财务数据和关键指标变化 - 2025年全年有机收入增长3%，低于中期指引的4%-6% [1][5] - 全年有机收入增长由2.3%的价格贡献和0.7%的销量/组合贡献构成 [5][10] - 第四季度有机收入增长2.1% [5] - 全年报告收入下降1.8%，受剥离业务（拖累2%）和外汇（拖累2.8%）影响 [10] - 全年有机营业利润增长10.5% [6][9] - 全年毛利率提升220个基点 [6][9] - 报告营业利润率提升60个基点至22.9% [6][10] - 调整后摊薄每股收益增长5% [18] - 自由现金流为19亿英镑，比2024年可比基础上增加1.94亿英镑 [9][20] - 净债务与调整后EBITDA之比为2.6倍 [6] - 有效税率小幅上升50个基点至24.5% [19] - 资本支出占销售额比例增至3.7% [20] - 2026年计划进行5亿英镑的股票回购 [6][23] 各条业务线数据和关键指标变化 - **口腔健康**：全年增长7.9%，约为市场增速的1.5倍，在过去12个季度中有9个季度实现高个位数增长 [12] - 舒适达实现高个位数增长，parodontax实现两位数增长 [12] - **维生素、矿物质和补充剂**：全年增长1.9% [12] - 北美VMS业务受多种维生素品类疲软和分销损失影响，但问题已解决 [13] - **止痛**：全年增长2.3% [13] - 必理痛实现中个位数增长，跑赢市场 [13] - **呼吸健康**：全年下降1.9% [13] - 欧舒适鼻腔喷雾持续推动品类增长，但美国吸烟者健康业务受挑战性环境影响出现两位数下降 [14] - 第四季度感冒和流感季启动慢于往常，拖累集团收入约150个基点 [14] - **消化健康**：全年增长0.5% [15] - **治疗性皮肤健康及其他**：全年增长2% [15] 各个市场数据和关键指标变化 - **北美**：全年有机收入下降0.4%（价格贡献1%，销量/组合下降1.4%） [15] - 第四季度有机收入下降1%（价格贡献2.7%，销量/组合下降3.7%） [16] - 全年调整后营业利润率同比下降20个基点 [16] - **欧洲、中东、非洲及拉丁美洲**：全年有机收入增长4.7%（价格贡献4.2%，销量/组合贡献0.5%） [17] - 第四季度有机收入增长3.2%（价格贡献3.5%，销量/组合下降0.3%） [17] - 全年调整后营业利润率同比提升90个基点 [17] - **亚太地区**：全年有机收入增长5.2%，其中80%的增长来自销量 [17] - 中国实现中个位数增长，印度实现两位数增长 [18] - 第四季度有机收入增长5.9%（价格下降0.3%，销量/组合增长6.2%） [18] - 全年调整后营业利润率同比提升40个基点至21.5% [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略重点：在挑战性环境中实现有竞争力的增长、释放生产力收益、建立敏捷且注重绩效的文化 [1] - 推出“合而为一”战略，并通过新的运营模式支持该战略 [4][26] - 新运营模式旨在简化工作方式、拉近消费者与战略决策的距离、加快市场执行速度 [26] - 新设首席增长官职位，负责整合品类领导、营销和战略 [26] - 新设全球商业卓越团队，与研发部门共同领导增长和创新议程 [26] - 创建六个新的运营单元，由总裁领导，包括印度和拉丁美洲等高增长市场 [27] - 在北美实施广泛行动计划以恢复增长，包括任命新总裁、加强团队、投资净收入管理和营销有效性能力 [27][28] - 在北美任命口腔健康、VMS和OTC品类新负责人，并建立跨品类增长平台团队 [29] - 加快在北美推广创新，利用产品组合优势推动渗透，改善止痛和VMS品类的竞争地位 [30] - 公司品牌组合表现良好，60%的业务获得或保持了市场份额 [1] - 公司持续投资于创新、广告与促销、研发以及关键增长市场 [6][11] - 2025年按固定汇率计算，广告与促销支出增长7.5%，占销售额20.5%；研发支出增长7.7% [11] - 公司致力于通过生产力节约为增长提供持续投资 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年品类增长低于历史水平，部分关键地区的消费者信心达到多年低点，影响了消费支出 [1] - 不满足于2025年的有机收入表现，专注于实现更强的收入增长 [5][9] - 2026年展望：不预计全球品类增长会有实质性改善，部分市场消费者可能保持谨慎 [6] - 预计北美业务将在2026年恢复增长 [6][23] - 预计新兴市场，特别是印度和中国，将持续走强 [6][23] - 预计欧洲市场将保持韧性，巴西宏观经济环境更具挑战性 [23] - 2026年全年有机收入增长指引为3%-5% [7][23] - 通过持续的生产力举措实现强劲的毛利率扩张，预计毛利率将改善50-80个基点 [7][24] - 预计2026年按固定汇率计算调整后营业利润将实现高个位数增长 [7][24] - 对中期指引（年有机收入增长4%-6%，按固定汇率计算调整后营业利润高个位数增长）充满信心 [7][25] - 信心来源于“合而为一”战略的进展、北美业绩改善、生产力议程的执行以及新运营模式带来的增长和敏捷性 [8] 其他重要信息 - 公司正在执行一项总额8亿英镑的总成本节约计划 [3] - 目标在未来三年内将SKU、包装和配方减少约30% [4] - 已将原料的多源采购比例提高至约90% [4] - 营运资本减少了11天 [9][20] - 2025年完成了中国合资企业的收购，并向股东返还了11亿英镑现金 [9] - 新运营模式预计将带来1.75亿至2亿英镑的年度总节约，分两年实现（三分之一、三分之二） [22] - 实施新运营模式的一次性成本与节约之比预计为1:1，大部分成本与现金相关 [22] - 董事会提议期末股息为4.9便士，全年总股息增长7.6%至7.1便士 [23] - 中期杠杆目标约为净债务与调整后EBITDA之比的2.5倍 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 - 提供的文本内容仅为公司财报电话会议的管理层陈述部分，未包含分析师提问与管理层回答的问答环节内容。因此，此部分无相关内容可总结。