MINNEAPOLIS (AP) — The production lines at Indeed Brewing moved quickly, the cans filling not with beer, but with THC-infused seltzer. The product, which features the compound that gets cannabis users high, has been a lifeline at Indeed and other craft breweries as alcohol sales have fallen in recent years. But that boom looks set to come to a crashing halt. Buried in the bill that ended the federal government shutdown this month was a provision to ban those drinks, along with other impairing beverages an ...

公司核心观点 - 公司强烈反对对2018年农业改进法案（2018 Farm Bill）中关于大麻的定义和合法地位进行任何修改 [1] - 公司主张大麻必须在现行联邦框架下保持100%合法 [1] - 公司支持合理的监管，包括测试标准、标签和年龄管控，而非禁令、武断的四氢大麻酚上限或与联邦法律意图相悖的重新分类努力 [5] 行业经济贡献 - 大麻衍生产品在多个州贡献了数十亿美元的零售收入和税收收入 [6] - 德克萨斯州和印第安纳州等州报告了强劲的销售、就业增长以及与大麻衍生大麻素直接相关的可观税收收入 [6] - 在种植、加工、零售、制造、物流和辅助服务等领域，数万个工作岗位依赖于联邦大麻定义的保留 [6] 潜在政策变化的影响 - 改变联邦大麻定义或施加新的四氢大麻酚限制将导致广泛的工作岗位流失，仅在个别州就会消除数千个岗位 [1][7] - 零售销售和税收征缴将急剧下降 [7] - 数百万依赖大麻衍生产品获取健康和生活方式益处的消费者将面临获取限制 [7] - 农民将面临不确定性和减少的市场机会 [4][7] - 限制性政策可能驱使消费者转向不安全、未受监管的产品 [7] 行业安全与农业稳定性 - 迄今为止，没有经过核实的死亡案例与受监管的大麻种植或合规的大麻衍生产品使用直接相关 [3] - 农民依赖大麻作为纤维、谷物、种子和大麻素的一种可行作物 [4] - 突然的监管变化将使投资无效并破坏农业规划的稳定性 [4]

公司立场与行动 - 公司支持美国国会制定明智、负责任的大麻法规，并为大麻衍生的四氢大麻酚产品建立征税途径，以确保消费者安全并推动经济增长 [1] - 公司就美国政府拨款法案中的大麻相关条款发表声明，与饮料和酒精行业分销及零售层级的负责任运营商联盟共同敦促国会建立合理法规 [2][3] - 公司高级副总裁表示，支持前瞻性监管而非禁令，认为法案中的大麻条款是误导性的，并与消费者利益脱节 [4] - 公司支持建立联邦大麻衍生四氢大麻酚产品监管的基线框架，并允许各州灵活性进行本地化调整，同时支持将大麻衍生饮料中每份天然delta-9四氢大麻酚的上限定为10毫克 [4] - 公司敦促国会拒绝任何禁令，因为禁令不会消除产品，只会将其推向地下市场 [4] - 尽管大麻衍生四氢大麻酚产品目前对公司营收或调整后税息折旧及摊销前利润不构成重要部分，但公司仍致力于在法案设定的一年实施期内与立法者、监管机构和行业伙伴合作 [6] 行业现状与市场数据 - 大麻衍生四氢大麻酚饮料在美国是一个价值10亿美元的产业，由小型企业投资驱动，并为农民、制造商和零售商创造增长机会 [5] - 根据McLaughlin & Associates的民意调查，超过70%的美国人希望大麻产品保持合法和可用，显示出强烈的公众需求 [5] - 大麻衍生四氢大麻酚饮料是效果导向型产品，已在美国多个州受到监管，以确保负责任地生产、分销和销售给成年人 [4] 公司业务与战略 - 公司是一家全球生活方式和消费品包装公司，处于饮料和大麻健康产业的前沿 [2] - 公司是一个成熟、可信赖的运营商，以负责任的方式提供低剂量大麻衍生四氢大麻酚饮料 [4] - 公司致力于支持制定优先考虑消费者安全和经济进步的现代监管框架，并继续增强其领先的大麻健康产品系列，以满足国际市场的消费者需求 [6] - 公司业务遍及加拿大、美国、欧洲、澳大利亚和拉丁美洲，拥有超过40个品牌，产品在20多个国家销售，包括综合大麻产品、大麻基食品和精酿饮料 [7]

业绩总结 - 截至2025年6月30日六个月净收入为3422789美元，2024年同期为3490446美元，2024年全年为6566455美元，2023年全年为6820499美元[80] - 截至2025年6月30日六个月净亏损为352838美元，2024年同期盈利6475美元，2024年全年净亏损559356美元，2023年全年净亏损1241094美元[80] - 截至2025年6月30日现金为257683美元，2024年12月31日为211642美元，2023年12月31日为374435美元[80] - 2024财年公司供应商成本约为2960万美元，三分之一原材料来自美国，三分之一来自中国，其余来自其他全球司法管辖区[188] 上市相关 - 公司申请在纳斯达克资本市场直接上市，拟转售17,883,693股普通股[11][12] - 公司预计普通股于2025年9月左右在纳斯达克开始交易，股票代码为“MEHA”[17] - 公司董事会批准了1:18.338622的反向股票分割，并于2025年1月22日提交相关文件生效[26] - 公司聘请Joseph Gunnar & Co., LLC为财务顾问，协助直接上市相关事宜[13] - 公司纳斯达克上市申请若未获批，将终止直接上市和优先股私募发行[18] 用户数据 - Kirkman品牌通过超2000名分布在40多个国家的医生治疗患者[36] - 客户iHerb在2024年和2023年分别占公司总收入的约27%和22%[142] - 客户OceanSide Health在2024年和2023年分别占公司总收入的约26%和19%[143] 未来展望 - 公司预计在4月至9月的温暖月份获得更高比例的收入[177] - 公司未来需额外融资，但融资可能不可用或成本高[102] 新产品和新技术研发 - 2024年公司推出符合FIGO立场声明的P2i产前维生素[54] - 公司计划推出12种Golf Mellow品牌产品[50] 市场扩张和并购 - 2019年7月3日以500万美元收购柯克曼集团相关资产，截至2025年8月27日，仍欠222.7366万美元，需在9月30日前支付[64][65][66] - 2023年5月19日收购HTO Nevada[63][67] 其他新策略 - 公司成长战略包括强化柯克曼品牌、推出多品牌、升级制造能力、加大营销投入和寻求合作收购[58][60]

财务数据 - 截至2025年6月30日六个月，净收入为3422789美元，2024年同期为3490446美元；2024年全年净收入为6566455美元，2023年为6820499美元[77] - 截至2025年6月30日六个月，净亏损为352838美元，2024年同期盈利6475美元；2024年全年净亏损为559356美元，2023年为1241094美元[77] - 截至2025年6月30日，现金为257683美元，2024年末为211642美元，2023年末为374435美元[77] - 2024财年公司产生约2960万美元的供应商成本，约三分之一原材料来自美国，约三分之一来自中国，其余三分之一来自其他全球司法管辖区[185] - 资产购买协议现有违约余额截至2025年8月27日为2227366美元[103] 融资与上市 - 公司拟登记转售至多17,883,693股普通股[8][9] - 公司曾进行私募交易，出售A系列可转换优先股，规定价值1000万美元，融资金额800万美元，A、B系列可转换优先股每股总价80美元[10] - 从成立至2024年12月31日，公司通过股票销售共筹集约323.7683万美元，平均每股价格1.28美元[11] - 公司董事会批准所有已发行和流通的各类股本进行1比18.338622的反向股票拆分[23] - 公司向纳斯达克资本市场申请以“MEHA”为代码上市，预计2025年9月左右开始交易[14] - 公司聘请Joseph Gunnar & Co., LLC作为财务顾问，协助直接上市相关事宜[10] 业务运营 - Kirkman品牌提供超150种产品，业务覆盖95%的主要细分市场[33] - 2024年美国约360万例怀孕，公司P2i产前维生素初始市场为美国[38] - 2024年美国6岁及以上约2810万人在高尔夫球场打球，另有1910万人参与场外活动[48] - 公司计划推出12种Golf Mellow品牌产品[47] - 公司对原材料检测约90种金属和毒素[50] 市场与合作 - 与拖车公园男孩的许可协议中，两类大麻衍生产品收入约占公司总收入的0.6%，已支付57.5万美元并发行14440股普通股，剩余应计特许权使用费最高15万美元[54] - 公司约有10个分销商服务众多零售账户，两大客户iHerb和OceanSide Health分别占2024年总营收约27%和26%，2023年约22%和19%[134][139][140] 风险因素 - 投资公司普通股风险高，独立注册会计师事务所对公司持续经营能力表示怀疑[86] - 公司业务面临多种风险，如难以管理未来增长、需额外融资但可能无法获得或成本高、品牌形象维护重要等[86] - 公司直接上市后普通股价格可能比传统承销首次公开募股更具波动性，可能大幅快速下跌[89] - 公司经营业绩可能因季节性等因素季度波动，全球经济等条件可能继续对业务产生不利影响[92] - 未达销售目标将使可用现金和营运资金减少，影响财务状况[97] - 公司未来需额外融资，可能无法及时获得或成本高、稀释股权[99] - 公司业务依赖品牌知名度和市场接受度，否则将影响收入和财务结果[104] - 品牌形象维护不佳会对经营结果产生重大不利影响[105] - 来自传统和大型产品制造商或经销商的竞争，可能影响分销关系和市场发展[106] - 未能开发新产品满足消费者偏好，会阻碍市场份额增长和长期盈利[110] - 无法有效应对行业技术变化，会减少产品需求[111] - 健康担忧和立法举措可能减少公司部分产品需求[113] - 公司开发大麻产品，可能因大麻开发活动面临更多监管，增加合规成本[119] - 大麻法规在各州存在差异，且州法律变化快，增加公司合规成本和出错风险[122] - 国际扩张可能大幅增加公司运营费用，还会带来多种风险[129] - 公司依赖分销商等进行产品分销和营销，其表现不佳会影响公司销售和经营成果[130] - 疫情如新冠疫情会对公司业务各方面产生负面影响，导致产品和服务需求下降[135] - 第三方供应商、制造商和承包商的变动可能对公司业务、财务状况等产生重大不利影响[137][138] - 批发价格波动可能对公司运营产生不利影响[141] - 公司可能遭受无法通过保险或其他预防措施弥补的损失[142] - 公司可能面临产品责任索赔等客户和合作伙伴的诉讼[143][144] - 产品召回或质量问题可能损害公司业务[145] - 难以预测公司销售的时间和金额，销售预测不确定[146][147] - 能源成本增加和监管加强可能对公司毛利率产生不利影响[152] - 供应链、合同制造或分销渠道的中断可能对公司业务产生不利影响[153] - 公司业务受多方面监管，不合规会被罚款或停产，还会影响声誉[160] - 公司可能面临诉讼，需评估并建立储备金，但实际损失可能与评估不同[171] - 气候变化可能影响农业生产率，增加原料成本，扰乱供应链和影响产品需求[172] - 公司信息技术基础设施故障或网络攻击会影响运营，造成财务损失和声誉损害[173] - 公司有效税率受多种因素影响，不利的税务决议会影响经营结果[176] - 公司业务受全球经济、政治等条件影响，俄乌冲突和巴以冲突带来不确定性[179][180][182] 产品与研发 - 2024年公司推出符合FIGO立场声明的P2i产前维生素[36] - 公司柯克曼产前维生素通过严格测试获非营利组织The FORUM认证，符合低毒性标准[52][53][54] 历史事件 - 2023年5月19日，Functional Brands通过重组收购HTO Nevada[28] - 2025年8月5日，HOC向普通股股东分配1240665股Functional Brands普通股[28] - 2025年7月11日，HOC部分债券持有人将所有债券兑换为3576033股Functional Brands普通股[28] - 2025年8月11日，Functional Brands不再被视为受控公司[28] - 2024年2月14日，BF Borgers CPA PC辞去公司独立注册公共会计师事务所职务[79] - 2024年3月12日，公司聘请TAAD LLP作为新的独立会计师事务所，服务于2022 - 2024财年[82]

融资与上市 - 公司私募交易出售A系列可转换优先股，规定价值1000万美元，融资800万美元，附赠规定价值800万美元的B系列可转换优先股[10] - 从成立到2024年12月31日，公司通过股票销售累计获约323.72美元，融资额为1000万美元。 - 公司计划在纳斯达克上市，预计2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年12月31日，公司将在2024年

上市相关 - 公司拟在纳斯达克资本市场直接上市，申请代码“MEHA”，预计7月交易[14] - 董事会批准1股合18.338622股反向股票分割，2025年1月22日生效[23] - 公司已与投资者协议私募出售两类可转换优先股，预计收益约800万美元[26] - 聘请Joseph Gunnar & Co., LLC为财务顾问协助上市[10] 业绩数据 - 截至2025年3月31日和2024年3月31日三个月，净收入分别为1590258美元和1722499美元[79] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日年度，净收入分别为6566455美元和6820499美元[79] - 截至2025年3月31日和2024年3月31日三个月，净亏损分别为126781美元和盈利80132美元[79] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日年度，净亏损分别为559356美元和1241094美元[79] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，现金分别为213632美元和211642美元；2023年12月31日为374435美元[79] 用户数据 - 最大客户iHerb在2024年和2023年分别占总收入约27%和22%[141] - 第二大客户OceanSide Health在2024年和2023年分别占总收入约26%和19%[142] 新产品研发 - 2024年4月推出P2i by Kirkman认证产前维生素，初始市场美国并计划拓展全球[38][40] - 计划推出12种Golf Mellow品牌产品[50] 市场扩张和并购 - 2023年5月19日收购HTO Nevada使其成为全资子公司[66] - HTO Nevada于2023年5月19日被Functional Brands收购，2025年6月不再视为受控公司[30] - 2019年7月3日，HTO Holdings以500万美元收购Kirkman相关公司资产，截至2025年5月28日剩余欠款222.7366万美元[63][64][65] 其他新策略 - 公司选择遵守特定简化上市公司报告要求[16] 风险提示 - 独立注册会计师对公司持续经营能力存疑，源于反复亏损、负现金流和累计赤字[98] - 公司有单一客户占收入很大部分，失去将损害业务[88] - 公司经营业绩可能因多种原因季度波动，包括季节性因素[94] - 公司可能无法满足纳斯达克上市要求，或无法获得或维持上市资格[94] - 若未达成销售目标，公司现金和营运资金减少，财务受负面影响[99] - 未来需额外融资，但可能无法按需获得，或成本高且摊薄股权[101] - 业务依赖产品和品牌市场认可度，未达预期将不利营收和财务[106] - 在大麻和保健品行业面临激烈竞争，对手有成本等优势[108][111] - 无法开发新产品难以获市场份额和长期盈利[112] - 消费者健康担忧和反吸烟立法或降低部分产品需求[115] - 立法或监管变化可能减少产品需求或增加成本[116] - 含大麻衍生CBD产品可能因法律变化被认定非法或受限[118] - 开展大麻开发活动可能面临更多监管，增加合规成本[121] - 各州对大麻监管不同，增加合规成本和错误风险[124][125] - 国际扩张可能大幅增加运营费用并带来多种风险[131] - 依赖分销商等分销，其表现不佳影响销售和运营[132][133][134][136] - 疫情会对业务各方面产生负面影响，降低产品和服务需求[137][138] - 批发和原料价格波动可能对业务、财务和经营成果有重大不利影响[143] - 可能遭受无法弥补的损失，面临产品责任等索赔，保险覆盖可能不足[144][146] - 产品召回或质量问题可能损害业务[147] - 难以预测销售时间和金额，销售预测不确定[148] - 不能有效管理库存水平，经营业绩可能受不利影响[150] - 原材料成本增加或短缺可能损害业务和财务业绩[151] - 业务受众多法规监管，违规成本高[162] - 产品受FDA和FTC监管，政策尚在变化中[164][167] - 全球经济、政治和社会状况可能对业务和运营结果不利[181] - 俄乌冲突导致的经济不确定性和资本市场动荡可能对业务重大不利[182] - 会计标准变化和管理层主观假设等可能显著影响财务结果[184] - 美国新总统行政过渡可能影响运营宏观经济框架[185] - 2025年1月美国加征关税及相关国家反制措施，可能对运营和财务结果不利[186] - 直接上市与包销式IPO有差异，可能导致普通股价格波动和交易量不确定[187][188] - 普通股目前无公开市场，上市后活跃交易市场可能无法形成或维持，股价可能波动[189] - 除锁定方外股东无转让限制，上市后可能大量抛售影响股价[191] - 不进行传统路演，举办活动效果可能不如路演，影响价格发现和需求[191] - 新颖上市方式使纳斯达克合规规则未经测试，股价或市值不达标可能被摘牌[193] - 个人投资者对普通股价格影响大，可能导致股价波动和不可持续[194] - 普通股上市后价格可能因多种因素大幅波动，包括行业、业绩等[195][196] - 可能无法满足纳斯达克上市要求，被摘牌损害股东交易和公司融资能力[197] - 上市增加监管负担，无法确保满足义务和合规[198] - 普通股市场价格可能波动，投资者可能无法按发行价出售股票而遭受损失[199][200]

财务数据 - 拟进行150万股普通股首次公开募股，发行价4.25美元，预计总收益637.5万美元[13][23] - 承销商折扣等费用后，公司扣除费用前收益每股3.91美元，总计586.5万美元[23] - 本次发行预计现金总费用约722,844美元[24] - 截至2024年9月30日九个月，净收入488.6331万美元，净亏损27.5638万美元[81] - 截至2024年9月30日，现金24.6903万美元，总资产708.819万美元，总负债733.7949万美元[81] - 截至2024年9月30日，净有形账面价值约 -2522972美元，即每股约 -0.036美元[189] 股权相关 - 出售股东将转售2,549,486股普通股[10] - 董事会批准1比18.338622反向股票分割，2025年1月22日生效[15][31] - 发行前流通在外普通股700.078万股，发行后预计850.078万股，行使超额配售权则872.578万股[76] - 同意向承销商支付发行总收益8%的折扣，发行6%认股权证[28] - 授予承销商45天超额配售选择权，可购最多15%普通股[25][76] 业务发展 - 2023年5月Functional Brands收购HTO Nevada，HOC持股降至约13.8%[33] - 2024年4月推出P2i by Kirkman品牌认证产前维生素[41][43] - 计划推出12种Golf Mellow品牌产品[52] - Kirkman品牌提供超150种产品，服务40多国患者[38] 未来展望 - 目标成为营养保健品领域领导者，构建多元化产品组合[59] - 发展策略包括强化品牌、推新品牌、升级制造、加大营销、开展合作或收购[61] - 计划用部分公开发行收益支付收购Kirkman资产部分欠款[66] 风险因素 - 存在运营亏损、累计赤字和负现金流问题[60] - 面临产能限制、无法有效管理增长等风险[96] - 未来需额外融资，可能无法及时获得或成本高[97] - 经营历史有限，可能无法成功运营业务[98] - 可能因运营产生大量债务且无法偿还[100] - 面临传统和大型制造商竞争[104] - 需持续开发新产品满足消费者偏好[108] - 可能无法有效应对行业技术变化[109] - 健康担忧和立法举措可能致部分产品需求减少[111] - 立法或监管变化可能降低产品需求或增加成本[112] - 各州对大麻产品监管不同，增加合规成本和错误风险[120] - 依赖分销商等，其表现不佳会影响销售[128] - 疫情会对业务多方面产生负面影响[133] - 依赖供应商，其受影响会波及公司业务[135] - 批发价格波动会对运营产生不利影响[139] - 供应链问题或致业务中断、成本增加[149] - 能源成本上升和监管加强或对毛利率产生不利影响[150] - 无法吸引和留住关键人员会影响效率和运营[152] - 失去高管服务可能损害未来运营[153] - 未能保护商标和商业秘密会影响营销和竞争力[155] - 信息技术系统中断或受网络攻击会损害运营[156] - 业务受多方面监管，违规成本高[158] - 产品标签或警告要求增加可能抑制销售[159] - 运营结果可能因季节性等因素季度波动[172] - 气候变化可能对业务产生长期不利影响[170] - 有效税率变化会影响经营业绩[174] - 全球经济等状况可能对业务和经营业绩产生不利影响[177][179] - 本次发行前普通股无公开市场，上市后也可能无法形成活跃市场[182][183] - 普通股市场价格可能波动[187] - 申请上市可能无法满足要求或维持上市，增加监管负担和成本[185][186] - 对发行所得款项使用有广泛自由裁量权，可能无法有效使用[190] - 近期不打算支付现金股息[191] - 普通股发行价格未经过独立估值，可能低于发行价[192] - 未来发行证券可能导致股价下跌和股权稀释[194] - 发行债务证券和优先股可能影响普通股投资回报[195] - 有权不经股东批准发行“空白支票”优先股，可能影响普通股股东权利[196] - 若普通股成为低价股，交易将更困难[197]

发行计划 - 公司拟公开发售150万个单位，每个单位含1股普通股、1份A类认股权证和1份B类认股权证，发行价4.25美元/单位[15] - A类和B类认股权证行使价均为4美元/股，分别在发行日3周年和5周年到期[16] - 公司拟将普通股在纳斯达克上市，代码为“MEHA”[18] - 出售股东将转售2549486股普通股[12] - 初始公开发行价为4.25美元/单位，公司所得收益（未计费用）为3.91美元/单位[25] - 公司预计此次发行总现金费用约为719950美元，不包括折扣[26] - 承销商有45天选择权，可购买最多15%此次发行的普通股[27] - 公司同意向承销商支付相当于发行总收益8%的折扣，并发行相当于发行普通股总数6%的认股权证[30] - 发售前公司流通股为700.078万股，发售完成后预计为850.078万股，若承销商全额行使超额配售权则为872.578万股（假设认股权证未行使）[79] - 公司预计此次发售净收益约580.125万美元，若承销商全额行使超额配售权则约为595.147万美元[80] 业绩数据 - 2024年9月30日止九个月，公司净收入为488.6331万美元，净亏损为27.5638万美元[84] - 2023年12月31日，公司净收入为682.0499万美元，净亏损为124.1094万美元[84] - 2022年12月31日，公司净收入为705.1224万美元，净亏损为94.2335万美元[84] - 2024年9月30日，公司现金为24.6903万美元，总资产为708.819万美元，总负债为733.7949万美元[84] - 截至2024年9月30日，公司净有形账面价值约为 - 4929622美元，约每股 - 0.04美元[192] 收购情况 - 2023年5月19日Functional Brands收购HTO Nevada[35] - 2019年7月3日，HTO Holdings以500万美元收购Kirkman相关资产，截至2024年10月11日，欠卖方余额为241.2366万美元，将于2025年1月1日到期[68] 产品情况 - Kirkman品牌提供超150种产品，通过超2000名医生服务40多个国家的患者，覆盖95%的主要细分市场[40] - 2024年4月公司推出P2i by Kirkman品牌的产前维生素，美国每年有360万例怀孕[43][45] - 公司计划推出12种Golf Mellow品牌的产品[54] 合作协议 - 公司与拖车公园男孩的许可协议自2021年7月21日起至2024年12月31日有效，已支付42.5万美元，拖车公园男孩有权获得100万股公司股份，特许权使用费率为公司相关销售毛销售额的15 - 30%，相关产品收入占公司总收入的0.6%[61] 未来展望 - 公司计划通过加强现有品牌、推出新品牌、现代化制造能力、投入销售和营销以及寻求合作或收购来实现增长[64] - 公司面临运营亏损、累计赤字、负现金流等问题，有限的营运资金能力可能影响增长计划[63] 风险因素 - 公司在大麻和补充剂行业面临激烈竞争，对手有更低生产成本、更大营销预算和更广泛分销网络[107][110] - 公司需开发新产品满足消费者偏好，否则可能影响市场份额和盈利能力[111] - 公司可能无法有效应对行业技术变化，影响产品需求和业务[112] - 健康担忧和立法举措可能减少公司部分产品需求[114] - 立法或监管变化（如新税）可能减少产品需求或增加公司成本[115] - 公司部分产品受不确定和不断演变的法规影响，影响新兴业务和战略[116] - 含大麻衍生CBD的产品可能因法律变化被视为非法[117] - psychedelic治疗行业较新，可能无法按预期发展，影响公司业务[118] - 公司大麻业务受州法律差异影响，增加合规成本和错误风险[123] - 国际扩张可能大幅增加运营费用并带来多种风险[130] - 依赖分销商等可能影响产品分销和市场拓展[131] - 疫情可能对公司业务、财务等多方面产生负面影响[136] - 依赖供应商等，其受影响会波及公司[138] - 批发价格波动可能对公司运营产生不利影响[142] - 公司可能面临无法通过保险等弥补的损失[143] - 供应链问题可能导致公司业务严重中断、成本增加、运营效率降低[152] - 能源成本上升和监管增加可能对公司毛利率产生不利影响[153] - 公司依赖关键人员，失去高管服务可能损害未来运营[156] - 未能保护商标和商业秘密可能影响产品营销和竞争力[158] - 信息技术系统中断或网络攻击可能损害公司运营和财务状况[159] - 公司业务受众多法规监管，违规成本高昂[161] - 额外的标签或警告要求可能抑制受影响产品的销售[162] - 诉讼或法律程序可能使公司面临重大责任并损害声誉[172] - 公司运营结果可能因季节性等因素出现季度波动[175] - 公司有效税率变化受多因素影响，不利解决可能影响经营结果[177][178][179] - 全球经济、政治等状况，如新冠疫情、俄乌冲突，可能对公司业务产生不利影响[180][181][182] - 会计准则变化和管理层主观判断可能影响公司财务结果[184] - 未来发行普通股或可转换证券、锁定期协议到期可能导致公司普通股股价下跌和股权稀释[197] - 未来发行债务证券和优先股可能对公司普通股投资回报产生不利影响[198] - 公司有权不经股东批准发行“空白支票”优先股，可能影响普通股股东权利[199]

业绩总结 - 截至2024年9月30日九个月，公司净收入为488.6331万美元，净亏损为27.5638万美元[81] - 截至2024年9月30日，公司现金为24.6903万美元，总资产为708.819万美元，总负债为733.7949万美元[81] - 截至2024年9月30日，公司净有形账面价值约为 - 492.9622万美元，即每股约 - 0.04美元[189] 股权与发行 - 公司拟进行150万股普通股首次公开募股，发行价每股4.25美元，总收益预计637.5万美元[13][23] - 公司拟发售150万单位，每单位含一股普通股、一份A类认股权证和一份B类认股权证，初始公开发行价为每单位4.25美元；若承销商全额行使超额配售权，将额外发售22.5万单位[76] - 发行前公司流通股为700.078万股，发行后预计为850.078万股，若承销商全额行使超额配售权则为872.578万股[76] - 公司授予承销商45天超额配售权，可按初始公开发行价购买最多额外15%（22.5万股）的股份[76] - 公司预计此次发行净收益约580.125万美元，若承销商全额行使超额配售权则约为595.147万美元[77] - 出售股东将转售2549486股普通股[10] - 若承销商全部行使超额配售权，总承销折扣和佣金将达58.65万美元，公司总收益将达733.125万美元[25] - 公司董事会批准1比18.338622的反向股票分割，并于2025年1月22日提交相关修正案[15][31][75] 市场与客户 - 最大客户iHerb占2023年总营收约22%（2002年为17%）[137] - 第二大客户OceanSide Health占2023年总营收约19%（2002年为13%）[138] - 公司目前约有10个分销商服务众多零售账户[132] 新产品与新技术 - 2024年4月公司推出P2i by Kirkman品牌的认证产前维生素[41][43] - 公司计划推出Golf Mellow品牌的12种不同产品，针对高尔夫行业和专业人士[52] 市场扩张与并购 - 2023年5月19日Functional Brands收购HTO Nevada[33] - 2019年7月3日以500万美元收购Kirkman相关资产，截至2024年10月11日，欠款余额为241.2366万美元，应于2025年1月1日支付[65] 未来展望 - 计划将发行净收益的42%用于支付收购延期款项、6%用于营销、13%用于上市开支、39%用于一般公司用途和营运资金[77] - 计划加强70年历史的Kirkman品牌，推出多品牌，升级制造能力，加大营销投入，寻求合作或收购[61] 其他 - 公司不再被视为“受控公司”，将不再依赖相关公司治理要求的豁免[19] - 公司是“新兴成长型公司”，选择利用某些减少的上市公司报告要求，状态将持续至最早满足的条件达成[20][198][199] - 公司拟申请将普通股在纳斯达克上市，股票代码为“MEHA”[16] - 与拖车公园男孩的许可协议有效期至2024年12月31日，公司已支付42.5万美元，对方有权获得100万股，特许权使用费率为毛销售额的15 - 30%[58] - 公司销售的大麻衍生产品收入占公司总收入的0.6%，产品符合2018年农场法案，THC浓度不超过0.3%[58] - 2024年2月14日，BF Borgers CPA PC通知公司辞去独立注册公共会计师事务所职务[82] - 2024年3月12日公司聘请TAAD为截至2023年12月31日和2022年12月31日财年的新独立会计师[85]