公司概况与市场地位 - 公司是全球门店数量最多的连锁品牌之一 在全球拥有超过53,000家门店 超过麦当劳的44,000家和星巴克的40,000家 [4][5] - 公司起源于中国 由大学生张红超于1997年在郑州创立 最初是一个刨冰摊 [4] - 公司创始人张红超及其兄弟张红甫共同拥有约81亿美元的财富 [5] 美国市场扩张战略 - 公司已正式进入美国市场 首家门店于上月落户好莱坞星光大道 随后在纽约市的布鲁克林、韩国城和唐人街快速开设新店 [2][3] - 选择好莱坞作为美国首店的原因是 该地作为“世界电影之都”能全年吸引国际游客和本地消费者 [2] - 公司计划在加利福尼亚州开设更多门店 [3] - 美国门店的产品定价极具竞争力 饮品低于5美元 冰淇淋约1美元 例如1.19美元的甜筒和4美元的波霸奶茶 [1][2] 商业模式与成本优势 - 公司采用垂直整合模式 在中国拥有生产粉末、糖浆和水果果酱的工厂 从而更好地控制定价 [6][7] - 其“即买即走”的门店概念有助于降低租金成本 且大部分门店集中在亚洲 降低了运输成本 [7] - 专家分析指出 其美国门店可能作为“亏损导流”产品运营 旨在扩大全球足迹、测试美国市场 并在去年港交所上市后向投资者展示增长潜力 [7] 全球布局与市场环境 - 公司门店主要分布在中国 同时在澳大利亚、日本、韩国、泰国、马来西亚和新加坡拥有4,700家门店 [4] - 公司进入洛杉矶波霸市场之际 正值当地店铺因关税和经济不确定性导致成本上升而陷入困境之时 [3]

业绩数据 - 2024年GMV为555亿元，2025年前九个月GMV为661亿元，较2024年同期增长74.5%[38] - 2022 - 2024年，公司收入从42.857亿元增长到393.435亿元，复合年增长率为203.0%；2025年前九个月较2024年同期增长75.2%[55] - 2022 - 2024年，公司调整后净利润从8150万元增长到9.126亿元，复合年增长率为234.6%；2025年前九个月较2024年同期增长240.8%[58] - 2025年全年GMV为6.606亿人民币，总订单数为21.29百万[71] - 2022 - 2025年9个月各期收入分别为42.86亿、102.95亿、393.44亿、264.65亿和463.71亿元[89] - 2022 - 2025年9个月各期净利润分别为7.17亿、21.75亿、82.92亿、48.89亿和155.88亿元[89] - 2022 - 2025年9个月各期调整后净利润分别为8.15亿、23.48亿、91.26亿、53.10亿和180.99亿元[94] - 2022 - 2023年公司收入增长140.2%，2023 - 2024年增长282.2%，2024年9个月 - 2025年9个月增长75.2%[95] - 2022 - 2023年净利润增长203.3%，2023 - 2024年增长281.2%，2024年9个月 - 2025年9个月增长218.8%[95] - 2022、2023、2024年及2024、2025年9个月公司毛利润分别为3.19亿、7.72亿、29.99亿、18.99亿和45.10亿元[99] - 2022、2023、2024年及2024、2025年9个月公司毛利率分别为7.5%、7.5%、7.6%、7.2%和9.7%[99] - 2025年9月30日止九个月超级明品牌毛利润为26.28083亿人民币，毛利率9.7%；忙碌为你品牌毛利润为18.81928亿人民币，毛利率9.7%；总毛利润为45.10011亿人民币，毛利率9.7%[102] - 截至2025年9月30日，公司总资产为115.45217亿人民币，总负债为43.23015亿人民币[104] - 公司净流动资产从2024年12月31日的22.099亿人民币增至2025年9月30日的35.08734亿人民币，增幅58.8%[108] - 公司净资产从2024年12月31日的57.278亿人民币增至2025年9月30日的72.222亿人民币[112] - 2025年9月30日止九个月，公司经营活动产生的净现金流量为21.89464亿人民币[113] - 2024年公司经营活动使用的净现金为23.0102亿人民币，税前利润为115.22亿人民币[113] - 2024 - 2025年部分财务比率：毛利率分别为7.2%、9.7%；净利率分别为2.1%、3.4%；调整后净利率分别为2.0%、3.9%；资产负债率分别为43.7%、37.4%[117] 用户与门店数据 - 截至2025年9月30日，公司门店网络有19,517家门店，覆盖中国28个省份，约59%位于县乡[38] - 2024年，公司门店网络订单超16亿单[48] - 截至2025年9月30日，公司共有3997个库存SKU，一般要求每家门店保持至少1800个SKU[42] - 截至2025年9月30日，约34%的SKU是与生产商和品牌所有者合作定制[48] - 2024年，公司产品平均售价比线下超市渠道低约25%[39] - 截至2025年9月30日，公司门店网络覆盖1341个县，2024年12月31日为1224个县[62] - 截至2025年9月30日，公司共有19517家门店，其中自营店23家占0.1%，加盟店19494家占99.9%[66] - 2025年9月30日，“Busy for You”和“Super Ming”品牌门店分别有8419家和11098家[68] - 2022 - 2025年9月，加盟店年初数量分别为823、1898、6569、14379家，年末数量分别为1898、6569、14379、19494家[81] - 2022 - 2025年9月，新开业加盟店数量分别为1089、2282、8083、5326家，关闭数量分别为14、44、273、211家[81] - 2025年9月30日至11月30日，公司门店数量从19,517家增加至21,041家[124] 市场扩张与并购 - 2023年，公司收购“Super Ming”，收购部分贡献了2022 - 2023年的收入增长，被收购门店贡献了2023年总营收的10.2%[55] 其他信息 - H股每股最高价格为HK$[REDACTED]，需支付1.0%经纪佣金、0.0027%证监会交易征费、0.00565%香港联合交易所交易费和0.00015%香港财务汇报局交易征费[10] - 每股H股面值为人民币1.00元[10] - 发售价预计不高于HK$[REDACTED]每股[REDACTED]，目前预计不低于HK$[REDACTED]每股[REDACTED]，除非另有公告[14] - 发售价若在[REDACTED]香港时间中午12:00仍未达成协议，发售将不会进行并失效[14] - [REDACTED]可在[REDACTED]申请截止日上午前，经公司同意，降低[REDACTED]数目及/或指示性[REDACTED]范围（HK$[REDACTED]每股[REDACTED]至HK$[REDACTED]每股[REDACTED]）[15] - [REDACTED]在[REDACTED]下的义务，若特定事件在[REDACTED]上午8:00前发生，可由[REDACTED]终止[16] - [REDACTED]未且不会在美国证券法或美国任何州证券法下注册，仅可按规定在美国向合资格机构买家发售及出售，或在美国境外离岸交易中发售及出售[17] - 2021 - 2024年，Pre - [REDACTED]投资者收购公司5,943,279注册资本（相当于资本化后的45,687,234股）[128] - 截至2022 - 2024年12月31日，若特殊权利按金融负债计量，有多项相关财务数据[132] - 2022 - 2025年9个月，若特殊权利按金融负债计量，有多项相关财务数据[132] - 截至2022年12月31日、2023年12月31日、2024年12月31日和2025年9月30日，公司支付的股息分别为0、1.942亿人民币、3230万人民币和3亿人民币[138] - 假设全额支付酌情奖励费用，公司[REDACTED]的估计总费用约为[REDACTED]人民币，占公司总[REDACTED]的约[REDACTED]%[142] - 公司在2022年和2023年未确认[REDACTED]费用，2024年确认了[REDACTED]人民币的[REDACTED]费用，在截至2025年9月30日的九个月内确认了[REDACTED]人民币的[REDACTED]费用[142] - 公司于2019年12月12日依据中国法律成立，2025年3月17日转变为股份有限公司[156] - 广东零食很忙食品有限公司于2023年8月4日成立，为公司全资子公司[165] - 广东横琴雨燕供应链管理有限公司于2024年12月2日成立，为公司全资子公司[165] - 杭州鸣忙供应链有限公司于2025年12月26日成立，为公司全资子公司[165] - 香港鸣忙商业有限公司于2025年3月25日依据香港法律成立，为公司全资子公司[168] - 湖北零食很忙食品有限公司于2023年8月11日成立，为公司全资子公司[177] - 湖南鸣鸣很忙文化传播有限公司于2024年12月30日成立，为公司全资子公司[177] - 山东一鸣商业管理有限公司于2023年3月16日成立，是公司的全资子公司[193] - 上海安以诚商贸有限公司于2022年5月7日成立，是公司股东[196] - 上海鸟巢广告文化传播有限公司于2022年5月6日成立，是公司控股股东[196] - 上海鸣忙食品有限公司于2024年8月23日成立，是公司的全资子公司[196] - 上海馨泱科技有限公司于2024年12月18日成立，是公司的全资子公司[196] - 四川零食很忙食品有限公司于2023年10月7日成立，是公司的全资子公司[196] - 宜春一鸣食品科技有限公司于2022年6月9日成立，是公司的全资子公司[199] - 宜春市一鸣商贸有限公司于2019年1月28日成立，是公司的全资子公司[199] - 业绩记录期为2022年、2023年、2024年12月31日止年度以及2025年9月30日止九个月[199] - 《香港新上市申请人指引》自2024年1月1日起生效[165] - 最新实际可行日期为2025年12月29日[183] - 内资股和H股每股面值均为人民币1.00元[159][165] - 公司股份面值为每股人民币1.00元[196]

公司基本信息 - 公司名称为营口维丝副食烟酒行（个人独资），法定代表人为刘章琦 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目包括酒类经营、烟草制品零售、食品销售，需经相关部门批准后方可开展 [1] - 一般经营项目为食用农产品零售，可凭营业执照依法自主开展 [1]

公司动态 - 开发区茶亭山饮品店（个体工商户）于近日成立 [1] - 公司法定代表人为郭卫的 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 经营范围 - 公司经营许可项目包括餐饮服务、食品销售、食品互联网销售 [1] - 公司经营一般项目包括新鲜水果零售、食用农产品零售、外卖递送服务 [1]

公司注册与基本信息 - 徐州鼓楼区芷钦奶茶店（个体工商户）于近日成立 [1] - 公司法定代表人为邵梦想 [1] - 公司注册资本为15万人民币 [1] 经营范围 - 公司许可经营项目为餐饮服务及食品经营管理 [1] - 公司一般经营项目包括食品销售（仅销售预包装食品）及食品互联网销售（仅销售预包装食品） [1] - 公司一般经营项目还包括日用品销售、外卖递送服务、互联网销售（除销售需要许可的商品）以及箱包销售 [1]

公司事件 - 星巴克员工工会于周四表示，数百名新加入工会的咖啡师在34个城市举行罢工 [1] - 此次罢工自上月开始以来持续升级 [1]

公司设立与基本信息 - 亳州市喜酿商贸有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为杨震 [1] - 公司注册资本为50万元人民币 [1] 经营范围与业务布局 - 公司经营范围包含许可项目：食品销售及酒类经营 [1] - 公司一般项目包括：食品互联网销售（仅销售预包装食品）、保健食品（预包装）销售、农副产品销售、食用农产品零售等 [1] - 公司业务还涉及日用品、日用百货、包装材料、日用玻璃制品销售以及工艺美术品零售 [1] - 公司业务模式包含互联网销售（除销售需要许可的商品） [1]

公司注册信息 - 公司实体“官渡区一树香茶叶经营部”于近日成立，其性质为个体工商户 [1] - 公司法定代表人为施吉凤 [1] - 公司注册资本为2万人民币 [1] 经营范围 - 公司经营范围为许可项目，包括食品销售（需经相关部门批准） [1] - 公司一般项目包括：食品销售（仅销售预包装食品）、保健食品（预包装）销售、茶具销售、日用陶瓷制品销售 [1] - 公司一般项目还包括：食用农产品零售、农副产品销售、食用农产品批发、地产中草药（不含中药饮片）购销、中草药收购 [1] - 公司一般项目亦包含互联网销售（除销售需要许可的商品） [1]

公司注册信息 - 新成立的实体为官渡区怀建雅茗茶叶经营部，属于个体工商户 [1] - 法定代表人为杨卯 [1] - 注册资本为1万人民币 [1] 经营范围 - 一般项目包括食品销售（仅销售预包装食品）、食品互联网销售（仅销售预包装食品）、农副产品销售、食用农产品零售、批发与初加工、互联网销售（除需要许可的商品）以及地产中草药（不含中药饮片）购销 [1] - 许可项目为食品销售，需经相关部门批准后方可开展 [1]

公司基本信息 - 昆山云予欣茶叶商贸有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为丁云飞 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 许可经营项目为食品销售 [1] - 一般项目包括农副产品销售、食用农产品零售、茶具销售、工艺美术品及收藏品零售（象牙及其制品除外）、工艺美术品及礼仪用品销售（象牙及其制品除外） [1] - 一般项目还包括家用电器销售、日用百货销售、互联网销售（除销售需要许可的商品）、包装服务、组织文化艺术交流活动（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开展经营活动） [1]