美联储利率政策与暂停 - 美联储在2025年1月将基准联邦基金利率维持在3.50%至3.75%的区间，这是自2025年7月以来的首次暂停加息，此前在2025年最后三次会议上连续进行了三次25个基点的降息[2][3] - 联邦公开市场委员会以10比2的投票结果决定维持利率不变，两位理事因劳动力市场疲软而倾向于再降息25个基点[2] - 美联储上一次暂停利率行动是在2023年9月，将利率维持在5.25%至5.50%，随后于2025年9月恢复降息，因确信通胀正持续向2%的目标迈进[1][5] 劳动力市场状况 - 2026年1月非农就业人数增加13万，远超5.5万的预期，创下一年多以来最大增幅，失业率意外从4.4%降至4.3%[4] - 截至2026年1月的三个月内，非农就业人数平均每月增长7.3万，这是自2025年2月以来最快的三个月平均增速[18] - 医疗保健行业再次引领就业增长，新增8.2万个岗位，其中门诊医疗服务增加5万，医院增加1.8万，护理及住宿护理机构增加1.3万[7][14] - 2025年医疗保健行业平均每月增加3.3万个工作岗位，社会援助和建筑业也出现增长，而联邦政府和金融活动部门则减少了工作岗位[8] - 2026年2月11日发布的报告包含了对截至2025年3月的年度数据的最终基准修订，初步统计总数被下调了89.8万[6] 政策制定者观点与预测 - 彭博经济学家Anna Wong指出，强劲的非农数据和下降的失业率表明劳动力市场可能正在好转，这降低了美联储降息的紧迫性，但她仍预计美联储今年将降息100个基点[4][17] - 堪萨斯城联储主席Jeff Schmid表示需要将利率维持在限制性水平以持续对通胀施加下行压力，进一步降息可能使高通胀持续更长时间[21] - 克利夫兰联储主席Beth Hammack和达拉斯联储主席Lori Logan均倾向于保持耐心，评估近期降息的影响，Logan指出需要劳动力市场出现“实质性”疲软才会支持进一步降息[22][24] - 美联储官员的预测显示，联邦公开市场委员会在去年底预计2026年还将有一次降息，而华尔街交易员预计降息将推迟到今年晚些时候[10] 政治背景与影响 - 前总统特朗普多次呼吁大幅降息，并攻击美联储主席鲍威尔未将利率降至1%或更低，他在2026年2月11日称赞1月就业报告，并称美国应支付最低利率，每年可节省至少1万亿美元的利息成本[13][16] - 特朗普提名的接替鲍威尔的人选在参议院确认听证会上面临严峻挑战，关键议员表示在司法部对鲍威尔的相关调查结束前不会确认任何提名人选[12]