2025年第四季度及全年业绩概览 - 公司2025年第四季度非GAAP每股收益为0.26美元，远超市场预期的0.05美元，而去年同期为每股亏损0.06美元 [1] - 第四季度净收入为1.825亿美元，超出市场预期2.9%，位于1.7亿至1.85亿美元指引区间的高端，收入同比持平，环比下降1.1% [2] - 2025年全年收入增长3.8%至6.996亿美元，非GAAP每股收益为0.44美元，而2024年为每股亏损0.91美元 [4] 业务分部表现与调整 - 企业业务部门（原“NETGEAR for Business”）收入在第四季度同比增长10.6%至8940万美元，全年增长18.8% [4][10] - 消费业务部门第四季度收入为9310万美元，同比下降8.4%，环比下降0.7% [11] - 公司自2025年第四季度起，将按“NETGEAR企业”和“NETGEAR消费”两个分部报告收入 [3] 各业务驱动因素与挑战 - 企业业务增长由ProAV托管交换机产品的平均售价和销量增长驱动，需求实现两位数同比增长 [2][10] - 消费业务中，服务提供商及相关产品销售同比下降30%造成拖累，但核心消费业务（不包括该部分）增长1.6%，受WiFi 7路由器和网状系统推动 [11] - 公司预计DDR4内存短缺在2026年下半年将成为一个升级且不确定的风险，对消费业务毛利率的影响可能更大 [5] 盈利能力与现金流 - 第四季度调整后毛利率同比大幅提升至41.2%，去年同期为32.8% [14] - 企业业务非GAAP毛利率为51.4%，同比提升750个基点；消费业务非GAAP毛利率为31.4%，同比亦提升750个基点 [14] - 第四季度非GAAP营业利润为595万美元，去年同期为营业亏损416万美元 [14] - 截至2025年12月31日，公司拥有3.23亿美元现金及现金等价物和短期投资，当季运营现金流为1950万美元 [16] 订阅业务与股东回报 - 截至2025年底，公司拥有55.8万订阅用户，Armor安全产品推动的年度经常性收入超过4000万美元 [2] - 公司在第四季度回购了价值1500万美元的股票，2025年全年共回购5000万美元股票 [16] 2026年第一季度业绩指引 - 公司预计第一季度收入在1.45亿至1.6亿美元之间 [6] - 由于内存成本上升，预计毛利率将面临100个基点的压力 [17] - 预计非GAAP营业利润率在-6%至-3%之间 [17] - 服务提供商及相关产品收入预计将同比下降约35% [6] 区域市场表现 - 美洲地区净收入为1.239亿美元，占总收入68%，同比增长0.8% [12] - 欧洲、中东和非洲地区收入为3620万美元，占总收入20%，同比增长0.7% [12] - 亚太地区收入为2240万美元，占总收入12%，同比下降5.2% [12] 同业公司近期表现 - Lumentum 2026财年第二季度非GAAP每股收益1.67美元，超预期18.68%，收入6.655亿美元，环比增24.7%，同比增65.5% [19][20] - Viavi Solutions 2026财年第二季度收入同比增长36.4%，网络与服务支持部门收入达2.915亿美元，同比增长45.8% [21] - 康宁公司2025年第四季度GAAP净销售额为42.1亿美元，高于去年同期的35亿美元，核心销售额增长14%至44.1亿美元 [22][23]