2026年第二季度业绩概览 - 公司报告了优于预期的2026年第二季度业绩，包括营收、盈利和现金流 [1][2] - 第二季度销售额为63亿美元，核心营收同比增长3% [3] - 若剔除呼吸道检测收入，核心营收增长4.5%，较第一季度加速150个基点 [3] - 调整后稀释每股普通股净收益为1.94美元，同比增长约8% [3] - 当季产生13亿美元自由现金流，上半年累计24亿美元，年初至今自由现金流与净收入转换率为124% [3] 管理层评论与增长驱动因素 - 管理层认为业绩得益于加速的核心营收增长、强劲的生命科学需求以及生产力举措 [1] - 核心增长从第一季度开始改善，受到商业执行、近期产品发布和终端市场复苏的支持 [2] - 大型制药和生物制药客户需求保持健康，生物技术融资改善，学术和政府市场基本稳定，临床和应用市场持续强劲 [4] - 高增长市场的核心营收增长超过10%，其中中国市场实现中个位数增长 [4] 业务部门表现：生命科学 - 生命科学部门是当季亮点，核心营收增长5.5%，创下数年来最强季度表现 [5] - 该部门增长得益于客户需求改善和产品创新 [5] - Pall的应用过滤业务增长约10%，主要由微电子领域强劲表现带动，能源和航空航天领域也有贡献 [6] - 微电子业务增长快于Pall整体业务，公司在新加坡的新工厂正在启动 [6] - 生命科学仪器业务（包括贝克曼生命科学、徕卡显微系统和SCIEX）实现中个位数增长 [7] - 贝克曼生命科学在自动化领域增长强劲，有望受益于客户对自动化实验室和人工智能药物发现的投资 [7] - 生命科学耗材整体实现低个位数增长 [8] - 集成DNA技术公司因微小残留病检测解决方案需求而增长，Abcam被收购后表现达到最佳季度 [8] 1. Abcam的业绩改善得益于学术市场稳定性提高、更强的商业执行以及向生物制药和诊断终端市场扩张的进展 [8] 业务部门表现：生物技术（生物工艺） - 生物技术部门报告核心营收增长2.5% [9] - 部门内，发现和医疗业务实现中个位数增长，而生物工艺业务在耗材和设备方面均实现低个位数增长 [9] - 生物工艺是电话会议问答环节的重点，公司下调了该业务展望 [10] - 几批主要为第二和第三季度计划的大型层析树脂发货因客户生产计划变更和场地准备问题而延迟 [10] - 这些延迟的发货主要与公司“被指定用于”生产的商业化项目相关 [10] - 第二季度对生物工艺增长的影响约为500个基点，相当于约5000万至6000万美元 [11] - 全年来看，超过1亿美元的收入从2026年移至下一年，对增长造成约200个基点的影响 [11] - 管理层未假设这些延迟发货会在第四季度回归，但存在一定可能性 [11] - 管理层强调潜在需求依然强劲，耗材和设备订单在当季均实现中双位数增长 [12] - 延迟发货集中在少数大型商业化客户，而非需求普遍变化 [12] - 整个市场的库存水平“远低于”往年，反映了更短的交货时间和对生物疗法持续强劲的需求 [12] - 公司继续相信Cytiva的生物工艺业务具有高个位数的长期增长前景 [13] - 公司正处于与生物制剂需求和回流活动相关的多年资本支出周期的早期阶段 [13] 业务部门表现：诊断 - 诊断部门报告核心营收增长2% [14] - 若剔除呼吸道检测收入，核心增长为5% [14] - 临床诊断业务实现中个位数增长，中国以外地区实现高个位数增长 [15] - 徕卡生物系统和Radiometer合计实现高个位数增长，得到仪器和耗材的支持 [15] - 贝克曼库尔特诊断全球实现中个位数增长，免疫测定收入和装机量持续增长 [15] - 贝克曼库尔特在中国市场的下滑开始缓和，因价格稳定且销量改善 [16] - 中国的政策阻力开始减弱，有助于下半年预期改善 [16] - 在分子诊断领域，Cepheid的非呼吸道核心收入实现低双位数增长，主要由医院获得性感染和性健康检测带动 [17] - 增长得到菜单扩展（包括多重胃肠道检测组合）以及与大型医院网络客户签约的支持 [17] - 呼吸道检测收入符合预期，但由于季节性感染率降低，同比有所下降 [17] 收购与资本配置 - 公司于6月初完成了对Masimo的收购，早于最初预期 [18] - Masimo预计在战略和调整后每股收益上立即产生增值 [18] - Masimo上半年实现高个位数营收增长，并已获得FDA 510(k)批准用于一款人工智能驱动的阿片类药物所致呼吸抑制检测解决方案 [18] - Masimo的提前交割对更新的盈利展望贡献约0.07至0.08美元 [19] - Masimo的核心增长为高个位数，“甚至略好于预期” [19] - 徕卡生物系统计划收购StatLab，这是一家解剖病理学工作流程耗材制造商 [19] - StatLab在2025年创造了约2.5亿美元营收，其中超过85%为经常性收入 [19] - 公司预计StatLab长期将实现高个位数增长，并在收购后第一个完整年度对调整后每股收益产生增值 [19] - 交易预计在2026年底前完成，取决于惯例条件和监管批准 [19] - 第二季度，公司以约9亿美元回购了500万股普通股 [20] 业绩指引更新 - 公司将全年调整后稀释每股收益指引上调至8.45美元至8.60美元区间，此前为8.35美元至8.55美元 [21] - 公司继续预计2026年全年核心营收增长3%至4% [21] - 对于第三季度，公司预计营收增长约2%至3%，其中包括约250个基点的呼吸道检测收入阻力 [22] - 剔除呼吸道检测影响，公司预计第三季度核心增长约5% [22] - 管理层预计第四季度结束时核心营收增长率将达到中个位数，因呼吸道阻力消退 [22] - 更新的全年展望反映了更强的预期生命科学增长，但被因客户驱动的发货时间调整而更保守的生物工艺展望所抵消 [23] - 新每股收益区间的中点意味着全年每股收益增长近10% [23]