文章核心观点 - 证监会主席吴清在2026金融街论坛年会开幕式表示，证监会将强化依法从严，大力培育规范健康的市场生态 [3] - 证监会近期将推出四项举措，其一是完善违规减持处罚规则，坚持过罚相当、不枉不纵，细化认定标准，更加精准有效打击违规减持行为 [3] - 证监会发布《违规转让证券案件行政处罚实施规则》，涉及18条内容，将违规转让证券划分为四大类别，并根据违规转让比例、金额等划分处罚阶次 [3] - 新规将自2026年12月1日起施行 [3] 新规出台背景 - 证监会称，新规出台是为规范对违规转让证券案件行政处罚的认定与裁量，严厉打击违规减持，切实维护投资者合法权益 [3] - 早前的4月下旬，证监会曾就上述文件公开征求意见 [3] 违规转让证券四大类别 - 第一类是违反法律的“在限制转让期内转让证券” [4] - 第二类是持有限制、卖出时间方面不符合规定的行为 [4] - 第三类是卖出数量、信息披露等方面不符合规定的行为 [4] - 第四类是未按规定暂停交易等收购中违规转让股票 [4] 处罚阶次划分 - 处罚力度最大的是在限制期内转让原始股的行为，监管按照转让金额的“0-30%-50%-100%”划分裁量阶次 [4] - 对其他在期限方面违反减持的行为，按转让金额的“0-20%-30%-100%”划分裁量阶次 [4] - 对在卖出数量、信息披露等方面违反规定的减持，按照转让金额的“0-10%-20%-100%”相应处罚 [4] 从重处罚情形 - 违规转让比例在上市公司总股本的5%以上，且违规转让金额在5亿元以上的，属于从重处罚阶次，处以违规转让金额50%以上1倍以下的罚款 [4] - “违规转让比例超5%+金额超5亿元”的情形，将被从重处罚 [3] 并罚规则 - 行为人实施多个独立的违规转让证券行为的，分别处罚，罚款金额累计计算 [4]

一是加强市场引导，对规则的核心内容和监管导向进行宣传解读，使市场参与者尤其是大股 东、董事、高级管理人员不断提高合规意识，自觉运用规则规范、约束自身行为，引导市场形 成"合规减持、违规重罚"的稳定预期。 按照实质重于形式原则，规则对于实践中存在的利用"交易""工具"等手段规避监管的绕道减持 行为，依法从严打击、从重惩处。对于构成共同违法，或者转让证券且具有过错的一致行动 人，依法认定为违法主体，追究行政法律责任，彻底封堵"马甲账户""违规代持"等市场乱象。 规则规范了"违规转让证券"的认定，明确证券法第一百八十六条规定的"转让证券""在限制转 让期内转让证券""转让股票不符合法律、行政法规和国务院证券监督管理机构规定"的内涵、 具体情形，以及一致行动人的违法主体认定。 需要说明的是：违规转让证券的类型多样，为便于执法操作，规则根据证券性质、行为主体、 行为特征、危害性大小等， 将违规转让证券行为细分为"违反法律的'在限制转让期内转让证 券'""在持有期限、卖出时间方面不符合行政法规、中国证监会规定""在卖出数量、信息披露 等方面不符合法律、行政法规和中国证监会规定""未按规定暂停交易等收购中违规转让股票" 四 ...