豫商企业现象级表现 - 蜜雪冰城、泡泡玛特、胖东来被称为河南"三头象"，成为消费领域现象级企业[1] - 泡泡玛特旗下IP拉布布(Labubu)成为全球潮流新宠，公司构建千亿潮玩帝国[2] - 蜜雪集团全球现制饮品门店数第一，市值突破2000亿港元[3] - 胖东来凭借独特经营模式成为业内模仿对象，被喻为"6A级景区"[4] 豫商经营哲学 - 豫商善于结合儒家中庸与商业长期主义，在细分领域建立核心竞争力[5] - 从火腿肠到辣条等寻常品类，豫商企业通过数十年深耕成为行业龙头[6] - 务实经营哲学体现为精准定位和细致运营，构建行业壁垒[7] 义利合一的企业文化 - 河南矿山起重机创始人崔培军因高额年终奖和员工福利获评"最爱发钱"老板[8] - 胖东来实施利润共享机制，员工月均收入超9000元并享受高福利[8] - "心好一切都好"理念体现让渡利益、共享价值的商业逻辑[9] 创新驱动增长 - 泡泡玛特初期经历亏损，通过创新营销实现海外收入同比增480%（2025Q1）[11] - Labubu IP全球风靡带动泡泡玛特股价飙升，创始人王宁成为河南首富[11] - 锅圈食汇、多氟多等新一代豫商企业在细分市场快速崛起[13][14] 行业影响 - 豫商企业从实体零售起步，将玩具、超市、奶茶等传统生意做到极致[6] - 创新路径体现为不循规蹈矩，在火锅食材、氟材料等新兴领域突破[13][14] - 商业版图扩张显示从中国走向全球的市场潜力[11]

中新网包头5月22日电(记者李爱平)中国北方重工业基地内蒙古自治区包头市决定拓展产业发展空间， 按下氟材料产业快进键。 （文章来源：中国新闻网） 据了解，目前，内蒙古自治区已把氟材料作为新的支柱性产业，明确支持包头打造萤石洗选、氟碳化学 品、农药医药中间体等产业链。 氟材料素有"黄金产业"之美誉，业界认为，包头市发展氟材料产业对促进产业结构调整起着十分重要的 作用。 当天，中国氟化工负责任生产倡议在包头市正式启动。(完) 图为2025第九届中国氟硅产业大会开幕现场。中新网记者李爱平摄 5月22日，2025第九届中国氟硅产业大会在包头启幕，包头市市长孟庆维表示，该市将在氟材料产业领 域打造千亿级产业集群。 地处沿黄经济带的包头，拥有丰富的萤石资源、扎实的产业基础，且绿电供应充足稳定，在发展氟材料 产业上具有得天独厚的优势。 打造氟材料产业上，包头市决定在保持包钢金石3条生产线稳定运转的基础上，加快白云铁矿资源整合 开采及尾矿库分区回采，并与周边萤石富集盟市建立协同开发机制，加大对蒙古国萤石资源的进口，力 争年内萤石精粉产能提升至100万吨，为氟材料产业发展提供原料供应。 该市还将加快推动高纯氟材料重点实验室建设 ...

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 当前化工宏观判断，原油受俄乌事件缓和、美国对等关税政策和OPEC+增产影响，油价下跌空间有限；煤炭价格中长期回落，中下游压力缓解；海外天然气价格底部震荡 [3][4] - 氯氰菊酯反倾销落地，我国相关企业有望量利齐升，建议关注扬农化工；氮肥施用旺季结束，国内外尿素价差大，建议关注心连心、华鲁恒升、云天化 [3] - 本周油价上涨煤价下跌，海外天然气价格底部震荡，化工PPI数据缓慢回升，4月制造业PMI环比下降，当前重视价差底部库存偏低周期品投资机会 [3] - 投资分析意见包括关注传统周期白马及细分企业阿尔法、长景气底部上行板块、成长标的确定性修复等不同类型企业 [3] 根据相关目录分别进行总结 行业动态 - 化工宏观判断，原油受多因素影响下跌空间有限，煤炭价格中长期回落，海外天然气价格底部震荡 [4] - 4月全部工业品PPI同比-2.7%，降幅环比走扩，受能源价格走弱拖累 [6] - 石油化工方面，截至5月9日，Brent原油期货价格收于63.88美金/桶，较上周上涨4.7%；WTI价格收于61.05美金/桶，较上周上涨4.9%；美元指数收于100.44，较上周上涨0.39% [9] - PTA - 聚酯行业，本周PTA价格环比上涨3.4%，MEG价格环比上涨1.6%，POY价格环比上涨2.3%，PTA供需结构向好，涤纶长丝市场价格上涨但下游跟进不足 [9][10] - 化肥方面，尿素本周出厂价1830元/吨，环比上涨2.8%；一铵价格3350元/吨，环比上涨1.5%；二铵价格3600元/吨，环比持平；盐湖钾肥95%价格2600元/吨，环比下跌5.5% [11] - 农药方面，本周内贸应季补货、外贸市场交投，市场阶段性盘整，除草剂草甘膦价格下调，杀虫剂和杀菌剂价格基本持稳 [11] - 氟化工方面，原料萤石供应乏力，下游行情弱势，本周萤石粉市场均价3625元/吨，环比下滑2.0%，氢氟酸市场均价11375元/吨，环比持平，制冷剂供应偏紧，价格环比持平 [11] - 氯碱及无机化工方面，本周乙炔法PVC价格4615元/吨，环比下跌1.6%；乙烯法PVC价格5085元/吨，环比下跌0.9%；轻质纯碱价格1400元/吨，重质纯碱价格1450元/吨，环比均持平；钛白粉价格14400元/吨，环比下跌1.7%；DMC价格12000元/吨，环比持平，硅(3303)价格10450元/吨，环比下跌6.3% [11][13] - 化纤方面，本周粘胶短纤(1.5D)价格13000元/吨，环比下跌1.1%；氨纶(40D)价格23500元/吨，环比持平 [13] - 塑料方面，本周聚合MDI价格15750元/吨，环比上涨4.7%；纯MDI价格17350元/吨，环比上涨1.5%；PC价格13300元/吨，环比下跌0.7%；BOPP价格8483元/吨，环比下跌0.5% [13] - 橡胶方面，本周顺丁橡胶价格11650元/吨，环比持平；丁苯橡胶价格12113元/吨，环比上涨0.2%；天然橡胶价格14800元/吨，环比上涨1.4%；半钢和全钢行业开工率分别约为58%和45%，受假期影响下滑 [13][15] - 染料行业，成本端支撑较好，终端需求未好转，本周分散染料市场价格18元/公斤，环比持平；活性染料市场价格23元/公斤，环比下调1元/公斤 [15] - 新能源汽车行业，本周金属锂市场价格64万元/吨，环比下调0.5万元/吨；碳酸锂市场均价6.52万元/吨，环比下调0.27万元/吨等 [15] - 维生素行业，本周VA市场报价73元/公斤，环比持平；VE市场报价110元/公斤，环比下调3.5元/公斤等 [15] 重点公司估值表 - 报告给出农药、化肥及氯碱、精细化工品、化纤及染料、聚氨酯、氟化工、轮胎、新材料等行业多家公司的评级、市值、归母净利润、PE、BPS、PB等估值数据 [17][18] 化工产品价格、价差、开工及库存变动 - 价格跟踪涵盖原油与成品油、石化烯烃与芳烃、石化衍生物、聚氨酯、农药及中间体、化肥、煤化工、氯碱、氟化工、橡胶、塑料、化纤、精细化工、钛白粉、有机硅、油脂化工、新能源产业链、铬化工等产品价格及变动情况 [20][21][22] - 价差跟踪包括国内与国际油品不含税价差、炼油价差、烯烃与石脑油价差等 [26]