June 10, 2026 01:19 PM GMT Paper & Packaging | Europe M Update Sector Read-X from Kemira Profit Warning Key Takeaways What's new?: Kemira (not covered) - a global leader in sustainable chemistry supporting the Pulp/Packaging/Hygiene industries (56% of 205 revenue) - today released a profit warning (see here). The company lowered the 2026 EBITDA outlook by 13% to €400-500mn (from €470-570mn) due to (1) the ongoing cost pressures and delayed benefit of chemical price hikes, and (2) weak demand among customer ...

市场动态 - 美国的纸板市场供应紧张，预计至少到9月市场将处于售罄状态[2] - 预计6月纸板价格将上涨50美元/吨，市场普遍认为这一涨幅将得到落实[3] - 预计2026年纸板生产能力将下降8.1%，而需求将增长2.2%[15] - 由于中东冲突引发的通货膨胀，可能会对2026年下半年的消费者支出造成压力[4] 业绩与预期 - 预计6月的价格上涨将推动EBITDA增长8-16%，并提高大三生产商的预期[3] - 预计2026年第二季度纸箱需求将保持稳定，运营率将上升至93.9%[4] - 2025年纸箱出货量较疫情前下降5%，较2021年峰值下降10%[6] - 报告显示，自2004年以来，美国Kraft Linerboard的成功价格上涨尝试平均增加54美元，失败尝试平均增加52美元[19][20] 股票评级与目标价 - Packaging Corp of America (PKG) 当前股价为227.33美元，评级为持有[36] - Smurfit Westrock PLC (SW) 当前股价为41.36美元，评级为买入[36] - Packaging Corp of America 的目标价历史显示，2024年12月的目标价为280.00美元，较当前股价有23%上涨空间[35] - Smurfit Westrock PLC 的目标价历史显示，2026年2月的目标价为58.00美元，较当前股价有40%上涨空间[37] 投资者关注 - 报告中提到的风险包括原材料成本波动，特别是木纤维、OCC、天然气和运输费用[21][22] - 投资者需根据自身投资目标和财务状况做出决策，过去的表现不代表未来结果[33] - Jefferies的评级方法包括市场资本化、成长/价值、波动性和未来12个月的预期总回报[32] - 报告中提供的信息不构成对任何证券的买卖建议[52] 其他信息 - 报告强调，投资的价格和价值可能会波动，过去的表现不能作为未来表现的指南，可能会导致原始资本的损失[54] - 报告中可能包含前瞻性陈述，实际结果可能与这些陈述有显著差异[55] - Jefferies不对报告接收者的资产管理承担任何责任，接收者需自行判断和承担风险[53]