Micron and SanDisk are the NAND/DRAM memory names in this trio. Western Digital is essentially a pure hard-disk-drive (HDD) company after spinning off and divesting its remaining stake in SanDisk. That separation, completed in February 2025, means factors pressuring memory pricing hit Micron and SanDisk but largely spare Western Digital's drive business. thinkstock The split is striking because these three names traded as one theme for much of the past year. Micron stock is up 265% year to date (YTD), and S ...

文章核心观点 - 存储芯片行业出现结构性轮动，内存（NAND/DRAM）公司股价因估值过高、供应过剩担忧及获利了结而下跌，而硬盘驱动器（HDD）公司因业务剥离、免受NAND价格影响且估值相对较低，成为资金轮动目的地[2][5][6][10] 内存公司股价表现与原因 - **股价表现**：美光科技股价在早盘交易中下跌5%，闪迪股价下跌7%[3]，但两家公司年初至今涨幅巨大，美光上涨265%，闪迪上涨713%[4] - **获利了结**：美光在6月24日公布超预期2026财年第三季度业绩后出现“利好出尽”式抛售，当季营收达414.6亿美元，超出预期18%，并对第四季度营收给出500亿美元的指引[7] - **估值与供应担忧**：分析师指出内存公司的稀缺性溢价正在软化，担忧包括竞争对手SK海力士可能的新增产能、其潜在的纳斯达克上市，以及AI芯片估值可能已见顶[8] - **市场情绪转变**：社区讨论指出月末机构再平衡是影响因素之一，Reddit上闪迪情绪指数从6月24日的86（非常看涨）急剧转向6月26日的18（非常看跌），WallStreetBets上出现明显的看跌期权买入活动[8][9] 硬盘驱动器公司股价表现与原因 - **股价表现**：西部数据股价在早盘交易中上涨6%[3]，年初至今上涨251%[4] - **业务剥离与绝缘性**：西部数据于2025年2月完成对闪迪剩余股权的剥离，使其成为一家纯粹的HDD公司，因此不受影响美光和闪迪的NAND定价担忧影响[6][10] - **财务表现与前景**：西部数据2026财年第三季度营收为33.4亿美元，同比增长46%，非GAAP毛利率首次突破50%，公司指出几乎所有AI工作负载产生的数据都持久且低成本地存储在HDD上，并与超大规模客户签订了延续至2028年的合同，长期目标是毛利率超过50%且每股收益超过20美元[10] - **资金轮动与估值**：从热门内存股流出的资金可以轮动到估值倍数相对较低的存储标的，r/stockmarket上西部数据情绪指数在6月28日达到72（看涨），支持了资金轮动的逻辑[10][11] 行业观点与未来观察点 - **机构观点**：摩根士丹利重申对美光和闪迪的“增持”评级，将此轮抛售视为轮动而非内存超级周期的基本面崩溃，美国银行的Wamsi Mohan认为闪迪股票在飙升后仍有上行空间[2][12] - **未来观察点**：需关注美光和闪迪股价在收盘时能否守住关键技术位，以及在美光6月24日业绩后发布的新分析师报告是强化还是缓和“利好出尽”的看法[13]