大赛概况 - 2025年"数据要素×"大赛广东分赛正在火热进行中，深圳赛站承办交通运输、城市治理、开放性创新三大赛道，其中开放性创新赛道为广东首设赛道 [1] - 开放性创新赛道以建设高质量垂直行业大模型数据集为核心，推动大模型技术在细分领域的深度融合与创新应用 [1] - 大赛鼓励与公共数据、企业数据开发利用相关的新技术、新产品、新模式 [1] 前海的角色与优势 - 前海依托现代服务业及要素跨境流动优势，促进数据要素与产业创新深度融合，为开放性创新赛道提供坚实支撑 [3] - 前海作为新时代改革开放重大战略平台，推动数据要素高效流通与价值释放，打造高质量发展的创新策源地和新质生产力的重要实践地 [3] - 深圳（前海）国际数据产业园是前海"1+3+X"国际化数据要素集聚发展综合服务体系重要组成平台之一，也是"数据特区"前海启动区 [5] 大赛的创新意义 - 开放性创新赛道深度融入粤港澳大湾区协同发展战略，直击数据跨境流通的实际需求，鼓励参赛者突破传统框架 [3] - 赛道鼓励在人工智能大模型数据集构建、可信数据空间搭建等领域开展跨界探索，目前已有众多港澳团队报名 [3] 专家辅导与支持 - 活动特邀业界权威专家为参赛团队提供高价值辅导，广东省数据要素产业协会秘书长陈希全面剖析了赛道的"评审核心"与"场景挑战" [3] - 大赛权威专家针对项目筛选、资料整合、价值展现、PPT设计四大关键环节进行深度剖析，助力参赛团队提升申报材料的专业性 [3] - 活动还为重点项目提供一对一的精准辅导 [4] 深圳（前海）国际数据产业园 - 产业园坐拥粤港澳大湾区核心区位，聚焦国际数据跨境流动机制对接、规则衔接、标准制定和产业服务平台建设 [5] - 园区着眼国际数据合作、企业集聚发展、产业生态培育、数据产权登记和流通交易等基础配套服务 [5] - 目前园区已有华为、比特大陆等数据服务、电子信息技术、高科技制造头部企业入驻 [5] - 产业园热忱邀请更多致力于数据创新的企业、团队入驻 [5]

业绩表现 - 2025年上半年预计实现营业收入1 49亿元至1 65亿元 同比增长61 06%至78 01% [1][3] - 2025年上半年预计归母净利润294 4万元至441 60万元 同比增长607 01%至960 52% [1][3] - 2025年上半年预计扣非净利润81 23万元至121 85万元 同比增长122 10%至133 15% [3] - 2024年营业收入同比增长39 45%至2 37亿元 归母净利润扭亏为盈达0 11亿元 [3] - 2023年亏损0 3亿元 2021年至2023年归母净利润连续下滑 [3] 业务发展 - 计算机视觉 自然语言和智能语音三大业务板块全面增长 [1][3] - 2024年智能语音业务和自然语言业务需求同比大幅增长 [3] - 下游客户包括阿里巴巴 腾讯 字节跳动 微软 亚马逊等 [3] - 2024年境外营业收入1 14亿元 同比增长89 53% 毛利率79 66% [4] - 境内营业收入增幅12 16% 境外毛利率高出境内逾25个百分点 [4] 战略布局 - 东南亚新增建设的数据交付体系已进入稳定运营阶段 [4] - 成功拓展海外定制服务市场并形成规模化 [4] - 与多地政府 地方运营商开展战略合作 探索数据要素市场化与产业化 [4] - 构建"数据可信空间" 协助地方政府打造数据治理与流通体系 [4] 股价表现 - 近三个月股价累计涨幅超70% [2][5] - 2025年4月9日股价触及年内低点71 01元/股 7月22日收报121 47元/股 [5] 股东减持 - 控股股东及一致行动人计划减持不超过177 74万股 [7] - 股东宁波丰琬计划减持不超过120 65万股 [7] - 部分董事及高管计划减持合计不超过2 39万股 [7]

纪要涉及的公司和行业 - **公司**：海天瑞声、中国移动、华为、Zoom、Skill AI、Meta、谷歌、微软、OpenAI、IPEN、Sky AI等[2][11][17][19][25][31] - **行业**：人工智能、数据标注、代码生成、机器人等[2][12][18] 纪要提到的核心观点和论据 1. **业绩增长方面** - 2025年上半年营收和利润显著增长，收入增长约70%，与Q1持平，计算机视觉、自然语言处理和智能语言等业务全面增长，原因是国内外大模型技术应用推进及公司稳客户、找新增长点策略，去年收入增40%[3][4] - 中报收入接近1.6亿元，同比增长40%-70%，境内占比53%，境外占比47%，去年全年境外占比49%，视觉数据标注占比升至40%，语音数据标注占44%，文本数据标注占15%[14] 2. **国内市场方面** - 与中国移动合作显著提升，今年前六个月收入达2000万元，受益国家人工智能战略，还参与地方政府数据要素产业化项目，预计Q3开始贡献业绩[2][6] - 已落地六个省份城市的数据要素产业化项目，四个为国家级数据标注示范城市，如南宁和呼和浩特等，广西建设中国东盟人工智能创新中心，计划9月发布成果[7] - 主要客户有中国移动、阿里巴巴、快手和小米，阿里巴巴贡献1200万元收入，快手约700万元，小米约600万元[15][16] 3. **境外市场方面** - Zoom是上半年主要客户之一，贡献超1000万元收入，项目多为标准品，表明其拓展垂直行业领域[17] - 公司境外面临挑战，因军方和政府订单占比超50%难进入，无大规模数据交付体系难获科技厂商定制化订单，去年并购菲律宾交付基地，服务国内互联网公司东南亚出海业务，计划明年下半年向北美科技公司展示能力[26] 4. **战略合作方面** - 与华为形成战略级合作，共同推出一体化数据处理平台，通过华为销售体系推广，还推动地方软硬件结合项目，如西安景区应用大模型、北京AI加计算试听项目[11] 5. **市场机会方面** - 专家标注需求增加，上半年获医疗基础知识问答库标注任务，金额达数百万，因人工成本高，需专家明确规则后靠算法处理重复性工作[18] - Skill AI获Meta投资并裁员重组，聚焦高附加值领域，意味着未来专家标注需求或增加[19][20] - 代码生成领域规则相对明晰，人类被替代可能性更高，美国企业已开始用大模型替代传统工种，国内替代进程较慢[22] 6. **业务模式方面** - 探索数据资产授权模式，通过企业订阅和定制服务盈利，注重项目定制和授权服务[5][29] - 企业订阅和定制服务模式在中国可行，可通过“可信数据空间”概念实现，海天瑞声在地方政府合作项目中推广该平台[30] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 机器人领域数据需求尚需时日启动，海天选择国内关键零部件和灵巧手方向各一家头部公司合作，预计8月宣布首家围绕机器人的数据训练场落地项目[12] - 复杂3D和4D场景标注任务中，经验丰富的人工标注员先标注沉淀规则，再由算法学习实现自动化处理[21] - 合成数据不是外采数据市场主流需求，海天上半年合成数据占比1%-2%，因客户无明确需求，暂不投入过多资源[23][24] - Meta收购Skill AI引发反垄断调查，为海天提供机会，市场对中立数据服务商需求大[25] - 海天质检流程分项目层级和公司层级，与Sky AI直接比较标注效率无意义，强调两层质检确保交付质量[31] - 海天开始双循环战略，建立菲律宾交付基地和多个子公司，计划在韩国及欧盟设子公司，构建销售和交付网络及研发体系[5][31] - 今年中报定制化收入占比较大，1.6亿收入中约1亿来自定制收入，预计全年定制化收入占比更高，未来标品占比可能上升[28]

数据要素市场化配置改革 - 烟台成为全省首批公共数据授权运营试点城市 率先实践数据要素市场化配置改革 [1] - 烟台烟草公司获颁全省首张具备司法效力的数据产权登记证书 通过"统一ID"技术构建高价值脱敏数据库 实现工商零消全链条打通 [1] - 山东港通公司以11项纯数据资产作质押获批日照银行500万元贷款 推动数据从信用辅助工具跃升为可质押核心资产 [2] - 山东蓝天云数据公司拥有60TB全国138城全媒体广告数据集 覆盖10亿条多模态标注数据 其AI审核模型可压缩执法周期50%以上 [2] 产业数字化转型 - 张裕国际葡萄酒城实现3亿瓶酒区块链溯源 消费者可扫码查验25项生产信息 通过"BC一体化"平台实现零库存管理和全程物流追溯 [5] - 烟台国工在智能车间应用AI实时监控替代人工巡检 将博士团队研发算法植入生产线 与多所高校共建产学研用闭环 [5] - 云都海鹰公司拥有920G蓬莱实景三维模型和350TB正射影像 其森林防火平台通过融合三维地理信息与实时数据将灾害响应效率提升40% [7] 城市数字化治理 - 烟台市大数据局指挥中心整合62个业务系统和24个专题应用 基于"1+16+N"市县联动架构实现网格化事件秒级分拨 [9] - 烟台全市599个社区实现基层报表精简 市级89个县级549类表格被取消 基层填报量减少62% 归集177类1300万条基层数据 [10] - 烟台实现242类电子证照"发证清单"迭代 262项政务服务可通过"鲁通码"一照通用 房东验证流程从多证简化为扫码两步完成 [10] 数字基础设施建设 - 烟台算力中心建设蓝图已清晰绘就 成功获批全国"数据匿名化标准"验证试点 成为山东数字强省建设重要支点 [11] - 山东省大数据局提出数据要素正成为培育新质生产力的关键引擎 未来将推进数据价值释放提速等六大行动 [11][12]

三维天地在数据资产管理领域的布局 - 公司是国内数据资产管理领域的老牌技术型和应用型服务商 [1] - 公司在数据要素和RDA（真实数据资产）方面有前瞻布局与标准引领 [1] - 公司具备平台支撑与生态构建能力 [1] - 公司通过技术融合与服务赋能推动业务发展 [1] 三维天地未来在RDA领域的计划 - 公司将紧密关注相关政策和进展 [1] - 公司计划积极参与RDA相关示范项目 [1] - 公司将参与相关标准制定 [1] - 公司将探索RDA与实物资产结合的应用场景 [1] - 公司将以数商角色参与数据交易所主导的资产上链、金融标的物发行业务 [1]

Innodata Inc 公司概况 - 公司为纳斯达克上市公司 股票代码INOD 在数据处理领域有长期经验 [1] - 自2019年起利用复杂数据处理专长提供高价值数据服务 [1] 行业背景 - 科技行业因其工程背景特性吸引特定投资者群体 [1] 市场定位 - 公司股票存在多空观点激烈交锋 属于典型多空争夺股 [1] 注：原文中分析师个人投资经历、免责声明等内容已按要求过滤 未包含在总结中

公司业务与战略 - TransUnion是一家提供信用评级和数据分析服务的数据服务公司 通过其OneTru平台开展业务 [1] - 公司正在投资扩大其数据资产 并拓展新的市场领域和地理区域 [1]

中国数据街高质量发展论坛 - 西城区政府主办"中国数据街"高质量发展论坛 聚焦数据技术赋能数据产业发展 [1] - 论坛举办地点位于大吉巷中海金融中心 [1] 应用场景与企业能力清单 - 发布12个应用场景建设需求 覆盖教育教学 养老保险 智能税务 城市安全 智慧出行等领域 [3] - 13家企业入选能力清单标杆案例 包括北京电信 北京联通 中国移动研究院等 [3] 可信数据空间试点项目 - 6家企业参与可信数据空间试点 覆盖金融 能源 环保 教育等重点领域 [5] - 项目由中国电力企业联合会 高等教育出版社 北京国家科技金融风险监控中心等机构联合发布 [5] 数据科创中心创新成果 - 大吉巷数据科创中心发布Lovong"龙凤"人工智能开放应用平台 通过接口 一体机 PAD学习机等形态输出能力 [5] - 平台重点开拓出版行业数据服务新赛道 推动教育智能化发展 [5] 算电融合创新成果 - 发布"AI智能辅助绿色采购平台"和《电力与算力协同发展蓝皮书》 [5] - 成果由国网冀北电科院 国网能源院能源数字经济研究所联合推出 [5] 数据要素×大赛 - 启动金融服务赛道分赛 推动金融领域数据资源开发利用 [6] - 大赛由国家数据发展研究院 北京市政务服务和数据管理局 西城区政府联合主办 [6]

LiveRamp评级上调 - LiveRamp近期被上调至Zacks Rank 1(强力买入)评级 这反映了其盈利预期的上升趋势 而盈利预期是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级体系的核心是追踪卖方分析师对当前及未来年度每股收益(EPS)的共识预期(Zacks Consensus Estimate) [1] - 评级上调表明市场对LiveRamp盈利前景持乐观态度 可能转化为买入压力并推动股价上涨 [3] 盈利预期修正与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化(通过盈利预期修正体现)与短期股价走势存在强相关性 [4] - 机构投资者通过盈利预期计算公司公允价值 其大规模买卖行为会直接影响股价 [4] - 实证研究显示 跟踪盈利预期修正趋势对投资决策具有重要价值 [6] Zacks评级体系特点 - 该体系根据四项盈利相关指标将股票分为五档 其中Zacks Rank 1股票自1988年以来年均回报率达+25% [7] - 体系始终保持平衡 在任何时点对覆盖的4000多只股票保持"买入"和"卖出"评级的均等比例 仅前5%股票获"强力买入"评级 [9] - 进入前20%排名的股票通常具有优异的盈利预期修正特征 可能产生超额回报 [10] LiveRamp具体数据 - 截至2026年3月的财年 公司预期EPS为2.28美元 与上年持平 [8] - 过去三个月 Zacks共识预期已上调27.1% 反映分析师持续调高预期 [8] - 当前评级位列Zacks覆盖股票的前5% 暗示近期股价可能走强 [10]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [1][57] 报告的核心观点 - 海天瑞声是A股稀缺的专注提供AI训练数据解决方案的领军企业，未来有望持续获得互联网、央国企等客户订单，深度受益于AI大模型开发迭代和应用落地 [57] - 预计公司2025 - 2027年营收分别为3.45/4.83/6.44亿元，归母净利润分别为0.32/0.56/0.91亿元 [1][57] 根据相关目录分别进行总结 国内AI训练数据解决方案领军企业 - 海天瑞声是我国最早从事AI训练数据解决方案提供商之一，为AI企业、研发机构提供AI数据集及服务，业务涵盖智能语音、计算机视觉、自然语言等核心领域，覆盖全球超200个主要语种及方言 [13] - 公司股权结构相对稳定，董事长贺琳为实控人，管理层技术实力强，中移投资是首发前股东之一，公司与中国移动保持紧密战略协同 [14] - 公司业务按训练数据类型分为智能语音、计算机视觉、自然语言等，盈利模式有定制服务、标准化产品、训练数据相关的应用服务三类 [16][17] - 2024年大模型技术加快发展，公司高毛利的数据集产品收入占比提升，营收2.37亿元，同比增长39%，归母净利润1134万元，扭亏为盈 [22] 数据标注产业迎来政策催化，大模型加速成长 - 2025年1月四部门发布意见，提出到2027年数据标注产业规模年均复合增长率超20%；七大试点城市带动数据标注行业相关产值超83亿元 [30][31] - 大模型驱动数据需求剧增，AI大模型对数据集需求从“通用知识”向“专业知识”延伸拓展，带动数据标注市场需求，预计2025年中国数据标注市场规模有望突破100亿元 [32][36][37] - 品牌数据服务商和需求方自建团队为主，市场集中度有所提升 [39] 从Scale AI看海天瑞声的成长曲线 Scale AI：从数据标注到应用落地，服务大厂和政府客户 - Scale AI从单一数据标注转型为提供端到端的AI解决方案，产品分数据标注、管理和评估、自动化、合成4大类 [40] - 2024年以138亿美元估值完成10亿美元融资，2025年获Meta 143亿美元投资，估值达290亿美元 [43] - 客户群体广泛，2024年营收约8.9亿美元，预计2025年超20亿美元；重视政府合作，由数据标注深入到AI模型应用落地；外包人工标注团队，提升自动化标注水平 [45][46] 海天瑞声：全球化布局，加强政府和产业合作 - 2024年境外收入同比增长89.53%至1.14亿元，在新加坡设立控股公司拓展海外交付基地 [47] - 已和多地政府合作成立合资公司，布局数据标注基地全周期运营；将在人工智能语料库建设等领域加大投入 [47][49] - 截至2024年末提供超9500次/个定制或标准化训练数据集；2025年携DeepSeek行业智能体解决方案亮相大会，从数据标注拓展AI应用落地 [49][50] 盈利预测与估值 - 预计2025 - 2027年智能语音业务收入增速为40%/35%/30%，毛利率稳定在75%；计算机视觉业务收入增速为60%/50%/40%，毛利率稳定在38%；自然语言业务收入增速为60%/50%/40%，毛利率维持60% [56] - 预计2025 - 2027年营收分别为3.45/4.83/6.44亿元，同比增长46%/40%/33%，归母净利润分别为0.32/0.56/0.91亿元，同比增长180%/76%/63%，对应EPS分别为0.53/0.92/1.50元 [57] - 选取易华录、星环科技、拓尔思作为可比公司，可比公司2025年PS均值为15倍，给予海天瑞声“买入”评级 [57]