业绩表现 - 公司第四季度销售额达111亿美元，超出分析师预期的107亿美元 [3] - 每股收益为014美元，略高于华尔街预期的013美元 [3] - 销售额同比下降12%，净利润暴跌86% [5] - 所有主要市场季度销售额均出现下滑 [5] 管理层与战略 - 新任CEO Elliott Hill于去年10月接任，计划通过重新连接关键零售合作伙伴扭转业务困境 [4] - 管理层预计未来业务表现将有所改善 [4] - 公司计划调整供应链并提高价格以应对关税影响，预计本财年关税成本约10亿美元 [6] 行业挑战 - 全球贸易政策变化导致公司面临重大关税风险 [6] - 提价策略可能强化利润率但抑制需求 [7] - 经济环境恶化可能进一步影响高端鞋类等非必需品的销售 [7] 投资考量 - 当前股价市盈率超过30倍，但收入大幅下滑 [9] - 短期业绩超预期但长期基本面仍存不确定性 [8] - 业务转型进展有限，尚未明确显示已步入正轨 [8]

美股市场表现 - 标普500指数上涨0.5%创历史收盘新高 纳斯达克综合指数同样创历史新高涨幅0.5% 道琼斯指数上涨1% [2] - 贸易政策消息推动股指上行 中美确认本月达成的贸易框架细节 美国终止与加拿大的贸易谈判 [3] 耐克(NKE) - 股价暴涨15%成为标普500最佳表现 因第四财季销售和利润降幅小于预期 显示CEO Elliott Hill去年10月上任后的转型计划初见成效 [4] - 公司高管警告若关税维持当前水平 可能面临高达10亿美元的损失 [4] 波音(BA) - 股价上涨5.9% 受中美贸易进展提振 Rothschild分析师将评级从"中性"上调至"买入" 强调其生产加速及财务/文化/安全流程改善 [5] Equinix(EQIX) - 数据中心REITs股价反弹5.3% 此前因增长预测疲软和大额支出计划连跌两日 仍是AI技术推动数据中心需求增长的受益者 [6] Palantir(PLTR) - 股价暴跌超9%领跌标普500 因地缘政治紧张缓解迹象 且美国防部2026财年预算请求同比减少 该公司主要依赖军方大额合同 [7] Coinbase(COIN) - 股价下跌5.8% 因ARK Innovation ETF减持33,000股 此前因参议院通过稳定币监管法案等加密货币利好推动股价创新高 [8] Enphase Energy(ENPH) - 太阳能微逆变器制造商股价下跌4.9% 逆转周四因参议院预算案比众议院版本对太阳能公司更有利带来的大涨 [9] 黄金板块 - 金价下跌因中美贸易前景改善 全球最大金矿商Newmont(NEM)股价下跌4.1% [10]

关税对Nike的影响 - 新关税将使公司成本增加约10亿美元 [1] - 关税代表新的重大成本压力 公司正采取行动平衡消费者、合作伙伴和品牌长期定位 [2] - 公司计划通过实施一系列措施最终完全抵消这些不利影响 [4] Nike的应对措施 - 重新分配全球生产布局 目标在一年内将从中国进口到美国的鞋类产品比例从16%降至"高个位数范围" [3] - 与供应商和零售商建立新的合作伙伴关系以缓解成本上涨 [3] - 将在秋季开始在美国实施"精准提价" [3] - 考虑削减公司成本 [3] 行业整体反应 - 42%的商品公司和21%的服务公司计划因关税而提高价格 [4] - 服务和制造业公司正在对受关税影响的商品提价 [5] - 企业通过改变采购地点和调整库存水平来应对 许多情况下利润下降 [5] 消费者影响 - 近半数美国消费者预计关税将使价格上涨幅度达到当前通胀率的两倍 [6] - 44%的消费者已因关税导致的价格压力改变了购物习惯 [6] - 关税对消费者情绪的影响可能是2025年最大的零售趋势 [5]

股价表现 - 耐克股价在周五交易中飙升14.5%，同期标普500指数仅上涨0.5% [1] - 股价上涨源于第四季度业绩超预期及前瞻指引乐观 [2] 第四季度财务表现 - 营收111亿美元，高于华尔街预期的107.2亿美元，但同比下降12% [4] - 每股收益0.14美元，超出预期的0.12美元，但同比下滑86% [4] - 毛利率下降440个基点至40.3% [4] 供应链与关税应对 - 计划将中国制造的鞋类占比从16%降至个位数高位，以降低关税风险 [5] - 新关税可能导致成本增加约10亿美元 [5] - 通过供应链优化、成本削减和分阶段提价来抵消额外成本 [5] 当前季度展望 - 预计营收将出现中个位数百分比下降 [6] - 毛利率预计下降350-425个基点，其中关税影响约100个基点 [6] - 全年关税对毛利率的负面影响预计降至75个基点 [6]

晋江经济概况 - 福建晋江拥有上千家产值过亿企业，涌现26位超级富豪，总财富达7500亿元 [3] - 晋江陆域面积不足北京4%，但平均每7人就有1个老板，每21人拥有1家企业 [4] - 2022年胡润百富榜中，超一半泉商来自晋江，安踏丁世忠以455亿元财富位列榜首 [5] 产业集群 - 形成1个超两千亿级鞋服产业集群和1个超千亿级纺织产业集群 [10] - 培育4个超三百亿级产业集群（建材/食品/智能装备/医疗健康） [10] - 拥有15个"国字号"区域品牌和46个中国驰名商标 [11] - 东石镇470家制伞企业2022年总产值130亿元，年产5.6亿把伞 [10] 企业品牌 - 运动品牌包括安踏/特步/乔丹/361°/鸿星尔克/匹克等，全球每5双运动鞋有1双产自晋江 [6] - 男装品牌涵盖九牧王/七匹狼/柒牌/劲霸等，几乎承包中老年男性衣柜 [6] - 食品企业包括盼盼/雅客/亲亲/金冠等知名品牌 [10] - 上市公司达52家，总市值近4000亿元 [11] 商业模式 - 产业以镇域为单位专业化分工，如陈埭镇集中运动品牌，英林镇聚集服装企业 [28] - 典型发展路径：先做代工后创自主品牌，1990年代末通过广告营销快速扩张 [29] - 现阶段进入品牌收购2.0时代，安踏已收购斐乐/始祖鸟等国际品牌 [29] - 配套企业超5000家，形成完整产业链，降低生产成本提高效率 [28] 家族联姻 - 特步二公主与七匹狼二公子联姻，两家上市公司总市值达300亿元 [15] - 安踏/七匹狼/八马茶业/九牧等企业通过二代联姻形成商业联盟 [23] - 联姻注重门当户对，多始于海外夏令营或留学期间 [20][21] - 联姻促进产业协同，如共同设立投资基金、联合采购增强议价权 [25] 发展历程 - 企业家多白手起家，如安踏丁世忠17岁带600双鞋创业，柒牌洪肇设从裁缝学徒起步 [28] - "晋江模式"特征为"一村一品、一镇一业"，依托侨乡资源获得初期发展 [28][31] - 2024年GDP达3500亿元，位列全国百强县第三，打破江苏垄断前五格局 [12] - 通过商会/协会协调资源，建立"标会"等民间金融互助机制 [31]

文章核心观点 - 2024年Deckers Outdoor股价大幅上涨82%，2025年初受挫下跌53%，虽面临贸易关税等挑战，但仍具备投资价值，是逢低买入的好机会 [1][13] 公司优势 出色的增长故事 - 公司以Ugg羊皮靴和Hoka运动鞋知名，Hoka预计今年销售额超20亿美元，三年规模翻倍，风格独特成时尚潮流 [3] - 2025财年第三季度总净销售额同比增长17.1%，每股收益增长19%至3美元，Hoka品牌销售额增长24%，国际扩张将推动增长 [4] - 与行业趋势相反，竞争对手如耐克销售下滑，公司基本面良好，资产负债表有22亿美元现金且无债务 [5] 越南关税减免希望 - 公司依赖中国和越南海外制造商，受特朗普政府关税影响，专家预计短期有干扰，公司或转嫁成本给消费者 [6] - 特朗普与越南领导人通话或达成贸易协议，可能将关税降至零，若实现将恢复市场信心，推动股价反弹 [7][8] 估值划算 - 公司股价下跌或因市场担忧利润率见顶和销售放缓，但当前市盈率仅16倍，相比耐克和On Holding更具价值 [9][10][11]