公司治理与董事会提案 - 股东提名委员会提议在2026年3月24日举行的年度股东大会上确认董事会成员人数为七名 [1] - 提名委员会提议重新选举除Ilkka Herlin外的所有现任董事会成员 Ilkka Herlin已表示不寻求连任 [2] - 董事会主席Jukka Moisio和副主席Casimir Lindholm均被提议连任原职 [2] - 所有董事会成员候选人均已同意参选 除前总裁兼首席执行官Casimir Lindholm外 所有候选人均被评估为独立于公司及其主要股东 [3] - 提名委员会建议股东在股东大会上将该提案作为一个整体进行表决 以确保董事会整体具备最佳的专业知识和经验 并符合芬兰公司治理准则的要求 [4] 董事会成员薪酬方案 - 提议董事会成员固定年薪如下：主席170,000欧元（2025年：160,000欧元） 副主席100,000欧元（2025年：95,000欧元） 其他成员85,000欧元（2025年：80,000欧元） [6] - 提议向委员会成员支付额外固定薪酬：审计与风险管理委员会主席22,000欧元（2025年：20,000欧元） 其成员每人11,000欧元（2025年：10,000欧元） 其他委员会主席16,000欧元（2025年：15,000欧元） 其成员每人6,000欧元（2025年：5,000欧元） [6] - 提议会议费标准：在成员居住国或远程参会为1,000欧元 在不同国家参会为2,000欧元 在不同大洲参会为3,000欧元 [6] - 提议年度董事会和委员会薪酬的40%以公司B类股票形式支付 股票将在市场公开交易价格购买 其余部分以现金支付 此比例与2025年相同 [5] - 股票购买将在2026年第一季度中期报告发布后两周内或根据适用法规尽快进行 公司承担相关购买成本和转让税 [7] - 与董事会及委员会工作直接相关的差旅住宿及其他费用将根据公司政策报销 [7] - 若董事会成员在2027年年度股东大会前任期终止 董事会有权酌情决定是否收回任期费用 [8] 股东提名委员会构成 - 提名委员会由四名成员组成 根据其章程 成员任命规则如下：两名最大的A类股股东各有权任命一名成员 两名不持有A类股的最大B类股股东各有权任命一名成员 [9] - 成员资格根据每年六月第一个银行工作日的股东登记情况确定 [10] - 公司董事会主席以专家身份参与提名委员会工作 但无决策权 [10] - 2026年提名委员会成员包括：Ville Herlin（由Wipunen varainhallinta oy任命） Ilona Herlin（由Mariatorp Oy任命） Markus Aho（由Varma Mutual Pension Insurance Company任命） Rami Vehmas（由Ilmarinen Mutual Pension Insurance Company任命） [12] 公司业务概况 - 公司是全球领先的智能可持续道路货物装卸解决方案提供商 2024年持续经营业务销售额总计约16亿欧元 [11] - 公司在全球各大洲拥有广泛的销售和服务网络 包括自有及合作伙伴网点共3,000个 业务覆盖超过100个国家 [11] - 公司员工总数超过4,000人 [11]

业绩概览 - 2025年第三季度订单接收额为3.51亿欧元，同比下降3% [11][12] - 2025年第三季度销售额为3.46亿欧元，同比下降11% [12][13] - 2025年第三季度可比营业利润为3960万欧元，同比下降24%，可比营业利润率为11.4%，低于去年同期的13.4% [12][13] - 2025年1-9月订单接收额为11.06亿欧元，同比增长1% [11][12] - 2025年1-9月销售额为11.6亿欧元，同比下降6% [12][13] - 2025年1-9月可比营业利润为1.656亿欧元，同比下降6%，可比营业利润率为14.3%，与去年同期持平 [12][13] 业务板块表现 - 服务业务订单在第三季度占订单总额的32%，高于去年同期的30% [11] - 服务业务销售额在第三季度占总销售额的34%，高于去年同期的29% [12][13] - 第三季度设备业务销售额同比下降17%至2.3亿欧元，服务业务销售额同比增长4%至1.16亿欧元 [24] - 第三季度设备业务营业利润同比下降48%至2020万欧元，服务业务营业利润同比增长24%至2730万欧元 [25] - 服务业务的可比营业利润率在第三季度为23.5%，显著高于设备业务的8.8% [27] 战略重点与运营指标 - 生态产品组合销售额在第三季度大幅增长23%至1.4亿欧元，占销售额的40% [12][13] - 运营资本回报率（ operative ROCE）在过去12个月提升至29.8%，高于去年同期的27.1% [13][17] - 公司计划通过一项计划在2026年将成本水平比2025年降低约2000万欧元 [20] - 战略重点领域包括北美市场、服务业务、业务卓越和并购 [20] - 公司目标是在周期内实现年均7%以上的增长 [20] 财务状况与公司行动 - 第三季度经营活动产生的现金流量（税前）为6900万欧元 [12][16] - 截至第三季度末，公司净现金头寸为3.08亿欧元，负债率为-31.5% [16][21] - MacGregor业务的出售已于2025年7月31日完成 [6][21] - 董事会根据股东大会授权决定支付1.01亿欧元的额外股息 [21] 市场环境与展望 - 市场不确定性加剧，贸易紧张局势影响了美国市场的客户决策，导致美国订单和销售下降 [12][17][18] - 2025年全年展望维持不变，预计持续经营业务的可比营业利润率将高于13.5% [5][22] - 公司对实现2028年财务目标保持信心，过去12个月的可比营业利润率为13.1%，显示出向16%目标迈进的进展 [22]

核心观点 - 公司2025年第三季度及前九个月业绩受到美国市场销售下滑影响，盈利能力承压，但服务业务和生态产品组合销售表现强劲，且公司财务状况稳健，维持全年业绩展望不变[1][4][15][20] 第三季度（2025年7月-9月）业绩摘要 - 订单接收额为3.51亿欧元，同比下降3%，有机增长在恒定汇率下与去年同期持平[9][10] - 销售额为3.46亿欧元，同比下降11%，有机下降在恒定汇率下为8%[9][10] - 服务销售额增长4%至1.16亿欧元，占合并销售额的比例提升至34%（去年同期为29%）[9][10] - 生态产品组合销售额大幅增长23%至1.4亿欧元，占合并销售额的40%（去年同期为29%）[9][10] - 可比营业利润下降24%至3960万欧元，可比营业利润率为11.4%（去年同期为13.4%）[10][11] - 每股基本收益为0.45欧元，同比下降27%[10][11] - 经营活动产生的现金流（扣除财务项目和税款前）为6900万欧元[10][14] 前九个月（2025年1月-9月）业绩摘要 - 订单接收额为11.06亿欧元，同比增长1%[9][10] - 销售额为11.6亿欧元，同比下降6%[9][10] - 服务销售额占合并销售额的比例为30%（去年同期为28%）[9][10] - 生态产品组合销售额增长23%至4.37亿欧元，占合并销售额的38%[9][10] - 可比营业利润下降6%至1.656亿欧元，可比营业利润率为14.3%（与去年同期持平）[10][11] - 每股基本收益为1.84欧元，同比下降7%[10][11] - 经营活动产生的现金流（扣除财务项目和税款前）为2.516亿欧元[10][14] 业务板块表现 - **设备板块**：第三季度订单接收额下降5%至2.39亿欧元，销售额下降17%至2.3亿欧元，营业利润大幅下降48%至2020万欧元[22] - **服务板块**：第三季度订单接收额增长3%至1.12亿欧元，销售额增长4%至1.16亿欧元，营业利润增长24%至2730万欧元，利润率提升至23.5%[22] - **集团管理**：成本下降13%至790万欧元，效率有所提升[22] 公司战略与展望 - 公司维持2025年全年展望，预计持续经营业务的可比营业利润率将高于13.5%（2024年为13.2%）[4][20] - 为应对市场挑战，公司正计划一项成本削减计划，目标是在2026年将成本水平较2025年降低约2000万欧元[18] - 公司对实现2028年财务目标（包括16%的可比营业利润率）保持信心[20] - 公司已完成对MacGregor业务的出售，期末净现金头寸为3.08亿欧元，财务状况强劲，为未来增长投资提供了坚实基础[19] 市场与运营环境 - 市场不确定性加剧，主要受贸易紧张局势影响，美国客户决策缓慢导致当地订单和销售下滑[15][16] - EMEA（欧洲、中东、非洲）地区订单接收额实现增长，得益于国防物流业务和风电领域的大额订单；APAC（亚太）地区订单也有所增加[16] - 公司运营资本回报率（ operative ROCE）提升至29.8%（去年同期为27.1%），反映出成功的营运资本管理[11][17]