财务数据和关键指标变化 - 第一季度GMV为342亿，同比增长7%，主要因新商户和追加销售活动 [13] - 第一季度收入为8240万，同比增长8%，主要因新商户和追加销售活动 [13] - 非GAAP毛利润率约为50%，同比下降，主要受新商户和新地区影响，全年目标为52% - 53.5% [17] - 第一季度非GAAP总运营费用为3980万，占收入的比例从53%降至48% [18][19] - 第一季度调整后EBITDA为130万，连续六个季度为正 [19] - 第一季度末现金、存款和投资约为3.57亿，无债务 [19] - 预计2025年正自由现金流约为3000万，大部分在下半年产生 [20] - 第一季度回购410万股，总价约2070万，预计股份数量同比下降 [20] - 维持收入指引在3.33 - 3.46亿之间，调整后EBITDA指引在1800 - 2600万之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 票务和旅游、时尚和奢侈品两大类别同比增长中个位数，时尚和奢侈品类别部分被同店销售压力抵消，预计全年增长略有放缓 [13][14] - 货币转移和支付类别第一季度同比增长约90%，由新商户活动驱动 [14] - 家居类别同比收缩74%，导致美国业务同比下降5%，但被新业务活动部分抵消 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外地区增长加速，亚太地区增长约70%，美洲其他地区增长约13%，欧洲增长约15% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年及以后的重点是扩大漏斗顶部工作、将管道转化为新业务、留住并与商户共同成长 [7] - 扩大产品组合，通过专有AI决策引擎解决更广泛的用例，新产品收入同比增长约190% [9] - 战略投资研发团队，提升机器学习能力，以应对欺诈挑战 [10] - 与Stripe Radar相比，公司能接收更多交易数据，创建更多功能和能力 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场不确定，但公司对年初表现满意，有信心实现增长并为股东创造价值 [6][23] - 全球宏观环境不稳定，关税和国际贸易存在不确定性，但消费者保持韧性 [10][11] - 业务多元化增强了商业模式的弹性，有助于应对经济不确定性 [11] 其他重要信息 - 第一季度前20大续约合同续约率达100%，近一半为多年协议 [8] - 第一季度末承诺收入高于上一时期 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产品路线图执行、管道建设和多年合同对未来增长信心的影响 - 管道增长得益于平台价值主张、全球市场策略和应对复杂欺诈的能力，为未来增长创造积极前景 [26][27] 问题2: 毛利率达到稳定状态的时间线 - 建议按年度看待毛利率，预计全年毛利率在52% - 53.5%之间，各季度会有调整 [30] 问题3: 针对中端市场的市场策略更新及未来机会 - 目前管道优势仍在企业级市场，中端市场激活可能在今年晚些时候，公司认为有更多机会进行包装和分销 [35] 问题4: 货币转移和支付类别的长期潜力 - 该类别有广泛用例和支付方式，公司通过创建特定功能和模型能力来满足商户需求，前景乐观 [37] 问题5: 与Stripe Radar的比较 - 公司能接收更多交易数据，创建更多功能和能力，优于网关解决方案 [41] 问题6: 行业增长情况 - 公司各业务类别与外部电商增长指标不完全一致，部分类别有增长机会，时尚和奢侈品类别同比略有改善 [45][47][50] 问题7: 新产品在市场上的反响 - 平台得到市场认可，Policy Protect能为商户带来价值，如阻止退款请求、提高客户满意度 [53][54] 问题8: 到2026年底实现15% - 20% EBITDA利润率的目标是否仍在计划中 - 公司对年初表现感到兴奋，将继续执行计划 [56] 问题9: 本土解决方案与公司价值主张的比较 - 公司网络和能力能更好应对复杂欺诈攻击，单个商户难以具备相应规模和能力 [60][62] 问题10: 2025年增长的来源 - 预计新客户增长略高于预期，美元留存率略低于预期但仍接近100% [63][64]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GMV为342亿，同比增长7%，主要因新商户和追加销售活动 [13] - 第一季度收入为8240万，同比增长8%，受新商户和追加销售活动推动 [13] - 第一季度非GAAP毛利率约为50%，同比下降，受新商户和新地区业务影响，部分被核心机器学习模型和新产品收入增长抵消 [17] - 第一季度总非GAAP运营费用为3980万，非GAAP运营费用占收入的百分比从53%降至48% [18] - 第一季度实现正调整后EBITDA 130万，连续六个季度为正 [19] - 第一季度回购410万股，总价约2070万，净减少约220万股 [20] - 预计2025年正自由现金流约3000万，大部分在下半年产生 [20] - 维持收入指引在3.33 - 3.46亿之间，调整后EBITDA指引在1800 - 2600万之间 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 票务和旅游、时尚和奢侈品两大类别第一季度均实现中两位数增长，但时尚和奢侈品类别受同店销售压力影响，增长部分被抵消，预计全年增长将略有放缓 [13][14] - 汇款和支付类别第一季度同比增长约90%，由新商户活动推动 [14] - 家居类别同比收缩74%，导致美国业务同比下降5%，但被整体新业务活动的强劲表现部分抵消 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外地区第一季度增长加速，APAC增长约70%，美洲其他地区（加拿大和拉丁美洲）增长约13%，EMEA增长约15% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年及以后的关键重点领域是扩大漏斗顶部工作以生成更多业务机会，将业务机会转化为新业务，以及留住并与已签约商家共同成长 [7] - 公司通过扩大研发团队，战略性投资机器学习能力，以支持商家应对欺诈挑战 [10] - 公司认为其多元化业务模式增强了业务的弹性和持久性，有助于应对经济不确定性 [11] - 公司认为其先进的AI技术和数据网络使其能够领先于欺诈者，为商家提供强大的性能 [10] - 与竞争对手相比，公司每笔交易接收的数据量通常是其他解决方案的三倍，能够创建更多功能和能力 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在不确定性，但公司对2025年的开局感到满意，认为其领先的市场地位和执行能力使其能够实现增长并为股东创造价值 [6][23] - 公司对业务机会和预期的新业务活动水平感到鼓舞，但由于关税对商家和整体消费活动的潜在影响存在不确定性，决定维持之前设定的收入和调整后EBITDA指引 [21] 其他重要信息 - 公司第一季度新业务收入增长约190%，平台持续获得市场认可 [9] - 公司第一季度前20大续约合同的续约率达到100%，近一半续约为多年协议，平均到期日为2027年 [8] 问答环节所有提问和回答 问题: 产品路线图执行、业务机会增加和收入可见性提高对未来增长信心的影响 - 公司认为平台的价值主张、全球市场推广策略以及应对复杂欺诈的能力，为业务机会带来了积极的前景 [26][27] 问题: 毛利率达到稳定状态的时间线 - 公司建议从年度角度看待毛利率，预计随着时间推移，新客户的影响将逐渐减弱，长期来看毛利率有改善的机会 [30][31] 问题: 针对中端市场的市场推广策略更新及未来向下游市场拓展的机会 - 公司认为目前业务机会仍集中在核心企业客户，但未来有机会将业务拓展到中端市场和更下游的客户 [35] 问题: 汇款和支付类别的长期潜力 - 公司认为该类别有广泛的用例和支付方式，通过创建特定功能和模型能力，有较大的发展机会 [37] 问题: 与Stripe Radar的比较 - 公司认为网关解决方案的数据接收量有限，而公司能够接收更详细的交易数据，从而创建更多功能和能力，实际业务结果也证明了公司解决方案的优势 [41][43] 问题: 核心垂直行业的综合平均增长率 - 公司表示各业务类别与外部电商增长指标并不完全一致，不同类别有不同的表现，公司将继续关注并多元化业务以提升整体表现 [45][48] 问题: 新产品在市场上的受欢迎原因 - 公司认为平台的广泛适用性和Policy Protect的价值与投资回报率得到了市场的认可，有商家分享了使用该产品的积极效果 [52][53] 问题: 到2026年底实现15% - 20% EBITDA利润率的目标是否仍在计划中 - 公司表示对2025年的开局感到兴奋，并期待继续执行相关计划 [55] 问题: 与内部解决方案相比，公司的价值主张 - 公司以Gen AI引发的欺诈攻击为例，说明公司的网络和能力能够更快地识别和应对欺诈，而单个商家难以具备这样的规模和能力 [58][60] 问题: 2025年增长的来源 - 公司预计新客户增长略高于预期，美元留存率略低于预期，但仍接近100% [61][62]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度GMV为342亿，同比增长7%，主要因新商户和追加销售活动 [12] - 第一季度收入为8240万，同比增长8%，由新商户和追加销售活动驱动 [12] - 2025年第一季度非GAAP毛利率约为50%，同比下降，目标全年非GAAP毛利率在52% - 53.5% [16] - 第一季度非GAAP运营费用为3980万，非GAAP运营费用占收入的百分比从53%降至48% [17] - 第一季度调整后EBITDA为130万，连续六个季度为正 [18] - 第一季度回购410万股，总价约2070万，预计股份数量同比下降 [19] - 维持收入和调整后EBITDA指引，预计收入在3.33亿 - 3.46亿之间，调整后EBITDA在1800万 - 2600万之间 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 票务和旅游、时尚和奢侈品两个最大类别同比增长中两位数，但时尚和奢侈品类别受同店销售压力影响，预计全年增长将略有放缓 [12][13] - 汇款和支付类别第一季度同比增长约90%，由新商户活动驱动 [13] - 家居类别同比收缩74%，导致美国业务同比下降5%，但新业务活动的强劲部分抵消了影响 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国以外地区增长加速，APAC增长约70%，美洲以外地区（加拿大和拉丁美洲）增长约13%，EMEA增长约15% [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年及以后的重点是扩大漏斗顶部工作以生成更多业务机会，将业务机会转化为新业务，以及留住并与新商户共同成长 [5] - 公司通过扩大研发团队来投资机器学习能力，以应对日益复杂的欺诈模式 [9] - 公司认为其多产品平台能够解决更广泛、更复杂的用例，新产品收入同比增长约190% [8] - 公司在汇款和支付领域看到了网络效应的发展迹象，并有机会扩大市场份额 [10] - 与Stripe等网关解决方案相比，公司每笔交易接收的数据是其3倍，能够创建更多功能和能力 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性，但公司认为消费者总体保持韧性，业务多元化有助于应对经济不确定性 [10] - 公司对2025年的开局感到满意，相信其领先的市场地位和执行能力能够实现增长并为股东创造价值 [21] 其他重要信息 - 公司第一季度前20份续约合同的续约率达到100%，近一半为多年期协议，平均到期日为2027年 [6] - 公司认为其强大的资产负债表和流动性状况是战略资产，能够灵活应对各种运营环境 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司对增长的信心以及相关因素的影响 - 公司对增长前景持积极态度，管道增长的原因包括平台价值主张扩大、全球市场进入策略见效以及欺诈模式日益复杂，公司更有能力应对 [25][26] 问题: 毛利率达到稳定状态的时间线 - 公司建议从年度角度看待毛利率，预计随着时间推移，季度分布会有一些调整，长期来看某些类别仍有改善机会 [29][30] 问题: 公司在中端市场的市场进入策略更新 - 公司认为这仍是一个有吸引力的机会，但目前管道优势仍集中在企业级大客户，中端市场的激活可能在今年晚些时候 [34] 问题: 汇款和支付类别的长期潜力 - 该类别有广泛的用例和支付方式，公司通过创建特定功能和模型能力来满足商户需求，认为有很大的机会 [36] 问题: 公司产品与Stripe Radar的比较 - 公司每笔交易接收的数据是Stripe等网关解决方案的3倍，能够创建更多功能和能力，实际业务结果也证明了公司产品的优势 [40][42] 问题: 公司核心垂直行业的增长速度 - 公司各垂直行业与外部电商增长指标并不完全一致，部分类别存在同店销售疲软情况，但整体GMV仍有增长 [43][44] 问题: 新产品在市场上的受欢迎程度 - 公司平台受到市场欢迎，Policy Protect能够为商户带来实际价值，如阻止退款和退货请求、提高客户满意度等 [51][52] 问题: 公司是否仍计划在2026年底实现15% - 20%的EBITDA利润率目标 - 公司对今年的开局感到兴奋，并期待继续执行相关计划 [54] 问题: 公司产品相对于本土解决方案的优势 - 公司能够利用网络和能力识别复杂的欺诈攻击，而单个商户难以具备这些能力，公司的数据科学和分析团队能够持续更新应对新的攻击向量 [58][60] 问题: 2025年增长的构成 - 预计新客户增长略高于预期，美元留存率略低于预期，但仍接近100% [61][62]