日，公司联合鹿明机器人发布了首款重载具身机器人产品，此举是推进其“智能物流+具身机器人”双轮驱动战略的一部分 [4] 公司治理结构 - 2025年11月，公司通过股东大会取消监事会并修订《公司章程》，选举卓序为执行事务董事，从而调整了公司治理结构 [5]

报告核心观点 - 报告提出“主题形态学”方法论，旨在通过量价数据与形态分析，识别主题投资机会，并将其转化为可投资的组合 [8] - 报告核心观点是识别出多个处于不同技术形态阶段的主题投资机会，其中特别指出“六氟磷酸锂”、“锂电电解液”、“手机电池”等主题出现“底部反转”信号 [4][10] - 报告数据更新至2026年02月06日，对主题形态进行了全面扫描与分类输出 [9][10] 主题形态学方法论 - 该方法通过分析主题指数的量价数据，构建了四种技术形态用于筛选机会：“右侧突破”、“右侧趋势”、“底部企稳”、“底部反转” [8] - 其目标是实现主题“指数”的可投资化，通过映射相关股票和可转债来构建投资组合，并提供板块分类、机构持仓等辅助指标 [8] 最新主题形态输出 (截至2026/02/06) 右侧突破 (持续) - 相关主题包括：黄酒、大豆、环氧丙烷 [4][10] - **黄酒指数 (8841045.WI)**：属食品饮料板块，年初至今(YTD)涨幅为**6%**，20日涨幅为**5%**，领涨标的为金树酒业 [11] - **大豆指数 (8841105.WI)**：属农林牧渔板块，YTD涨幅为**5%**，20日涨幅为**3%**，领涨标的为天康生物 [11] - **环氧丙烷指数 (8841642.WI)**：属基础化工板块，形态已持续**14**天，YTD涨幅为**14%**，20日涨幅为**12%**，领涨标的为红宝丽，领涨转债为齐翔转2 [11] 右侧趋势 (持续) - 相关主题包括：光伏、电力物联网、靶材、电新设备、铝等 [4][10] - **光伏指数 (884045.WI)**：属电力设备板块，形态已持续**11**天，YTD涨幅为**20%**，20日涨幅为**13%**，5日涨幅为**5%**，基金持仓比例为**5%**，领涨标的为泽润新能，领涨转债为双良转债 [13] - **BC电池指数 (8841726.WI)**：属电力设备板块，形态已持续**11**天，YTD涨幅达**25%**，20日涨幅为**17%**，基金持仓比例为**5%**，领涨标的为中来股份，领涨转债为降22转债 [13] - **靶材指数 (8841240.WI)**：属有色金属板块，形态已持续**18**天，YTD涨幅为**24%**，20日涨幅为**12%**，5日涨幅为**5%**，领涨标的为欧莱新材，领涨转债为众和转债 [13] - **铝产业指数 (884841.WI)**：属有色金属板块，形态已持续**23**天，YTD涨幅为**9%**，20日涨幅为**2%**，基金持仓比例为**4%**，领涨标的为江顺科技，领涨转债为银邦转债 [13] 底部企稳 (新增) - 相关主题包括：仿制药、服务机器人、消费金融、智能物流、电动车等 [4][10] - **仿制药指数 (8841087.WI)**：属医药生物板块，形态已持续**3**天，YTD涨幅为**-3%**，20日涨幅为**-6%**，基金持仓比例为**7%**，领涨标的为泰格医药，领涨转债为山河转债 [17] - **服务机器人指数 (8841445.WI)**：属家用电器板块，形态已持续**3**天，YTD涨幅为**-4%**，20日涨幅为**-7%**，基金持仓比例为**7%**，领涨标的为石头科技，领涨转债为科沃转债 [17] - **电动车指数 (8841323.WI)**：属汽车板块，形态已持续**3**天，YTD涨幅为**0%**，20日涨幅为**-2%**，领涨标的为林海股份 [17] - **白酒指数 (884705.WI)**：同时出现在底部企稳列表中，属食品饮料板块，YTD涨幅为**3%**，20日涨幅为**2%**，基金持仓比例为**7%**，领涨标的为皇台酒业 [17] 底部反转 (新增) - 相关主题包括：六氟磷酸锂、锂电电解液、手机电池 [4][10] - **六氟磷酸锂指数 (884821.WI)**：属电力设备板块，YTD涨幅为**-7%**，20日涨幅为**-4%**，但5日涨幅转为**3%**，基金持仓比例为**4%**，领涨标的为永太科技，领涨转债为宙邦转债 [19] - **锂电电解液指数 (884894.WI)**：属电力设备板块，YTD涨幅为**-10%**，20日涨幅为**-6%**，但5日涨幅为**3%**，基金持仓比例为**6%**，领涨标的为海科新源，领涨转债为宙邦转债 [19] - **手机电池指数 (8841265.WI)**：属电力设备板块，YTD涨幅为**-4%**，20日涨幅为**-4%**，但5日涨幅为**2%**，基金持仓比例为**6%**，领涨标的为恩捷股份，领涨转债为宙邦转债 [19] - **白酒指数 (884705.WI)**：同时出现在底部反转列表中，YTD涨幅为**3%**，20日涨幅为**2%**，5日涨幅为**2%** [19] 见顶信号主题 - 报告列出了显示“交易热度”或“大阴线跌破均线”等见顶信号的主题，提示潜在风险 [15] - **TOPCON电池指数 (8841638.WI)**：出现“交易热度”见顶信号，已持续**2**天，YTD涨幅高达**30.75%**，20日涨幅为**21.87%** [15] - **钨矿指数 (884857.WI)**：出现“交易热度”见顶信号，已持续**7**天，YTD涨幅高达**51.17%**，20日涨幅为**31.91%** [15] - **Kimi指数 (8841867.WI)**：出现“大阴线跌破均线”见顶信号，已持续**3**天，5日跌幅为**-6.41%**，但YTD涨幅仍有**12.25%** [15]

文章核心观点 - 中国企业在阿联酋迪拜的出海布局正从广泛落地向细分领域和前沿技术深化进军 特别是在智能物流和利用自贸区设立区域总部方面表现活跃 这既是企业全球化战略的体现 也反映了中阿两国在贸易、投资与创新领域合作的深化 [3][12] 智能物流领域合作与进展 - 中国智能物流企业正通过合资和技术本地化策略进入阿联酋市场 例如九识智能与阿联酋邮政集团7X设立合资企业AutoLogiX 专注于推广L4级无人物流车至整个中东地区 [6] - 企业针对当地沙漠高温、复杂路况及禁止三轮车上路等挑战进行技术适配 如对无人车的传感器和电池系统进行抗高温和防尘改造 [7] - 行业监管处于探索阶段 中国企业正与当地机构合作推动法规制定 例如新石器于2025年10月获得了阿布扎比的首张无人配送车牌照 [8] - 市场前景广阔 据预测2027年全球无人配送车市场规模将突破数百亿美元 中国无人配送车市场规模将占全球市场份额的40%以上 [8] - 阿联酋邮政集团7X希望将阿联酋打造成连接中国跨境电商与中东海湾地区的关键门户 因其大量包裹来自中国特别是Temu等平台 [8] 迪拜自贸区的吸引力与企业布局 - 迪拜拥有众多自贸区 提供100%外资所有权、企业税减免及利润自由回流等优惠政策 对中国出海企业极具吸引力 [10][12] - 迪拜多种商品交易中心（DMCC）在过去12个月里 落户的中国企业数量增长超过16% 总数已突破1000家 入驻企业主要涵盖人工智能、区块链、Web3及数字基础设施等行业 [10] - 中国企业在DMCC的入驻数量已连续五年保持两位数增长 反映了中阿在贸易、投资与创新 尤其是人工智能等前沿科技领域的深化合作 [11] - 除综合类自贸区外 专业自贸区如迪拜互联网城也吸引了大量中国科技企业 包括字节跳动、华为、阿里巴巴等 它们不仅设立区域总部 还设立创新中心以开发针对中东地区的产品 [11][12] - 企业选择迪拜作为区域总部 看重其战略位置、健全的基础设施（如机场和港口）以及当地的绿色转型规划 这有助于高效服务中东和非洲市场并推动转出口业务 [10][12]

中国企业出海阿联酋（迪拜）的现状与趋势 - 中国企业正实现从技术出海到商业模式落地的关键跨越，并不断向细分领域进军 [1] - 阿联酋迪拜是中国企业进军中东市场的热门目的地，得益于其税收优惠、外资持股、利润自由回流政策以及成熟的商业环境和基础设施 [9] 智能物流与无人配送 - 中国智能物流企业正与阿联酋本地企业合作，将L4级无人物流车及业务推广至中东地区，例如九识智能与阿联酋邮政集团（7X）设立合资企业AutoLogiX [3] - 无人配送车旨在解决电商和即时配送行业“最后一公里”的难题，并计划从园区、仓库内部配送起步，未来拓展至配送中心间的干线运输 [3] - 中国企业针对当地沙漠气候的高温、复杂路况进行技术本地化适配，如对无人车的传感器和电池系统进行抗高温和防尘改造 [4] - 2025年10月，中国企业新石器已获得阿联酋首都阿布扎比的首张无人配送车牌照 [5] - 据预测，2027年全球无人配送车市场规模将突破数百亿美元，中国无人配送车市场规模将占全球市场份额的40%以上 [5] - 阿联酋邮政集团（7X）希望将阿联酋打造成连接跨境电商（如Temu）与中东海湾地区的关键门户 [5] 迪拜自贸区与产业集聚 - 迪拜多种商品交易中心（DMCC）是享有特殊政策的自贸区，提供100%外资所有权、企业税减免等优惠措施 [7] - 在过去12个月，落户DMCC的中国企业数量增长超过16%，总数已突破1000家，主要涵盖人工智能、区块链、Web3及数字基础设施等行业 [7] - 中国企业入驻DMCC的数量已连续五年保持两位数增长 [8] - 迪拜互联网城是重要的科技自由区，吸引了字节跳动、华为、阿里巴巴等中国科技企业入驻，它们不仅提供现有服务，还设立创新中心专门开发针对中东地区的产品 [9] 重点行业与公司案例 - **电动车与自动驾驶**：比亚迪、小鹏等中国品牌电动车在迪拜已不罕见，相关企业已获得迪拜道路与交通管理局（RTA）颁发的自动驾驶试运营和全无人驾驶测试许可 [1] - **光伏产业**：中国光伏企业天合光能（Trinasolar）在DMCC设立中东非洲总部，看中迪拜的战略位置、绿色转型规划以及健全的机场和港口基础设施，以高效服务中东和非洲市场 [7] - **邮政物流创新**：阿联酋邮政集团更名为7X，旨在通过物流连接阿联酋7个酋长国与世界7大洲，并与中国企业在物流创新和数字化转型方面合作 [1][3]

战略合作核心 - 九识智能与菜鸟于1月29日宣布就无人车业务达成深度战略整合 [1] - 菜鸟通过注入自身无人车业务及现金投资成为九识股东 [1] - 双方合作旨在支持九识打造RoboVan（无人驾驶货车）超级航母 [1] - 此举标志着双方在RoboVan领域正式开启深度协同 [1] 合作后业务调整 - 菜鸟自身将不再直接生产和销售无人车 [2] - 菜鸟将发挥其物流场景和生态优势，以加大无人车在物流领域的应用 [2] - 九识智能将获得“菜鸟无人车”品牌授权，开启双品牌运营 [2]

公司融资与资金用途 - 公司完成数千万元新一轮融资，由普华资本领投 [2] - 融资将重点用于全新生产基地建设、全球市场加速拓展、底层核心技术研发和重点产品创新 [2] 业务落地与全球布局 - 公司业务已实现对汽车制造、电子加工、新能源、仓储物流、食品饮料等标杆行业的深度全场景渗透 [5] - 公司业务版图横跨亚洲、北美洲、欧洲三大洲，达成“双百”里程碑：累计服务超百家全球知名客户，成功落地逾百个智能物流标杆项目 [5] - 公司产品已取得CE、UL认证，并将相关专利同步到海外 [5] - 公司客户覆盖上汽集团、宁德时代、联合利华、博世集团等全球知名龙头企业 [5] 技术实力与产品矩阵 - 公司拥有软件著作权及各类专利等自主知识产权100余件 [7] - 公司成功构建覆盖全品类、全场景的智能装卸产品矩阵 [7] - 公司自主研发的装卸设备最高可承载30吨级极限载荷，在可靠工况下整车装卸作业仅需3分钟左右，相比传统人工作业效率提升8倍以上 [10] - 公司推出自研智能物流管理平台，打通仓储、调度、运输等各环节信息壁垒，实现全链路数据实时互联与智能决策 [10] 解决方案与服务 - 公司提供软硬一体化解决方案，通过效率提升、成本结构优化与运营稳定性的系统性改善为客户创造降本增效价值 [10] - 公司构建了覆盖远程技术支持与现场运维的全生命周期服务体系，已在全球多个重点项目中成熟运行 [12] 行业前景与公司战略 - 工业物流的智能化转型已成为长期确定性趋势，广阔市场空间为行业持续创新提供坚实基础 [14] - 公司将高复杂度装卸场景作为核心切入点，依托自研技术体系、全品类产品矩阵及全球化交付经验，提升解决方案稳定性与可复制性 [14] - 公司未来将围绕核心技术迭代与海外市场拓展稳步推进 [14] - 投资方普华资本认可公司对工业智能装卸赛道的长期判断及其在实际应用中的持续落地能力，认为公司在行业需求释放背景下具备稳步扩展规模的潜力 [14]

报告核心观点 - 报告旨在从北交所庞大的上市后备企业中，筛选并聚焦于一批营收超10亿元、利润过亿、具备高成长性和科技属性的领军企业进行布局[1] - 北交所上市后备军资源丰富，截至2026年1月20日已有217家公司获受理，覆盖高端装备、TMT、化工新材料等多个新质生产力行业，整体呈现高盈利、高成长特征[2][12] - 报告通过“后备军筛选系列”持续跟踪，本期从创新层中优选了16家2024年营收均值12.07亿元、归母净利润均值1.05亿元的公司进行深度分析，并重点展示了其中6家利润体量大、科技属性强的公司[3][32][33] 北交所上市后备军整体情况 - **受理企业规模与结构**：截至2026年1月20日，北交所已有217家公司获受理，其中待上会企业167家，覆盖高端装备（71家）、TMT（29家）、化工新材料（35家）、消费（21家）、生物医药（13家）等多元细分领域[2][12] - **已过会/注册企业**：受理公司中已过会、提交注册或已注册的企业共31家，2024年营收均值为7.52亿元，归母净利润均值为9389.97万元[13] - **待上会企业盈利状况**：167家待上会企业中，TMT行业2024年营收均值为7.40亿元，归母净利润均值为1.07亿元；高端装备行业营收均值为8.22亿元，净利润均值为9255.22万元；化工新材料行业营收均值为8.06亿元，净利润均值为9460.09万元[18] - **中止企业状况**：受理公司中处于中止状态的有19家，2024年营收均值为6.20亿元，归母净利润均值为8078.45万元[30] 本期聚焦的16家优选企业概况 - **整体财务表现**：本期聚焦的16家创新层公司，2024年营收均值为12.07亿元，归母净利润均值为1.05亿元，其中12家为国家级专精特新“小巨人”企业[32][33] - **高增长代表企业**： - 玉健健康2024年营收同比增长52.12%，归母净利润同比增长75.87%[33] - 羽玺新材2024年归母净利润同比增长156.56%[33] - 苏讯新材2024年归母净利润同比增长49.53%[33] - 鑫森炭业2024年归母净利润同比增长54.52%[33] 重点公司深度分析（部分） - **华晟智能**： - 公司专注智能物流系统，主要产品为智能产线物流系统和智能仓储物流系统[9] - 根据AIoT星图研究院数据，中国智能仓储市场规模预计到2026年将达到2665亿元，2021年至2026年复合增长率为18%[3][34] - 2024年实现营收7.30亿元，归母净利润8287.19万元，同比增长25.81%[3][9][33] - 在2024-2025中国物流系统集成商百强榜中排名第27名，估算市场占有率约为0.41%[35] - 可比公司市盈率（TTM）均值为72.5倍，市值均值为43.4亿元[7][11] - **犇星新材**： - 公司是精细化工产品综合服务商，在硫醇甲基锡、毒死蜱原药、噻虫嗪原药等细分领域领先[3] - 2024年实现营收44.45亿元，同比增长23.42%，归母净利润3.89亿元，同比增长9.80%[3][9][33] - 可比公司市值均值为33.2亿元[7][11] - **苏讯新材**： - 公司聚焦金属包装材料，其啤酒罐用覆膜薄钢带产品市场占有率连续三年（2022-2024）排名第一[4] - 2024年实现营收29.82亿元，同比增长23.46%，归母净利润2.17亿元，同比增长49.53%[4][9][33] - 可比公司2024年市盈率（PE）中值为21.3倍[7][11] - **芬尼股份**： - 公司是出口热泵“单项冠军”，2022年及2024年在热泵出口市场销售额排名中位居第一[4] - 2024年实现营收14.19亿元，归母净利润1.05亿元[4][9][33] - 可比公司2024年市盈率（PE）均值为11.5倍[7][11] - **斯坦德**： - 公司主要从事检验检测、分析研发、计量校准等相关技术服务[4] - 2024年实现营收7.51亿元，归母净利润7227万元[4][9][33] - 可比公司2024年市盈率（PE）均值为57.1倍[7][11] - **能源科技**： - 公司是零碳综合能源服务商，第一大股东为京东方科技集团股份有限公司[4] - 2024年实现营收10.12亿元，同比增长34.26%，归母净利润1.12亿元[4][9][33] - 可比公司2024年市盈率（PE）中值为47.1倍[7][11]

公司动态与项目进展 - 辽源交发集团牵头推进了辽源市首批无人物流配送车的上路测试，共有2台新能源无人车同步亮相 [1] - 测试车辆具备L4级自动驾驶系统，配备1个雷达和12个高清摄像头以实现360度环境感知 [1] - 为验证性能，测试路线覆盖了1条一级公路、1条乡级公路、5条城区主干道及袜业园区道路，累计备案里程68公里 [1] - 截至目前，车辆已完成道路测试约1100公里，其中自动驾驶里程占比95.9%，累计测试时长超过3400分钟 [1] - 公司下一步计划搭建统一监管平台，逐步扩大应用场景，并整合智能仓储、数据平台等要素 [1] 产品与技术规格 - 无人物流配送车车长3.5米，载货容积6立方米，载重能力为870公斤 [1] - 车辆满电续航里程为200公里，最高时速可达40公里 [1] - 车辆能够自动应对红灯停驻、行人避让等城市复杂路况 [1] 运营效益与行业影响 - 数据显示，相较传统配送模式，无人车配送效率提升30% [1] - 单台无人车每月可节省运营成本超过50% [1] - 无人配送的应用不仅能降低事故隐患、缓解监管压力，还将催生自动驾驶运维员、远程调度员等新职业 [1] - 该项目的推进旨在推动物流产业转型升级，为城市高质量发展注入智慧动能 [1]

公司业务与技术 - 公司的智能物流系统已大规模应用 具体产品包括搬运机器人（AGV）、穿梭机器人（穿梭车）、仓储机器人（堆垛机）、自主移动机器人（AMR）[1] - 公司已与联想、宁德时代、比亚迪等优秀企业进行合作 [1] 客户与市场应用 - 公司的智能物流系统助力客户落地无人仓及黑灯工厂的智能化管理模式 [1]