财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额下降5%至42亿美元，主要受有机销售下降和商品通缩影响[19] - 毛利率为30.7%，同比下降210个基点，主要受单户和多户住宅利润率正常化影响[21] - 调整后EBITDA为5.06亿美元，下降24%，调整后EBITDA利润率为12%，下降300个基点[22] - 调整后每股收益为2.38美元，同比下降32%[23] - 第二季度经营现金流为3.41亿美元，自由现金流为2.55亿美元[23] - 净债务与调整后EBITDA比率为2.3倍[23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 单户住宅销售额下降9%，主要由于开工活动减少和每开工价值下降[20] - 多户住宅销售额下降23%，主要由于活动水平低迷[20] - 维修和改造业务增长3%，主要得益于中大西洋和南中部地区的强劲表现[20] - 制造产品销售额下降约10%，其中多户住宅部分下降28%[100] - 通过BFS数字工具处理的订单超过20亿美元，报价达40亿美元，分别同比增长400%和300%[14] 各个市场数据和关键指标变化 - 在佛罗里达开设新的木制品加工厂，并在七个州扩建或升级工厂[7] - 收购Truckee Tahoe Lumber，年销售额约1.2亿美元，扩展了北加利福尼亚和内华达市场的业务[11] - 德克萨斯和佛罗里达等主要市场面临较大挑战，而西北部等地区表现相对稳定[141][142] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于三个关键领域：客户服务、运营卓越和资本配置[4][5] - 投资超过3500万美元用于增值解决方案[7] - 第二季度通过供应链计划实现500万美元的生产力节约[7] - 整合了8个设施，同时保持92%的准时交付率[9] - 任命Gayatri Narayan为技术和数字解决方案总裁，加速数字化转型[13] - 自2021年BMC合并以来已完成35次收购[11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计2025年单户住宅开工量将下降10%-12%[26] - 预计多户住宅将对销售造成4-5亿美元的阻力，对EBITDA的影响将低于2亿美元[26] - 预计维修和改造终端市场将持平[26] - 预计2025年净销售额在148-156亿美元之间，调整后EBITDA在15-17亿美元之间[26] - 预计第三季度净销售额在36.5-39.5亿美元之间，调整后EBITDA在3.75-4.25亿美元之间[28] - 预计全年自由现金流在8-10亿美元之间[26] 其他重要信息 - 推出SAP ERP系统，已在两个试点市场启动[15] - 目前仍有5亿美元的股票回购授权[25] - 预计2025年商品平均价格在375-425美元/千板英尺之间[27] - 预计技术实施费用为1.4亿美元[105] 问答环节所有的提问和回答 关于竞争地位和客户合作 - 公司通过提高准时交付率、产品替代和数字工具加强与建筑商的合作[34][36] - 数字工具帮助客户优化施工流程，消除浪费，提高沟通效率[36] 关于毛利率 - 第二季度毛利率环比上升20个基点，主要得益于多户住宅和维修改造业务表现优于预期[41][42] - 预计毛利率将在下半年逐步下降至全年指导范围[43] 关于木材市场 - 加拿大木材关税上调已纳入指导，预计对2025年财务影响有限[62] - OSB价格因产能过剩持续面临下行压力[63][136] 关于资本配置 - 目前2.3倍的杠杆率略高于目标范围，但仍感舒适[25] - 自4月份公布第一季度业绩以来未进行股票回购[66] 关于ERP系统实施 - ERP系统已于7月1日在22个地点和两个市场投入使用[106][107] - 预计2025年现金支出仍为1.4亿美元[105] 关于多户住宅市场 - 多户住宅活动已趋于稳定，但积压订单水平低于历史水平[111] - 预计多户住宅市场将在2026年逐步改善[111] 关于房屋开工与收入关系 - 单户住宅销售与滞后开工量相比下降约2-3%[127] - 房屋面积缩小趋势已趋于平稳[127] 关于区域市场表现 - 德克萨斯和佛罗里达等传统开工量大的市场面临较大挑战[141] - 西北部等地区表现相对稳定[142] 关于木材替代 - 南方黄松替代加拿大云杉的趋势持续存在，但尚未出现显著加速[146][147] 关于竞争对手行动 - 未观察到竞争对手或供应商采取重大减产行动[154]

业绩总结 - 2025年第二季度净销售额为7.8亿美元，同比增长2%[13] - 2025年第二季度毛利润为1.2亿美元，同比下降2%[13] - 2025年第二季度毛利率为15.3%，同比下降60个基点[13] - 调整后净收入为560万美元，同比下降62%[21] - 调整后稀释每股收益为0.70美元，同比下降58%[21] - 自由现金流为负3600万美元，运营现金流使用2700万美元[21] - 2025年第二季度的调整后EBITDA为2700万美元，调整后的EBITDA利润率为3.4%[81] 用户数据 - 2025年第二季度专业产品的净销售额为5.43亿美元，占总销售额的70%[70] - 2025年第二季度净收入为4310万美元，较2025年第一季度的2805万美元增长53.7%[73] - 2025年第二季度调整后的净收入为5606万美元，较2025年第一季度的2318万美元增长142.5%[73] - 2025年第二季度基本每股收益（EPS）为0.54美元，较2025年第一季度的0.33美元增长63.6%[73] - 2025年第二季度自由现金流为5400万美元，较2025年第一季度的3000万美元增长80%[78] 财务状况 - 截至2025年第二季度末，现金及现金等价物为3.87亿美元，总可用流动性为7.3亿美元[34] - 净负债为负1100万美元，净杠杆比率为负0.1倍[34] - 2025年第二季度净营运资本为492百万美元，较2025年第一季度的462百万美元增长6.5%[79] - 2025年第二季度应收账款为279百万美元，较2025年第一季度的276百万美元增长1.1%[79] - 2025年第二季度存货净额为391百万美元，较2025年第一季度的400百万美元下降2.3%[79] - 2025年第二季度应付账款为178百万美元，较2025年第一季度的213百万美元下降16.4%[79] 未来展望 - 2025年第二季度的调整后EBITDA为105百万美元，较2025年第一季度的112百万美元下降6.3%[79] - 2025年第二季度的营运资本回报率为21%，较2025年第一季度的24%下降12.5%[79] - 2025年第一季度的净债务为4.5亿美元，净杠杆比率为2.5倍[89] - 公司长期债务保持在300,000千美元[90] - 公司可用现金和现金等价物为386,765千美元[90] 其他信息 - 调整后的EBITDA是管理层评估运营表现的主要指标，帮助投资者更好地理解公司的财务表现和现金流[62] - 自由现金流定义为经营活动提供的净现金减去总资本支出，反映了公司在资本支出后的现金生成能力[66] - 净债务计算为总短期和长期债务减去现金及现金等价物，净债务不包括房地产融资租赁负债[67] - 公司不包括房地产融资租赁负债的净杠杆比率为(0.1倍)[91]

THIS NEWS RELEASE IS INTENDED FOR DISTRIBUTION IN CANADA ONLY AND IS NOT INTENDED FOR DISTRIBUTION TO UNITED STATES NEWSWIRE SERVICES OR DISSEMINATION IN THE UNITED STATES. Founded in 1989, Doman is headquartered in Vancouver, British Columbia, and trades on the Toronto Stock Exchange under the symbol DBM. VANCOUVER, British Columbia, July 16, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- Doman Building Materials Group Ltd. ("Doman" or "the Company") (TSX: DBM) is pleased to announce that it will report its second quarter 2025 ...

公司公告 - 公司将于2025年8月5日美国东部时间早上7点前发布2025年第二季度财报 [1] - 公司将在同日上午9点举行电话会议讨论财务业绩 [1] 投资者参与方式 - 电话会议接入号码：美国境内1-877-407-9037，国际1-201-493-6738 [2] - 提供仅限收听的网络直播，可通过公司官网或指定链接访问 [2] 公司概况 - 总部位于佛罗里达州代托纳比奇 [3] - 美国及加拿大建筑行业领先的绝缘材料安装和特种分销商 [3] - 安装业务部门在全美拥有超过200个分支机构 [3] - 特种分销业务网络覆盖美加150多个分支机构 [3] - 业务范围包括住宅、商业和工业终端市场的建筑及机械绝缘材料分销 [3]

财务数据和关键指标变化 - 全年净销售额55亿美元，较上年略有增长，有机销售额52亿美元，同比下降5.4% [6][7] - 全年净利润1.155亿美元，包含第三季度4250万美元的非现金商誉减值费用，调整后EBITDA为5.009亿美元，自由现金流为3.361亿美元，占调整后EBITDA的67% [7] - 第四季度净销售额13亿美元，有机销售额每日下降8.3%，净利润2610万美元，调整后EBITDA为1.098亿美元 [7][8] - 第四季度经营活动产生的现金为1.968亿美元，自由现金流为1.834亿美元，占调整后EBITDA的167%，为公司历史上除2020年第四季度外的最高季度自由现金流转化率 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 天花板及相关产品 - 第四季度销量有所提升，得益于CAMCO的加入和对建筑特色项目的战略关注，销售额200万美元，同比增长6.4%，有机销售额增长2.9% [8][9][22] 墙板 - 第四季度销售额5.266亿美元，同比下降10.1%，有机销售额下降12.5%，单户住宅销量每日下降1.9%，多户住宅销量每日下降37.6%，商业销量每日下降18.3% [19][20] 钢框架 - 第四季度销售额1892万美元，同比下降14.2%，有机销售额下降17.9%，销量下降2.6%，价格和组合下降10.2% [23] 互补产品 - 第四季度销售额4.169亿美元，与去年基本持平，每日增长1.4%，有机销售额下降7.3% [24] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 单户住宅市场收入每日增长4.5%，多户住宅和商业收入每日分别下降32.4%和10.1%，住宅总收入每日下降6% [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于四大战略支柱，即扩大核心产品份额、发展互补产品、拓展平台以及提高生产力和盈利能力 [12] - 持续执行成本节约计划，第四季度实现2500万美元的年化成本节约，全年共实现5500万美元的年化成本节约 [14][16] - 继续整合遗留子公司结构，通过ERP数据标准化、消除冗余和简化流程来提高效率 [17] - 公司认为行业短期内仍面临挑战，但长期来看，随着市场需求的恢复，公司有望实现增长 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境持续挑战，但公司全年和第四季度业绩仍处于预期高端 [6] - 公司谨慎乐观地认为行业已接近周期底部，但各市场的衰退强度和持续时间将有所不同 [9] - 住宅市场短期内仍面临压力，但美国和加拿大对住房的基本需求为行业复苏提供了乐观因素 [10] - 商业市场受高利率、融资困难和经济不确定性的影响，短期内仍将面临挑战，但预计2026年上半年将有所复苏 [11][12] - 公司预计短期内业务和行业仍将面临挑战，但通过专注于客户和执行四大战略支柱，有望实现长期增长 [12] 其他重要信息 - 公司预计2026财年资本支出在4000万至4500万美元之间 [31] - 第四季度回购34.86万股普通股，花费2640万美元，全年回购190万股普通股，花费1.641亿美元 [31][32] 问答环节所有提问和回答 问题1：为何认为下一季度有机趋势会按季节改善 - 公司主要指单户住宅市场有所改善，公司在一些大客户中获得了市场份额，且单户住宅市场正经历正常季节性变化并有一定改善 [41] 问题2：技术和效率优化工作中实施的技术及额外数字效益 - 公司在整个周期内持续大力投资数字领域，包括客户门户、电子商务和自动化等方面，部分成功成果使公司能够实现成本节约 [44] - 公司拥有统一的ERP平台，数据标准化有助于提高其他技术的利用率和效率 [47] 问题3：单户住宅市场份额增长的性质、类别以及如何平衡份额与利润率和价格动态 - 公司通过利用规模优势、与供应商建立良好关系、在地理上优化布局以及进行收购等方式获得了市场份额 [52][54][55] 问题4：利润率目标中市场结果和内部运营改善的贡献分别是多少 - 公司认为约一半的利润率提升与市场需求恢复带来的销量增长有关，另一半则来自公司内部运营的优化，包括产品组合调整和成本结构优化 [59] 问题5：单户住宅市场的订单可见性以及开工活动转化为公司出货量的时间 - 公司对单户住宅市场的可见性约为一个季度，开工活动转化为公司出货量的时间约为三到六个月 [68][67] 问题6：SG&A成本节约的永久性以及销量恢复时成本的变化情况 - 公司历史上固定成本和可变成本比例约为50:50，目前业务结构在销量增长时有一定的上升空间，长期来看，约50%的成本将保持节约，50%的成本可能会随着销量增长而恢复 [72] 问题7：大型建筑商在住宅开工中占比增加对公司业务和分销渠道的影响 - 大型建筑商比小型建筑商更积极，公司通过服务优势和全国服务能力在大型建筑商中获得了市场份额，且大型建筑商的需求释放将为公司带来增长机会 [77][78] 问题8：对办公空间回归趋势的看法 - 公司认为办公空间回归趋势在短期内不会带来大量租户改进工作，但从长期来看，办公空间向住宅的转换将为公司带来业务机会，预计2027年情况可能会有所改善 [82][83] 问题9：墙板区域价格上涨的吸收时间、成功条件以及对公司墙板价格成本的影响 - 公司的指引考虑了有限价格上涨的传导能力或通过降低成本来应对价格上涨的能力，目前价格上涨幅度有限，各方都在共同应对当前环境 [87] 问题10：行业运营率降至70% - 80%时，墙板定价的弹性以及行业维持价格的能力 - 由于制造商面临投入成本通胀和资本投资压力，短期内墙板价格有望保持弹性，但如果市场进入严重衰退，价格可能会受到影响 [89] 问题11：如果2026年需求停滞且竞争加剧，对公司价格和成本的影响 - 公司不希望2026年需求持续低迷，如果产能利用率全年维持在75%，价格可能会受到一定侵蚀，但制造商仍面临成本压力和投资需求 [92][93]

文章核心观点 多曼建筑材料集团有限公司董事会宣布连续第61个季度派息，将于2025年7月15日向2025年6月30日登记在册的股东支付每股0.14加元股息 [1] 公司概况 - 公司1989年成立，总部位于加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华，在多伦多证券交易所上市，股票代码为DBM [2] - 作为加拿大建筑材料及相关产品领域唯一的全国性综合分销商，公司运营多个不同部门，在加拿大和美国主要城市设有多处加工厂、刨床和专业设施以及配送中心 [2][3] 业务布局 加拿大业务 - 多曼加拿大建筑材料公司在加拿大东西海岸设有配送中心，多曼加拿大防腐木材公司在主要城市附近运营多个加工厂 [3] - 公司在加拿大的业务还包括私有林地和森林许可证的所有权和管理，以及通过多曼木材业务进行农业柱材剥皮和压力处理 [3] 美国业务 - 多曼木材公司总部位于美国得克萨斯州达拉斯，在9个州运营21个加工厂、2个专业刨床厂和5个专业锯木厂，为美国中部地区提供木材、围栏和建筑材料的分销、生产和处理服务 [3] - 多曼塔克木材公司运营3个加工厂、专业锯木业务和一支自有运输车队，服务美国东海岸 [3] - 多曼美国建筑材料公司和多曼美国防腐木材公司在加利福尼亚州和俄勒冈州设有多处业务点，服务美国西海岸 [3] - 洪萨多建筑产品集团在夏威夷州的所有岛屿上的15个地点提供服务 [3] 信息获取 - 如需多曼建筑材料集团有限公司的更多信息，可参考公司在SEDAR+上的文件和公司网站www.domanbm.com [4] 联系方式 - 如需进一步了解多曼公司，可联系投资者关系部的Ali Mahdavi，电话416 - 962 - 3300，邮箱ali.mahdavi@domanbm.com [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额76亿美元，同比增长4.3%，有机增长5%，收购增长1%，受少一天销售和外汇影响，综合负面影响1.7% [7][19] - 毛利率31%，环比提升130个基点，同比提升50个基点 [7][20] - 营业利润增长6.1%，营业利润率扩大20个基点至9.4% [8][21] - 摊薄后每股收益同比增长7.8%至2.5美元 [9][21] - 净债务与EBITDA比率为1.2倍，资产负债表保持强劲 [9][21] - 本季度资本部署约6.9亿美元，完成三项收购，通过股票回购和股息向股东返还4.17亿美元 [9] - 年初至今净销售额同比增长2.7%，有机增长2.2%，收购贡献1.1%，受少一天销售和外汇影响，综合负面影响0.6% [24] - 年初至今毛利率30.3%，下降10个基点，营业利润下降4.9%，营业利润率8.4% [24] - 年初至今摊薄后每股收益6.48美元，下降3.6% [24] - EBITDA约20亿美元，较上年减少约8000万美元，营运资金投资约1亿美元，高于上年 [25] - 经营现金流14亿美元，资本支出2.35亿美元，略低于上年，自由现金流11.5亿美元 [26] - 董事会宣布每股0.83美元的季度股息，与第二季度持平，较上年增长5% [26] - 年初至今完成五项收购，第三季度完成三项，收购管道健康 [27] - 年初至今通过股票回购向股东返还7.59亿美元，减少约410万股，目前股票回购计划剩余约11亿美元 [27] - 更新2025财年全年指引，预计收入实现低到中个位数增长，营业利润率在8.5% - 9%之间 [28] - 利息费用预计在1.8 - 2亿美元之间，有效税率预计约为26%，资本支出预计在3 - 3.5亿美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 美国业务 - 净销售额增长4.5%，有机增长5%，收购贡献1%，受少一天销售影响1.5% [10][23] - 营业利润7.26亿美元，较上年增加4100万美元，营业利润率10% [23] 加拿大业务 - 净销售额较上年下降0.3%，有机增长3%，收购贡献2.8%，受外汇汇率影响4.4%，受少一天销售影响1.7% [23] - 营业利润800万美元，较上年增加200万美元 [23] 客户群体业务 - HVAC客户群体销售额增长10% [12][15] - 住宅贸易管道收入下降1%，维修、维护和改善业务表现较好 [12][13] - 合并住宅建筑和改造以及住宅数字商务客户群体为Ferguson Home品牌，专注高端项目推动增长 [13][17] - 水务业务收入增长12%，受益于公共工程、市政活动和多元化努力 [13][16] - 商业机械业务收入增长10%，未完成订单水平持续增长 [14] - 工业、消防和制造以及设施供应客户群体净销售额合计下降1%，主要受商品通缩影响 [14] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 住宅终端市场约占美国收入的一半，本季度收入增长约2%，主要由HVAC增长计划推动 [10] - 非住宅终端市场略低于美国收入的一半，收入增长约7%，商业和工业终端市场实现中到高个位数增长，民用基础设施实现低两位数增长 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司平衡投资关键战略机会，利用住宅和非住宅终端市场的多年顺风，支持专业客户的复杂项目需求 [9] - 采取措施平衡市场份额增长和价值捕获，精简业务，提高速度和问责制 [31] - 持续投资关键增长领域，包括HVAC、水务多元化、大型资本项目和Ferguson Home品牌 [31] - 公司通过多客户群体方法为市场带来价值，在大型资本项目中具有竞争优势 [16][17] - 行业正从通缩转向年度价格上涨环境，但价格走势仍不确定 [49][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场动态且不确定，但公司对中期市场仍有信心，预计第四季度收入表现稳健 [9][66] - 公司认为市场在中期内仍具吸引力，将继续投资客户和能力以推动增长 [32] 其他重要信息 - 公司采取针对性行动精简运营，产生6800万美元的非经常性业务重组费用，预计每年节省约1亿美元成本 [21][22] - 公司拥有5个市场配送中心，另有2个将在未来12个月内开放，持续投资供应链网络优化 [124][125] 问答环节所有的提问和回答 问题: 美国有机销量增长的原因及可持续性 - 非住宅市场的大型资本项目是增长的主要驱动力，预计市场在2025 - 2027年逐步改善；住宅市场主要通过扩大HVAC能力实现增长 [36][37] 问题: 毛利率增长的原因及第四季度展望 - 毛利率增长得益于第二季度采取的价格矩阵和销售团队行动，以及通缩提前缓解；预计第四季度毛利率将保持在30%以上，但环境仍不确定 [38][39] 问题: 商业工业业务的投标活动进展及增长预期 - 投标活动仍有优势，数据中心活动强劲，未完成订单量持续增长；大型资本项目可能对毛利率有一定影响，但运营利润率有望保持 [45][46] 问题: 供应商如何管理价格上涨以及公司如何应对 - 行业正转向年度价格上涨，但供应商反应多样；公司将确保为客户提供合适的产品和价格，以完成项目；约三分之二的品牌供应商已宣布提价，平均涨幅为中个位数；预计第四季度价格将转为温和通胀 [49][51][53] 问题: 水务业务增长的细分情况及投标活动展望 - 水务业务多元化发展，公共工程、水处理厂生产等领域增长良好；住宅新建筑投标活动令人惊喜，但项目释放情况不确定 [60][62] 问题: 第四季度收入指引的上下限及实现条件 - 由于外部变量不确定，指引范围较宽；预计第四季度收入实现中个位数增长，可能受关税和行业价格变动影响 [66][67] 问题: HVAC业务增长的有机占比及分支转换情况 - HVAC业务10%的增长中，绝大部分为有机增长；分支转换主要是柜台转换，以服务双贸易承包商；未来增长将通过有机扩张、收购和柜台转换实现 [72][75][76] 问题: 重组计划的成本、效益实现时间和后续机会 - 重组费用6800万美元，其中4100万美元为遣散费，关闭部分小分支机构；预计第四季度不会有重大变化，将实现SG&A杠杆 [78][79] 问题: 财年指引变化的原因 - 主要是第三季度表现出色，通缩提前缓解，毛利率提高，成本控制良好，以及对第四季度的乐观预期 [84][85] 问题: HVAC制冷剂过渡情况及增长的价格因素 - 制冷剂过渡基本完成，仍有部分410A库存将在第四季度中期消化；本季度HVAC增长中价格通胀较低 [86][87] 问题: 第三季度价格持平的原因及PVC价格情况 - 成品价格上涨低个位数，商品价格下降中个位数，商品价格表现好于预期；PVC仍面临通缩压力 [93][94] 问题: 第三季度的提前采购情况及当前趋势 - 提前采购影响不大，主要受关税时间影响；未来提前采购影响仍将较小 [96] 问题: 竞争动态及如何平衡市场份额和毛利率 - 市场竞争激烈，公司通过价格矩阵、合同管理和销售管理团队实现平衡，确保为客户提供合适产品和高效供应链 [104][105] 问题: 投标的管控方式及第三季度毛利率扩张的原因 - 采用中央驱动的数据和工具，结合本地销售管理实现管控；第三季度毛利率扩张部分得益于价格上涨和旧库存成本 [107][108] 问题: 住宅新建筑投标活动的原因及区域情况 - 主要指水务业务的投标活动，单户新建筑投标活动令人惊喜，反映了住房建设需求；但项目释放情况不确定 [112][113] 问题: Ferguson Home品牌的推出情况和市场反馈 - 品牌推出令人满意，整合了数字平台和展厅，提供了良好的全渠道体验，展厅咨询开始使用项目工具 [114][115] 问题: 自有品牌业务如何应对关税变化及配送中心情况 - 自有品牌约占收入的10%，团队通过多元化采购来源降低关税风险；公司有5个市场配送中心开放，2个将在未来12个月内开放，持续投资供应链网络 [122][124][125]

文章核心观点 公司宣布2025年5月8日年度股东大会董事选举结果，所有提名董事均当选，其他事项也获批准，后续将向监管机构提交投票结果正式报告 [1][2][4] 董事选举情况 - 2025年3月28日公司管理信息通告中提名的董事候选人经举手表决全部当选 [2] - 会议上亲自或通过代理代表的股份共30,991,740股，约占2025年3月17日记录日期已发行股份的35.46% [2] - 各候选人得票情况：Amar S. Doman获28,782,478票（99.62%）反对109,132票（0.38%）；Ian M. Baskerville获27,505,141票（95.20%）反对1,386,470票（4.80%）；Kelvin Dushnisky获27,450,006票（95.01%）反对1,441,605票（4.99%）；Sam Fleiser获28,762,217票（99.55%）反对129,393票（0.45%）；Marie M. Graul获28,776,277票（99.60%）反对115,333票（0.40%）；Michelle Harrison获28,785,712票（99.63%）反对105,898票（0.37%）；Harry Rosenfeld获28,758,362票（99.54%）反对133,248票（0.46%）；Ann M. Simms获28,773,339票（99.59%）反对118,271票（0.41%）；Siegfried J. Thoma获28,507,124票（98.67%）反对384,486票（1.33%） [3] 公司其他事项 - 会议上表决的所有其他事项均获批准，股东大会投票结果正式报告将尽快提交监管机构 [4] 公司概况 - 公司1989年成立，总部位于加拿大温哥华，在多伦多证券交易所交易代码为DBM [5] - 作为加拿大建材及相关产品领域唯一的全国性综合分销商，公司运营多个不同部门，在加拿大和美国主要城市设有多处工厂、设施和配送中心 [5] 公司业务布局 - 加拿大境内Doman Building Materials Canada在全国设有配送中心，Doman Treated Wood Canada在主要城市附近运营多个处理厂 [6] - 美国境内：Doman Lumber总部位于得克萨斯州达拉斯，在9个州有21个处理厂、2个特种刨木厂和5个特种锯木厂；Doman Tucker Lumber运营3个处理厂等服务美国东海岸；Doman Building Materials USA和Doman Treated Wood USA在加利福尼亚州和俄勒冈州多地服务美国西海岸；Honsador Building Products Group在夏威夷州15个地点提供服务 [6] - 公司加拿大业务还包括私有林地和森林许可证的所有权和管理，以及通过Doman Timber进行农业柱剥皮和压力处理 [6] 信息获取与联系 - 如需公司更多信息可参考公司在SEDAR+的文件和公司网站www.domanbm.com [7] - 如需进一步信息可联系投资者关系Ali Mahdavi，电话416 - 962 - 3300，邮箱ali.mahdavi@domanbm.com [7][8]

财务数据和关键指标变化 - 美国住房和单户住房开工量较上年同期下降26%，公司第一季度综合销售额15亿美元，较2024年第一季度下降7% [7] - 净收入4030万美元，合每股1.06美元，而去年同期净收入为1.041亿美元，合每股2.61美元 [7] - 第一季度资本支出5300万美元，其中木制品3100万美元，建筑材料分销2200万美元，2025年资本支出预计在2.2 - 2.4亿美元之间 [17] - 预计第二季度公司折旧和摊销约3800万美元，有效税率26%，截至4月30日有3760万股流通股 [16] 各条业务线数据和关键指标变化 木制品业务 - 第一季度销售额4.158亿美元，较2024年第一季度下降11%，EBITDA为4020万美元，去年同期为9560万美元，主要因工程木产品（EWP）和胶合板销售价格及EWP销量下降，以及工厂停产影响 [9] - 第一季度LVL和I型托梁销量同比下降3%，价格环比下降3%；胶合板销量3.63亿英尺，去年同期为3.72亿英尺，平均净销售价格每千英尺341美元，同比下降10%，环比下降3% [10][11] 建筑材料分销业务（BMD） - 第一季度销售额14亿美元，同比下降7%，由销量下降5%和价格下降2%导致，商品销售下降7%，通用产品线销售下降3%，EWP销售下降13% [12] - 第一季度毛利率14.7%，同比下降40个基点，EBITDA利润率4.5%，去年同期为5.6% [10][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国住房市场需求受购房者负担能力、经济不确定性和贸易政策影响，消费者和建筑商信心下降 [7][8] - 建筑商因库存水平高于预期，放缓新开工速度 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注战略投资和向股东返还资本，通过投资现有资产、寻求有机增长机会和返还资本实现资本平衡配置，如有符合增长战略的并购机会也会考虑 [19] - 持续推进Oakdale工厂现代化改造，预计第二季度末完成，Thorsby I生产线预计2026年上半年投入运营，Hondo绿色分销项目预计第三季度末启动 [17][18] - EWP业务面临竞争，公司预计第二季度销量将有中到高个位数的环比增长，但价格将有低个位数的环比下降 [14] - BMD业务受益于两步分销模式，为客户提供及时服务，帮助管理库存和营运资金 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年终端市场需求难以预测，多数住房预测为持平至中个位数下降，宏观经济不确定性和高抵押贷款利率抑制了消费者和建筑商信心 [21] - 公司团队执行力强，能应对各种市场条件，长期来看，住房市场需求驱动因素强劲，包括住房供应不足、美国住房存量老化和房主权益增加 [22][23] 其他重要信息 - 公司电话会议包含前瞻性陈述，相关风险信息可查看新闻稿、演示幻灯片和向美国证券交易委员会提交的文件 [4][5] - 附录包含从公认会计原则净收入到EBITDA和调整后EBITDA的对账，以及从部门收入到部门EBITDA的对账 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 通用产品线业务中，供应商库存情况如何，客户如何利用两步分销模式管理库存？ - 客户在通用产品线依赖两步分销的自动仓库支持，供应商和客户都看重这一点，新产品的引入也增加了客户对两步分销的依赖 [26][27] 问题2: Oakdale项目重新上线后，如何适应宏观环境和进行产能提升？ - 该项目重新上线后，大部分单板将用于EWP业务，会抵消目前在公开市场购买的单板，胶合板产量有限，将根据需求调整生产 [29] 问题3: 公司资本分配优先级如何，并购管道情况怎样？ - 目前并购管道无重大进展，因近期不确定性，相关咨询减少，但公司仍对合适的并购机会感兴趣；资本分配方面，公司将继续推进有机项目，并适时进行股票回购 [30][31] 问题4: EWP价格第二季度环比压力如何，竞争动态怎样？ - 预计第二季度价格环比下降幅度与第一季度相似，目前市场竞争激烈，订单在4月季节性增强，但单户住房开工率仍较低，需求改善前价格难企稳 [40][41] 问题5: Oakdale项目对财务的影响是按年还是按季度计算，购买单板的成本差异是否考虑在内？ - 预计第二季度影响约500万美元，为环比影响；购买单板的成本差异在第一季度已有体现，第二季度增量影响不大 [45][46] 问题6: BMD业务中，EWP毛利率压力如何，2025年能否达到15%以上的毛利率？ - 公司认为15%的毛利率仍可实现，本季度略低于该水平是因商品业务机会少和竞争压力，随着二、三季度产品组合改善，有望达到该目标 [47] 问题7: EWP业务的竞争压力主要来自哪里，第二季度每日销售额13%的增长是否有产品组合或速度的变化？ - 竞争主要来自现有EWP生产商；第二季度每日销售额增长主要是由于春季建筑季节和天气好转，未出现重大产品组合变化 [50][54] 问题8: 销售增长势头是否持续，DOOR战略实施情况如何，BMD供应链是否受关税影响？ - 销售增长势头持续；DOOR战略进展顺利，新收购和新建门店都在增长；关税对木制品和BMD业务影响有限，主要影响部分进口金属产品 [56][57][59] 问题9: 从剩余年份来看，LVL业务的销量情况如何，是否有份额增长的更新？ - 第一季度LVL销量下降3%，好于住房开工率下降幅度，进入第二季度，LVL销量开始超过产量，库存下降，公司产品份额和销量表现良好 [67][68] 问题10: BMD业务下一季度EBITDA利润率能否达到或超过5%？ - 公司对此有信心，3月销售恢复正常时，EBITDA利润率回到近期水平，4月开局良好，有望在第二季度达到中5%的水平 [70] 问题11: 第二季度EWP业务中I型托梁销量同比下降两位数的原因是什么？ - 主要是由于去年和今年的住房开工情况不同，并非市场份额丢失或产品使用变化 [76] 问题12: 与去年第一季度末相比，公司库存增长12 - 13%，如何看待当前库存水平？ - 公司对库存状况满意，冬季采购增加了库存，当前市场有利于分销，供应商和客户依赖公司及时供货，经销商库存总体较紧 [80][81] 问题13: 近期供应商和专业经销商的重大交易对公司未来几年有何影响？ - 行业上下游的整合是长期趋势，公司与供应商和客户关系良好，将专注于当前业务执行，为各方创造价值 [82][83] 问题14: I型托梁和LVL业务的销量与2020年前相当，但价格上涨，如何看待价格下行风险，行业产能利用率与当时相比如何？ - 销量差异可能与房屋大小、位置和建筑类型有关；公司第一季度产能利用率在75 - 80%，4月高于该水平，处于低80%，对当前运营率满意 [89][90][91]

财务数据和关键指标变化 - 公司2025年第一季度合并销售额为15亿美元，较2024年第一季度下降7% [6] - 净收入为4030万美元，合每股1.06美元，而去年同期净收入为1.041亿美元，合每股2.61美元 [6] - 第一季度资本支出为5300万美元，其中木制品业务支出3100万美元，建筑材料分销业务支出2200万美元 [16] - 公司预计第二季度总折旧和摊销约为3800万美元，有效税率为26%，截至4月30日有3760万股流通股 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 木制品业务 - 第一季度销售额为4.158亿美元，较2024年第一季度下降11% [8] - 该业务部门EBITDA为4020万美元，而去年同期为9560万美元，主要因工程木产品（EWP）和胶合板销售价格下降以及EWP销量降低，且Oakdale工厂停产也有负面影响 [8] 建筑材料分销业务（BMD） - 第一季度销售额为14亿美元，较2024年第一季度下降7%，由销量下降5%和价格下降2%导致 [9][12] - 报告的第一季度部门EBITDA为6280万美元，去年同期为8360万美元 [9] - 毛利率为14.7%，同比下降40个基点，毛利润美元数较2024年第一季度减少2040万美元 [10] - EBITDA利润率为4.5%，低于去年同期的5.6% [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国整体住房开工和单户住房开工较上年同期均下降26% [6] - 第一季度LVL和I型托梁销量同比均下降3%，优于单户住房开工6%的同比降幅 [10] - 第一季度胶合板销量为3.63亿英尺，2024年第一季度为3.72亿英尺，主要受Oakdale工厂计划停产影响；每千英尺胶合板平均净销售价格为341美元，同比下降10%，环比下降3% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于战略投资和向股东返还资本，平衡资本部署，包括投资现有资产基础、寻求有机增长机会和向股东返还资本，若有符合增长战略的并购机会也会灵活执行 [18] - 公司在东南部对EWP生产能力进行多年投资，Oakdale工厂受影响的机器中心正在分阶段重启，预计第二季度末全面投入运营；Thorsby I生产线预计2026年上半年投入运营 [16] - BMD业务在德克萨斯州洪多的新建分销项目建设已完成约80%，预计第三季度末开始初步运营 [17] - EWP业务面临竞争压力，价格预计会有低个位数的环比下降，但订单文件在进入第二季度后季节性改善，预计销量会有中到高个位数的环比增长 [14] - 胶合板业务预计因季节性因素和Oakdale工厂部分重启，销量会有中个位数的环比增长，价格目前与第一季度平均水平一致 [14][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年终端市场需求难以预测，多数住房预测为持平至中个位数下降，宏观经济不确定性和高抵押贷款利率抑制了消费者和房屋建筑商的信心 [20] - 公司团队实力强，能在各种市场条件下高效执行，长期来看，住房供应不足、美国住房存量老化和房主权益水平高将支撑公司业务需求 [21][22] 其他重要信息 - 公司在第一季度支付了1000万美元的定期股息，董事会最近批准了普通股每股的季度股息，6月2日登记在册的股东将于6月18日收到股息 [17] - 截至4月，公司在2025年前四个月回购了7100万美元的普通股，目前根据现有股票回购计划还有约110万股可供回购 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 一般产品线业务中，从主要供应商处了解到的库存情况，以及客户如何利用两步分销模式管理库存 - 客户在一般产品线类别中依赖两步分销的自动仓库支持，供应商和客户都看重这一点；新产品和新SKU的引入使客户在库存管理上更依赖两步分销，整体业务稳定，两步分销很重要 [25][26][27] 问题2: Oakdale项目重新上线与宏观环境的关系及产能提升计划 - Oakdale工厂重启后，大部分单板将用于EWP业务，会抵消目前在公开市场购买的单板量，胶合板产量有限，将根据需求调整生产 [29] 问题3: 公司资本分配优先级及并购管道情况 - 目前并购管道无重大进展，近期因短期不确定性，相关咨询减少，但公司仍对合适的并购机会感兴趣；资本分配方面，公司将继续推进有机项目工作，并谨慎进行股票回购 [30][31] 问题4: EWP定价第二季度环比压力情况及竞争动态 - 预计第二季度EWP价格环比下降幅度与第一季度相似，仍为低个位数；目前市场竞争激烈，订单文件在4月季节性改善，但单户住房开工率仍较低，需需求增强才能使价格稳定 [38][39] 问题5: Oakdale工厂500万美元影响的计算基础及购买公开市场单板成本是否包含在相关数据中 - 500万美元是环比影响；购买公开市场单板在第四和第一季度有一定成本，第二季度增量成本不大，主要是同比影响 [43][44] 问题6: BMD业务中EWP的毛利率压力及2025年达到15%以上毛利率的可能性 - 公司认为2025年达到15%的毛利率是可以实现的，本季度略低于该水平是因商品业务机会少和竞争压力，随着产品组合改善，后续季度有机会达到 [45] 问题7: EWP业务的竞争压力来源及第二季度BMD每日销售额13%增长的产品组合和速度趋势 - EWP业务的竞争主要来自其他EWP生产商；BMD每日销售额增长主要是春季建筑季节和天气好转的结果，无明显产品组合变化，预计第二季度收入将增加2亿美元 [49][50][51] 问题8: BMD业务中DOOR战略的实施情况及供应链受关税影响情况 - DOOR战略进展顺利，新收购和新建的门店都在增长；关税对木制品和BMD业务影响有限，主要影响一般产品线中的部分金属产品，公司供应链有一定弹性和冗余 [54][55][57] 问题9: 从剩余年份的角度看LVL的销量情况及份额增长更新 - 第一季度LVL销量下降3%，优于住房开工率降幅；进入第二季度，LVL销量开始超过产量，库存下降，公司产品和分销优势使其在市场中表现良好 [62][63] 问题10: BMD业务下一季度EBITDA利润率达到或超过5%的可能性及影响因素 - 公司对第二季度BMD业务EBITDA利润率达到中5%区间有信心，4月销售开局良好，且公司竞争定位好，全国布局和集成模式有助于业务发展 [65][66][67] 问题11: 第二季度EWP中I型托梁销量同比两位数下降的原因 - 主要是由于去年和今年的住房开工情况不同，并非市场份额损失或产品使用变化 [71] 问题12: 与去年第一季度末相比，第一季度末库存增加12 - 13%的看法 - 公司对库存状况感到满意，冬季采购增加了库存，当前市场有利于分销，供应商和客户都依赖公司的库存服务，经销商库存整体较精简 [75][76][77] 问题13: 近期供应商和专业经销商的重大交易对公司未来几年的潜在影响 - 行业上下游的整合是长期趋势，公司在市场中定位良好，将专注于当前业务执行，为供应商和客户提供优质服务 [78][79] 问题14: I型托梁和LVL销量回到2020年前水平但开工率更高的原因及价格与销量的思考 - 销量差异可能与房屋大小、占地面积和建设地点有关，如阳光地带州的建筑特点影响了I型托梁和框架材料的需求 [85][86] 问题15: 从当前价格和销量环境看价格下行空间及行业产能利用率情况 - 第一季度公司产能利用率在75 - 80%，4月高于该水平，约为80%低段，公司对当前运营率与需求环境的匹配度感到满意，制造与分销的连接很重要 [87][88]