核心财务表现 - 2025年第二季度GAAP收入8570万美元 低于分析师预期的8850万美元[1] - 非GAAP每股收益025美元 低于预期的026美元 同比下降107%[1][2] - GAAP净利润1670万美元 同比大幅增长988%[1][2] - 调整后EBITDA为4570万美元 同比下降135%[2][5] 业务运营与战略 - 专注于半导体和媒体领域知识产权授权 客户涵盖消费电子、流媒体平台、电子商务和半导体制造企业[3] - 专利组合涵盖先进芯片封装、媒体内容传输和数字成像技术[4] - 本季度完成5项授权协议 包括3家新客户和2家现有客户续约[6] - 与意法半导体达成多年半导体IP授权协议 并与主要流媒体服务商续约[6] - 在电子商务领域新增2家客户 包括Warby Parker 拓展传统付费电视以外的市场[6] 技术创新与研发 - 推出RapidCool™直接芯片液冷技术 面向高性能半导体和AI硬件市场[7] - 2025年第二季度研发支出1590万美元 同比从1480万美元增加[7] - 持续投资下一代技术研发和专利组合扩展[4][7] 成本与资本管理 - 诉讼费用720万美元 主要用于知识产权执行活动[5][8] - 支付每股005美元股息 并偿还1110万美元债务本金[9] - 未偿还定期贷款余额降至4589亿美元[9] - 2025财年GAAP运营费用预期下调至261-271亿美元 非GAAP运营费用预期下调至160-166亿美元[10] - 利息费用预期下调100万美元至4000-4200万美元区间[10] 业绩展望 - 维持2025财年GAAP和非GAAP收入预期390-430亿美元[10] - 重点发展半导体和OTT流媒体领域作为增长驱动[11] - 维持季度股息每股005美元[11]

文章核心观点 公司将于2025年8月5日收盘后公布2025年第二季度财报，并于同日举办财报电话会议 [1] 财务信息 - 公司将于2025年8月5日收盘后公布2025年第二季度财报 [1] 会议信息 - 公司将于2025年8月5日太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）举办财报电话会议 [1] - 美国拨打+1 (888) 660-6411，国际拨打+1 (929) 203-0849，需提前15分钟拨入 [1] - 可通过Q2 2025 Earnings Call Webcast网络直播链接接入会议 [1] 回放信息 - 网络直播回放至2026年8月4日可在Q2 2025 Earnings Call Webcast查看 [2] - 电话回放至2025年8月12日可拨打+1 (609) 800-9909并提供回放ID 6089024收听 [2] 公司介绍 - 公司是领先的研发和知识产权许可公司，推动媒体和半导体行业创新技术应用 [3] - 公司的创新成果支撑着塑造和提升数字娱乐和电子未来的技术解决方案 [3] - 公司的知识产权组合为全球数百万人日常生活中的互联设备提供支持 [3] - 公司官网为www.adeia.com [3] 投资者联系信息 - 投资者关系副总裁为Chris Chaney，邮箱为ir@adeia.com [4]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.244亿美元，总公司调整后EBITDA为5070万美元 [7][21] - 季度末每股账面价值为6美元，不包括非控股股东权益的账面价值为5.62美元，分别环比增长4.3%和4.8% [8] - 第一季度GAAP营业收入为3830万美元，上年同期为GAAP营业亏损210万美元 [24] - 第一季度GAAP归属Acacia Research Corporation的净收入为2430万美元，即每股0.25美元，上年同期净亏损20万美元，即每股0美元 [24] - 2025年第一季度调整后归属Acacia的净收入为3310万美元，即每股0.34美元 [25] - 截至2025年3月31日，现金、现金等价物和公允价值计量的权益证券总计2.9亿美元，2024年12月31日为2.97亿美元 [26] - 母公司截至2025年3月31日的总负债为零，合并基础上，Acacia截至2025年3月31日的总负债为1.084亿美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 知识产权业务 - 第一季度因Atlas投资组合的大额和解实现收益，推动公司业绩增长 [8] - 第一季度许可和其他收入为6990万美元，上年同期为1360万美元 [23] 能源业务 - 第一季度营收1830万美元，上年同期为190万美元 [21] - 第一季度贡献400万美元营业收入，调整后EBITDA为790万美元 [24] 制造业务 - 第一季度营收2850万美元 [22] - 第一季度贡献30万美元营业收入，调整后EBITDA为240万美元 [24] 工业业务 - 第一季度营收770万美元，上年同期为880万美元 [22] - 第一季度贡献30万美元营业收入，调整后EBITDA为100万美元 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球宏观经济不确定性导致全球油价波动，但公司通过套期保值策略提供价格保护和更可预测的现金流，已对超过70%的产量进行套期保值至2027年底 [10][11] - 近期油价下跌导致钻机数量下降，石油和伴生气供应增长放缓，而美国电力需求增加和LNG出口能力提升，为国内外天然气价格创造有利背景 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是收购和建立具有稳定长期现金流生成和可扩展性的业务，通过现有业务和强大资产负债表为股东创造可持续长期价值 [6] - 能源业务方面，继续推进Benchmark Energy资产整合，利用套期保值策略应对油价波动，探索收购机会和变现Cherokee资产 [9][11][13] - 制造业务方面，Deflecto业务整合后分为三个业务单元，实施多项举措优化运营，评估战略并购机会 [14][15] - 知识产权业务方面，评估新机会，权衡资本分配的相对优点和考虑因素 [17] - 公司通过全球生产布局、将某些制造功能迁回国内和探索采购替代方案来减轻关税影响，但仍面临关税特定需求逆风，特别是Deflecto的运输部门 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司第一季度开局强劲，未来运营将受益于成本管理和卓越运营的纪律性方法 [6][16] - 公司认为当前股价未反映资产内在价值，管理层和董事会将继续探索增值资本部署举措 [19][20] - 公司相信Deflecto业务在2025年下半年及以后有增长潜力，将受益于运营优化和战略并购机会 [15] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论某些非GAAP财务指标，相关GAAP指标及定义和调节信息可在新闻稿中找到 [4][5] - 公司维持全球生产布局，将某些制造功能迁回国内并探索采购替代方案以减轻关税影响 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请详细说明WiFi投资组合的总收益以及是否还有更多公司可以追讨赔偿 - 公司会提供总收益数据，认为该投资组合还有更多价值，自2023年第一季度以来，WiFi资产已获得约1.78亿美元收益，TP Link案虽在上诉但公司对此有信心，案件胜诉有助于增强执行投资组合的能力 [32][33] 问题2: 各行业估值情况以及公司的投资方向 - 公司关注能源、工业和成熟技术三个垂直领域。成熟技术领域寻找可改善业务的资产；工业领域，对Deflecto的空气和运输业务分配资本感兴趣；能源领域，专注于Anadarko盆地的机会 [35][38][39] 问题3: 资本分配中税收属性与股票回购的计算方法 - 公司完成2000万美元股票回购，有重要税收属性需保护，根据控制权变更指标等持续监测以确定最佳回购时机 [41] 问题4: 是否会重新考虑向新专利投资组合分配资本 - 公司会在所有资本分配机会中权衡，知识产权业务采取精选策略，关注类似WiFi专利组合的标准核心专利，执行交易的周期较长 [45][46][47] 问题5: 是否会在工业和制造业务达到一定规模后分拆或剥离专利业务 - 这是一个资本分配问题，公司会持续评估业务对自身和其他方的价值，若业务对其他方更有价值，会考虑出售、分拆或剥离等方式 [49] 问题6: 6900万美元的和解是否会促使3700万美元判决上诉案的被告更快和解 - 公司无法猜测被告想法，但希望答案是肯定的 [50]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度公司总营收1.244亿美元，GAAP运营收入3830万美元，去年同期为运营亏损210万美元，GAAP归属净利润2430万美元或每股0.25美元，去年同期为净亏损20万美元或每股0美元，调整后归属净利润3310万美元或每股0.34美元 [21][23][24] - 第一季度末现金、现金等价物和公允价值的股权证券总计2.9亿美元，去年12月31日为2.97亿美元，考虑知识产权业务季度末收到的净收益后，总计约3.382亿美元或每股3.52美元 [25] - 第一季度末母公司总负债为零，合并基础上总负债为1.084亿美元，包括Benchmark的6150万美元和Deflecto的4690万美元无追索权债务 [25] - 本季度末每股账面价值为6美元，不包括非控股股东权益的账面价值为5.62美元，分别较上一季度增长4.3%和4.8% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 能源业务 - 第一季度营收1830万美元，去年同期为190万美元，运营收入400万美元，调整后EBITDA为790万美元 [21][23] - Benchmark自2024年4月收购资产后已偿还约2100万美元债务，其LTM收入的约51%和LTM产量（以MBOE为基础）的78%来自天然气和天然气液体 [9][11] 制造业务 - 第一季度营收2850万美元，运营收入30万美元，调整后EBITDA为240万美元，G&A费用因Deflecto加入增加570万美元，其中约150万美元与无形资产折旧和摊销有关 [21][22][23] 工业业务 - 第一季度营收770万美元，略低于去年同期的880万美元，运营收入30万美元，调整后EBITDA为100万美元 [21][23] 知识产权业务 - 第一季度许可和其他收入6990万美元，去年同期为1360万美元，主要因Atlas投资组合和解，该和解带来约6900万美元收入，扣除约2100万美元直接成本和与合作伙伴的收入分成后，净收益约4800万美元 [17][22] 各个市场数据和关键指标变化 - 由于近期油价下跌，美国钻机数量下降，石油和伴生气供应增长放缓，而美国电力需求和LNG出口能力增加，为国内外天然气价格创造了有利背景 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是收购和建立具有稳定长期现金流和可扩展性的业务，通过现有业务和强大资产负债表为股东创造可持续长期价值 [6] - 能源业务方面，公司对Benchmark资产实施资本轻战略，通过套期保值策略保护现金流，利用多元化生产组合优化资本项目，同时关注并购机会并探索变现Cherokee资产 [11][12][13] - 制造业务方面，收购Deflecto后进行业务整合和运营优化，评估战略并购机会，应对关税影响 [14][15][16] - 知识产权业务方面，评估新机会，注重高等级专利组合，考虑资本分配 [17][44][45] - 工业业务方面，通过业务系统改进和产品组合优化提升价值 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，但公司第一季度表现强劲，相信当前市场环境为业务带来机遇，将继续专注于战略收购和有机增长计划 [6][27] - 公司有信心应对关税压力，通过成本管理和运营卓越提升业务表现 [16] - 认为当前股价未反映公司资产的内在价值，管理层和董事会将探索增值资本部署举措 [19] 其他重要信息 - 公司在财报中报告了调整后EBITDA，包括已实现套期保值损益的影响，但未计入季度营收，同时披露套期保值的已实现和未实现部分，帮助投资者了解套期保值对企业的现金影响 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过去几年WiFi投资组合的总收益及剩余可追偿公司情况 - 自2023年第一季度以来，WiFi资产已获得约1.78亿美元收益，公司认为该投资组合仍有价值，TP Link案虽在上诉但公司有信心，且案件胜诉有助于增强执行投资组合的能力 [31] 问题2: 各业务板块的估值和并购机会看法 - 公司关注能源、工业和成熟技术三个垂直领域的并购机会，成熟技术领域在寻找合适资产，工业领域看好Deflecto的运输和空气分配业务，能源领域专注于Anadarko盆地的机会 [33][35][36] 问题3: 资本分配中税收属性与股票回购的权衡 - 公司完成了2000万美元股票回购，有重要税收属性需保护，会根据控制权变更指标等持续监测以确定最佳回购时机 [40] 问题4: 是否会重新考虑分配资金到新专利投资组合 - 公司会在所有资本分配机会中权衡，知识产权业务采取高等级投资组合策略，寻找类似WiFi投资组合的机会，且该领域交易执行周期较长 [44][45][46] 问题5: 是否会在工业和制造业务达到一定规模后分拆或剥离专利业务 - 公司会从资本分配角度评估各业务，若业务对其他方更有价值，会考虑出售、分拆或剥离等方式 [47][48] 问题6: 6900万美元和解是否会促使3700万美元判决上诉案被告早日和解 - 公司无法猜测被告想法，但希望答案是肯定的 [49]

文章核心观点 公司2025年第一季度营收符合预期，业务发展势头良好，执行了平衡的资本配置策略，重申2025年业绩指引 [2] 第一季度财务亮点 - 营收8770万美元，2024年第四季度为1.192亿美元 [6] - GAAP摊薄后每股收益0.10美元，非GAAP摊薄后每股收益0.26美元 [6] - GAAP净收入1180万美元，调整后EBITDA为4730万美元 [6] - 经营活动产生的现金为5710万美元 [6] - 偿还定期贷款1710万美元 [6] - 回购1000万美元普通股 [6] - 1月对定期贷款进行重新定价，利率降低50个基点 [6] 业务亮点 - 签订10笔交易，其中4笔与新客户达成，涉及社交媒体、OTT和半导体等关键增长领域 [1][2] - 与领先社交媒体公司、国际多平台媒体公司、美国职业体育联盟等签订新的多年期许可协议 [6] - 与模拟和混合信号半导体设备制造商签订新的多年期许可协议 [6] - 与SK Broadband和Frontier Communications等Pay - TV提供商续签许可协议 [6] - 收购两个微LED和成像领域的战略专利组合 [6] - 全球专利组合拥有超12750项专利资产，自两年多前拆分以来增长32% [2] 资本配置 - 偿还定期贷款本金1710万美元，截至2025年3月31日，未偿还余额为4.7亿美元 [5] - 回购1000万美元普通股，共计759724股，截至2025年3月31日，股票回购计划剩余额度为1.7亿美元 [5] - 2025年3月31日，向3月10日登记在册的股东派发540万美元季度现金股息，每股0.05美元 [7] - 董事会宣布每股0.05美元股息，将于2025年6月17日支付给5月27日登记在册的股东 [7] 财务展望 - 重申2025年全年业绩展望，GAAP和非GAAP营收预期为3.9 - 4.3亿美元 [8] - GAAP运营费用预期为2.63 - 2.75亿美元，非GAAP为1.66 - 1.74亿美元 [8] - 利息费用预期为4100 - 4300万美元 [8] - 其他收入预期为400 - 450万美元 [8] - GAAP税率预期为15% - 30%，非GAAP为23% [8] - GAAP净收入预期为7650 - 8160万美元，非GAAP为1.44 - 1.675亿美元 [8] - 非GAAP调整后EBITDA预期为2.263 - 2.583亿美元 [8] - 摊薄后流通股预期为1.13 - 1.14亿股 [8] 会议信息 公司将于2025年5月5日下午2点（太平洋时间）举行第一季度财报电话会议，美国拨打+1 (888) 660 - 6411，国际拨打+1 (929) 203 - 0849，建议使用网络直播链接 [9] 公司简介 Adeia是一家领先的研发和知识产权许可公司，推动媒体和半导体行业创新技术的应用，其IP组合为全球数百万连接设备提供支持 [14] 非GAAP财务指标 - 公司财报包含非GAAP财务指标，用于调整一次性或持续性非现金无形资产摊销费用等 [15] - 管理层认为非GAAP指标有助于投资者了解公司业务和财务表现，但不应用其替代GAAP指标 [15] - 提供了非GAAP指标与GAAP指标的详细对账表 [15]

文章核心观点 - AI+ Hubs Corp成功收购ufilm AI知识产权，在AI驱动内容创作领域具有重要意义，为投资者带来机会，公司计划通过IP许可业务创造多元化收入流，预计未来三年累计许可收入达4.76亿美元 [1][6][8] 公司动态 - AB国际集团旗下子公司AI+ Hubs Corp宣布成功从第三方开发者处收购ufilm AI知识产权 [1] - ufilm AI IP已授权给AI+ Hubs首个客户Uflix.ai，作为面向终端消费者市场的应用案例 [2] - AI+ Hubs计划将ufilm AI IP授权给多个平台，未来将授权给2个平台，预计每年产生5600万美元收入，未来三年累计许可收入达4.76亿美元 [6] - AI+ Hubs将继续投资研发，增强ufilm AI IP功能，积极寻求全球合作伙伴，扩大IP许可业务 [8] 核心价值 - ufilm AI专注于AI驱动系列内容创作，可让用户通过智能手机制作1 - 50集、每集1 - 35分钟的系列内容，实现故事板生成、广告插入和编辑建议自动化，旨在满足终端消费者市场对高质量叙事内容的需求 [2] 行业数据 - 据Statista数据，全球OTT电视和视频收入预计从2019年水平增长至2029年的2150亿美元，十年内价值翻倍 [5] - Research Nester报告显示，Netflix剧集《鱿鱼游戏》2021年首播年创收超9亿美元 [5] - Grand View Research指出，2023年全球电影和娱乐市场估值1003.8亿美元，2024 - 2030年预计复合年增长率为8.1%，到2030年将达2029亿美元 [5] 商业潜力 - AI+公司计划通过许可ufilm AI IP给多个平台，获取版税和IP相关收益，创造多元化收入流 [6] - ufilm AI IP具有零成本创作优势，可使平台快速进入市场并降低研发成本，每个授权平台预计每年产生2.8亿美元收入，按10%版税费计算，每个平台每年可为公司带来2800万美元收入 [6]

文章核心观点 Adeia公司将公布2025年第一季度财报并举办财报电话会议，同时介绍了会议参与方式、回放信息、公司概况及投资者联系方式 [1][2][3][4] 财务信息 - 公司将于2025年5月5日收市后公布截至2025年3月31日第一季度财务结果 [1] 财报电话会议 - 公司将于2025年5月5日太平洋时间下午2点（东部时间下午5点）举办财报电话会议 [1] - 美国拨打+1 (888) 660-6411，国际拨打+1 (929) 203-0849，需提前15分钟拨入 [1] - 可通过Q1 2025 Earnings Call Webcast网络直播链接接入会议 [1] 会议回放 - 网络直播回放截至2026年5月4日可在Q1 2025 Earnings Call Webcast查看 [2] - 电话回放截至2025年5月12日，拨打+1 (609) 800-9909并参考回放ID 6089024 [2] 公司概况 - 公司是领先的研发和知识产权许可公司，推动媒体和半导体行业创新技术应用 [3] - 公司的创新成果支撑数字娱乐和电子领域技术解决方案，其知识产权组合为全球数百万连接设备提供支持 [3] - 更多信息可访问www.adeia.com [3] 投资者联系 - 投资者关系副总裁Chris Chaney，邮箱ir@adeia.com [4]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度，公司产生4880万美元的综合收入，490万美元的公司调整后EBITDA，960万美元的运营部门调整后EBITDA；排除知识产权业务后，运营部门调整后EBITDA为1240万美元 [14] - 全年，公司产生1.223亿美元的综合收入，1700万美元的公司调整后EBITDA，3570万美元的运营部门调整后EBITDA，排除知识产权业务后，运营部门调整后EBITDA为3220万美元 [14] - 第四季度，GAAP运营成本增加，净亏损1340万美元；全年净亏损3610万美元，或每股摊薄亏损0.36美元 [15][38] - 截至2024年12月31日，公司账面价值为每股5.75美元，低于2023年12月31日的每股5.90美元 [16] - 2024年下半年，公司以每股4.61美元的平均价格回购了2000万美元的股票 [16] - 2024年全年，公司产生5.641亿美元的生命科学投资组合销售和特许权使用费收入，该组合于2020年以3.014亿美元的总价购买 [40] - 截至2024年12月31日，公司现金、现金等价物和公允价值的股权证券总计2.97亿美元，低于2023年12月31日的4.032亿美元 [41] - 截至2024年12月31日，公司总负债为1.14亿美元，其中Benchmark和Deflecto分别有6650万美元和4750万美元的无追索权债务 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 能源业务 - 第四季度，能源业务产生1730万美元的收入，调整后EBITDA为840万美元；全年产生4920万美元的收入，调整后EBITDA为2520万美元 [18][30] - 自投资Benchmark以来，团队在运营生产方面表现出色，套期保值策略有效缓冲了近期大宗商品价格波动 [19] - 收购Revolution资产后，Benchmark团队完成了40多个资本项目，使非生产井恢复生产，提高了表现不佳井的产量 [20] 工业业务 - 第四季度，工业业务产生820万美元的收入，调整后EBITDA为160万美元；全年产生3040万美元的收入，调整后EBITDA为450万美元 [18][30] 知识产权业务 - 第四季度，知识产权业务产生10万美元的许可和其他收入，EBITDA亏损270万美元；全年产生1900万美元的许可和其他收入，EBITDA收益360万美元 [18][30] 制造业务 - 第四季度，制造业务产生2330万美元的收入，EBITDA为240万美元；全年产生2320万美元的收入 [18][30] Portronics业务 - 2024年，Portronics团队产生730万美元的运营现金流，占初始购买价格的22% [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司认为电力需求上升和LNG出口能力增加将为石油和天然气行业提供广泛的顺风，公司将受益于其在中部地区的战略地理位置和多元化的销售市场 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是资本的纪律性和耐心分配者，2023年清理业务，2024年进行了多项收购，包括与Benchmark Energy合作收购Revolution资产包、收购Deflecto，并出售了Arix的股份 [9][10] - 公司将继续评估潜在的收购目标，优先考虑与现有业务的整合，通过整合协同效应、流程改进和有针对性的成本降低来最大化投资价值 [45][46] - 公司在收购时将保持纪律性，只在时机和机会合适且目标与长期目标一致时采取行动 [47] - 公司认为其现有资产以有吸引力的估值收购，具有安全边际，为投资者提供了在不确定性时期的潜在上行空间 [47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对团队在2024年的成就感到自豪，认为公司的战略正在取得积极成果 [11] - 尽管2025年宏观经济条件带来不确定性，但公司相信其稳定性和现金储备使其能够在不确定时期保持机会主义 [47][48] - 管理层对公司在2025年及以后通过有机增长和战略收购为股东创造价值充满信心 [48] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中讨论了某些非GAAP财务指标，相关GAAP指标的信息及定义和调整可在公司网站的新闻稿中找到 [6] - 公司发布了2024年第四季度和全年财报新闻稿，并在网站上发布了相关财报演示文稿 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关税对公司业务的影响 - 公司在石油和天然气业务方面相对绝缘，其在中部地区的位置使其能够向多个市场销售碳氢化合物；Deflecto在加拿大和美国都有制造业务，团队已制定应对计划，但在明确关税影响之前不会执行 [52][54][55] 问题2: Benchmark是否有更多井的收购计划 - 公司和Benchmark团队继续寻找不同的资产包进行收购，但会保持纪律性，注重估值和与现有业务的整合，倾向于收购能够增加生产规模和运营可扩展性的资产 [59][61][62] 问题3: 关于Cherokee地区的潜在上行空间 - 公司在收购Benchmark资产时未对Cherokee地区的潜在价值进行定价，但该地区已引起更多关注，公司正在评估如何实现这些资产的货币化 [63][64] 问题4: Deflecto第一季度毛利率未达目标的原因及目标是否仍为15% - 第四季度是Deflecto业务的季节性淡季，选举和买家行为可能也有影响，但目标仍为15%；公司在运营方面发现了更多改进机会 [67] 问题5: Clay Keith是否来自Danaher以及他对Deflecto运营的改进建议 - Clay Keith来自Danaher，是公司的运营合伙人，他帮助公司改进了Deflecto的成本结构、业务部门划分、运营流程和现金流管理 [77][81][84] 问题6: 公司现金水平的变化及Arix的货币化金额 - Arix的货币化金额为3700万美元，公司通过收购现金流量产生型业务，有效地创造了更多现金 [90][92] 问题7: 公司在私募股权市场的交易机会和价格灵活性 - 公司认为私募股权市场的交易机会不仅仅受市场驱动，更取决于对资产所有者和市场的了解；公司看到了许多私募股权未发现的机会 [96][97] 问题8: Benchmark未套期保值的30%部分，油价每桶涨跌10美元对现金流的影响 - 公司监测该指标，但不对外公布或分享 [100]