财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收1 41亿美元 超出指导区间上限1 2亿美元21亿美元 [6][12] - 上半年调整后EBITDA达1 06亿美元 基于超预期的毛利率表现 [6][19] - 上调2025年全年调整后EBITDA指导至1 75-2亿美元 原为1 5-2亿美元 [6][26] - 流动性提升至3 67亿美元 包括2 67亿美元现金及1亿美元未提取循环信贷 [6][22] - 净杠杆率从2024年的9 9倍降至1 9倍 [6][22] - 第二季度调整后净利润900万美元 较2024年同期的1 22亿美元亏损大幅改善 [13] - 调整后毛利率49% 同比提升2300个基点 因产品组合优化及国际销售增长 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 医疗对策产品(MCM) - 上半年MCM国际销售额占比达40% [8] - 天花产品收入1 47亿美元 同比增长显著 受国际需求推动 [21] - 炭疽产品收入6000万美元 受政府订单时间影响 [21] - 预计全年MCM产品收入4 4-4 75亿美元 [27] NARCAN业务 - 第二季度收入反弹50% 因分销商低价抛售过期仿制药的一次性事件结束 [18] - 整合Cloxado鼻喷雾剂至NARCAN Direct平台提升运营效率 [19] - 上半年NARCAN总收入1 13亿美元 [21] - 预计全年商业产品(含NARCAN)收入2 65-3亿美元 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际MCM销售额上半年达1 02亿美元 占总MCM收入的48% [29] - 与加拿大安大略省签订6500万美元三年供货协议 [33] - 北约国防开支提升至GDP的5% 预计未来十年新增2500亿美元资金 利好MCM需求 [35] 公司战略和发展方向 - 聚焦三大增长路径：政府合作研发、国际扩张、外部战略并购 [38] - 投资RocketVax及获得Cloxado北美独家权利强化管线 [39] - 实施5000万美元股票回购计划 第二季度已回购110万股 [9][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计纳洛酮市场低中个位数增长 主要受公共卫生倡议推动 [28] - 天花抗病毒药物Tembexa正在非洲开展临床试验 潜在适应症扩展 [37] - 2025年下半年预计将签署更多政府合同修改订单 [64] 问答环节所有提问和回答 关于NARCAN业务 - 战略定价行动在过去12个月实施 目前价格环境稳定 [45] - 纳洛酮市场增长预期基于销量 若价格稳定将同步反映在收入端 [52] - 新型合成阿片类药物(如nitazenes)强化了NARCAN的必需性 [56] 关于MCM业务 - 天花抗病毒药物Tembexa临床试验数据将强化竞争优势 [61] - 2025年下半年预计有更多合同修改订单 已纳入业绩指引 [64][65] 运营费用 - 第二季度SG&A费用水平可作为下半年基准 波动幅度约±5% [51]