股价表现与同业对比 - Skillsoft公司股价在过去一年中暴跌72.2%，而其所在行业同期增长17.3%，Zacks S&P 500综合指数上涨21% [1] - 公司表现远逊于同业公司Acuity, Inc.和AppLovin，后两者股价同期分别上涨18.2%和92.2% [1] - 过去六个月，公司股价下跌47.1%，而Acuity和AppLovin分别增长22.2%和79.5% [4] 战略调整与业务表现 - 在2026财年第三季度，公司宣布对其Global Knowledge业务部门进行战略替代方案审查，预计可能出售该业务，此举源于GK部门收入同比下降16%，导致公司整体收入同比下降6% [5] - GK部门业绩疲软主要由于对实体和虚拟讲师主导课程的需求疲弱，该部门录得2080万美元的非现金商誉减值损失，导致调整后净亏损490万美元 [6] - 公司的Talent Development Solutions部门收入也同比下降2%，主要因B2C学习者产品下滑，但管理层指出GK的业绩恶化掩盖了TDS业务的企稳 [7] - 管理层对AI前景表示乐观，其AI原生路线图下的Percipio平台已取得早期成功，签署了前四家大型企业客户 [9] - 公司未提供GK部门的收入和调整后EBITDA展望，但重申了TDS部门的指引，表明管理层倾向于单独评估其数字订阅业务 [10] 财务指标与估值 - 截至2026财年第三季度末，公司的股本回报率高达83.1%，远高于行业平均的15.3% [11] - 公司的投资资本回报率为11.6%，高于行业平均的7.7% [13] - 公司股票估值显著低于行业，其未来12个月市盈率为1.76倍，远低于行业平均的26.05倍；其过去12个月企业价值与EBITDA比率为2.55，低于行业平均的18.29 [14] 投资观点总结 - 公司呈现出一个引人注目的转型叙事，核心是从GK业务部门转向，出售该部门可使公司专注于核心TDS业务和AI支持的Percipio平台 [16] - 公司资本回报强劲，且当前估值较行业有大幅折让，对于寻求高回报的价值型投资者而言是一个有吸引力的选择 [17]