12月19日，新浪科技独家获悉，菜鸟集团将入股九识智能，无人车业务有望整合，目前该合作仍在洽谈 中。针对上述信息，菜鸟集团与九识智能方面均无回应。 知情人士表示，此次合作不涉及菜鸟其他硬件业务，菜鸟未来将授权九识智能使用其品牌。 据了解，菜鸟于2024年正式公开发售面向公开道路的L4级无人车GT车型，2025年6月18日，菜鸟推出了 定价仅为1.68万元的L4级无人驾驶快递车GT-Lite，将无人车带入了"万元机"时代。（新浪科技） ...

汇添富中证2000ETF（159536）成立日期2023年9月13日，最新规模5380.93万。今年以来收益31.69%， 同类排名1291/4197；近一年收益25.04%，同类排名1642/4147；成立以来收益35.94%。 汇添富中证2000ETF（159536）基金经理为孙浩。 截至发稿，孙浩累计任职时间2年114天，现任基金资产总规模242.48亿元，任职期间最佳基金回报 126.16%， 任职期间最差基金回报-1.8%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 12月19日，中邮科技涨5.42%，截至发稿，报55.58元/股，成交7495.27万元，换手率1.99%，总市值 75.59亿元。 资料显示，中邮科技股份有限公司位于上海市普陀区中山北路3185号，成立日期2002年7月5日，上市日 期2023年11月13日，公司主营业务涉及智能物流系统的研发、设计、生产、销售以及智能专用车的改造 设计及销售。主营业务收入构成为：智能物流 ...

12月19日，中邮科技涨5.42%，截至发稿，报55.58元/股，成交7495.27万元，换手率1.99%，总市值 75.59亿元。 截至发稿，王羿伟累计任职时间4年53天，现任基金资产总规模4.96亿元，任职期间最佳基金回报 91.1%， 任职期间最差基金回报-32.32%。 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不 限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建 议。 责任编辑：小浪快报 数据显示，华富基金旗下1只基金重仓中邮科技。华富时代锐选混合A（016119）三季度减持3.11万股， 持有股数3.05万股，占基金净值比例为4.16%，位居第五大重仓股。根据测算，今日浮盈赚取约8.72万 元。 华富时代锐选混合A（016119）成立日期2022年12月1日，最新规模4464.66万。今年以来收益14.92%， 同类排名4825/8098；近一年收益13.75%，同类排名4864/8067；成立以来亏损7.16%。 华富时代锐选混合A（016119）基金经理为王羿伟。 资料显示，中邮科技股份有限公司位于上海市普陀 ...

12月18日，中邮科技跌3.76%，成交额1.38亿元。两融数据显示，当日中邮科技获融资买入额2084.46万 元，融资偿还1375.98万元，融资净买入708.48万元。截至12月18日，中邮科技融资融券余额合计3.13亿 元。 融券方面，中邮科技12月18日融券偿还0.00股，融券卖出0.00股，按当日收盘价计算，卖出金额0.00 元；融券余量5800.00股，融券余额30.58万元，超过近一年90%分位水平，处于高位。 资料显示，中邮科技股份有限公司位于上海市普陀区中山北路3185号，成立日期2002年7月5日，上市日 期2023年11月13日，公司主营业务涉及智能物流系统的研发、设计、生产、销售以及智能专用车的改造 设计及销售。主营业务收入构成为：智能物流系统81.63%，智能专用汽车8.65%，备品备件及技术服务 等8.57%，其他1.15%。 截至9月30日，中邮科技股东户数7973.00，较上期增加35.14%；人均流通股8294股，较上期减少 26.00%。2025年1月-9月，中邮科技实现营业收入8.12亿元，同比增长36.69%；归母净利润6.72亿元，同 比增长1074.35%。 分红方 ...

格隆汇12月17日丨四维图新(002405.SZ)在投资者互动平台表示，公司和九识智能、新石器等无人物流 车公司在数据合规、车路云方面均有合作。 ...

报告核心观点 - 报告对机械行业2026年投资策略的核心观点是“聚焦新市场、新场景、新周期”，认为行业将通过开辟海外新市场、拥抱制造业新场景、以及受益于反内卷政策推动的高质量发展新周期来实现增长 [1][4][5] 行业表现与基本面 - 2025年（截至12月10日）申万机械设备指数上涨36.11%，跑赢上证指数19.74个百分点，跑赢深证成指8.78个百分点 [4][16] - 2025年前三季度机械行业营业收入15135.34亿元，同比增长7.35%，归母净利润1080.76亿元，同比增长16.80%，增速较2024年同期均有提升 [4][22] - 2025年第三季度单季营收5144.65亿元，同比增长3.68%，增速下滑；归母净利润330.42亿元，同比增长5.40%，增速略有提升 [24] - 细分板块表现分化：2025年前三季度营收增速较高的有半导体设备（30.96%）、摩托车（21.73%）、工程机械器件（20.70%）；归母净利润增速较高的有航海装备（115.70%）、锂电专用设备（114.90%）[27] - 2025年第三季度公募基金对机械设备板块的配置比例较2024年同期提升0.25个百分点，未来提升空间较大 [29] 新市场：装备制造业出口保持韧性 - 2025年1-10月，通用设备、专用设备、铁路船舶航空航天和其他运输设备制造业出口交货值分别为6173.20亿元、5319.30亿元和4124亿元，累计同比增速分别为5.5%、9.3%和24.20% [5][33] - 工程机械海外市场已成为主要增长动力，2025年1-10月工程机械出口金额同比增长11.84% [37] - 摩托车出口表现强劲，2024年出口量达35.9万辆，同比增长82.23%；2025年1-10月，摩托车整车出口量1101.85万辆，同比增长22.28%，出口金额72.78亿美元，同比增长28.2% [42][43] 新场景：系统性生态重塑推动转型升级 - **人形机器人**：有望解决制造业“降低成本、提高效率、满足定制化”的不可能三角，中长期市场空间广阔，假设全部替代工业机器人，2027年销量预计达60.16万台 [47][51][55] - **智能物流装备**：中国智能物流装备市场规模从2020年的449亿元增至2024年的1041亿元，复合年增长率23.4%，预计2025年达1261亿元 [64] - **核技术应用**：2022年我国核技术应用产值近7000亿元，约占GDP的0.57%，显著低于美国（4%-5%），成长空间广阔；《三年行动方案》目标到2026年直接经济产值达4000亿元 [79] - **低空经济**：亿航智能于2025年3月获全球首张无人驾驶载人eVTOL运营合格证（OC），标志商业化进程开启；预计2030年产业规模达2万亿元，2035年超5.1万亿元 [84][85] - **深海科技**：2025年政府工作报告首次将其列为新兴产业；2024年海洋工程装备制造业产值约2530亿元；2024年我国深海潜水器产量5582台/套，带动市场规模12.49亿元 [108][110] - **冰雪经济**：《若干意见》目标到2027年冰雪经济总规模达1.2万亿元，到2030年达1.5万亿元；预计未来5年每年新建冰雪场地带来的设备投资增量约266亿元 [117][120] - **高端计量检测**：高端计量校准设备供不应求 [7] 新周期：反内卷政策推动高质量发展 - 2025年中央财经委会议明确将“反内卷”作为推进全国统一大市场建设的重要任务，旨在治理低价无序竞争、推动落后产能退出 [5] - **锂电设备**：行业迈向高端化，2024年中国锂电设备中前段设备（涂布、辊压等）价值占比最高，达35% [4][46][47] - **光伏设备**：电池技术迭代带来设备增量，全球新增光伏装机量持续增长 [48] - **半导体设备**：全球半导体设备销售额增长，AI/HPC（高性能计算）相关设备投资占比预计将持续提升 [53][55]

本报记者 吴文婧 随着人工智能和机器人技术的加速发展，具身智能从"造出来"迈入"用起来"的黄金时代。2025年，具身 智能亿元级商业订单密集落地，生态建设成为核心焦点，众多新玩家积极入局，推动整个产业生态不断 丰富完善。 德马科技集团股份有限公司（以下简称"德马科技"）正是这场智能革命中不可忽视的新锐力量。今年以 来，德马科技在具身智能赛道频频落子，为具身智能产业发展注入了新动能。 近日，德马科技董事长卓序在接受《证券日报》记者专访时，深度解析了其战略布局与产业思考。 战略延伸 赋能产业智能化 具身智能产业发展并非一蹴而就。目前，真实场景的具身作业数据仍较为稀缺，具身智能人形机器人批 量"进厂打工"也因此受到限制，这直接影响了整个人形机器人产业链的放量和成本优化。因此，真实场 景中产生的海量多模态数据成为产业进化的核心资产。 为了让机器人获取足够"养料"，德马科技建立了全球业内首家具身智能人形机器人训练和数据采集工 厂。该公司以"数据驱动"重构机器人智能定义，1∶1还原真实物流场景，通过持续训练采集人形机器人 具身作业数据，快速进化人形机器人的大脑，使机器人从"机械执行"迈向"智能决策"。 开启发展新征程 近 ...

战略延伸 开启发展新征程 近年来，具身智能机器人已成为科技竞争的焦点和未来发展的黄金赛道。以人形机器人为例，据GGII 预测，2024年全球人形机器人市场规模约为10.17亿美元，到2030年全球人形机器人市场规模将达到150 亿美元，2024年至2030年年复合增长率将超过56%。 敏锐捕捉到这一发展机遇，德马科技从深耕多年的智能物流核心部件与系统领域出发，加速向具身智能 赛道延伸，致力于为全球客户提供以机器人为核心的无人化智能物流解决方案。 卓序表示，作为智能物流领域的领军企业，德马科技早已积累了深厚的硬件基因与精密制造经验，在精 密丝杠、高性能关节模组、专用传感器及智能驱动控制器等具身智能核心零部件上，已形成扎实的自主 研发与制造能力。 随着人工智能和机器人技术的加速发展，具身智能从"造出来"迈入"用起来"的黄金时代。2025年，具身 智能亿元级商业订单密集落地，生态建设成为核心焦点，众多新玩家积极入局，推动整个产业生态不断 丰富完善。 德马科技集团股份有限公司(以下简称"德马科技")正是这场智能革命中不可忽视的新锐力量。今年以 来，德马科技在具身智能赛道频频落子，为具身智能产业发展注入了新动能。 近日 ...

" 共同推动智能物流的创新和落地。 " 编辑丨李希 在快递物流快速发展的时代，订单量的增长和用户体验的提升对分拣效率提出了更高要求。 Shopee 是东 南亚及巴西领先的电商平台，业务覆盖新加坡、越南、菲律宾、泰国、马来西亚等多个东南亚市场，并在 巴西等市场持续快速扩张。 为了满足业务持续增长的需求， Shopee 与德马科技展开深入合作，共同推动智能物流的创新和落地。 自合作之初，德马科技便深入了解 Shopee 的运营模式和物流痛点。Shopee 团队在合作中展现出高度专 业性和严谨态度。团队积极配合各项测试和优化，并提供详细的运营数据与业务需求，使方案能够真正落 地、可复制。正是这种讲信用、可靠、高标准的合作方式，让德马科技能够集中精力提供定制化分拣解决 方案，实现物流网络在高峰订单期间的高效、稳定运转。 Shopee 的开放与支持，也为中国供应商出海提供了宝贵机会，让智能物流技术在东南亚和巴西市场顺利 落地。德马科技的智能分拣系统已先后在 Shopee 的新加坡、巴西等分拣中心投入使用，并在多种业务场 景中实现规模化应用。 在长期合作的基础上，今年，德马科技很荣幸能够正式与 Shopee 签署年度框架 ...

核心观点总结 - 报告认为，尽管中国11月出口同比增速回升至+5.9%，但全球贸易景气度平缓下行的趋势未变，未来出口平缓回落的概率更大 [6][7][9] - 报告解读12月政治局会议，认为2026年经济工作将更强调“提质增效”和科技突破，经济增速目标可能略低于5%，政策将注重存量与增量结合、逆周期与跨周期结合 [12][13][14] - 报告分析美联储主席换届，认为特朗普有望施加更大影响，但新主席在2026年影响力可能相对有限，对资产价格的影响需结合具体情景分析 [19][20][21][22] - 策略上，报告认为“春季躁动”可能提前，建议12月布局，并看好科技与周期的双轮驱动主线 [29][30][31][33] - 行业层面，报告指出国内AIDC（人工智能数据中心）需求或加速回暖，且若英伟达H200芯片对华出口限制放开，将利好整个AI算力产业链 [35][39][42][43] 宏观经济 - 中国11月以美元计出口同比+5.9%，较前值-1.1%明显回升，进口同比+1.9% [6] - 出口回升部分受基数影响，但两年复合同比亦回升，显示11月出口动能较10月增强，整体趋势延续了2025年9月以来的韧性 [7] - 从外部指标看，全球贸易景气度平缓下行趋势未变，11月越南出口同比+15.8%，较前值+18.2%回落，且其出口金额自2025年8月高点后连续下行 [7] - 从地区结构看，对美国出口转弱，对欧盟、非洲、拉美出口改善 [8] - 从产品结构看，零部件与消费电子产品出口两年复合增速回升较为明显 [8] - 2024年11月至2025年8月存在“抢出口”现象的时期，出口同比为6.4%，其中“抢出口”产品约贡献出口增速的30% [9] - 2025年9月至11月不存在“抢出口”现象的时期，出口同比实现4.3%，未来出口平缓回落的概率更大 [9] - 高频数据指向2025年12月前7日出口同比在-4%左右 [10] - 12月政治局会议指出2025年经济社会发展主要目标将顺利实现，全年大概率完成5%的经济发展目标 [12] - 会议对“十四五”成果满意，指出我国经济、科技、国防等硬实力和文化、制度、外交等软实力明显提升 [12] - 2026年经济工作坚持稳中求进、提质增效，预计经济增速目标可能略低于5%，更重视改革、调结构和科技突破 [13] - 学术测算“十五五”期间我国潜在经济增速约4.8%-5.0% [13] - 政策强调“发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度”，对逆周期增量政策的紧迫性及力度要求比较温和 [14] - 预计在供需再平衡过程中，CPI和PPI总体趋于上行，企业盈利将有所改善 [14] - 货币政策或更侧重降成本、提效率、稳息差，若稳增长压力增加还会适时降准降息 [15] - 积极的财政政策或延续2025年力度，判断2026年赤字率或维持4%，广义财政赤字率或在8.1%左右，地方专项债额度或在4.5万亿左右 [15] 美联储与全球宏观 - 美联储系统包含美联储理事会、12家地方联储银行和联邦公开市场委员会（FOMC），FOMC是制定货币政策的核心 [19] - FOMC拥有投票权的成员共12位，每年举行8次定期会议 [19] - 随着鲍威尔退休，特朗普有望在2026年提名2位理事，理论上受其影响的理事成员数量将达4人，超过理事会成员的50% [20] - 新美联储主席人选需兼具“忠诚”与市场信任度，哈赛特被提名的概率最大 [20] - 新任主席将面临平衡政治压力与美联储独立性、在通胀高与劳动力市场走弱背景下决策、以及可能进行内部改革等多重挑战 [21] - 新主席在2026年影响力可能相对有限，需要时间对其他理事产生影响 [21] - 美联储主席换届对长端美债收益率的短期影响可能不大，更多取决于美国经济情况；长期影响需看新主席对美联储的掌控程度及潜在政策 [22] - 美联储独立性如果受损，长期而言对美元可能会有负面伤害 [22] - 美股核心决定变量在于AI相关产业发展前景，对宏观因子相对不敏感，美联储主席变更可能难以影响美股方向 [22] 投资策略 - 机构调研是信息传递和价值挖掘的重要环节，上周全A被调研总次数环比下跌 [24][25] - 上周调研热度边际上升的行业包括：家用电器、建筑材料、计算机、基础化工、建筑装饰、房地产 [25] - 11月全A被调研总次数环比回升，关注度同比上升的行业包括：交通运输、有色金属、通信、食品饮料、家用电器、房地产、钢铁 [25][26] - 上周受关注较多的个股包括：大族激光、杰瑞股份、福莱新材、泰和新材、冰轮环境等 [27] - 最近一个月受关注较多的个股包括：欧科亿、汇川技术、冰轮环境、博盈特焊、科博达等 [27] - 中邮科技2025年前三季度营业收入增速36.69%，净利润增速1074.35% [28] - “春季躁动”本质是一种由宏观预期、流动性改善、机构行为与风险偏好驱动的阶段性风险偏好提升，出现时间具有可前置性 [29][30] - 本轮因11月市场显著调整且春节较晚，提前躁动的可能性较大，建议12月提前布局 [30] - 历史统计显示，成长型春季躁动在历次春季行情中占比近六成，周期型占比约四成 [31] - 本轮看好科技+周期的双轮驱动主线，科技相对盈利与景气优势有望延续，周期行业在PPI边际修复与再通胀交易预期下也大有可为 [31] - 在估值慢牛框架下，春季躁动可能以“提前”和“局部”形式出现，可更重视小市值机会 [32] - 具体投资思路包括：科技内部的修复和高低切（军工、传媒、AI应用等）；PPI改善及反内卷受益行业（光伏、化工、钢铁等）；中长期底仓（稳定型红利、黄金等） [33] 通信与AI算力行业 - 阿里巴巴2026财年第二季度（FY2026Q2）云业务营收398.24亿元，同比增长34%；公司总资本开支315.01亿元，同比增长80.10%，其中购置物业和设备开支314.28亿元，同比增长85.12% [35] - AI驱动阿里云进入正循环，阿里资本开支高增长有望驱动国产AIDC算力需求迎基本面拐点 [35] - 世纪互联2025年第三季度总营收25.8亿元人民币，同比增长21.7%；经调整EBITDA为7.58亿元人民币，同比增长27.5% [38] - 截至2025年9月30日，世纪互联基地型IDC运营容量783MW，单季度增长109MW；上架容量582MW，单季度增长70MW，环比增长13.8%；上架率74.3% [38] - 2025年第四季度，世纪互联再获一家互联网公司32MW订单 [38] - 据媒体报道，美国总统特朗普称将允许英伟达向中国合格客户交付H200芯片，芯片销售收入的25%将上缴美国政府 [39][42] - H200芯片供给恢复或推动国产大模型升级，加速国内AI生态发展，进而全面扩大对国产算力芯片的需求，长期利好国产芯片板块 [39][43] - H200若获批，将利好计算侧（AI服务器、服务器电源）、AIDC（机房、供电、制冷）、网络侧（交换芯片、光模块等）及国产芯片侧全产业链 [43] - 报告推荐AIDC机房、风冷液冷、供电等环节的相关标的 [40][44]