2025年11月运营数据总览 - 2025年11月共运送旅客377,163人次 较2024年11月的369,996人次同比增长1.9% [1] - 2025年11月货运量为19,846个标准单位 较2024年11月的21,409个标准单位同比下降7.3% [1] - 2025年11月运送载客车辆46,636辆 较2024年11月的47,101辆同比下降1.0% [1] 各航线旅客运输表现 - 芬兰-瑞典航线运送旅客100,341人次 较去年同期的102,254人次下降1.9% [1] - 爱沙尼亚-芬兰航线运送旅客242,427人次 较去年同期的235,048人次增长3.1% [1] - 爱沙尼亚-瑞典航线运送旅客34,395人次 较去年同期的32,694人次增长5.2% [1] 各航线货运表现 - 芬兰-瑞典航线货运量为2,419个标准单位 较去年同期的2,928个标准单位大幅下降17.4% [1] - 爱沙尼亚-芬兰航线货运量为14,134个标准单位 较去年同期的15,460个标准单位下降8.6% [1] - 爱沙尼亚-瑞典航线货运量为3,293个标准单位 较去年同期的3,021个标准单位增长9.0% [1] 各航线载客车辆运输表现 - 芬兰-瑞典航线运送载客车辆2,565辆 较去年同期的2,333辆增长9.9% [1] - 爱沙尼亚-芬兰航线运送载客车辆42,640辆 较去年同期的43,690辆下降2.4% [1] - 爱沙尼亚-瑞典航线运送载客车辆1,431辆 较去年同期的1,078辆大幅增长32.7% [1] 航线运营船舶详情 - 芬兰-瑞典航线由赫尔辛基-斯德哥尔摩航线的Silja Serenade和Silja Symphony号邮轮渡轮 以及图尔库-斯德哥尔摩航线的Baltic Princess号邮轮渡轮运营 [2] - 爱沙尼亚-芬兰航线由MyStar和Megastar号穿梭船以及Victoria I号邮轮渡轮运营 其中MyStar号在11月因计划维护工作停运两天 [3] - 爱沙尼亚-瑞典航线由塔林-斯德哥尔摩航线的Baltic Queen号邮轮渡轮 以及帕尔迪斯基-卡珀尔谢尔航线的Superfast IX号客船运营 去年同期帕尔迪斯基-卡珀尔谢尔航线由Sailor和Regal Star号货船运营 [4]

2025年10月运营数据总览 - 2025年10月共运送乘客467,279人次，较2024年10月的479,232人次下降2.5% [1] - 2025年10月货运量为21,855个单元，较2024年10月的24,346个单元下降10.2% [1] - 2025年10月运送乘客车辆58,006辆，较2024年10月的59,530辆下降2.6% [1] 芬兰-瑞典航线运营表现 - 乘客量137,011人次，较2024年10月的135,119人次增长1.4% [1] - 货运量2,698个单元，较2024年10月的3,267个单元下降17.4% [1] - 乘客车辆运输量4,105辆，较2024年10月的3,914辆增长4.9% [1] - 该航线运营由赫尔辛基-斯德哥尔摩航线的Silja Serenade号和Silja Symphony号邮轮渡轮，以及图尔库-斯德哥尔摩航线的Baltic Princess号邮轮渡轮执行 [2] 爱沙尼亚-芬兰航线运营表现 - 乘客量286,552人次，较2024年10月的299,440人次下降4.3% [1] - 货运量15,879个单元，较2024年10月的17,515个单元下降9.3% [1] - 乘客车辆运输量51,856辆，较2024年10月的53,863辆下降3.7% [1] - 该航线运营由穿梭船MyStar和Megastar以及邮轮渡轮Victoria I执行，其中Megastar号因计划维护工作有2天未运营 [3] 爱沙尼亚-瑞典航线运营表现 - 乘客量43,716人次，较2024年10月的44,673人次下降2.1% [1] - 货运量3,278个单元，较2024年10月的3,564个单元下降8.0% [1] - 乘客车辆运输量2,045辆，较2024年10月的1,753辆增长16.7% [1] - 该航线运营由塔林-斯德哥尔摩航线的Baltic Queen号邮轮渡轮和帕尔迪斯基-卡珀尔谢尔航线的Superfast IX号客船执行，去年同期帕尔迪斯基-卡珀尔谢尔航线由两艘货船Sailor号和Regal Star号运营 [4]

核心观点 - 公司2025年第三季度业绩表现稳健，营收微增0.5%至2.331亿欧元，净利润增长10.9%至4080万欧元 [3][10] - 核心航线业务收入增长，但不同航线表现分化，爱沙尼亚-芬兰航线表现强劲，而爱沙尼亚-瑞典航线客运量大幅下滑 [4][5][7] - 公司财务状况持续改善，净债务减少2700万欧元，净债务/EBITDA比率降至3.4倍，流动性缓冲充足 [14][15] 运营业绩 - 第三季度载客量达1,766,335人次，同比增长3.0%，但货运量下降9.8%至60,306单位 [2] - 爱沙尼亚-芬兰航线客运量同比增长10.1%，收入增长至9540万欧元，但分部利润下降120万欧元至3020万欧元 [5] - 芬兰-瑞典航线客运量微降1.4%，收入增至7300万欧元，分部利润下降100万欧元至1220万欧元 [6] - 爱沙尼亚-瑞典航线客运量大幅下降23.5%，收入减少770万欧元至2650万欧元，但分部利润增长60万欧元至410万欧元 [7] - 其他业务分部收入稳定在4010万欧元，分部利润增长180万欧元至1000万欧元 [8] 财务表现 - 第三季度总收入为2.331亿欧元，较去年同期的2.319亿欧元增长120万欧元 [3] - 未计利息、税项、折旧及摊销前利润为6890万欧元，略高于去年同期的6840万欧元 [3][8] - 净利润为4080万欧元，高于去年同期的3680万欧元，每股收益为0.055欧元 [10] - 折旧及摊销费用减少130万欧元至2300万欧元，主要因出售船舶所致 [9] - 净财务成本下降220万欧元至490万欧元，得益于未偿还贷款余额减少和利率下降 [9] 财务与流动性状况 - 截至第三季度末，净债务为4.327亿欧元，较第二季度末减少2700万欧元 [14] - 现金及现金等价物为3190万欧元，未使用信贷额度为1亿欧元，总流动性缓冲为1.319亿欧元 [15] - 净债务/EBITDA比率为3.4倍，较第二季度末的3.6倍有所改善 [14] - 第三季度贷款偿还及利息支付总额为2090万欧元 [16] - 公司权益比率为54%，总资产为13.591亿欧元 [19] 投资与资产 - 第三季度投资额为550万欧元，主要用于船舶维护修理及内部升级以及IT系统改进 [11][13] - 公司运营12艘船舶，包括2艘穿梭船、6艘客船、3艘租出船舶和1艘闲置船舶 [11] - 2025年8月出售货船Regal Star，2025年4月出售客船Star I [9][11] - 目前有3艘船舶被租出，包括Romantika号（租期9个月）、Galaxy I号（租期延至2026年10月）和Silja Europa号（租期至2026年1月底） [12] 股东回报 - 2025年股东大会决议每股派息0.06欧元，总额4460万欧元，分两期支付 [18] - 第一期每股0.03欧元（总额2230万欧元）已于2025年7月2日支付，第二期将于2025年11月25日支付 [18] - 股息支付及相关所得税影响了公司的现金余额 [11]

核心观点 - 公司在2025年第三季度实现稳健的财务表现，营收和净利润同比小幅增长，客运量上升但货运量下降，各航线业绩表现分化，财务状况持续改善，净债务减少 [2][3][10][15] 运营业绩 - 2025年第三季度载客量为1,766,335人次，同比增长3.0% [2] - 货运量为60,306个单位，同比下降9.8% [2] - 载运 passenger vehicles 251,751辆，同比微增0.4% [2] - 爱沙尼亚-芬兰航线载客量同比增长10.1%，收入增至9540万欧元，但分部业绩下降120万欧元至3020万欧元 [5] - 芬兰-瑞典航线载客量同比下降1.4%，收入增至7300万欧元，分部业绩下降100万欧元至1220万欧元 [6] - 爱沙尼亚-瑞典航线载客量同比下降23.5%，收入降至2650万欧元，但分部业绩增长60万欧元至410万欧元 [7] 财务表现 - 第三季度未经审计合并收入为2.331亿欧元，去年同期为2.319亿欧元 [3] - 未经审计EBITDA为6890万欧元，去年同期为6840万欧元 [3] - 第三季度未经审计净利润为4080万欧元，去年同期为3680万欧元 [3] - 每股收益为0.055欧元，去年同期为0.05欧元 [10] - 航线运营收入增长130万欧元至1.949亿欧元，但分部业绩为4650万欧元，低于去年同期的4810万欧元 [4] - 其他业务分部收入稳定在4010万欧元，分部业绩增长180万欧元至1000万欧元 [8] 成本与费用 - 第三季度摊销和折旧费用减少130万欧元至2300万欧元，部分原因是出售船舶 [9] - 由于未偿还贷款余额减少和利率下降，净财务成本减少220万欧元至490万欧元 [9] - 总贷款偿还和利息支付额为2090万欧元 [17] 投资活动 - 第三季度投资额为550万欧元，去年同期为560万欧元 [11] - 主要投资于船舶的维护、修理、技术工作和内部升级以及IT系统改进 [11] 财务状况 - 截至第三季度末，净债务为4.327亿欧元，较第二季度末减少2700万欧元 [15] - 净债务与EBITDA比率为3.4，低于第二季度末的3.6 [15] - 现金及现金等价物为3190万欧元，未使用信贷额度为1亿欧元，总流动性缓冲为1.319亿欧元 [16] - 总资产为13.591亿欧元，总负债为6.214亿欧元，权益比率为54% [20][24] 船舶与航线运营 - 第三季度末运营12艘船舶，包括2艘穿梭船、6艘客船、3艘出租船舶和1艘闲置船舶 [12] - 子公司于2025年8月出售货船Regal Star [12] - 运营3家塔林酒店和1家里加酒店 [12] - 三艘船舶（Romantika、Galaxy I、Silja Europa）已出租，租约均包含延期选项 [14] 股东回报 - 2025年分红为每股0.06欧元，总额4460万欧元，分两次支付，首次每股0.03欧元已于7月2日支付，第二次支付将于11月25日进行 [19]

2025年9月及第三季度运营数据核心观点 - 2025年9月单月客运量同比下降4.1%至387,482人次，但第三季度整体客运量同比增长3.0%至1,766,335人次，显示季度表现优于单月 [1][2] - 爱沙尼亚-芬兰航线是第三季度主要增长动力，客运量同比增长10.1%，而爱沙尼亚-瑞典航线客运量同比大幅下降23.5% [2] - 货运业务表现疲软，第三季度货运单元数量同比下降9.8%至60,306单元，所有航线均出现下滑 [2] 2025年9月单月运营表现 - 客运量为387,482人次，较2024年9月的404,143人次下降4.1% [1][2] - 货运单元为21,269单元，较2024年9月的23,178单元下降8.2% [1][2] - 客运车辆为55,973辆，较2024年9月的59,455辆下降5.9% [1][2] - 各航线客运量均同比下降：芬兰-瑞典航线下降6.6%，爱沙尼亚-芬兰航线下降3.4%，爱沙尼亚-瑞典航线下降3.4% [2] 2025年第三季度累计运营表现 - 累计客运量为1,766,335人次，较2024年同期的1,715,496人次增长3.0% [2] - 累计货运单元为60,306单元，较2024年同期的66,865单元下降9.8% [2] - 累计客运车辆为251,751辆，较2024年同期的250,810辆微增0.4% [2] - 爱沙尼亚-芬兰航线客运量显著增长10.1%至1,166,278人次，而爱沙尼亚-瑞典航线客运量下降23.5%至164,287人次 [2] 各航线运营详情 - **芬兰-瑞典航线**：第三季度业绩反映赫尔辛基-斯德哥尔摩（邮轮Silja Serenade和Silja Symphony）和图尔库-斯德哥尔摩（邮轮Baltic Princess）航线的运营 [3] - **爱沙尼亚-芬兰航线**：第三季度业绩反映穿梭船MyStar和Megastar以及邮轮Victoria I的运营，其中Megastar在9月因计划维护工作停运2天 [4] - **爱沙尼亚-瑞典航线**：第三季度业绩反映塔林-斯德哥尔摩（邮轮Baltic Queen运营）和帕尔迪斯基-卡珀尔谢尔（客船Superfast IX运营）航线 [5] 其他公司事件 - Galaxy I的租船协议在9月进一步延长6个月，至2026年10月，该协议在期满后包含另一个12个月的延期选项 [6]

2025年8月运营表现总览 - 2025年8月共运送乘客595,529人次，较2024年8月增长5.9% [1] - 货运量同比下降11.1%至19,518个单位 [1] - 客运车辆运输量同比增长4.7%至83,569辆 [1] 各航线客运表现 - 爱沙尼亚-芬兰航线客运量大幅增长15.7%至401,818人次，是整体增长的主要驱动力 [1][3] - 芬兰-瑞典航线客运量微降1.3%至132,285人次 [1][2] - 爱沙尼亚-瑞典航线客运量显著下降24.3%至61,426人次，主要因去年同期有两条邮轮运营 [1][4] 各航线货运表现 - 所有航线货运量均出现下滑，芬兰-瑞典航线降幅最大，达19.9%至2,569个单位 [1] - 爱沙尼亚-芬兰航线货运量下降9.9%至14,239个单位 [1] - 爱沙尼亚-瑞典航线货运量下降7.8%至2,710个单位 [1] 各航线客运车辆表现 - 所有航线客运车辆运输量均实现增长，爱沙尼亚-芬兰航线增长5.2%至70,093辆，贡献主要增量 [1] - 爱沙尼亚-瑞典航线增长4.9%至5,029辆 [1] - 芬兰-瑞典航线微增0.6%至8,447辆 [1] 船舶运营调整 - 爱沙尼亚-瑞典航线运营组合发生变化，2025年8月由Baltic Queen邮轮和Superfast IX客船运营，而2024年同期Paldiski-Kapellskär航线由两艘货船运营，且Tallinn-Stockholm航线有两条邮轮运营 [4] - 邮轮Galaxy I的租赁协议从2025年10月延长至2026年4月，并包含额外6个月的选择权 [5]

协议核心内容 - DFDS与TT Line就卡尔沙姆-克莱佩达货运及客运(RoPax)航线达成双向舱位租赁协议 [1] - 协议授予DFDS使用TT Line两条航线的舱位容量：克莱佩达-特雷勒堡和克莱佩达-特拉沃明德 [1] - 货运服务将于2025年10月1日在所有三条航线生效 客运服务将于2025年10月1日在卡尔沙姆-克莱佩达航线生效 另两条航线客运服务于2025年11月1日生效 [2] 运营优化与网络扩展 - 客户可在卡尔沙姆-克莱佩达航线任意选择下一班可用航次 不受运营商限制 [2] - 协议提升卡尔沙姆-克莱佩达航线班次频率并扩展DFDS网络覆盖范围 [3] - 通过减少单家运营商航行班次同时保持总运力 实现碳排放降低 [3] 公司业务背景 - DFDS在波罗的海地区运营两条卡尔沙姆-克莱佩达RoPax渡轮 以及四条连接德国-瑞典、瑞典-爱沙尼亚、丹麦-立陶宛的渡轮 [4] - 公司年收入达300亿丹麦克朗 拥有16,500名全职员工 提供渡轮、公路及铁路货运解决方案 同时经营短途海运和夜间渡轮客运服务 [5] - 公司成立于1866年 总部位于哥本哈根且为上市公司 [6]

交易概述 - DFDS以2.4亿丹麦克朗收购Naviera Armas直布罗陀海峡渡轮业务部分资产 包括1艘客货两用渡轮和1艘高速双体船 以及相关航线运营许可和约200名员工[1] - 交易预计于2026年第一季度完成 需获得监管批准 对2025年财务状况无影响[1][7] 战略意义 - 收购标的船舶已在DFDS现有两条航线（阿尔赫西拉斯-丹吉尔地中海/阿尔赫西拉斯-休达）运营 可实现服务无缝衔接和即时提升[2][3] - 通过增加运力份额和运营规模 强化公司在增长市场中的竞争地位[3] 资产详情 - 购入船舶包括2004年建造的Volcan de Tamasite号客货两用渡轮和1999年建造的Villa de Agaete号高速双体船[4] - 在阿尔赫西拉斯-丹吉尔地中海航线上增加与现有运营商共享的货运渡轮运力份额[4] 财务影响 - 预计2026年增加约5亿丹麦克朗收入 对当年收益产生增厚效应[4] - 公司年收入规模为300亿丹麦克朗 拥有16,500名全职员工[5] 市场背景 - 直布罗陀海峡渡轮市场自2024年进入以来增长超预期[2] - 公司运营欧洲及周边地区运输网络 提供渡轮/公路/铁路综合物流解决方案及短海/夜间渡轮客运服务[5]

运营数据 - 2025年7月公司运送乘客783324人次 同比增长46% [1] - 货运量19519单位 同比下降102% [1] - 载客车辆112209辆 同比增长06% [1] 航线表现 芬兰-瑞典航线 - 乘客214552人次 同比增长10% [1] - 货运2440单位 同比下降140% [1] - 载客车辆16843辆 同比增长48% [1] - 运营航线包括赫尔辛基-斯德哥尔摩(Silja Serenade和Silja Symphony邮轮)和图尔库-斯德哥尔摩(Baltic Princess邮轮) [2] 爱沙尼亚-芬兰航线 - 乘客502930人次 同比增长140% [1] - 货运14811单位 同比下降89% [1] - 载客车辆89188辆 同比增长06% [1] - 运营船舶包括MyStar和Megastar穿梭船及Victoria I邮轮 [3] 爱沙尼亚-瑞典航线 - 乘客65842人次 同比下降310% [1] - 货运2268单位 同比下降138% [1] - 载客车辆6178辆 同比下降95% [1] - 运营航线包括塔林-斯德哥尔摩(Baltic Queen邮轮)和帕尔迪斯基-卡珀尔谢尔(Superfast IX客船) [4]

运营数据 - 2025年第二季度公司载客量1488万人次 同比增长25% [2] - 货运量67038标准箱 同比下滑228% [2] - 载运车辆212782辆 同比增长14% [2] - 爱沙尼亚-芬兰航线载客量同比增长49% 货运量下滑239% [5] - 芬兰-瑞典航线载客量增长28% 货运量下滑324% [6] - 爱沙尼亚-瑞典航线载客量下滑109% 货运量下滑61% [7] 财务表现 - 季度营收207亿欧元 同比减少310万欧元 [3] - 航线运营收入1678亿欧元 同比减少100万欧元 [4] - EBITDA 374亿欧元 同比减少92亿欧元 [3] - 净亏损250万欧元（去年同期净利润610万欧元） [3] - 爱沙尼亚-芬兰航线利润2050万欧元 同比减少450万欧元 [5] - 芬兰-瑞典航线利润190万欧元 同比增加40万欧元 [6] - 爱沙尼亚-瑞典航线亏损110万欧元 同比增亏30万欧元 [7] 船舶运营 - 期末运营船舶13艘（含2艘穿梭船、6艘客船、3艘租赁船、2艘闲置船） [13] - 2025年4月出售客船Star I [13] - 租赁船舶3艘（Romantika、Galaxy I、Silja Europa） [14] - Romantika轮2025年5月起租期9个月+可选6+6个月延期 [14] 投资与负债 - 季度资本支出840万欧元（去年同期460万欧元） [15] - 净负债4597亿欧元 较上季度减少892亿欧元 [16] - 净负债/EBITDA比率降至36 [16] - 现金及等价物3600万欧元 未使用信贷额度9200万欧元 [17] - 季度偿还本息536亿欧元（去年同期249亿欧元） [18] 股东回报 - 2025年分红每股006欧元 分两期支付（7月已付003欧元/股） [20] - 股息总额446亿欧元 [20] 关键指标对比 | 指标 | Q2 2025 | Q2 2024 | 同比变化 | |------|---------|---------|----------| | 毛利率 | 189% | 223% | -34个百分点 | | EBITDA利润率 | 181% | 222% | -41个百分点 | | 净利率 | -12% | 29% | -41个百分点 | | ROE | -05% | 77% | -82个百分点 | [21]