文章核心观点 - 公司成为“聪明资金”青睐的、被低估的AI基础设施股，机构资金在过去12个月净流入可观[1] - 公司受益于高性能技术硬件需求增长，特别是在AI服务器和高速网络交换机领域，拥有强劲的近期需求和可观的多年收入能见度[6][7][8] 机构资金动向 - 过去12个月机构资金流入63.2亿美元，流出42.8亿美元[1] - 包括Viking Global Investors、Divisadero Street、Balyasny和Lazard在内的大型基金在2025年第三季度大幅增持公司股票[1] 财务业绩与展望 - 2025年第三季度收入同比增长28%至31.9亿美元，调整后每股收益同比猛增52%至1.58美元[5] - 管理层将2025年全年收入指引从115.5亿美元上调至122亿美元，调整后每股收益展望从5.50美元上调至5.90美元[5] - 公司预计2026年收入将达到160亿美元，基于2025年收入指引计算，同比增长率为31%[5] 业务与市场地位 - 公司设计、制造高性能网络解决方案、定制AI服务器、先进冷却解决方案及超大规模数据中心的整机柜系统[3] - 在当前以太网交换机市场份额超过50%，正受益于超大规模企业从400G交换机向800G交换机升级以提升AI集群带宽和降低延迟的需求[6] - 基于专用集成电路的AI计算系统需求强劲，一家主要超大规模企业正在加速其下一代定制计算计划[6] 未来增长催化剂 - 已确认的超大规模客户需求覆盖未来12至15个月，收入能见度高[7] - 预计将在2027年受益于1.6T网络升级周期以及定制专用集成电路计算系统需求的增长[7] - 计划于2027年为一家数字原生客户开始大规模生产其机柜级定制AI系统，该合作可能为2027年带来“数十亿美元”的增量收入[7] 关键市场数据 - 当前股价280.06美元，市值320亿美元[4] - 当日交易区间为263.08美元至284.55美元，52周区间为58.05美元至363.40美元[4] - 毛利率为11.76%，无股息[4]