All kinds of AI exposure VGT is a passively managed ETF that seeks to give investors broad exposure to the information technology space, which has rapidly become consumed by the largest technology conglomerates that are pouring tens of billions into AI and capital expenditures that will power the AI revolution. Here are the top 10 holdings in VGT by percentage of the fund allocated to each stock (as of Sept. 21): | Company | Percentage of the fund | | --- | --- | | Nvidia | 17.18% | | Microsoft | 13.73% | | ...

3C 设备：苹果重启创新周期，设备弹性大 20250923 摘要 国内折叠屏手机供应链已启动早期打样，预计年底定型，明年初量产， 初期产量 1,000 万至 2000 万部，组装环节设备需求增加，博众精工等 企业受益。 苹果计划于 2026 年底发布 AI 眼镜，凭借 Meta 的成功经验和自身生态 系统，销量预期较高，将为国内设备商带来新的增量市场。 苹果将在明年推出与 AI 结合的家居产品，如桌面台灯，并可能在 2027 年推出全玻璃屏手机，利好蓝思科技、伯恩光学及宇环数控等玻璃处理 产业链企业。 为提升用户体验，苹果可穿戴设备可能增加红外摄像头，PC 和 iPad 将 全面转向 OLED 屏幕并推出折叠屏产品，预计持续推动资本开支增长， 带动相关设备商利润提升。 苹果端侧 AI 是未来发展重点，通过整合外接模型（北美 GPT，中国阿里 千问）增强用户体验，硬件更新换代和资本开支增加将推动生态系统升 级。 Q&A 未来两年苹果在硬件和 AI 方面的创新周期将如何影响 3C 设备产业链？ 苹果端侧 AI 的发展对其生态系统有何影响？ 苹果端侧 AI 的发展对于其生态系统具有重要意义。去年（2024 年），苹 ...

Apple has roughly doubled in value since 2023, but it hasn't done nearly as well as other top tech stocks.The "Magnificent Seven" is a collection of some of the largest, most recognizable names in tech. How they perform can serve as a gauge of how the overall sector is doing. And with deep pockets, if they're doing well and spending a lot of money, that can result in a lot of growth for the overall economy.Some of those stocks, however, have been doing far better than others. The weakest performer in the Ma ...

2024年，全球经济就像一场"慢走竞赛"，美国靠着庞大基数勉强领跑，中国稳扎稳打保持增长，日本、德国却在原地踏步，甚至差点"绊倒"。 可谁也没料到，这场竞赛里杀出个"黑马"，那就是美国加利福尼亚州，一个省的GDP居然冲到4.1万亿美元，硬生生把日本的4.02万亿美元甩在身后。 2025年4月23日，加州州长加文・纽森在州议会演讲时，更是直接把"加州已是全球第四大经济体"这句话挂在嘴边，底气十足。 一个州能顶190多个主权国家，它到底靠的是什么？日德这些老牌强国为啥偏偏被一个州超越？咱们中国的广东，作为"经济一哥"，又该从这场较量里看到 什么呢？ 加利福尼亚州 洛杉矶城景 2024年全球GDP榜单公布时，不少经济学家都愣了，日本的名字，居然排在了美国加州后面。 这一年，加州GDP达到4.1万亿美元，比日本全年的4.02万亿美元多出800亿，直接把这个曾经的"世界第二"挤到了第五位。 要知道，日本可不是小国家，1.25亿人口，是加州4000万人口的3倍多，工业底蕴深厚，丰田、索尼这些巨头全球知名。 可就是这样一个经济体，却被一个美国州"踩"在了脚下。 2024年加利福尼亚GDP与日本对比 | F 2024 NOM ...

消费硬件竞争逻辑转变 - AI驱动生态一体化战争成为新竞争焦点 硬件竞争从单一产品转向产品矩阵和统一操作系统 实现数据与服务在设备间自如流转 [1] - 无缝体验核心是让用户"无感" 设备成为统一"超级设备" 系统自动调度最合适硬件响应指令 [1] - 交互方式从点击触控转向语音手势甚至意念 系统级能力成为无缝体验基石 [1] 苹果系统更新与功能集成 - 2025年9月16日推送iOS26正式版 同步更新iPadOS/macOS/watchOS/visionOS 为2013年以来最大更新 [2] - 采用液态玻璃半透明视觉效果 Apple Intelligence深度集成系统 成为跨设备智能层 [2] - Mac可直接接听iPhone来电运行手机APP iPad新窗口系统提升多任务流畅度 Continuity功能实现设备间无感任务接续 [2] - 新增"保持音频于耳机"选项 避免AirPods靠近CarPlay时音乐外放 [2] 华为鸿蒙系统突破 - 2024年10月发布原生鸿蒙HarmonyOS NEXT 实现操作内核/编程语言/开发环境/AI框架/大模型全栈自研 [2] - 成为iOS与安卓外第三大操作系统 通过分布式软总线与统一任务中心实现设备秒级互联 [3] - 设备互联速度成倍提升 用户无需重新打开应用即可在手机/平板/电脑间无缝接续任务 [3] - 鸿蒙版钉钉会议可通过设备靠近实现秒级迁移 [3] 小米澎湃OS生态整合 - 2023年10月推出澎湃OS 定位"人车家全生态" 底层整合深度定制Android与自研Vela系统 [3] - 主打"靠近即发现 手势即触发" 手机靠近车机自动流转导航至中控屏 三指下滑分享内容至平板或电脑 [3] - 新版本强调主动智能 系统学习用户习惯预判设备组合 语音指令可联动多设备启动场景模式 [3] - 会议提醒自动同步笔记本日程 实现剪贴板跨端共享资料 [3] 自研芯片与系统协同 - 自研芯片减少协议转换延迟和功耗 从根源解决兼容性问题 实现精细化调度 [6] - 多设备待机互联时芯片仅激活低功耗协处理单元 大幅提升续航 [6] - 端侧AI计算比云端更快速安全 自研芯片是构建分布式算力网络前提 [6] - 苹果攻关基带芯片补全闭环生态 华为麒麟芯片与鸿蒙/小米玄戒芯片与澎湃形成芯片-系统-AI-硬件协同体系 [6] 生态建设挑战与行业动态 - 生态建设存在"先有鸡还是先有蛋"困局：需要产品触点吸引开发者 依赖应用生态吸引用户 需持续投入系统和芯片 [6] - 主流手机厂商均推出基于安卓深度改造系统 多家尝试造芯 家电巨头布局全屋智能方案 [7] - 格力/蔚来造手机 理想造机器人 追觅从扫地机器人扩展至大家电/大厨电/手机/造车/无人机 [7] 垂直无缝机会与商业范式 - 中小玩家可聚焦"垂直无缝" AI时代单体硬件需改变碎片化服务模式 [8] - 自然语言交互替代复杂操作 模糊描述即可触发舒适体验 [8] - 无缝战争本质是关于"人"的战争 追求体验零摩擦/认知零负担/情感零隔阂 [8] - 技术需隐于身后 实现对用户意图精准理解/场景主动适应/服务自然交付 [8]

合作与市场反应 - OpenAI与立讯精密签署协议共同打造消费级AI设备 预计2026年底至2027年初量产 这是OpenAI首次涉足AI硬件 立讯精密成为其首个中国合作商 [1] - 消息公布后立讯精密股价涨停 上涨10%至60.95元/股 市值达4420亿元 歌尔股份因可能供应扬声器股价大涨7.73%至35.14元/股 市值1230亿元 带动消费电子板块整体上涨 [1] - OpenAI2025年5月斥资65亿美元收购苹果前首席设计官创立的AI硬件公司Humane 并从苹果挖走超过20名资深员工 提供股票授予可能超过100万美元 [4] 公司业务与财务表现 - 立讯精密自2011年起与苹果合作 代工范围覆盖iPhone AirPods AppleWatch及AppleVisionPro等产品 越南工厂将承接OpenAI设备70%订单 [5] - 2022-2024年营收持续增长：2140.28亿元 2319.05亿元 2687.95亿元 净利润同步增长：91.63亿元 109.53亿元 133.66亿元 [6] - 2025年上半年营收1245亿元同比增长20.18% 净利润66.44亿元同比增长23.13% 消费电子业务占比83.37%-85.03% [6] - 2024年前五大客户贡献营收2110.24亿元占比78.5% 最大客户贡献1901.39亿元占比70.74% 客户包括三星华为及奇瑞广汽理想小鹏蔚来等车企 [7] 资本运作与战略布局 - 公司正推进赴港IPO计划募资约10亿美元 已于8月向港交所递交招股书 目的为提升全球化运营能力并拓宽融资渠道 [1][8] - 上市以来累计募资1164.15亿元 其中直接融资380.92亿元 通过并购耗资超252亿元扩展业务版图 [9][10][16] - 2011年以5.8亿元收购昆山联滔60%股权切入苹果产业链 后续通过收购苏州美特纬创等公司转型整机组装领域 [11] - 2023年以21亿元收购昆山世硕扩展iPhone代工能力 2022年与奇瑞组建合资公司 并以100.54亿元收购奇瑞相关股权 [11][15] 多元化发展举措 - 公司实施"三个五年计划" 重点发展消费电子汽车通信工业医疗等多业务板块 汽车领域立志成为全球领先Tier1供应商 [13][14] - 2024年以5.25亿欧元收购莱尼公司50.1%股权进入汽车线束领域 客户包括奔驰宝马大众等头部车企 [15] - 2025年3月以43.89亿元收购闻泰科技旗下资产包进军ODM业务 计划本年度实现ODM与OEM业务损益平衡 [15] 创始人背景与成就 - 创始人王来春从富士康基层员工成长为课长 1998年创业成立立讯精密 获郭台铭资金及订单支持 [17][18] - 2024年以620亿元财富位列胡润百富榜第59位 成为潮汕女首富 2024年税前报酬733.33万元涨幅266.67% [19][20] - 2025年连续三年位居《财富》中国最具影响力商界女性榜单榜首 公司上市后10年营收增长逾60倍利润增加40倍 [18][20]

核心观点 - 立讯精密与OpenAI签署协议 成为其消费级AI硬件组装合作伙伴 产品预计2026年末至2027年初上市 [2][3] - 公司通过系列战略并购实现从连接器代工厂到全球精密制造巨头的转型 形成消费电子与汽车电子双轮驱动格局 [2][9][10] - 近两个交易日股价显著上涨 市值逼近5000亿元 [2] 业务合作 - 负责至少一款OpenAI消费级AI硬件组装 设备具备环境感知与新型人机交互功能 [3] - 产品矩阵包括智能音箱、智能眼镜、数字录音笔及可穿戴徽章等"伴侣型"设备 [3] - 合作基于公司精密制造能力、全球化产能布局及产业链整合实力 [3] 财务表现 - 2011年营收从10.11亿元增至25.56亿元 同比增长152.89% [4] - 2017年营收突破228.26亿元 同比增长65.86% [6] - 2021年营收超1500亿元 苹果业务占比达70% [8] - 2025年营收预计突破3000亿元 [10] 并购发展历程 消费电子领域 - 2010年以1.68亿元收购博硕科技75%股权 切入消费电子线缆领域 [4] - 2011年收购昆山联滔电子60%股权 获得苹果iPad连接线订单 [4] - 2014年全资控股昆山联滔 成为苹果连接线核心供应商 [5] - 2015年以8亿元投资美律实业 布局声学业务 [6] - 2016年收购苏州美特51%股权 切入苹果声学组件供应链 [6] - 2017年通过子公司收购惠州美律和上海美律各51%股权 完善声学产能 [7] - 2020年以33亿元收购江苏纬创和昆山纬新 进入iPhone代工领域 [7] - 2020年以22亿港元收购高伟电子45%股权 切入摄像头模组封装 [7] - 2021年以60亿元收购日铠电脑50.013%股权 切入iPhone金属中框业务 [8] 汽车电子领域 - 2022年与奇瑞集团战略合作 获得汽车研发设计和量产平台 [9] - 2022年子公司收购汇聚科技74.67%股权 丰富工业互联产品线 [9] - 2025年收购闻泰科技消费电子系统集成业务 强化ODM/OEM能力 [9] 全球化布局 - 2025年完成对莱尼集团股权交割 获得汽车线束技术及全球化生产网络 [10] - 构建中国+东南亚+欧美三角供应链体系 含越南Apple Watch工厂及规划中墨西哥工厂 [10] 战略转型 - 从依附富士康的代工厂发展为苹果核心供应商 毛利率从10%-20%提升至2014年23.28% [4][6] - 通过"技术并购-订单获取-规模增长"模式实现垂直整合 从组件供应商转型整机组装商 [6][7] - 计划将汽车业务打造为第二增长曲线 目标成为全球汽车零部件顶级供应商 [9]

神译局是36氪旗下编译团队，关注科技、商业、职场、生活等领域，重点介绍国外的新技术、新观点、新风向。 编者按：AI不是移动时代的简单延续。苹果和亚马逊的路径依赖，正在成为新时代的"赢家诅咒"。文章来自编译。 范式转移与赢家的诅咒 用"成双成对"的视角观察科技巨头之间的竞合，往往既充满趣味，又切中要害。苹果与微软共同定义了个人电脑时代，而微软与英特尔最终成为市场的主 宰；谷歌和Meta占据了数字广告的霸主地位，但移动时代的赢家却是苹果与谷歌。然而，从2007年iPhone横空出世，到2022年ChatGPT惊艳登场，在这长达 十五年的智能手机时代中，真正决定行业走向的搭档，却并非上述任何一对。实际上，过去二十年间科技领域最重要的两家公司是苹果和亚马逊——或者更 准确地说，是苹果和亚马逊云服务（AWS）。 苹果这部分很好理解：从用户界面（触摸）到分发渠道（App Store），iPhone 市场开创了智能手机的范式，并因此获得了丰厚的回报——占据了近一半的 设备市场份额和几乎全部的行业总利润。谷歌凭借安卓操作系统成功控制了其余市场，并通过谷歌搜索从中获利，但搜索业务始终是其"北极星"。谷歌在那 个时代犯下的主要错 ...

尽管面临种种不确定性，一些分析机构对亚马逊的增长前景依然保持乐观，认为其业务扩张势头依然强 劲。公司在电子商务领域的领导地位不容小觑，尽管面临新的市场挑战，其基础业务稳健发展能力仍被 外界所认可。 此外，亚马逊在全球范围内的扩张策略也在进行调整。最新的策略包括调整其在英国的食品杂货业务。 在退出部分生鲜店时，亚马逊准备将其位置用于扩展高端连锁超市全食超市。这种战略调整显示出亚马 逊在持续探索各类零售新模式，以强化其在食品杂货行业的存在感。 市场的不确定性固然让人谨慎，但我们也要看到在科技及电子商务领域，亚马逊依旧具备强大的市场竞 争力，特别是在AWS业务领域，尽管面临Google和微软的挑战，亚马逊凭借其现有市场份额和技术积 累，依然有可能保持领先地位。因此，对于投资者来说，不妨在关注短期波动的同时，放眼长期潜力来 做出明智的投资决策。 作为科技巨头之一，亚马逊的云计算业务AWS一直是其增长的重要引擎。然而，近期的新闻指出，微 软和谷歌在人工智能领域的崛起，已经对AWS构成了新的威胁，导致市场对亚马逊未来增长的疑虑增 加。2025年虽然被称为"壮丽七强"称霸市场的一年，但亚马逊未能赶上这一波势头，甚至落后于曾 ...

Let's bring in Plexo Capital founding managing partner and CNBC contributor Low Tony. Low, thanks for having me. Great to have you here.Which is it. I love the old school references cuz I've got enough gray hair like we talked about to actually have been there. I had hair before the black canvas.It's a little known fact. I cut all mine off in anticipation. I think what we're going to see is a little bit of both because there's elements of both, right.So we had the vendor finance uh equipment purchasing that ...