文章核心观点 - 公司在挪威三文鱼养殖业务发展良好但一季度财务表现不佳，通过收购和合并加强在挪威的地位，预计2025年收获量增长，市场虽有不确定性但需求强劲 [1][5][6] 公司发展举措 - 2025年2月完成收购AS Knutshaugfisk控股权，该公司在挪威中部生产区6有3466吨MTB许可证和四个养殖地点 [2] - 2025年4月Wilsgård AS和SalMar Farming AS董事会批准合并计划，预计夏季完成，Wilsgård在挪威北部生产区10和11有5844吨MAB许可证，合并将加强公司地位、提高运营效率等 [3][4] 公司业绩情况 - 2025年一季度挪威运营EBIT为8.52亿挪威克朗，收获量40400吨，每公斤运营EBIT为21.1挪威克朗；集团运营EBIT为7.98亿挪威克朗，收获量42700吨，每公斤运营EBIT为18.7挪威克朗 [7] - 一季度收获量低且大部分在季度后期收获，挪威养殖业务因收获时间和鱼福利问题导致平均重量低、降级鱼比例高，影响价格实现；冰岛三文鱼收获量低且成本高；苏格兰海产农场收获量增加、收获重量高且海域生物状况良好 [7] 公司展望 - 2025年初海域生物表现良好，二季度初生物量创季节新高，维持全年产量指引，预计集团收获量29.4万吨，较2024年增长17% [5] - 市场有全球不确定性和产量增加情况，但公司产品需求强劲，预计2025年下半年全球供应增长低于上半年 [6]

文章核心观点 - 公司宣布Wilsgård与SalMar Farming的三角合并计划，预计提升运营效率、降低成本和增强财务韧性，有望在2025年夏季完成 [2][5][6] 合并计划 - 2025年4月22日，Wilsgård、SalMar Farming和SalMar董事会批准三角合并计划，SalMar Farming为收购方，Wilsgård为转让方，SalMar发行合并对价股份 [2] - 合并估值Wilsgård为17.67亿挪威克朗，对价由80%的对价股份和20%的现金组成，SalMar Farming不获合并对价 [3] 股份发行 - 基于2024年股东大会授权，SalMar董事会决定因发行对价股份增加股本，若此前提议的每股22挪威克朗股息未在合并生效日前获批，将发行1568216股，每股面值0.25挪威克朗，使股本增加392054挪威克朗，合并中每股SalMar股份价格为563.38挪威克朗；若获批，将发行1631943股，使股本增加407985.75挪威克朗 [4] 公司情况 - 自2022年收购NTS和与NRS合并后，SalMar持有Wilsgård 37.5%股权 [5] - Wilsgård在森亚岛有强大业务，在挪威北部10和11生产区的许可证中有5844吨MAB [5] 合并预期 - 合并预计在2025年夏季完成，取决于相关当局批准 [6]