核心观点 - 公司第三季度业绩符合预期，销售额同比增长4.9%至63亿美元，主要得益于可比销售额增长、收购贡献及汇率利好 [1][2] - 调整后每股摊薄收益为1.98美元，同比增长5.3%，但GAAP净利润与去年同期基本持平，主要受全球重组计划相关费用影响 [3][4] - 公司上调2025年全年收入增长指引至3%-4%（原为1%-3%），但下调调整后每股收益指引至7.50-7.75美元（原为7.50-8.00美元），反映当前市场环境挑战 [10][11][12][13] 第三季度财务业绩 - 销售额达63亿美元，较去年同期的60亿美元增长4.9%，增长动力包括可比销售额增长2.3%、收购贡献1.8%以及汇率利好0.8% [2] - 净利润为2.26亿美元，与去年同期2.27亿美元基本持平；GAAP每股摊薄收益为1.62美元，与去年同期一致 [3] - 调整后净利润为2.76亿美元，同比增长4.9%，主要排除税后4900万美元（合每股0.36美元）的重组相关费用；调整后每股摊薄收益为1.98美元，同比增长5.3% [4] 业务板块表现 - 汽车零部件板块销售额为40亿美元，同比增长5.0%，其中收购贡献2.3%、可比销售额增长1.6%、汇率利好1.1%；部门EBITDA为3.35亿美元，利润率8.4%，同比提升10个基点 [5] - 工业零部件板块销售额为23亿美元，同比增长4.6%，主要受可比销售额增长3.7%和收购贡献1.1%推动，部分抵消汇率负面影响0.2%；部门EBITDA为2.85亿美元，利润率12.6%，同比提升30个基点 [6] 前九个月累计业绩 - 销售额为183亿美元，较去年同期的177亿美元增长3.2% [7] - 净利润为6.75亿美元，合每股摊薄收益4.85美元，低于去年同期的7.71亿美元（每股5.51美元） [7] - 调整后净利润为8.10亿美元，合每股摊薄收益5.82美元，低于去年同期的9.15亿美元（每股6.55美元） [7] 现金流与资本分配 - 前九个月经营活动现金流为5.11亿美元，同比下降主要因净利润减少、加速税款支付及营运资本变动 [8] - 资本性支出3.50亿美元，收购支出1.82亿美元，投资活动净现金流出4.88亿美元；融资活动净现金流出9400万美元，包括偿还5.67亿美元票据和4.21亿美元股息支付 [8] - 自由现金流为1.60亿美元；截至9月30日，公司持有现金及等价物4.31亿美元，循环信贷协议未使用额度11亿美元 [8][9] 2025年业绩展望 - 总销售额增长指引上调至3%-4%（原为1%-3%），其中汽车销售额增长指引上调至4%-5%（原为1.5%-3.5%），工业销售额增长指引为2%-3%（原为1%-3%） [12] - GAAP每股摊薄收益指引为6.55-6.80美元（原为6.55-7.05美元），调整后每股摊薄收益指引为7.50-7.75美元（原为7.50-8.00美元） [12] - 有效税率预计约为24%，经营活动现金流指引为11-13亿美元，自由现金流指引为7-9亿美元 [12] - 展望未包含预计在2025年末确认的6.5-7.5亿美元美国养老金计划终止相关非现金费用，该费用不会影响调整后每股收益 [11][14]

核心观点 - 公司2025年第二季度业绩符合预期，销售额达62亿美元同比增长34%，其中并购贡献26%增长，外汇及其他因素带来06%净有利影响，可比销售增长02% [3] - 净利润为255亿美元同比下降138%，调整后净利润292亿美元同比下降146%，主要受3700万美元全球重组费用影响 [4] - 公司下调2025年全年指引，总销售额增速从2%-4%降至1%-3%，调整后每股收益从775-825美元降至750-800美元 [8][11][12] 财务表现 第二季度业绩 - 汽车零部件部门销售额39亿美元同比增长50%，其中并购贡献34%增长，EBITDA利润率86%同比下降110个基点 [5] - 工业零部件部门销售额23亿美元同比增长07%，EBITDA利润率128%同比提升10个基点 [6] - 经营现金流169亿美元同比下降723%，自由现金流出现8000万美元赤字 [8][9] 上半年业绩 - 总销售额120亿美元同比增长24%，净利润449亿美元同比下降175% [7] - 调整后净利润535亿美元同比下降180%，调整后每股收益384美元同比下降176% [7] - 资本支出249亿美元，现金及等价物余额458亿美元，未使用循环信贷额度20亿美元 [9][10] 业务细分 - 汽车业务增长主要来自海外并购（34%贡献）及汇率优势（12%），可比销售仅增长04% [5] - 工业业务增长完全依赖并购（13%贡献），可比销售下降01%，外汇波动造成05%负面影响 [6] - 上半年汽车业务可比销售下降02%，工业业务可比销售下降04% [32][33] 战略调整 - 全球重组计划产生4570万美元费用，涉及分销中心优化及门店整合 [25][26] - 修订全年指引考虑美国关税影响及下半年市场环境变化，预计市场改善幅度将低于2月预期 [12] - 养老金计划终止可能产生735亿美元非现金费用（税后540亿美元），预计在2025年底或2026年初确认 [13] 资本状况 - 上半年融资活动净流入103亿美元，包括商业票据融资917亿美元，同时偿还5亿美元优先票据 [9] - 维持季度股息每股103美元，上半年累计支付股利277亿美元 [23][27] - 2025年经营现金流预期下调至11-13亿美元，自由现金流预期下调至7-9亿美元 [33]