While multifamily sales typically involve longer inventory cycles and lower gross margins due to direct sales and competitive pricing, this channel remains an important source of demand and a critical component of our long-term growth strategy to support total housing starts at scale. Operationally, our results also reflect disciplined inventory management. Our ability to quickly adjust inventory levels to market conditions demonstrates the strength of our commercial execution and operating discipline. As m ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为7.31亿美元，同比增长3% [4][9][14] - 调整后EBITDA为2350万美元，调整后EBITDA利润率为3.2%，同比增长约20% [9][15] - 总毛利润为1.16亿美元，毛利率为15.9%，高于去年同期的15.7% [14] - 调整后净利润为170万美元，合每股0.21美元 [9][15] - 净亏损为150万美元，合每股0.18美元，主要由于净利息支出及折旧摊销增加 [15] - 第一季度经营现金流为负5700万美元，自由现金流为负6000万美元，主要受春季建筑季节前营运资本季节性变化影响 [22] - SG&A费用为9600万美元，同比增加200万美元，主要由于Disdero的加入，部分被190万美元的业务中断保险赔偿所抵消 [14] - 第一季度资本支出为260万美元，主要用于设施、技术和车队投资 [22] - 第一季度回购了300万美元股票，截至4月21日，年内回购总额增至500万美元，当前股票回购授权剩余5400万美元 [9][23][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - **专业产品**：第一季度净销售额为5.12亿美元，同比增长近7% [10][16]；毛利润为9300万美元，同比增长超3% [17]；毛利率为18.1%，低于去年同期的18.7%，若剔除2025年第一季度240万美元的关税相关收益，毛利率同比下降10个基点 [17]；预计第二季度毛利率在17.5%-18.5%之间 [17] - **结构产品**：第一季度净销售额为2.19亿美元，同比下降近5% [10][18]；毛利润为2400万美元，同比增长12% [18]；毛利率为10.9%，高于去年同期的9.3%，环比增长90个基点 [18]；预计第二季度毛利率在9.5%-10.5%之间 [19] - **业务构成**：专业产品（包括工程木制品、壁板、木制品、工业、户外生活产品等）占净销售额的70%，占毛利润的约80% [5]；Disdero贡献了近2100万美元的净销售额和超过200万美元的调整后EBITDA [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 多户住宅渠道销量同比增长18%，主要国家客户销量增长超3% [10] - 工程木制品和壁板的销量和销售额同比均实现低个位数增长 [11] - 公司宣布在12个市场（包括6个全美前50大都会区）推出Westlake Royal的TruExterior壁板和装饰产品 [5][11] - 不同地区市场表现分化：东部地区受年初恶劣天气影响，但专业承包商维修和改造活动稳固；德克萨斯州和佛罗里达州等市场正在稳定并出现增长机会 [78][79] 公司战略和发展方向和行业竞争 - **渠道与产品战略**：公司专注于执行渠道和产品战略，通过建筑商拉动计划、多户住宅渠道和国家客户业务推动增量销量和品牌转换 [6][10]；战略重点是与关键供应商的品牌产品扩张与战略渠道增长计划保持一致 [5] - **专业产品组合转型**：通过收购Disdero（一家100%专业木材分销商）和引入Deckorators等品牌，持续推动专业产品组合向高利润类别转型 [35][46] - **数字化与人工智能转型**：持续推进AI和数字化转型，重点增强主数据平台和优化Oracle运输管理系统，并利用AI驱动解决方案提升组织生产力和效率 [8] - **库存管理**：展示了根据市场条件快速调整库存水平的能力，这体现了其商业执行和运营纪律的优势 [7] - **资本配置**：指导原则保持不变，包括维持强劲资产负债表、投资业务、扩大地域覆盖、追求审慎的非有机增长战略（如收购Astera所示），以及通过股票回购向股东返还资本；计划长期净杠杆率维持在2倍或以下 [24] - **竞争环境**：市场环境竞争激烈，存在定价压力，特别是在工程木制品和壁板（尤其是纤维水泥侧）等类别 [4][49][51]；公司通过增值服务、差异化价值主张和渠道聚焦来应对竞争并夺取份额 [28][50][80] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - **宏观经济与行业挑战**：建筑产品分销的宏观经济背景继续抑制与新建筑及维修和改造活动相关的需求 [12]；消费者信心处于历史低位，持续高通胀、经济不确定性和地缘政治波动抑制了周期性住房顺风的形成，预计这种状况将持续到2026年 [12]；承受能力限制和高抵押贷款利率、低迷的消费者信心、持续的政治不确定性和利率波动抑制了典型的春季销售旺季 [16]；预计2026年剩余时间需求压力将持续，住房环境依然疲软 [16][25] - **近期展望**：尽管对第一季度业绩感到满意，但对2026年剩余时间的预期更为谨慎 [25]；预计第二季度专业产品和结构产品的日销量将因正常季节性规律而高于2026年第一季度，但低于2025年第二季度 [17][19]；不预计2026年剩余时间能实现与第一季度类似的调整后EBITDA同比增长表现 [16]；预计市场疲软状况不会很快消退，最早可能要到2027年才会好转 [56] - **公司定位**：相信公司的纪律性执行、有韧性的运营模式和聚焦战略能使其在2026年稳步前进 [8]；通过增加销量和维持稳固利润率来克服市场挑战 [13]；当住房市场复苏时，公司的定位将实现优于市场的增长 [13] 其他重要信息 - **流动性及资产负债表**：季度末可用流动性为6.59亿美元，其中现金及等价物为3.19亿美元，未使用的循环信贷额度为3.4亿美元 [8][19][20]；总债务（不包括房地产融资租赁）为3.77亿美元，净债务为5800万美元 [20][21]；净杠杆率为过去四个季度调整后EBITDA的0.7倍，在2029年前没有重大债务到期 [21] - **供应商与产品**：公司面临超过40家供应商的涨价，但作为两步分销商，通常能够将涨价传导下去，尽管传导时间和方式可能因客户和协议而异 [59][60] - **收购影响**：UFP收购MoistureShield被视为积极因素，因为Deckorators是顶级户外生活品牌，其产品组合的加入符合公司专业产品组合转型战略 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题: 春季销售季前的补库对专业产品销量增长（如工程木制品）贡献有多大 [27] - 管理层表示，增长不能简单归因于异常或历史性的补库行为，而是与公司针对特定产品和渠道的努力直接相关，例如与战略经销商客户协调的建筑商拉动计划，以及通过创造性定价和返利计划从竞争对手手中夺取份额 [28][29] 问题: UFP收购MoistureShield对公司业务的影响，以及通过Deckorators产品线增长扩张的机会 [30] - 管理层认为这是一个积极的进展，Deckorators是排名前三的户外生活/甲板产品供应商，其品牌产品组合的加入符合公司专业产品组合转型战略，有助于发展其五大关键专业产品类别之一 [35] 问题: 自2月中旬指南以来，毛利率状况发生了哪些有利变化，特别是在3月份面临运输/柴油通胀压力的情况下，哪些积极因素起作用，是否存在额外的价格成本压力 [42] - **结构产品**：季度末毛利率10.9%，同比上升160个基点，主要受益于木材和板材商品价格的上涨环境，使得市场价格高于库存成本 [43][44] - **专业产品**：毛利率表现得益于持续服务客户、为提供的增值服务定价，以及确保根据市场产品供应进行有效定价；除一个类别外，所有类别价格均环比上涨，唯一价格下降的类别跌幅不到1% [44][45] - **收购贡献**：Disdero收购支持了专业产品组合转型，贡献了稳定的较高利润率销售额 [46] - **竞争与库存**：专业产品仍面临某些类别的竞争性定价压力，但通过增值服务和市场策略进行缓解；强大的竞争性库存管理系统有助于在价格上涨环境中获取成本有利的木材 [47] 问题: 专业产品中，哪些类别价格比1、2月份更稳定，哪些仍面临连续的竞争压力 [49] - 工程木制品竞争依然激烈，但由于其固有的较高利润率，公司通过关键战略客户的销量增长和增值服务来应对定价竞争 [49][50] - 壁板（尤其是纤维水泥侧）继续承压；多户住宅增长部分（通常利润率较低）也带来压力，但公司认为从解决整体住房开工（而不仅仅是独户住宅）的角度出发，运营规模对于长期增长至关重要 [51] 问题: 从历史看，第一季度通常是全年收入和利润率的低点，今年是否仍然如此，是否存在其他影响因素 [52] - 管理层表示，通常情况如此，但今年结构产品利润率的强劲表现可能使情况有所不同 [53]；预计今年剩余三个季度将继续受到弱于预期的终端市场需求压力，但典型的季节性模式（Q2、Q3收益较高，Q4较低）预计将恢复 [53][54]；尽管第一季度表现良好，但市场疲软状况不会改变，最早可能要到2027年才会好转 [56][57] 问题: 专业产品中，是否有某些类别来自制造商的涨价难以传导给客户 [58] - 管理层表示，公司面临超过40家供应商的涨价，作为两步分销商，供应商涨价通常会被接受和传导，但传导给客户可能需要通知期，且根据客户和现有协议的不同，传导时间和方式可能有所差异，公司会与供应商合作以最小化对业务的影响 [59][60] 问题: TruExterior产品扩张的贡献规模如何估算，以及这是否会改变与现有壁板供应商的关系 [67] - 管理层表示，此次在12个市场同时推出新产品是一次大规模全新铺货，目前无法提供全年推广的具体贡献指引 [68][69]；公司已快速在多市场大量备货，计划在未来几个月加速销售 [70]；公司将该产品线视为对现有壁板类别的补充，同时销售多个供应商的多条产品线，不存在冲突，并能为客户提供捆绑机会和价值主张 [71] 问题: 第二季度日销量展望较低是否包含Disdero，以及4月份客户订单模式是否有超出正常季节性的意外变化 [72] - 管理层确认，销量展望包含Disdero的影响 [72][73]；销量预期略低于去年，主要是受终端市场需求驱动，而近期对市场需求的普遍看法已恶化 [72] 问题: 竞争动态相对于2025年下半年是否在加剧或强化 [76] - 管理层认为，竞争态势是去年的延续，并未发生根本变化 [77]；竞争激烈程度因市场和产品类别而异，公司利用其竞争性价值主张来减轻高度竞争环境的不利影响，业绩表明公司在这方面做得相当扎实 [78][80] 问题: 考虑到股价水平和战略倡议的进展，当前股票回购与非有机增长机会的相对吸引力是否发生了变化 [81] - 管理层表示，资本配置方法保持不变，仍致力于投资于能带来业绩的各类举措，并购仍是重点，但会在估值和收购标的方面保持纪律性，旨在扩大地理覆盖和推动专业产品增长 [82]；如果现金没有用于推动业务增长和盈利的投资机会，公司将像上一季度那样回购股票 [83]

BlueLinx (NYSE:BXC) Q1 2026 Earnings call May 06, 2026 10:00 AM ET Company ParticipantsKelly Wall - CFO and TreasurerShyam Reddy - CEOTom Morabito - Investor Relations OfficerConference Call ParticipantsKurt Yinger - AnalystReuben Garner - AnalystZack Pacheco - AnalystOperatorLadies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to the BlueLinx Holdings First Quarter 2026 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode, and today's call is being recorded. We will be ...

BlueLinx (NYSE:BXC) Q1 2026 Earnings call May 06, 2026 10:00 AM ET Company ParticipantsKelly Wall - CFO and TreasurerShyam Reddy - CEOTom Morabito - Investor Relations OfficerConference Call ParticipantsKurt Yinger - AnalystReuben Garner - AnalystZack Pacheco - AnalystOperatorLadies and gentlemen, thank you for standing by, and welcome to the BlueLinx Holdings First Quarter 2026 Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode, and today's call is being recorded. We will be ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为7.31亿美元，同比增长3% [4][8][14] - 第一季度调整后EBITDA为2350万美元，同比增长约20%，调整后EBITDA利润率为3.2% [8][15] - 第一季度总毛利润为1.16亿美元，毛利率为15.9%，高于去年同期的15.7% [14] - 第一季度净亏损为150万美元或每股0.18美元，调整后净利润为170万美元或每股0.21美元 [15] - 第一季度销售、一般及行政费用（SG&A）为9600万美元，同比增加200万美元，主要由于Disdero的并入，部分被190万美元的业务中断保险赔偿所抵消 [14] - 第一季度经营现金流为负5700万美元，自由现金流为负6000万美元，主要由于春季建设季节前的营运资本季节性变化 [21] - 公司流动性保持强劲，季度末可用流动性为6.59亿美元，其中现金及现金等价物为3.19亿美元，未使用的循环信贷额度为3.4亿美元 [7][19][20] - 季度末总债务（不包括不动产融资租赁）为3.77亿美元，净债务为5800万美元，净杠杆率（基于过去四个季度调整后EBITDA）为0.7倍 [20] - 第一季度资本支出为260万美元，主要用于设施、技术和车队的投资 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - **专业产品**：第一季度净销售额为5.12亿美元，同比增长近7% [9][16]。毛利润为9300万美元，同比增长超过3% [17]。专业产品毛利率为18.1%，低于去年同期的18.7%，若剔除去年第一季度240万美元的关税相关收益，毛利率同比下降10个基点 [17]。专业产品销售占净销售额的70%，占毛利润的约80% [5] - **结构产品**：第一季度净销售额为2.19亿美元，同比下降近5% [10][18]。毛利润为2400万美元，同比增长12% [18]。结构产品毛利率为10.9%，高于去年同期的9.3%，环比增长90个基点 [18]。毛利率提升主要受木材和板材市场价格上涨推动，其价格分别比第四季度高出16%和4% [18] - **Disdero贡献**：Disdero贡献了近2100万美元的净销售额和超过200万美元的调整后EBITDA [8]。Disdero的加入有助于推动专业产品销售组合的转变 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 多户住宅渠道销量同比增长18%，主要全国性客户渠道销量增长超过3% [10] - 公司宣布在12个市场（包括6个全美前50大都会统计区）推出Westlake Royal的TruExterior墙板和装饰产品，以支持产品和地域扩张 [5][11] - 尽管整体市场条件疲软，但K型经济在全国部分地区的所有客户渠道中仍提供了机会 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略专注于渠道和产品策略的执行，包括多户住宅渠道、建筑商拉动计划和国家客户业务 [5][6]。这些努力旨在推动增量销量，将项目和客户转化为公司所代理的关键品牌 [6] - 公司继续推进人工智能和数字化转型计划，重点是增强主数据平台和优化Oracle运输管理系统，并探索开发用于商业销售、运营卓越和电子商务的人工智能和数字工具 [7] - 公司致力于通过有效的定价、增值服务、强大的客户服务、品牌产品扩张收益和严格的库存管理来推动业绩 [12] - 行业面临宏观经济挑战，包括消费者信心处于历史低位、持续高通胀、经济不确定性和地缘政治波动，抑制了周期性住房顺风的形成，预计这种状况将持续到2026年 [12]。市场疲软导致某些传统客户渠道销量下降，市场竞争定价激烈 [12] - 公司通过有针对性的增长和成本结构管理来应对市场挑战，包括转嫁成本上涨、优化库存和优先发展高利润类别 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2026年开局良好，但鉴于住房环境仍然疲软，对2026年剩余时间的前景持更为谨慎的态度 [24]。预计2026年剩余季度的需求压力将持续，包括负担能力限制、高抵押贷款利率、消费者信心低迷、持续的政治不确定性和利率波动抑制了典型的春季销售旺季，以及持续的成本通胀和在疲软市场中转嫁这些成本的挑战 [16] - 对于第二季度，预计专业产品毛利率将在17.5%-18.5%之间，结构产品毛利率将在9.5%-10.5%之间 [17][19]。预计第二季度日均销量将高于2026年第一季度（季节性因素），但低于2025年第二季度 [17][19] - 管理层预计2026年剩余时间不会出现与第一季度类似的调整后EBITDA同比增长表现 [16]。预计2026年自由现金流将与去年持平或略低 [81] - 住房市场状况预计不会在2026年内缓解，最早可能在2027年出现转机 [54] 其他重要信息 - 公司在第一季度回购了300万美元的股票，截至季度末，股票回购授权的总可用额度接近5600万美元 [8]。从季度结束到4月21日，公司又回购了额外股票，使年初至今回购总额达到500万美元，截至电话会议日，回购授权剩余总额为5400万美元 [22][23] - 公司资本配置的指导原则保持不变：保持强劲的资产负债表，投资于业务，扩大地域覆盖范围，追求有纪律的无机增长战略，并通过股票回购机会性地向股东返还资本 [23]。公司计划维持长期净杠杆率在2倍或以下 [23] - Deckorators收购MoistureShield被视为公司的积极进展，扩大了公司户外生活产品组合中的顶级品牌产品线 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于专业产品销量增长（特别是工程木制品）是否由春季销售季前的客户补库存推动 [26] - **回答**：管理层认为增长并非由异常的补库存驱动，而是与公司具体的产品和渠道策略相关，例如与战略经销商客户合作的建筑商拉动计划，通过创意定价和返利计划在疲软市场中获取份额 [27][28]。增长也与专注于大客户以规模化增长有关 [30] 问题2: 关于UFP收购MoistureShield对公司业务的影响，以及发展Deckorators产品线的机会 [29] - **回答**：管理层认为这是一个积极的发展，Deckorators被视为第三大户外生活/甲板产品供应商，其品牌产品组合的扩大符合公司专业产品组合转变的战略，有助于增长关键的专业产品类别之一 [34] 问题3: 关于毛利率自2月中旬指引以来的积极变化，以及3月份是否面临运输/柴油通胀压力 [40] - **回答**：结构产品毛利率提升（10.9%，同比上升160个基点）主要受木材和板材商品价格上涨环境推动，这使得公司能够以高于库存成本的市场价格销售从而扩大利润 [41][42]。专业产品方面，公司持续努力服务客户，并通过增值服务进行定价，除一个类别外，所有类别均实现了季度间的价格上调 [42]。Disdero的收购也支持了专业产品组合转变，贡献了稳定的较高利润率 [45]。但专业产品内部仍面临竞争性定价带来的利润率压力 [46] 问题4: 关于专业产品中哪些类别价格更稳定，哪些仍面临竞争压力 [48] - **回答**：工程木制品（EWP）竞争仍然激烈，但凭借较高的固有利润率，公司通过关键战略客户的销量增长和增值服务来应对 [48]。墙板产品（特别是纤维水泥侧）也面临压力，多户住宅增长部分拉低了整体利润率，但公司认为从长远看，服务于整体住房开工量（包括多户住宅）非常重要 [49] 问题5: 关于第一季度通常是全年收入和利润率的低点，今年是否仍会如此 [50] - **回答**：管理层表示，由于结构产品利润率的强劲表现，今年第一季度可能略高于通常水平，但预计今年剩余季度将回归更典型的模式，即第二季度和第三季度收益较高，第四季度再次降低 [51][52]。住房市场疲软的基本面没有改变，季节性模式预计仍然成立 [53][54] 问题6: 关于是否有专业产品类别因供应商提价而难以转嫁给客户 [57] - **回答**：管理层表示，公司收到了超过40家供应商的提价通知，作为两步分销商，供应商提价通常会被接受，但需要通知期。转嫁给客户的时间可能因客户和协议安排而异，公司会与供应商合作以尽量减少对业务的影响 [57][58] 问题7: 关于TruExterior产品扩张的贡献规模以及对现有墙板供应商关系的影响 [65] - **回答**：管理层对此次大规模产品推出感到兴奋，这反映了供应商对公司渠道增长战略的信心 [66]。由于是全新产品在多市场推出，目前无法提供具体的贡献规模预测，但公司已快速在多市场备货，计划加速销售 [67][68]。公司认为该产品线与现有墙板类别是互补的，旨在扩大专业产品组合以服务更广泛的客户，不存在冲突 [69][70] 问题8: 关于第二季度日均销量展望包含Disdero与否，以及4月份客户订单模式是否有变化 [71] - **回答**：第二季度日均销量展望包含了Disdero的影响 [71][72]。整体销量展望略低于去年，这反映了终端市场需求疲软，且近期市场观点有所恶化 [71] 问题9: 关于竞争动态相对于2025年下半年是否加剧 [75] - **回答**：管理层认为竞争态势是去年情况的延续，预计不会有所不同，市场竞争依然激烈，但程度因地区和产品而异 [76]。公司利用其增值服务和价值主张来减轻激烈竞争环境的不利影响，并取得了扎实的业绩 [77][78] 问题10: 关于资本配置中股票回购与无机增长机会的权衡 [79] - **回答**：公司资本配置方法保持不变，致力于投资于能推动业绩的战略计划，并购仍是重点，但会保持估值和资产选择上的纪律性，旨在扩大地域覆盖和推动专业产品增长 [80]。如果现金没有用于推动业务增长和盈利的投资机会，公司将考虑回购股票，如同上一季度所做的那样 [81]

业绩总结 - 第一季度净销售额为7.31亿美元，同比增长3.1%[11] - 第一季度毛利润为1.16亿美元，同比增长5%[11] - 第一季度毛利率为15.9%，同比上升20个基点[11] - 调整后净收入为170万美元，调整后每股摊薄收益为0.21美元[11] - 调整后EBITDA为2350万美元，占净销售额的3.2%[11] - 自由现金流为负6000万美元，运营中使用现金5700万美元[11] - 2023年第二季度的净销售额为731百万美元，较2022年第二季度的726百万美元略有增长[61] - 2023年第二季度的毛利为116百万美元，毛利率为16%[61] - 2023年第二季度的调整后每股收益（EPS）为0.75美元，较前一季度增长5%[63] - 2026年第一季度净销售额为7.31亿美元，较2025年第四季度的7.16亿美元增长2.1%[73] 用户数据 - 专业产品的净销售额为5.12亿美元，同比增长7%[18] - 结构产品的净销售额为2.19亿美元，同比下降5%[21] - 专业产品在2023年第二季度的销售额占总销售额的70%[61] 财务健康状况 - 截至2026年第一季度，现金及现金等价物为3.19亿美元，总可用流动性为6.59亿美元[27] - 净杠杆比率为0.7倍[27] - 2026年第一季度的自由现金流（非GAAP）为53百万美元，而2025年第四季度为-60百万美元[69] - 2026年第一季度的净营运资本为473百万美元，较2025年第四季度的408百万美元有所增加[70] - 2026年第一季度的应收账款净额为297百万美元，较2025年第四季度的218百万美元有所上升[70] - 2026年第一季度的存货净额为372百万美元，较2025年第四季度的326百万美元有所增加[70] 未来展望 - 2026年第一季度的调整后EBITDA为2300万美元，较2025年第四季度的1400万美元增长64.3%[73] - 2026年第一季度的调整后EBITDA利润率为3.2%，较2025年第四季度的1.9%提升[73] - 2026年第一季度的长期债务为3亿美元，保持不变[84] 负面信息 - 2026年第一季度净收入为-1百万美元，较2025年第四季度的0有所下降[79] - 2026年第一季度的净债务（非GAAP）为297,658千美元，较2025年第四季度的235,436千美元有所上升[84] - 2026年第一季度的净杠杆比率为3.4倍，较2025年第四季度的2.9倍有所上升[84]

Exhibit 99.1 BlueLinx Announces First Quarter 2026 Results ATLANTA, May 5, 2026 – BlueLinx Holdings Inc. (NYSE: BXC), a leading U.S. wholesale distributor of building products, today reported financial results for the fiscal three months ended April 4, 2026. FIRST QUARTER 2026 HIGHLIGHTS "We are off to a good start in 2026, delivering net sales growth while maintaining solid gross margins in a challenging macro environment," said Shyam Reddy, President and Chief Executive Officer of BlueLinx. "Specialty pro ...