交易事件概述 - Wealthstar Advisors LLC于1月30日向美国证券交易委员会提交文件 披露其在季度内出售了129,169股F/m US Treasury 3 Month Bill ETF [1][2] - 基于季度平均价格估算 此次交易价值约为645万美元 持仓期末价值减少了646万美元 [1][2] - 交易后 TBIL在该公司13F报告所管理的资产中占比降至0.2% [3] 交易所交易基金详情 - F/m US Treasury 3 Month Bill ETF 旨在通过简单透明的月度展期策略 为投资者提供直接、高效的美国国库券市场准入 [6] - 该基金主要作为现金管理工具或寻求资本保全和流动性的投资者的核心持仓 [6] - 截至1月29日 该ETF价格为49.85美元 资产管理规模为63.1亿美元 股息收益率和1年总回报率均为4% [3][4] - 其投资策略旨在跟踪最新发行的3个月期美国国库券的表现 每月仅持有一个单一券种 至少80%的净资产投资于当期3个月期国库券 [9] - 该策略最大限度地降低了利率和信用风险 ETF结构确保了日内可交易性和操作透明度 [7][9] 投资组合背景 - 在提交文件后 Wealthstar Advisors的投资组合前五大持仓包括：SPXL 持仓价值3719万美元 占资产管理规模20.3%；IGSB 持仓价值1014万美元 占5.5%；LQD 持仓价值1007万美元 占5.5%；HYG 持仓价值797万美元 占4.3%；TXN 持仓价值671万美元 占3.7% [8] - 投资组合仍持有大量长久期和信用敏感型固定收益工具以及股票 [13] 交易分析与解读 - 削减对3个月期国债ETF的敞口 可能并非出于对信用或利率的明确观点 更多反映了对投资组合在当前周期所需“备用资金”的重新评估 [11] - 此类超短期国债ETF功能类似于现代现金等价物 旨在资本保全、每日流动性和最小化久期风险 而非回报最大化 [12] - 将持仓削减至占资产管理规模很小一部分 可能意味着过剩的流动性正在被重新配置到其他地方 而非闲置等待市场明朗化 [12] - 在收益率已正常化的环境下 持有过多现金的机会成本悄然上升 [13] - 此次调仓可能并非防御性撤退 而是一次投资组合的重新校准 [13]

交易事件 - GPM Growth Investors公司于1月30日披露新建仓了Invesco BulletShares 2030公司债券ETF，购入440,939股，根据季度平均定价估算交易价值约746万美元 [1][2] - 该笔新增头寸在季度末的价值为746万美元，反映了增持和价格变动 [2] - 截至12月31日，该新建仓位占GPM Growth Investors公司13F报告所管理资产的2.91% [3] 基金概况与表现 - 该ETF旨在投资于2030年到期的投资级公司债券，采用规则化、透明的策略和抽样方法来复制指数 [1][6][8] - ETF管理的资产规模为22.7亿美元，收益率为4.58% [4] - 截至1月29日，基金价格为每股16.90美元，过去一年价格上涨了3%，总回报率为8% [3][4] - 基金采用非分散化ETF结构，旨在将至少80%的资产投资于目标指数的证券 [8] 投资策略与定位 - 该基金为寻求明确到期日和可预测现金流的投资者提供针对性敞口，其策略在多样化和跟踪效率之间取得平衡 [6] - 基金的投资策略专注于跟踪一篮子2030年到期的美元计价投资级公司债券 [8] - 该ETF被定位为具有特定到期日视野的固定收益配置核心解决方案 [6] 交易意义与市场观点 - 此次交易的关键在于对2030年到期期限的选择，反映了在利率环境尚未正常化的情况下，有意锁定收益同时保持灵活性的策略 [7][9] - 明确到期日的债券ETF正越来越多地被用作构建投资组合的基石，而非被动的收益工具 [9] - 2030年的配置期限足够长，能提供比短期现金替代品显著更高的收益率，同时又足够近，可以在利率长期高企的情况下限制久期风险 [9] - 投资者购买的是确定性而非趋势，底层投资组合的债券将随时间自然沿收益率曲线滚动，将价格波动转化为可预测的现金流 [10] - 该基金正被配置于股票和其他固定收益工具之旁，表明其被用于锚定收入而非追逐回报，这体现了长期投资者的纪律性 [11] 1. 使用明确到期日债券构建的阶梯策略，允许资本在市场演变时有计划地而非被动地进行再配置 [11]

Why Taxes Matter for Equity Income, and Where PFXF FitsETF Trends is now VettaFi. Read More --Headline yield shows income potential, but taxes reduce what you keep. Equity investors should focus on after-tax yield. Preferreds may help boost income and improve tax efficiency.## What Taxes Should Equity Income Investors Consider?For advisors constructing income-focused portfolios, understanding after-tax yield is critical to managing client outcomes. Taxes can substantially reduce the income investors keep. U ...

黄金市场与相关ETF表现 - 2026年初黄金延续2025年牛市行情 年内迄今最大实物黄金ETF涨幅超过20%[1] - 黄金价格近期突破每盎司5000美元心理重要关口[1] - WisdomTree高效黄金增强股票策略基金(GDE)年内表现与黄金涨势同步 该主动管理基金同时投资于黄金期货和一篮子国内大盘股[1] GDE基金策略与优势 - GDE基金作为传统黄金ETF的独特且潜在有力的替代品 其股票敞口在美元走弱背景下具有重要意义[1] - 据估计标普500指数公司高达40%的收入来自美国以外 美元走弱时这些公司将更强的外币兑换成更多美元 形成盈利顺风[1] - 基金黄金期货敞口在当前环境下具有吸引力[1] 黄金牛市的驱动因素 - 黄金突破5000美元反映了对全球权力、政策和资本的深度重新评估 投资者在主权债券和法定货币日益脆弱的时代寻求确定性[1] - 政治言论和政策方向带来的不可预测性推动资本流向黄金等硬资产 当政治信号引发对增长、通胀和国际合作的担忧时黄金受益[1] - 全球债务水平飙升和各国央行持续购金需求对金价产生影响 央行近年稳步增持黄金 巩固其作为价值储存手段的地位 这标志着向西方货币体系外资产的战略转向[1]

交易事件核心信息 - 投资顾问公司Elevation Capital Advisory, LLC于2026年1月23日向美国证券交易委员会提交文件 披露其买入VanEck Fallen Angel High Yield Bond ETF (ANGL) [1] - 此次操作为买入 共计增持334,227股 根据季度平均价格估算 交易价值约为984万美元 [1][2] - 交易完成后 该持仓占公司报告期13F文件所管理资产(AUM)的4.42% [3] 交易详情与影响 - 此次增持使该持仓在季度末的价值增加了约980万美元 此数值包含了新增购买和价格变动的共同影响 [2] - 截至2026年1月23日 ANGL股价为29.59美元 过去一年上涨8.8% 但同期表现落后标普500指数4.24个百分点 [3] - 截至2026年1月26日 该ETF的股息收益率为6.16% [3] ETF产品概况 - VanEck Fallen Angel High Yield Bond ETF (ANGL) 旨在为投资者提供美国高收益债券市场中“堕落天使”板块的针对性投资机会 [6] - 该ETF采用被动管理策略 跟踪一个由发行时为投资级但后被降级至投资级以下的公司债券组成的基准指数 [8] - 该基金将其总资产的至少80%投资于美元计价的、发行时评级为投资级但现为投资级以下的公司债券 [9] ETF财务与持仓数据 - 截至2026年1月 该ETF的资产管理规模(AUM)为31.27亿美元 市值约为31.5亿美元 [4][6] - 截至2025年12月31日 披露该交易的投资顾问公司持有64个可报告头寸 其13F文件总管理资产为2.448亿美元 [3] - 该ETF在投资顾问公司的投资组合中为其第四大持仓 价值约1082万美元 占其管理资产的4.4% [7] - 该ETF当前收益率为6.16% 一年期总回报率为8.79% [4][9]

文章核心观点 - SEI Enhanced US Large Cap Value ETF (SEIV) 持续提供令人印象深刻的回报 并保持其在大型价值型基金中的顶级排名 [1] 分析师背景与研究方法 - 分析师专注于美国股票ETF 拥有强大的分析背景 获得了加拿大证券协会的高级投资建议证书 并完成了特许投资经理的所有教育要求 [1] - 分析师在Seeking Alpha上覆盖了数百只ETF 开发了一套复杂的专有ETF排名系统 在其网站etf-rankings.com上分享 [1] - 该排名系统对近1,000只ETF进行个体因子评分 涵盖成本、流动性、风险、规模、价值、股息、增长、质量、动量和市场情绪 并汇总成一个易于理解的1-10分综合得分 [1]

交易事件概述 - TKG Advisors于1月28日清仓了其持有的First Trust Enhanced Short Maturity ETF (FTSM) [1][2] - 此次交易共卖出96,518股FTSM，根据最近披露价值估算的交易价值为578万美元 [2] - 清仓后，TKG Advisors不再持有FTSM，该资产在其上一季度13F申报的资产中曾占2.48% [3] 交易标的(FTSM)基本情况 - FTSM是一只短期固定收益ETF，旨在提供当期收入并保本，通过主动管理投资于高质量短期债务工具以降低利率风险 [6] - 该ETF主要投资于美元计价的固定和浮动利率债务证券，其投资组合平均存续期小于一年 [9] - 截至1月28日，该ETF资产规模为62.4亿美元，股价为60.10美元，股息收益率为4.3% [4] - 该基金过去12个月分配率略高于4%，持有超过62亿美元资产，主要投资于投资级公司债券和短期工具 [11] 交易背景与市场环境 - FTSM的加权平均存续期约为0.6年，拥有超过600项底层持仓，其设计目标是保本并提供适度收入，而非显著增值 [10] - 该ETF过去一年股价表现相对平稳，凸显了投资者为换取流动性和低波动性所做出的权衡 [3][11] - 当股票甚至部分信贷产品开始提供更优的风险调整后回报时，类现金ETF的吸引力会下降 [10] 交易动机与投资组合影响 - TKG Advisors此次清仓FTSM，显示出资本可能因其他机会成本上升而迅速从“停车位”资产中轮动出去 [7] - 交易完成后，TKG Advisors的前五大持仓转向广泛的股票敞口和对增长敏感的标的，表明其更偏好具有上行潜力的资产，而非纯粹的资本保值 [12] - 尽管被出售，短期债券ETF在稳定性本身就是目标时仍有其作用，但当增长机会扩大时，资本可能不会长期停留 [12]

市场环境与波动率特征 - 2026年的波动率市场与2010年代末期平静、受抑制的环境截然不同 已进入分析师所称的“高基底”时代 即CBOE波动率指数($VIX)很少低于15 并经常飙升至30附近 [1] - 许多个人投资者在市场下跌时会条件反射地选择短期VIX产品 如VXX或VIXY 但这些基金因价值快速侵蚀而声名狼藉 [1] ProShares VIXM ETF产品策略 - ProShares VIX中期期货ETF(VIXM)提供了一种更稳定、更具战略性的投资组合对冲方式 [2] - VIXM追踪一篮子VIX期货 其加权平均到期时间为五个月 而非赌未来30天的市场走势 [2] - 这种中期方法使其成为一种低调且未被充分认识的对冲波动率工具 无需像短期期权交易那样需要持续关注 [2] VIXM产品表现与市场定位 - VIXM资产管理规模为5800万美元 尽管成立已15年 但其并未获得那些更刺激的波动率ETF所享有的市场声誉 [4] - 该产品价格波动确实不那么迅速 但对部分投资者而言具有特定用途 [4] - 与短期VIX基金相比 VIXM持有更远期的期货合约 其价格曲线更为平坦 这显著降低了持有对冲头寸的成本 使其能在投资组合中持有数月而非数日 [5][6] - 在2026年1月上半月 当更广泛的市场表现持平时 VIXM上涨了约5% 起到了对冲科技股权重较高投资组合波动的完美平衡作用 [7] 中期策略的独特优势 - 这种中期方法在2026年提供了一个独特优势 即能同时对冲突然的市场冲击和持续高波动性这一更危险的风险 [5] - 短期VIX ETF因时间衰减而遭受巨大损失 因为其首月期货合约价格通常远高于现货VIX 这对基金价格造成持续的下行压力 [5] - 当前VIXM持有的期货合约包括2026年5月、6月和7月合约 [6] 当前市场背景 - 标普500指数($SPX)在盈利增长停滞和地缘政治紧张局势加剧的背景下测试创纪录估值 [7]

文章核心观点 - 在收益率受到压缩的市场环境中，私募信贷对财务顾问而言具有吸引力，通过投资Simplify Private Credit Strategy ETF，投资者有望获得高于传统投资级或高收益公司债的收益率溢价，且因其主要为浮动利率发行，可有效降低投资组合的利率敏感性 [1] 私募信贷投资的关键考虑因素 - **解决流动性问题**：尽管ETF结构提供每日流动性，但底层资产类别流动性仍较低，PCR通过使用总收益互换追踪公开交易的商业发展公司和封闭式基金指数来解决此问题，该结构还免除了对财务顾问而言常见的摩擦点——已收购基金费用和支出的报告 [1] - **管理波动性**：私募信贷的稳定性感知常源于不频繁的价格发现，这意味着在市场压力时期可能出现大幅回撤，实际上PCR的底层指数——VettaFi私募信贷指数的实际波动率是高收益债券的两倍以上，但PCR采用专有的质量减垃圾信用对冲来缓解市场压力期间常见的严重回撤，该对冲还额外减轻了精确择时的必要性 [1] - **分散管理人风险**：不同私募信贷管理人的业绩差距可能很大，PCR通过提供覆盖完整52个成分股指数的多元化敞口，消除了对单个管理人进行尽职调查的需要，使顾问能专注于资产配置决策 [1] - **追求纯粹的私募信贷敞口**：许多竞争对手受限于美国证券交易委员会对非流动性持仓15%的限制，导致私募信贷敞口被稀释，PCR规避了这些限制以提供“纯粹”的敞口，确保客户获得100%其意图投资的资产类别，而许多其他旨在通过直接投资非上市证券提供私募信贷敞口的ETF，由于上述限制，仅能获得有限的私募信贷敞口 [1]

I was extremely bullish on small-cap stocks at the start of 2025, but the S&P 500 outperformed once again.As 2025 got underway, I wrote an article referring to the Vanguard Russell 2000 ETF (VTWO 0.57%) as one of the best investments for 2025 and beyond. At the time, the benchmark small-cap index was approaching correction territory, due to market turbulence that hit smaller companies hard.Well, the ETF delivered a total return of about 13% for the year, so it's not as if this was a disastrous call by any m ...