核心观点 - 文章将新濠博亚娱乐列为4月值得投资的10支10美元以下廉价股之一 [1] - 摩根士丹利下调公司目标价 但维持超配评级 同时下调对澳门博彩行业的整体看法 主要基于对2026年EBITDA增长放缓的预期 [2][7] - 公司在高端餐饮方面获得认可 强化了其高端定位和综合度假村的品牌声誉 [3] 公司运营与业绩 - 公司是全球综合度假村赌场、酒店和娱乐设施的开发商和运营商 业务主要集中在亚洲 提供博彩、酒店和休闲体验 [4] - 公司在澳门的三家物业（新濠天地、新濠影汇、新濠锋）共有五家餐厅获得八颗米其林星 其中新濠天地获得六星 是澳门综合度假村中获星最多的 [3] - 摩根士丹利将新濠博亚娱乐的目标价从8.50美元下调至6.30美元 [2] - 摩根士丹利预计公司及澳门同业在短期内将表现不佳 原因是预计2026年企业EBITDA增长率仅为2% 低于市场共识且弱于2025年 [2] 行业前景 - 摩根士丹利将澳门博彩行业的看法从“具吸引力”调整为“与大市同步” [2] - 尽管预计澳门2026年博彩总收入将增长6% 但EBITDA扩张有限 [2] - 预计2026年澳门博彩总收入增长将快于新加坡和拉斯维加斯 [2]