财务表现 - 2025财年第四季度营收同比增长7%至5.083亿美元，主要得益于儿童图书出版与分销业务增长及9 Story Media Group的贡献[7] - 调整后EBITDA同比增长1%至9120万美元，符合公司最初指引[2][8] - 全年营收增长2%至16.255亿美元，但净利润亏损190万美元，主要受教育解决方案业务下滑影响[17][18] 业务板块分析 - 儿童图书出版与分销部门营收增长9%至2.882亿美元，其中《饥饿游戏》新作《Sunrise on the Reaping》推动贸易出版收入增长19%[9][11] - 教育解决方案部门营收下降7%至1.257亿美元，反映补充课程市场的持续压力[13] - 娱乐部门因收购9 Story Media Group实现营收1480万美元，但运营亏损300万美元[14] 战略举措 - 将贸易出版与学校阅读活动部门合并为统一的儿童图书集团，以深化跨渠道用户参与[3] - 通过9 Story Media Group整合加强IP变现能力，预计2026年11月推出《Dog Man》系列新作[3] - 评估纽约办公物业和密苏里分销中心的售后回租交易，以优化资产流动性[22] 股东回报与资本配置 - 2025财年通过股息和股票回购向股东返还超9000万美元，目前仍有7000万美元股票回购授权[21] - 净债务从上年净现金1.077亿美元转为净负债1.366亿美元，主要因收购融资[20] 2026财年展望 - 目标调整后EBITDA增长至1.6-1.7亿美元区间，预计营收增长2-4%[6] - 预计关税增加将带来1000万美元额外成本，学校支出压力仍存[6]