业绩总结 - 第一季度有机收入增长6%，高于之前指导的上限[9] - 调整后EBITDA为2.15亿美元，利润率为17.2%[9] - 每股收益（EPS）为1.62美元，较去年同期增长2%[9] - 自由现金流为3.6亿美元，反映出应收账款天数的持续改善[9] - 2023年第一季度的收入增长为3%，在不考虑汇率影响的情况下增长为4%[49] 未来展望 - 第二季度收入预期在12.5亿至13亿美元之间，有机增长在3%至6%之间[9] - 预计2025年全年的有机增长框架为中到高个位数[35] - 预计2025年自由现金流转化率为40%至45%[35] 用户数据 - AMS/DRS业务的有机增长超过20%，现已占总收入的25%[9] 资本配置与股东回报 - 资本配置框架下，已回购超过130万股股票，几乎是去年同期的三倍[9] - 第三年连续增加季度股息[9] - 2023年第一季度的自由现金流强劲，预计将为股东提供充足的资本回报[39] 费用与损失 - 2023年第一季度因阿根廷高度通货膨胀会计影响，预税费用为1120万美元，其中货币重估损失为980万美元[64] - 2023年第一季度因重组和重整产生的费用为1310万美元[56] - 2023年第一季度因收购和处置产生的费用为830万美元[56] - 2023年第一季度，公司因处置俄罗斯业务确认损失200万美元[66] 现金流与债务 - 2024年12月31日的总债务为3,896.2百万美元，2025年3月31日为3,881.6百万美元[84] - 2024年12月31日的净债务为2,582.2百万美元，2025年3月31日为2,776.5百万美元[84] - 2023年第一季度的经营活动现金流为负45.1百万美元，2023年全年为702.4百万美元[83] 资本支出 - 2023年第一季度的资本支出为负45.2百万美元，2023年全年为负202.7百万美元[83] - 2024年第一季度的受限现金增加为57.3百万美元，2024年全年为42.9百万美元[83]

文章核心观点 - 公司2025年第一季度业绩表现强劲，EBITDA和EPS超指引上限，有机营收增长6%，AMS和DRS业务增长超20%，公司重申2025年框架并引入第二季度指引，将继续执行战略提升盈利能力和股东价值 [1][2] 第一季度业绩情况 整体业绩 - 营收达12.47亿美元，总增长1%，有机增长6%，按固定汇率计算增长6%；运营利润1.19亿美元，下降1%，非GAAP运营利润1.51亿美元，增长4%，按固定汇率计算增长14%；净利润5200万美元，增长5%，非GAAP调整后EBITDA 2.15亿美元，下降1%，按固定汇率计算增长6%；EPS为1.19美元，增长9%，非GAAP EPS为1.62美元，下降2%，按固定汇率计算增长13% [3] 各地区业绩 |地区|营收（1Q'25）|营收变化（总）|营收有机增长|运营利润（1Q'25）|运营利润变化（总）|运营利润有机增长| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |北美|4.18亿美元|3%|2%|5300万美元|10%|9%| |拉丁美洲|3.08亿美元|-8%|7%|5400万美元|-14%|2%| |欧洲|2.99亿美元|3%|5%|2500万美元|-3%|1%| |其他地区|2.22亿美元|9%|9%|5000万美元|22%|23%| [14] 业务亮点 - ATM管理服务和数字零售解决方案有机增长超20%，按过去12个月计算，高利润率的经常性营收业务占比超25%；现金和贵重物品业务增长受全球服务业务同比加速推动，主要因贵金属流动增加；运营利润率提高40个基点，反映了生产力提升和营收组合优势，但受拉美地区货币逆风部分抵消 [2] 股份回购 - 年初至今回购超130万股，近三倍于上年同期，加速股份回购至超1.1亿美元 [1][2] 2025年框架及第二季度指引 2025年非GAAP框架 - 有机营收增长为中个位数；AMS/DRS有机营收增长为中高两位数；调整后EBITDA利润率扩张30 - 50个基点；自由现金流转化率40 - 45%；返还给股东的自由现金流增长超50% [5] 2025年第二季度非GAAP指引 - 营收12.5 - 13亿美元；非GAAP调整后EBITDA 2.05 - 2.25亿美元；非GAAP EPS 1.25 - 1.65美元 [5] 资产负债表情况 资产 - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为12.262亿美元，受限现金为4.141亿美元，应收账款净额为7.724亿美元，预付费用及其他为3.531亿美元，流动资产总计27.658亿美元；使用权资产净额为3.472亿美元，物业及设备净额为10.35亿美元，商誉14.691亿美元，其他无形资产净额为4.159亿美元，递延所得税资产净额为2.435亿美元，其他资产为3.071亿美元，总资产为65.836亿美元 [8][9] 负债和权益 - 流动负债总计18.229亿美元，长期债务为35.969亿美元，应计养老金成本为1.282亿美元，其他退休福利为1.093亿美元，租赁负债为2.847亿美元，递延所得税负债为0.631亿美元，其他负债为2.495亿美元，总负债为62.546亿美元；权益方面，Brink's股东权益为2.058亿美元，非控股权益为1.232亿美元，总权益为3.29亿美元，负债和权益总计65.836亿美元 [9] 现金流量表情况 经营活动现金流 - 2025年第一季度净现金使用6020万美元，主要因应收账款和客户义务增加等；2024年第一季度净现金提供6390万美元 [11] 投资活动现金流 - 2025年第一季度净现金使用4870万美元，主要因资本支出和证券购买等；2024年第一季度净现金使用4580万美元 [11] 融资活动现金流 - 2025年第一季度净现金使用1.241亿美元，包括债务偿还和股份回购等；2024年第一季度净现金使用130万美元 [11] 汇率变动影响 - 2025年第一季度现金受汇率变动影响增加3290万美元，2024年第一季度减少1980万美元 [12] 其他事项 非GAAP指标及调整 - 公司使用非GAAP指标帮助投资者更好理解业务表现，排除了重组、收购处置、阿根廷高通胀影响等非经常性、不频繁或不寻常的成本和收益；非GAAP运营利润和利润率、自由现金流等指标有助于评估公司业绩和现金流状况 [39][40][43] 会议安排 - 公司将于5月12日下午4:30举行电话会议回顾第一季度业绩，可通过电话或网络直播参与，会议回放至5月19日 [6]