香港证监会发布虚拟资产服务新指引 - 香港证监会发布新指引，准许持牌虚拟资产经纪向证券保证金客户提供虚拟资产融资服务，前提是须具备足够的抵押品及设有稳健的投资者保障 [1] - 香港证监会首次为持牌虚拟资产交易平台制定高层次框架，指导其开发仅供专业投资者参与的杠杆式产品（如永续合约） [1] - 香港证监会准许持牌虚拟资产交易平台的联属公司在平台上担任庄家，前提是须设有强而有力的防范措施以减少利益冲突 [2] 政策目标与市场影响 - 新措施旨在促使具备稳健信贷状况及抵押品的保证金客户更积极参与虚拟资产交易，继而在风险可控的框架下提高香港市场的流动性 [1] - 为虚拟资产交易平台开发杠杆式产品提供指引，旨在协助投资者实行风险管理策略，并提升其相关资产的现货市场流动性 [1] - 联属公司担任庄家预计将为持牌虚拟资产交易平台带来新增的流动性渠道 [2] 监管框架与执行 - 新指引是香港证监会根据其ASPIRe路线图扩大产品和服务多样性的最新措施 [1] - 针对杠杆式产品的框架概述了须具备高透明度产品设计、清晰的披露及稳健的营运监控措施，以确保投资者得到保障 [1] - 香港证监会表示将持续密切监察有关举措的实施情况，并与持份者保持沟通，以确保该等措施促进香港建立一个安全且具竞争力的市场环境 [2]

IPO现场检查总体情况与监管框架 - 中国证监会将首发企业现场检查作为IPO全链条监管的重要环节 旨在强化发行人和中介机构质量意识 严把资本市场入口关 同时平衡投资者保护与制度包容性 [1] - 2025年现场检查工作紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线 完成对20家企业的检查处理 包括16家随机抽取和4家问题导向企业 涉及主板8家、科创板9家及创业板3家 [1] - 对新受理企业按20%比例随机抽取检查 核验申报质量 对在审企业则针对与发行条件相关且无法合理解释的重大存疑事项开展问题导向检查 从严查处披露舞弊、财务造假等“带病闯关”行为 [2] 2025年现场检查实施效果与市场反应 - 截至2025年底 被随机抽取的16家企业均未撤回上市申请 其中7家已通过交易所上市委审核 表明新受理企业申报质量提升 [2] - 市场各方对现场检查工作的认识更清晰、预期更明确 “一查就撤”的市场乱象得到根本扭转 [2] 检查发现的主要问题分类与处理措施 - 在20家被检企业中 有2家企业涉嫌信息披露重大违法违规 例如通过虚构缺乏商业实质的业务或提前确认收入虚增营业收入 且虚增金额占比较大 监管部门已立案稽查 查实后将从严追责 [2] - 有6家企业存在信息披露质量缺陷 如通过个人卡代付费用、不当调整ERP系统、重要会计处理不恰当、收入确认时点不准、遗漏关联方披露等 根据问题严重性 其中2家被通报批评 4家被警示 并对中介机构采取相应措施 [3] - 有12家企业存在信息披露规范性瑕疵 如合并报表范围不当、在建工程转固时点不准、资产折旧预估不审慎、劳务派遣披露不准确等 这些问题不影响审核判断 监管部门已督促整改 未采取监管措施 [3] 监管未来工作方向 - 证监会表示将进一步科学统筹现场检查的覆盖面与有效性 坚持风险导向、突出重点、分类处置 以实事求是的态度做到严而有效、严而有方、严而有度 [3] - 监管目标是不断提高拟上市企业申报质量 持续提升市场各方获得感和投资者权益保护水平 [3]

证监会2025年首发企业现场检查情况通报 - 2025年证监会现场检查工作紧扣防风险、强监管、促高质量发展主线，坚守监管主责主业，严把资本市场入口关，同时坚持重要性原则，防止检查工作简单化，合理把握投资者保护与制度包容性平衡 [1] - 全年完成20家企业检查处理工作，包括16家随机抽取企业及4家问题导向企业 [1] - 受检企业涉及主板8家、科创板9家以及创业板3家 [1]

香港证监会新财年预算与运营展望 - 核心观点：香港证监会向立法会提交文件，披露了2026/27财年的财务预测、预算分配及战略重点，预计市场成交额与收入将稳健增长，并计划增加资源以应对数字资产监管、IPO活动及科技应用等关键领域[1] 财务与市场表现预测 - 预期2026/27财年港股日均成交额将达到2,560亿港元，同比增加6.2%[1] - 预计同期收入同比增长2.8%至41.5亿港元，全年盈余为14.9亿港元[1] 人力资源与组织发展 - 下年度预算中建议开设18个新职位，其中6个用于成立新团队，负责数字资产交易和托管服务提供者的拟议新制度以及相关发牌监管工作[1] - 余下12个职位用于应付首次公开招股个案大幅上升，以及加强执法调查和市场监察等方面的人手支援[1] - 为填补职位空缺及新招聘拨备4,278万港元，另拨备6,671万港元作年度薪酬调整，整体加薪幅度为3%[1] 运营开支与科技投入 - 全年预算营运开支约为26.6亿港元，同比增加9.1%[1] - 预算增加包括投入更多科技资源、增加人工智能应用，信息及系统服务开支因此增加1,963万港元[1] - 预算增长亦涵盖其他监管及对外活动开支[1]

文章核心观点 - 美国证券交易委员会（SEC）的监管动向和潜在政府停摆风险，要求拟上市和已上市公司在2026年加强准备，以应对IPO流程、信息披露、执法重点等方面的变化，确保合规并把握市场机遇 [1][3][12] 监管环境与IPO流程 - 公司需为潜在的政府停摆导致的监管延误做好准备，敏捷性和充分规划至关重要，应提前与顾问和董事会讨论方案、时间安排和影响 [1][4] - 假设政府资金持续，SEC对注册声明的初步审查时间预计将恢复正常，为27至30天，若审查延迟影响发行计划，建议直接联系SEC审查员说明情况 [5] - SEC主席的目标是降低上市公司风险和监管负担，预计未来一年将出台简化信息披露和IPO流程的规则提案，并推进股东大会去政治化 [6] - SEC已推翻一项长期政策，允许公司在章程中加入强制仲裁条款以减少无理诉讼，但特拉华州公司仍被禁止且该条款尚未被广泛采用 [6] 股东提案与委托书征集 - SEC公司财务部因资源有限，对股东提案排除申请采用了新流程，工作人员几乎不会对不采取行动的请求作出实质性回应 [7] - 公司若想排除股东提案，必须通知工作人员和提案人，并需有合理理由，可请求“不反对”回应，但该回应不基于实质性审查 [7] - 新流程改变了处理股东提案的考量，公司需权衡声誉风险和潜在诉讼风险来决定是否排除提案 [7] 执法趋势与合规重点 - 2025年SEC执法行动相对较少，预计2026年将延续此趋势，领导层更倾向于追究个人责任而非处罚上市公司 [8] - SEC已对私营公司及其创始人提起诉讼，指控其在融资中存在虚假陈述，如虚报财务数据或夸大人工智能应用 [8] - 公司应确保准确披露信息，避免夸大客户增长或AI应用，不实的声明可能成为未来SEC执法的把柄 [8] - 发现合规问题应立即寻求法律建议，进行独立审查并及时补救的公司，在监管介入时更有利 [9] - SEC重视反欺诈执法，与欺诈相关的判决或和解可能使公司未来通过私募和公开发行筹资更加困难 [10] - 在SEC主席领导下，委员会已恢复更直接的方式，同时考虑执法行动和解及相应的资格限制豁免 [10] 对外国公司的监管 - SEC近期成立跨境工作组，调查外国公司证券违规行为，已对至少九家总部位于亚洲的发行商处以10天的交易暂停，指控其利用社交媒体人为抬高股价 [11] - SEC与纳斯达克密切合作，纳斯达克近期规则变更扩大了交易所基于第三方操纵股价风险拒绝新上市申请的权力，公司所在地是考虑因素之一 [11] - 《外国内部人士问责法案》已生效，要求外国私人发行人的董事和高管最早于2026年3月18日起报告其股票交易 [11] - 2026年，预计外国公司在公开发行和私募发行中的信息披露将持续受到审查，可能出台修改外国私人发行人资格规则和便利措施的提案 [12]

中国证监会稽查执法工作表彰与未来要求 - 中国证监会于1月16日在北京召开第十四届稽查办案表彰奖励会，会议深入贯彻落实了党的二十届四中全会、中央经济工作会议和全国金融系统工作会议精神 [1] - 会议全面总结了稽查执法工作成效，并对近两年在重大案件查办中表现突出的25个稽查有功集体和20名稽查有功个人进行了隆重表彰 [1] - 中国证监会党委书记、主席吴清出席会议并发表讲话 [1] 稽查执法工作成效与监管态势 - 近年来，中国证监会坚决落实"长牙带刺"、有棱有角的要求，始终保持对资本市场各类违法违规行为的高压态势 [1] - 稽查执法干部集中力量查办了一批财务造假、操纵市场、内幕交易等大案要案 [1] - 上述执法行动有效维护了市场秩序，保护了投资者合法权益，并促进了资本市场高质量发展 [1] 对证监稽查执法战线的未来工作要求 - 吴清要求证监稽查执法战线要铸牢政治忠诚，全面提升调查质量，并深化执法改革 [1] - 要求强化科技赋能，推进法治建设，并凝聚执法合力 [1] - 要求不断加强政治能力与业务能力建设，打造"三个过硬"的稽查铁军，以坚决捍卫市场公平正义，更好护航资本市场高质量发展 [1]

会议概况与核心精神 - 中国证监会于北京召开第十四届稽查办案表彰奖励会，会议深入贯彻落实党的二十届四中全会、中央经济工作会议和全国金融系统工作会议精神 [1] - 会议全面总结稽查执法工作成效，并对近两年在重大案件查办中表现突出的25个稽查有功集体和20名稽查有功个人进行隆重表彰 [1] - 证监会党委书记、主席吴清出席会议并发表讲话，证监会领导班子成员、沪深交易所理事长及系统各单位、会机关各司局主要负责人现场或视频参会，公安部、最高检有关同志应邀出席 [1] 稽查执法工作成效与方向 - 近年来，证监会坚决落实"长牙带刺"、有棱有角的要求，始终保持对资本市场各类违法违规行为的高压态势 [1] - 稽查执法干部集中力量查办了一批财务造假、操纵市场、内幕交易等大案要案，有效维护了市场秩序，保护了投资者合法权益，促进了资本市场高质量发展 [1] - 吴清要求证监稽查执法战线要铸牢政治忠诚，全面提升调查质量，深化执法改革，强化科技赋能，推进法治建设，凝聚执法合力 [1] - 未来将不断加强政治能力、业务能力建设，打造"三个过硬"的稽查铁军，坚决捍卫市场公平正义，更好护航资本市场高质量发展 [1]

会议概况 - 中国证监会于1月16日在北京召开第十四届稽查办案表彰奖励会 [1] - 会议全面总结稽查执法工作成效，并表彰了近两年在重大案件查办中表现突出的25个稽查有功集体和20名稽查有功个人 [1] - 中国证监会党委书记、主席吴清出席会议并讲话，证监会领导班子成员、沪深交易所理事长及系统各单位主要负责人现场或视频参会 [1][3] - 公安部、最高人民检察院有关同志应邀出席会议 [3] 监管政策与执法导向 - 证监会坚决落实“长牙带刺”、有棱有角的要求，始终保持对资本市场各类违法违规行为的高压态势 [3] - 监管机构集中力量查办了一批财务造假、操纵市场、内幕交易等大案要案 [3] - 执法行动旨在有效维护市场秩序，保护投资者合法权益，并促进资本市场高质量发展 [3] 未来工作部署与能力建设 - 证监会主席吴清要求稽查执法战线铸牢政治忠诚，全面提升调查质量，并深化执法改革 [3] - 监管机构将强化科技赋能，推进法治建设，并凝聚执法合力 [3] - 目标是不断加强政治能力与业务能力建设，打造“三个过硬”的稽查铁军，以坚决捍卫市场公平正义，更好护航资本市场高质量发展 [3]

中国证监会稽查执法工作表彰与部署 - 中国证监会于2026年1月16日召开第十四届稽查办案表彰奖励会，对近两年在重大案件查办中表现突出的25个稽查有功集体和20名稽查有功个人进行了表彰 [4] - 会议旨在深入贯彻落实党的二十届四中全会、中央经济工作会议和全国金融系统工作会议精神，全面总结稽查执法工作成效 [4] - 证监会党委书记、主席吴清出席会议并讲话，证监会领导班子成员、沪深交易所理事长及系统各单位主要负责人参会，公安部、最高检有关同志应邀出席 [4] 稽查执法工作成效与监管态势 - 近年来，中国证监会坚决落实"长牙带刺"、有棱有角的要求，始终保持对资本市场各类违法违规行为的高压态势 [4] - 稽查执法干部集中力量查办了一批财务造假、操纵市场、内幕交易等大案要案，有效维护了市场秩序，保护了投资者合法权益，促进了资本市场高质量发展 [4] 未来稽查执法工作方向 - 吴清主席要求证监稽查执法战线要铸牢政治忠诚，全面提升调查质量，深化执法改革，强化科技赋能，推进法治建设，凝聚执法合力 [4] - 需不断加强政治能力、业务能力建设，打造"三个过硬"的稽查铁军，坚决捍卫市场公平正义，更好护航资本市场高质量发展 [4]

会议概况 - 2026年1月16日，中国证监会第十四届稽查办案表彰奖励会在北京召开 [5] - 会议对近两年在重大案件查办中表现突出的25个稽查有功集体和20名稽查有功个人进行了隆重表彰 [5] - 中国证监会党委书记、主席吴清出席会议并讲话，证监会领导班子成员、沪深交易所理事长以及系统各单位、会机关各司局主要负责人现场或视频参会 [5] - 公安部、最高人民检察院有关同志应邀出席会议 [5] 会议背景与精神 - 会议深入贯彻落实党的二十届四中全会、中央经济工作会议和全国金融系统工作会议精神 [5] - 会议全面总结了稽查执法工作成效 [5] 监管执法成效与态势 - 近年来，中国证监会坚决落实"长牙带刺"、有棱有角的要求，始终保持对资本市场各类违法违规行为的高压态势 [5] - 稽查执法干部集中力量查办了一批财务造假、操纵市场、内幕交易等大案要案 [5] - 相关执法工作有效维护了市场秩序，保护了投资者合法权益，促进了资本市场高质量发展 [5] 未来工作要求与方向 - 吴清主席要求证监稽查执法战线要铸牢政治忠诚，全面提升调查质量 [5] - 要求深化执法改革，强化科技赋能，推进法治建设，凝聚执法合力 [5] - 要求不断加强政治能力、业务能力建设，打造"三个过硬"的稽查铁军 [5] - 目标是坚决捍卫市场公平正义，更好护航资本市场高质量发展 [5]