涉及的行业与公司 * 报告主题为中国A股策略，重点关注在贸易紧张局势中受益的行业[1] * 行业涉及科技（特别是自主可控和国防）、高股息股票、军工贸易、国内半导体替代、人工智能基础设施、商业航天、6G基础设施以及工业控制/办公/AI软件[3][4] 核心观点与论据 * 美国于2025年10月10日宣布对从中国进口的商品征收100%的新关税，并对所有关键软件实施出口管制，作为对中国早前宣布的稀土相关出口管制措施的回应[1] * 直接对全球风险资产的冲击预计可控，但香港市场可能承受短期抛售压力，并可能蔓延影响A股市场情绪，需警惕A+H股回调风险[2] * 除非发生类似4月17日的广泛流动性驱动的连锁反应，否则市场存在韧性板块，与最新贸易摩擦关联度较低的板块可能提供足够的防御性[3] * 尽管斯德哥尔摩中美经贸会谈的联合声明已将关税上调暂停至11月10日，但休战脆弱，特朗普威胁从11月1日起征收新的100%关税，市场尚未完全计价进一步升级的风险[3] * 从宏观视角看，中国的自主可控议程在早期阶段可能带来适度的商业回报，但将推动资本形成，并可能伴随政府杠杆率的逐步上升[4] * 强大的增长潜力和政策支持组合表明，投资者对自主可控主题的兴趣将持续，建议关注相关A股板块[4] 其他重要内容 * 报告观点面临的风险包括：市场广泛下跌、政策支持弱于预期以及全球主权债务相关风险[5] * 建议投资者密切关注10月底的APEC会议，寻找任何休战迹象，若紧张局势未能缓和，市场焦虑将滞后积累[3]