发行情况 - 公司拟公开发行1300万股A类普通股，预计价格在每股26 - 28美元之间[4][5] - 承销商有权30天内额外购买最多195万股A类普通股，预留65万股定向出售[8][9] - 基石投资者有意购买最多2亿美元A类普通股[10] - 公司将在纳斯达克上市，股票代码“CLRS”[5] - 发行完成后，A类普通股股东将持有约5.06%股本和1.02%投票权，Global Corp.持有约45.92%股本和89.02%投票权[6] 业绩数据 - 2025年前九个月，公司收入7.837亿美元，同比增长160%，净利润1.572亿美元[40] - 2024年公司收入4.636亿美元，同比增长137%，净利润8910万美元[40] - 2020 - 2024年公司净收入复合年增长率为44%[40] - 预计2025年净收入在10.42 - 10.62亿美元之间，较2024年增长[55][57] - 2025年预计净收入在2.2 - 2.36亿美元之间，2024年为8910万美元[58] - 2025年预计调整后EBITDA在4.6 - 4.84亿美元之间，2024年为1.429亿美元[58] - 2025年预计调整后净收入在3.12 - 3.31亿美元之间，2024年为8800万美元[58] - 2025年计息客户余额为143.78703亿美元，2024年为78.14722亿美元[64] - 2025年日均交易数为403.277万笔，2024年为244.2633万笔[64] - 2025年日均交易量为6.21733009亿股或合约，2024年为3.64780295亿股或合约[64] 用户数据 - 2025年9月平台支持超2000个客户，每日交易活动超313亿美元[40] - 截至2025年9月30日，平台支持超172亿美元计息客户余额，清算约3.8%的美国股票市场[40] - 截至2025年12月31日，平台支持超177亿美元计息客户余额[40] - 2025年9月30日，机构客户参与三项及以上活动的数量自2023年增长81%[42] 市场与风险 - 预计服务可寻址市场（SAM）约为128亿美元，总可寻址市场（TAM）约为310亿美元[41] - 公司业务受市场条件、宏观经济等不可控因素影响，面临清算、信用、技术等风险[127][134][168] - 公司面临激烈竞争，部分对手规模大、资源多[174][175][176] 股权结构 - 发行完成后，公司有A类和B类两类普通股，B类每股十票投票权，可转换为A类[5] - 所有A系列优先股继续流通，2026年10月30日后可赎回，每股25美元加股息[5] - A类优先股持有人2026年10月30日前年利率7.0%，之后为五年期国债利率加6.0%，每五年重置[82] 其他 - 2025年12月和2026年1月发行并出售约1.403亿美元的C系列优先股[48] - 2025年12月，所有Z类普通股重新分类为等量B类普通股[87] - 2025年10月，VC购买权行使转换为8,982,036股B - 1系列优先股，12月25,221股被没收[87] - 2025年12月，Global Corp.没收51,471股A类普通股[87] - 2025年11月，与Pulse收购相关发行1,040,974股A类普通股[87]

业绩总结 - 2025年前9个月营收7.837亿美元，同比增长160%，净收入1.572亿美元；2024年营收4.636亿美元，同比增长137%，净收入8910万美元；2020 - 2024年净收入复合年增长率为44%[39] - 预计2025年净收入在10.42 - 10.62亿美元之间，2024年为4.636亿美元；预计2025年净收入在2.2 - 2.36亿美元之间，2024年为8912.8万美元；预计2025年调整后EBITDA在4.6 - 4.84亿美元之间，2024年为1.42911亿美元；预计2025年调整后净收入在3.12 - 3.31亿美元之间，2024年为8803.3万美元[54] - 2025年计息客户余额为143.78703亿美元，2024年为78.14722亿美元；2025年日均交易数为403.277万笔，2024年为244.2633万笔；2025年日均交易量为6.21733009亿股或合约，2024年为3.64780295亿股或合约[63] 用户数据 - 2025年9月平台支持超2000个客户，日交易活动超313亿美元，9月30日支持超172亿美元计息客户余额，清算约3.8%的美国股票市场，12月31日支持超177亿美元计息客户余额[39] - 2024年客户通过平台交易超4万亿美元，月均5000万笔交易；2025年前9个月交易超5万亿美元，9月约9000万笔交易[39] - 截至2025年9月30日，参与三项及以上活动的机构客户数量自2023年增长81%，从48个增至87个；2024年37个客户年营收至少100万美元，2025年前9个月年化后90个客户年营收至少100万美元；2024年初机构和中介客户留存率99.4%，留存客户收入接近上一年水平；平台客户服务超4000万终端用户[41] 未来展望 - 公司估计可服务潜在市场（SAM）约为128亿美元，总潜在市场（TAM）约为310亿美元，有182亿美元额外机会[40] - 本次发行的主要目的是增加公司的资本和财务灵活性，所得款项净额将用于营运资金、资本支出和一般企业用途[84] - 公司计划进一步拓展国际业务，但国际业务面临业务、经济和监管等多方面风险[197] 市场扩张和并购 - 2024年公司完成对Instinet旗下Fox River算法交易业务的收购[182] - 2026年1月30日达成收购Boom Securities协议，预计以约7000万美元现金和股票完成收购，或额外支付最多5000万美元股票，预计2026年上半年完成，该市场估计有56亿美元机会[49][50] 其他新策略 - 公司将进行首次公开募股，发售23,809,524股A类普通股，预计公开发行价格在每股40.00美元至44.00美元之间[4][5] - 公司授予承销商30天的期权，可按公开发行价减去部分承销折扣和佣金，额外购买最多3,571,428股A类普通股[8] - 承销商预留了1,190,476股A类普通股，占此次招股书发售股份的5%，通过定向股份计划出售给特定个人和实体[8] - 基石投资者BlackRock, Inc.旗下的某些基金和账户有意以公开发行价购买最多2亿美元的A类普通股[9]

发行计划 - 公司拟公开发行23,809,524股A类普通股，预计价格在每股40.00 - 44.00美元之间[4][5] - 发行完成后，A类普通股持有者将持有约8.86%的公司资本和1.86%的投票权，Clear Street Global Corp.将持有约44.08%的公司资本和88.28%的投票权[6] - 公司授予承销商30天内以公开发行价购买最多3,571,428股A类普通股的选择权[8] - 承销商预留1,190,476股A类普通股（占发行股份的5%）通过定向股份计划出售[8] - 基石投资者BlackRock, Inc.有意购买最多2亿美元的A类普通股[9] 业绩数据 - 2025年前9个月营收7.837亿美元，同比增长160%，净收入1.572亿美元；2024年营收4.636亿美元，同比增长137%，净收入8910万美元；2020 - 2024年净收入复合年增长率为44%[39] - 2024年客户通过平台交易超4万亿美元，月均5000万笔交易；2025年前9个月交易超5万亿美元，9月约9000万笔交易[39] - 2025年9月平台支持超2000个客户，日交易活动超313亿美元，9月30日支持超172亿美元计息客户余额，清算约3.8%的美国股票市场，12月31日支持超177亿美元计息客户余额[39] - 2025年净收入预计在10.42亿 - 10.62亿美元，净收入在2.2亿 - 2.36亿美元，调整后EBITDA在4.6亿 - 4.84亿美元，调整后净收入在3.12亿 - 3.31亿美元，较2024年均有增长[54] - 2025年净收入预计增长得益于净融资收入和交易收入增加，净融资收入增长归因于计息余额增加和期货业务增长，交易收入增长源于客户活动增加、技术整合和投资银行收入增加[56] - 2025年计息客户余额为143.78703亿美元，2024年为78.14722亿美元[63] - 2025年日均交易数为403.277万笔，2024年为244.2633万笔[63] - 2025年日均交易量为6.21733009亿股或合约，2024年为3.64780295亿股或合约[63] - 2025年9 - 12月，净融资收入5.15711亿美元，2024年全年为3.25704亿美元[90] - 2025年9 - 12月，交易收入2.6713亿美元，2024年全年为1.36698亿美元[90] - 2025年9 - 12月，总运营费用4.59129亿美元，2024年全年为3.71905亿美元[90] - 2025年9 - 12月，持续经营业务收入1.57196亿美元，2024年全年为8108.6万美元[90] - 2025年9 - 12月，基本每股收益0.68美元，2024年全年为 - 0.25美元[91] 客户数据 - 截至2025年9月30日，参与三项及以上活动的机构客户数量自2023年增长81%，从48个增至87个[41] - 2024年37个客户年营收至少100万美元，2025年前9个月年化后90个客户年营收至少100万美元[41] - 2024年初机构和中介客户留存率99.4%，留存客户收入几乎与上一年持平[41] 市场与收购 - 公司估计可服务潜在市场（SAM）年收入约128亿美元，总潜在市场（TAM）约310亿美元，有182亿美元额外机会[40] - 2026年1月30日达成协议收购Boom Securities，预计代价约7000万美元现金和股票，亚太市场估计有560亿美元机会[49] 其他 - 公司为新兴成长公司，选择遵守某些简化报告要求[6] - 公司系列A优先股持有者享有季度股息和清算优先权，公司可在2026年10月30日或之后的股息支付日赎回，每股25.00美元加应计未付股息[5] - 公司依据美国公认会计原则报告财务结果，管理层使用非GAAP财务指标评估运营结果[22] - 公司的使命是通过统一平台让投资者获得资产和市场，平台具有速度、透明度和规模优势[28] - 2025年12月和2026年1月发行并出售3501748股C系列优先股，每股40.06美元，总购买价约1.403亿美元[47] - 2026年1月13日子公司发行7850万美元2030年票据，使2030年票据未偿还总额达3亿美元[48] - 公司B类普通股在特定条件下将自动转换为A类普通股[81] - 公司A系列优先股每股面值为0.00001美元，投票权与A类普通股相等，对不利影响A系列优先股持有人权利的新章程修正案有额外权利[81] - 截至2026年10月30日（第一重置日），A系列优先股持有人有权按每年7.0%的比率获得季度股息[81] - 自第一重置日起，A系列优先股持有人有权获得季度股息，比率为适用重置日的五年期国债利率加6.0%，股息率每五年重置一次[81] - 在公司自愿或非自愿清算、解散或结业时，A系列优先股持有人有权从可合法分配给股东的净资产中获得相应权益[81] - 系列A优先股每股赎回金额为25美元，总计2400万美元[83] - 本次发行预计净收益约为9.224亿美元，若承销商全额行使额外股份购买权，净收益约为10.637亿美元[83] - 本次发行的公开募股价格为每股42美元[83] - 公司目前预计保留所有可用资金和未来收益，不预期在可预见的未来支付普通股现金股息[84] - 系列A优先股股东有权按7.0%的年利率获得季度累积股息，直至首个重置日（不含该日）[84] - 系列A优先股股东有权获得季度股息，股息率为适用重置日五年期国债利率加6.0%[1] - 本次发行完成后，Global Corp.将持有公司约88.28%的有表决权资本股票投票权，若承销商全部行使购买额外A类普通股的权利，该比例约为88.03%[85] - 本次发行将按照FINRA规则5121的规定进行，CSLLC因利益冲突，未经账户持有人事先书面批准，不得向其行使自由裁量权的账户出售A类普通股[85] - Goldman Sachs & Co. LLC将作为FINRA规则5121所定义的“合格独立承销商”参与本次发行[85] - 公司已申请将其A类普通股以“CLRS”为代码在纳斯达克上市[85] - 完成此次发行后，预计将确认约1.731亿美元的基于股份的薪酬费用[115] - 公司于2019年开始运营，经营历史有限，业务模式未完全得到验证[117] - 公司经营业绩会随市场条件波动，历史业绩不能代表未来表现[119] - 公司在加拿大、英国等五个国家设有办公室并运营受监管实体，计划进一步拓展国际业务[197]

发行情况 - 公司将发行23,809,524股A类普通股，公开发行价格预计在每股40.00 - 44.00美元之间[5] - 授予承销商30天选择权，可额外购买最多3,571,428股A类普通股[8] - 承销商预留1,190,476股A类普通股（占此次发行股份的5%）定向出售[8] - 基石投资者有意最多认购2亿美元A类普通股[9][119] - 预计本次发行净收益约为9.224亿美元，行使超额配售权则约为10.637亿美元[119] - 2025年末和2026年初发行3501748股C系列优先股，总价约1.403亿美元[81] - 2026年1月子公司发行7850万美元2030年票据，未偿还总额达3亿美元[82] 股权结构 - 发行完成后，A类普通股持有者将合计持有公司约8.86%的股本和约1.86%的投票权，Global Corp.将实益拥有约44.08%的股本和约88.28%的投票权[6] - 发行完成后，将有A类和B类两类普通股，B类每股享有十票投票权，可随时转换为一股A类普通股[5] - A系列优先股将继续流通，2026年10月30日后可按每股25.00美元赎回，外加应计未付股息[5] 业绩数据 - 2025年前9个月收入7.837亿美元，同比增长160%，净利润1.572亿美元[73] - 2024年全年收入4.636亿美元，同比增长137%，净利润8910万美元[73] - 2020 - 2024年净收入复合年增长率为44%[73] - 2025年预计净收入在10.42亿 - 10.62亿美元之间[88][90] - 2025年预计净收益在2.2亿 - 2.36亿美元之间[88][91] - 2025年预计调整后EBITDA在4.6亿 - 4.84亿美元之间[88][91] - 2025年预计调整后净收益在3.12亿 - 3.31亿美元之间[88][91] - 2025年利息客户余额为143.78703亿美元，2024年为78.14722亿美元[97] - 2025年日均交易量为403.277万笔，2024年为244.2633万笔[97] 用户数据 - 2025年9月平台支持超2000个客户，日交易量超313亿美元[73] - 截至2025年9月30日，平台支持超172亿美元计息客户余额，清算约3.8%的美国股票市场[73] - 截至2025年12月31日，平台支持超177亿美元计息客户余额[73] - 2024年客户通过平台交易超4万亿美元，月均5000万笔交易[73] - 2025年前9个月客户通过平台交易超5万亿美元，9月约9000万笔交易[73] 风险与挑战 - 公司面临业务、知识产权、监管、数字资产等多方面风险[100][101][102] - 过去曾出现亏损，未来可能无法维持盈利或实现盈利增长[150] - 预计完成发行后，将确认约1.731亿美元股份支付费用，影响盈利能力[151] - 业务高度依赖技术栈和第三方服务提供商，技术或网络故障有不利影响[149] - 未来收入增长可能放缓或下降[146] - 清算活动、风险管理、交易对手违约等存在风险[159][165][168] - 依赖AWS等第三方，其服务变更或中断有影响[174][180] - 依赖金融市场数据提供商，数据问题可能致损失[175] - 需大量资金维持运营，融资问题影响业务[181] - 需不断创新，技术开发可能受阻[185][186] 其他 - 公司为非加速申报公司和新兴成长公司，可享受部分披露豁免[3][114] - A类普通股申请在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“CLRS”[5] - 公司预计保留资金用于业务发展，短期内不打算支付普通股现金股息[120]

业绩总结 - 2025年前九个月营收7.837亿美元，同比增长160%，净利润1.572亿美元[66] - 2024年营收4.636亿美元，同比增长137%，净利润8910万美元[66] - 2025年9个月净融资收入为515,711千美元，2024年为210,558千美元[105] - 2025年9个月交易收入为267,130千美元，2024年为90,333千美元[105] - 2025年9个月净收入为783,707千美元，2024年为301,881千美元[105] 用户数据 - 2025年9月平台支持超2000个客户，日均交易活动超313亿美元[66] - 截至2025年9月30日，平台支持超172亿美元计息客户余额，清算约3.8%的美国股票市场[66] - 2024年客户通过平台交易超4万亿美元，月均交易5000万笔[66] - 2025年前九个月客户通过平台交易超5万亿美元，2025年9月约9000万笔交易[66] - 截至2025年9月30日，参与三项或更多活动的机构客户数量自2023年以来增长81%，从48个增至87个[67] 未来展望 - 公司估计可服务潜在市场约为1280亿美元的年收入，总潜在市场约为3100亿美元[66] - 公司增长战略含增加客户获取、投资客户服务等，但执行有重大风险[121] - 若无法有效管理增长，业务可能受影响，未来收入增长率可能下降[120] - 为管理增长，需改进运营等流程及系统，调整战略适应市场动态[121] - 公司计划为客户提供投资和交易数字资产及预测市场的能力，但受额外监管且成本高[121] 新产品和新技术研发 - 公司以现代云原生架构重建核心资本市场基础设施，可在数月内推出新资产类别[48][19] 市场扩张和并购 - 2024年公司完成对Instinet的Fox River算法交易业务的收购[188] 其他新策略 - 本次为公司A类普通股首次公开募股，预计发行价在$ - $之间，拟在纳斯达克全球精选市场上市[4] - 发行完成后，公司将有A类和B类普通股，B类每股享有十票投票权，可转换为A类[4] - 发行完成后，A类优先股继续流通，公司可在2026年10月30日后赎回，不可转换[4] - 承销商有权在招股说明书日期后30天内额外购买最多 股A类普通股[4] - 承销商预留 股A类普通股（占本次发行股份的5%）出售给特定个人和实体[4] - 本次发行预计净收益约为[未明确金额]百万美元，若超额配售选择权全部行使则约为[未明确金额]百万美元[97] - 本次发行主要目的是增加公司资本规模和财务灵活性[97] - 公司拟将发行净收益用于营运资金、资本支出和一般公司用途[97] - 公司目前预计保留资金及收益，不打算支付普通股现金股息[99] - 2026年1月公司将发行和出售7850万美元的2030年票据[107]