财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收达3.803亿美元，同比增长28%，调整后EBITDA超预期 [5] - 毛利润为2840万美元，上年同期为3100万美元，主要因牛油果单位利润率降低 [14] - 销售、一般和行政费用（SG&A）同比增加280万美元，增幅15% [16] - 调整后净利润为870万美元，摊薄后每股收益0.12美元，上年同期分别为980万美元和0.14美元 [16] - 调整后EBITDA为1910万美元，上年同期为2020万美元，主要因牛油果单位毛利率降低 [16] - 截至2025年4月30日，现金及现金等价物为3670万美元，年初至今经营活动使用现金1300万美元，上年同期为提供现金1290万美元 [18] - 本财年至今资本支出为2800万美元，主要用于拉丁美洲牛油果和蓝莓种植投资及危地马拉新包装厂建设成本 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 营销与分销业务 - 净销售额为3.625亿美元，同比增长26%，主要因牛油果价格有利 [16] - 调整后EBITDA为1680万美元，上年同期为2170万美元，主要因水果单位毛利率降低 [16] 国际农业业务 - 总销售额增加670万美元至810万美元，调整后EBITDA增加370万美元至150万美元，主要因自有芒果果园产量和价格提高以及蓝莓包装和冷藏服务活动增加 [17] 蓝莓业务 - 净销售额增长57%至1570万美元，调整后EBITDA与上年同期持平 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计2025财年第三季度行业销量同比增长约10% - 15%，主要因秘鲁丰收前景良好 [20][21] - 公司秘鲁农场可出口牛油果产量预计在1亿 - 1.1亿磅，2024年收获季受天气影响产量为4300万磅 [22] - 预计价格同比下降约10% - 15%，因美国和国际市场供应量增加 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司运用全球商业战略扩大市场准入和服务类别，提升全球竞争地位 [5] - 两年前在英国开设前置配送中心，扩大在欧洲市场的影响力，提高客户渗透率和设施利用率 [7] - 芒果业务取得成功，成为美国领先经销商，得益于交叉销售、全年供应和质量稳定以及全国成熟、包装和分销网络 [8][9] - 多元化战略优化全年设施利用率，为下半年南美核心牛油果收获季做准备 [10] - 蓝莓业务通过新增种植面积支持第二季度业绩，未来将扩大种植面积以利用市场趋势 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 价格环境有利，零售市场在高价下仍能维持销量，反映美国消费者需求持久 [6] - 预计下半年现金流将显著增加，因秘鲁作物产量恢复正常 [11] - 公司继续改善资产负债表杠杆，有机会进行股票回购 [12] - 资本支出轨迹正常，完成投资后未来有望产生大量自由现金流 [19] 其他重要信息 - 公司承担150万美元加拿大配送设施关闭成本和110万美元2025年3月对从墨西哥进口的USMCA合规商品征收的关税 [15] - 工作资本通常在财年上半年达到峰值，下半年现金生成将显著增加 [18][19] 问答环节所有提问和回答 问题1：对下半年国际农业业务中秘鲁水果质量和尺寸的看法 - 目前水果质量良好，尺寸大部分正常，虽有部分偏大但占比不大，预计是丰收年，且公司会将产品销往世界各地避免集中 [26][27] - 随着秘鲁树木成熟，水果质量不断提高，消费者对秘鲁水果的接受度也在提高，公司团队能根据尺寸变化进行规划和调整 [28][29] 问题2：第二季度代加工商业务量情况及后续发展 - 公司通过利用其他市场资源，在3月中旬情况开始改善，能平衡业务，专注于自有设施加工水果，利润率在季度末达到峰值 [32][36][37] - 公司在墨西哥包装厂增加每周25 - 50车的产能，以应对未来可能的供应压缩 [35] 问题3：关税不确定性期间供应商和客户的行为变化 - 1 - 3月供应商和客户行为较为谨慎，4月后市场趋于稳定，公司凭借关系确保产品供应 [39][41][42] - 关税对墨西哥市场影响较大，随着其他进口国供应增加，市场供应将更充足，价格有望下降，抵消关税影响 [43][44] 问题4：芒果业务的市场份额及当前基础设施下的产能 - 公司是美国第二大芒果经销商，约12个月前市场份额低于5%，目前接近10% [46][48] - 芒果业务利用现有设施，与牛油果业务互补，未来秘鲁果园产量还有提升空间，公司还将在全球建立更多种植商关系 [47][49][50]

文章核心观点 公司宣布将于2025年6月5日股市收盘后发布截至2025年4月30日的第二财季财务结果，并于同日下午5点举办电话会议和网络直播讨论财报 [1] 会议信息 - 电话会议拨打 (877) 407 - 9039（美国）或 (201) 689 - 8470（国际）可实时接入，拨打 (844) 512 - 2921（美国）或 (412) 317 - 6671（国际）、输入密码13751791可在6月19日前收听回放 [2] - 网络直播可在公司投资者关系网站https://investors.missionproduce.com/ 的新闻与活动板块实时观看，直播结束后不久可查看存档回放 [3] 公司介绍 - 公司是全球牛油果业务领导者，还提供芒果和蓝莓业务，自1983年起从事哈斯牛油果的采购、生产和分销，服务超25个国家的零售、批发和餐饮服务客户 [4] - 公司拥有并运营四个位于全球主要种植地的先进包装设施，在多个国家有额外采购能力，能全年供应优质水果 [4] - 公司全球分销网络包括位于北美、中国、欧洲和英国等主要市场的前置配送中心，提供催熟、装袋、定制包装和物流管理等增值服务 [4] 联系方式 - 投资者关系联系：ICR的Jeff Sonnek，电话646 - 277 - 1263，邮箱jeff.sonnek@icrinc.com [5] - 媒体联系：Mission Produce的Jenna Aguilera，邮箱press@missionproduce.com [5]

财务数据和关键指标变化 - 2025财年第一季度总营收增长29%，达到3.342亿美元，主要受营销和分销部门增长推动 [5][13] - 毛利润增加280万美元，达到3150万美元，国际农业部门因蓝莓产量增加而受益，但营销和分销部门毛利润降低部分抵消了有利结果 [13][14][15] - 毛利率下降170个基点，至营收的9.4% [15] - SG&A费用增加150万美元，即7%，主要由于员工相关成本增加 [15] - 调整后净收入为710万美元，即摊薄后每股0.1美元，去年同期调整后净收入为670万美元，即摊薄后每股0.09美元 [15] - 调整后EBITDA为1770万美元，去年同期为1920万美元，主要由于营销分销和蓝莓部门水果销售每单位毛利润降低 [16] - 截至2025年1月31日，现金及现金等价物为4010万美元，第一季度经营活动使用现金120万美元，去年同期经营活动提供现金950万美元 [18] - 2025年1月31日止三个月资本支出为1480万美元，去年为990万美元，预计2025财年资本支出预算维持在5000 - 5500万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 营销和分销部门 - 净销售额增长32%，达到2.958亿美元，主要由于牛油果定价和销量变化 [16] - 调整后EBITDA为970万美元，去年同期为1100万美元，主要由于水果销售每单位毛利润降低导致毛利润下降 [16] 国际农业部门 - 总销售额增加340万美元，即59%，达到920万美元，调整后EBITDA增加230万美元，达到180万美元，去年同期为负50万美元，主要得益于蓝莓包装和冷却服务收入增加 [17] 蓝莓部门 - 净销售额增长12%，达到3640万美元，主要由于蓝莓销量增加70%，但平均每单位销售价格下降33%部分抵消了增长 [18] - 调整后EBITDA为620万美元，去年同期为870万美元 [18] 各个市场数据和关键指标变化 牛油果市场 - 2025财年第二季度行业产量预计与去年同期持平，墨西哥产量将在本季度逐渐减少，加州产量因天气条件改善将比去年更快开始收获，预计价格同比上涨约5% [20][21] 蓝莓市场 - 秘鲁蓝莓收获时间与去年相似，2025财年第二季度约20%的收获量将售出，销量预计增加约35% - 40%，平均销售价格预计环比下降，但与2024财年第二季度价格持平 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于运营卓越、审慎的资本配置和战略增长计划，通过垂直整合运营和扩大全球业务范围确保为客户提供稳定供应，通过多元化进入互补食品类别实现可持续增长 [11] - 公司在蓝莓领域持续投资，扩大种植面积并投资优质品种，以利用消费者对健康、方便零食的需求增长趋势 [6] - 芒果项目处于早期阶段，公司通过扩大业务范围和提高市场份额，为消费者提供更稳定和优质的产品，以开发服务不足的芒果市场 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2025财年开局强劲，尽管面临墨西哥行业供应挑战和通胀影响，但消费者对牛油果和蓝莓等产品的需求依然强劲 [5][6] - 公司多元化业务模式在应对供应挑战和市场动态方面具有优势，能够提供更稳定的财务表现和可靠的全年供应 [9][10][11] - 尽管与北美邻国的关税谈判存在不确定性，但公司全球战略有助于减轻潜在影响 [11] 其他重要信息 - 公司在蓝莓领域新种植的100多公顷土地于去年年初投产，使总面积超过550公顷，为应对消费者需求增长做好准备 [6] - 墨西哥牛油果季节开始，营销和分销部门在第一季度重新成为焦点 [5] 问答环节所有提问和回答 问题1: 本季度从合作包装商采购的程度以及目前情况是否改善 - 过去几周情况持续，墨西哥作物总体略有下降，需求和销量较去年有所增加，预计还需约一个月等待加州和秘鲁的供应 [25] - 进入12月墨西哥收获季初期，行业整体作物预计增加，但实际收获量不如预期，公司为履行客户承诺增加了从现货市场和合作包装商的采购，目前对墨西哥收获情况有了更好预期，未来可能减少此类采购 [26][27] - 厄尔尼诺或其他天气现象影响了水果大小，平均尺寸比历史水平小，影响了总体吨位 [30] 问题2: 第一季度营运资金增加，第二季度或以后是否会减少 - 这是公司业务正常的季节性现象，通常上半年营运资金会面临压力，下半年会缓解，今年因价格上涨影响更为明显 [31] - 随着下半年开始收获自有水果，库存余额将下降，但如果价格维持在当前水平，墨西哥水果采购价格仍会对营运资金造成压力，不过从墨西哥收获过渡到其他产地将产生有利影响 [32] 问题3: 关税问题上供应商行为是否有变化 - 2月宣布关税时，大家不确定是否会实施，业务照常，3月宣布时情况更不稳定，供应商和公司以及公司和客户之间就影响进行了更多沟通 [34] - 行业经历了三天关税实施，边境运输有一些挑战，但整体供应稳定，公司能够满足客户需求 [35]