股权变动 - BlackRock Inc 于2025年5月21日增持GN Store Nord A/S股份 使其直接和间接持股比例超过公司总股本和投票权的5% [1] 公司业务 - 公司专注于智能听力、音频、视频和游戏技术 通过创新技术提供独特的用户体验 拉近人与人之间的距离 [2] - 公司在人类耳朵、音频、视频和语音技术领域拥有世界领先的专业知识 并与领先的技术合作伙伴合作 [3] - 解决方案通过ReSound、SteelSeries、Jabra等品牌在全球100个国家销售 [3] 公司背景 - 公司成立于1869年 拥有150多年历史 全球员工7000人 [3] - 公司在纳斯达克哥本哈根交易所上市 股票代码GNCO [3]

文章核心观点 美国政府宣布关税政策后，公司采取行动应对关税上调的直接和间接负面影响，预计缓解大部分关税对2025年EBITA利润率的影响并保护中期盈利增长，同时给出2025年财务指引 [1][4] 分组1：应对措施 - 加速制造基地多元化，预计到2025年底大部分美国市场产品将由中国以外地区制造 [8] - 对美国企业和游戏部门客户实施提价 [8] - 实施成本和现金流举措保护集团财务 [8] 分组2：财务指引及假设 整体财务指引 - 2025年有机收入增长（不包括风电）从之前的3% - 7%调整为 -3% 至 +3%，EBITA利润率从12% - 14%调整为11% - 13%，自由现金流（不包括并购）维持在约8亿丹麦克朗 [4] 各部门收入假设 - 听力部门：2025年助听器市场预计随人口趋势按历史增长率增长，市场价值增长3% - 5%，公司预计继续获得市场份额，有机收入增长5% - 9% [6] - 企业部门：市场环境不确定性使企业推迟IT项目，公司优先供应美国产品变体，预计有机收入增长 -8% 至 0% [7] - 游戏部门：受美国消费者情绪下降和全球经济不确定性影响，优先供应美国产品变体，预计有机收入增长 -6% 至 +2%（不包括业务缩减影响） [8][9] 分组3：公司概况 - 公司通过智能听力、音频、视频和游戏技术促进人际沟通，拥有超150年历史，在多领域有领先专业知识，产品在100个国家销售，员工7000人，在纳斯达克哥本哈根上市 [13][14]