财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额为8.09亿美元，核心增长率为5% [13] - 第四季度调整后每股收益为0.86美元，同比增长8%，处于指引区间的高端 [13] - 第四季度调整后营业利润率为21.3%，受到与Invenco收购相关的一次性库存准备金调整以及公司层面更高的医疗成本影响 [13] - 2025年全年，有机销售额增长近4%，每股收益增长11% [4] - 2025年全年产生超过4.6亿美元的调整后自由现金流，约占年销售额的15% [4] - 2025年全年调整后自由现金流转换率达到98% [13] - 2026年全年销售额指引为31亿至31.5亿美元，中点核心增长率约为3% [18] - 2026年全年调整后营业利润率预计在中点扩张80个基点 [18] - 2026年全年调整后每股收益指引为3.30至3.35美元，同比增长高个位数 [20] - 2026年全年调整后自由现金流转换率预计约为95%，相当于销售额的15% [20] - 2026年第一季度销售额指引为7.3亿至7.4亿美元，中点核心增长率约为1% [20] - 2026年第一季度每股收益指引为0.78至0.81美元 [21] - 预计上半年销售额将略高于全年销售额的48%，每股收益将接近全年的47% [21] - 公司结束2025年时拥有近5亿美元现金，净杠杆率为2.3倍，低于年初的2.6倍 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **环境与加油解决方案**：第四季度核心增长高个位数，全年核心增长6% [4][14] - 加油机销售在第四季度增长高个位数，全年增长中个位数 [14] - 环境解决方案在第四季度增长两位数，全年增长低两位数 [14] - 第四季度部门利润率扩张90个基点，全年营业利润率扩张40个基点，超过29% [14] - 预计2026年增长低至中个位数 [18] - **移动技术**：第四季度核心销售额增长8.5% [14] - **Invenco**：2025年收入基础接近6.5亿美元，有机增长22% [8]；第四季度销售额增长9% [15] - **DRB**：第四季度增长高个位数，主要由Patheon软件采用驱动 [9][15]；全年下降高个位数 [15] - 第四季度部门整体利润率下降200个基点，主要受Invenco一次性库存调整影响 [15] - 预计2026年增长中个位数 [18] - **维修解决方案**：第四季度销售额环比增长，但同比下降2% [15] - 第四季度诊断扫描工具实现低两位数增长 [10] - 预计2026年增长持平 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 便利零售终端市场以中个位数的复合年增长率增长 [9] - 美国加油站数量同比增长约1%，而便利店数量相对持平 [7] - 与公司有主要份额地位的大型全国性和区域性连锁加油站正以高于平均水平的速度增长 [7] - 加油设备市场增长基础广泛，由新站点建设、改造活动和设备更换驱动 [7] - 预计北美地区对地上和地下加油设备的资本投资将持续保持高水平 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重心围绕“互联移动”战略，旨在实现盈利增长并推动创新 [5] - 正在推进业务简化与聚焦，预计将带来1500万美元的年内增量成本节约 [6] - 简化努力与采用人工智能工具提高产品开发效率和速度，共同促成成本节约 [19] - 创新是公司的标志，产品活力转化为更强的产品、更深的客户参与度和可衡量的商业势头 [24] - 正在部署统一支付解决方案，通过集成户外支付终端、iNFX电子支付服务器和室内支付终端，为客户降低认证成本、加速功能部署 [11] - 统一支付解决方案还能通过媒体和忠诚度等产品帮助客户推动收入增长，并为公司带来额外的设备和经常性收入 [12] - 公司已与一家全球便利店客户就全套统一支付解决方案达成协议 [12] - 公司拥有协同的投资组合、无与伦比的领域专业知识和全球规模 [5] - 在诊断工具和生产力工具（如工具存储）方面取得进展，以帮助维修技术人员提高生产率 [60][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司以强劲的势头结束2025年，为进入2026年奠定了坚实基础 [4] - 对执行能力和持续构建可持续的超市场增长充满信心 [7] - 预计2026年下半年有机增长率将更好，因为上半年在环境与加油解决方案及移动技术业务面临艰难的同比基数，且项目发货和积压订单的时间安排有利于第三和第四季度 [21] - 便利零售终端市场正在演变以满足不断变化的消费者需求和日益激烈的竞争，导致运营更复杂、成本更高，公司的创新产品组合使其能够在中长期内继续实现超市场增长 [9] - 维修市场背景健康，车辆平均车龄近13年，行驶里程增加，但消费者可能推迟维修，且技术人员面临压力 [59][60] - 对于2026年维修解决方案的增长指引是谨慎的，因为消费者行为和潜在税收减免的影响尚不确定 [62] - 隧道式洗车的新建预计将与去年持平 [53] - 潜在的税收优惠政策（洗车或Matco业务）的影响尚未纳入指引，存在不确定性 [54] 其他重要信息 - 第四季度，公司动用1.25亿美元进行股票回购，使全年回购总额达到3亿美元，相当于流通股的5%以上 [16] - 对于即将到期的5亿美元债券，计划用现有现金偿还2亿美元，并计划签订一份3亿美元的364天定期贷款协议来偿还剩余部分 [17] - Matco Expo活动的时间已从第一季度调整到第二季度，且公司承诺不会再次更改 [66] - 公司销售集成了支付功能的加油机，在美国没有不包含公司支付选项的加油机出售 [76] - 第四季度订单增长低个位数，全年订单出货比略低于1 [65] - 价格成本方面，2025年全年略高于1%，预计2026年平均提价幅度约为1.3% [46] - 公司预计第二季度利息支出将显著增加 [22] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于移动技术业务第四季度增长超预期及2026年展望，以及Invenco库存准备金详情 [29] - 第四季度增长主要由创新驱动，特别是FlexPay 6和iNFX等统一支付产品的采用好于预期，但产品上线时间受客户认证和试点影响，难以精确预测 [30] - 2026年指南符合典型的季节性规律，第一季度销售额预计约占全年的23.5% [31] - 预计下半年增长将更强劲，因有大型订单（如室内支付、车辆识别系统）需要时间完成客户认证，收入将在下半年体现 [32] - Invenco的400万美元库存准备金是针对收购前的遗留库存，由于供应链中断，当时库存水平较高，且公司推出新产品版本后，市场对旧版本需求下降 [32][33] 问题: 关于加油零售周期的持续性和强度 [34] - 管理层对加油零售周期持续增长充满信心，主要客户（大型区域、全国及国际连锁）正在积极扩张，平均规划期长达三年或更久 [35][36] - 客户现金流健康，未看到经济方面的不利因素，且公司的新技术能帮助客户解决高价值问题，并在其进行并购整合时管理复杂性 [37] - 公司凭借强大的品牌和市场地位，以更统一、协同的方式为客户服务，预计增长将持续 [38] 问题: 2026年第一季度各业务板块核心增长构成及是否存在订单前置 [41] - 预计环境与加油解决方案增长低个位数，移动技术业务持平（因去年同期基数高），维修解决方案业务相对持平 [42] - 维修解决方案业务出现稳定迹象，第四季度卡车直销首次转正，预计第一季度同比持平 [42] - 未提及存在明显的订单前置情况 问题: 2026年营业利润率扩张的驱动因素及价格成本走势 [43] - 第一季度利润率同比持平，因去年第一季度利润率21.7%是全年最高，通常第四季度因销量杠杆利润率最高 [44] - 全年80个基点的扩张得益于销量杠杆和1500万美元的年内成本节约，节约措施大部分在第一季度实施，效果在第二季度开始显现，下半年全面体现 [44] - 价格成本预计全年保持稳定，2026年平均提价幅度约1.3%，关税带来的波动性预计已成为过去 [46] 问题: 确认上半年增长和每股收益的走势，以及Patheon软件渗透率和洗车隧道业务前景 [49][51] - 对提供的框架（上半年销售额占全年略高于48%，每股收益占近47%）有信心，符合历史季节性，且订单和积压情况提供支撑 [50] - Patheon软件处于升级周期早期，已有早期采用者和大型客户部署，但仍有大量使用旧版SiteWatch的安装基础，升级空间大，且其经常性收入高于旧方案 [52][55] - 洗车隧道新建预计与去年持平，DRB业务的增长动力主要来自Patheon采用，而非新隧道建设 [52][53] - 潜在的税收优惠政策影响未纳入指引 [54] 问题: Invenco一次性调整对利润率的影响，以及维修业务2026年增长指引的保守程度 [58][59] - 库存调整使Invenco第四季度利润率受到130个基点的影响，剔除后移动技术业务利润率约为20% [58] - 维修业务指引是谨慎的，尽管看到诊断工具和生产力工具领域的改善势头，但消费者行为和技术人员支出压力存在不确定性 [60][62] - 车辆老化（平均车龄近13年）和行驶里程增加是行业利好，但需关注消费者可自由支配的维修支出 [59][60] 问题: 第四季度订单出货比、Matco Expo时间确认，以及统一支付解决方案中硬件产品的利润率性质和加油机简化策略 [65][67][73] - 第四季度订单增长低个位数，全年订单出货比略低于1 [65] - Matco Expo销售将在2026年第二季度确认，活动在第一季度末举行，但预订从第一季度开始 [65][66] - 统一支付解决方案中的硬件（如FlexPay 6）是利润率良好的产品，不同于支付处理器可能提供的免费低端硬件，公司客户通常通过行业协会获得较低交易费率，因此需要为硬件付费 [68] - 统一支付通过通用软件架构显著降低客户认证成本，并支持忠诚度、媒体等增值服务，对客户有显著优势 [69][70] - 业务简化包括减少加油机型谱和SKU数量 [73] - 在美国，公司销售的加油机都集成了自身的支付解决方案，没有不含公司支付选项的版本 [76]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总销售额为8.09亿美元，核心增长率为5% [13] - 第四季度调整后每股收益为0.86美元，同比增长8%，处于指引区间的高端 [13] - 第四季度调整后营业利润率为21.3%，受到与Invenco收购相关的一次性库存准备金调整以及公司层面更高的医疗成本影响 [13] - 2025年全年有机销售额增长近4%，每股收益增长11% [4] - 2025年全年调整后自由现金流超过4.6亿美元，约占年销售额的15% [4] - 2025年全年自由现金流转换率达到98% [13] - 2026年全年销售额指引为31亿至31.5亿美元，中点核心增长率约为3% [18] - 2026年全年调整后营业利润率预计在中点扩张80个基点 [18] - 2026年全年调整后每股收益指引为3.30至3.35美元，同比增长高个位数 [20] - 2026年全年调整后自由现金流转换率预计约为95%，约占销售额的15% [20] - 2026年第一季度销售额指引为7.3亿至7.4亿美元，中点核心增长率约为1% [20] - 2026年第一季度每股收益指引为0.78至0.81美元 [21] - 预计上半年销售额略高于全年销售额的48%，每股收益接近全年的47% [21] - 第四季度产生了创纪录的自由现金流 [13] - 2025年全年股票回购总额达3亿美元，相当于流通股的5%以上 [16] - 年底现金余额近5亿美元，净杠杆率为2.3倍，低于年初的2.6倍 [17] - 计划使用手头现金偿还2亿美元即将到期的债券，并为剩余3亿美元安排364天期定期贷款 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - **环境与燃料解决方案**：第四季度核心增长高个位数，全年核心增长6% [7][14] - 燃料业务：第四季度加油机销售额增长高个位数，全年增长中个位数 [14] - 环境业务：第四季度销售额增长两位数，全年增长低两位数，得益于升级活动和新产品带来的份额增长 [8][14] - 第四季度部门利润率扩张90个基点，全年营业利润率扩张40个基点，超过29% [14] - 2026年预计增长低至中个位数 [18] - **移动技术**：第四季度核心销售额增长8.5% [14] - Invenco：第四季度销售额增长9%，全年有机收入增长22%，达到近6.5亿美元 [8][15] - DRB：第四季度增长高个位数，主要由Patheon软件采用驱动；全年下降高个位数 [9][15] - 第四季度部门利润率下降200个基点，主要受Invenco一次性库存调整影响 [15] - 2026年预计增长中个位数 [18] - **维修解决方案**：第四季度销售额环比增长，但同比下降2% [15] - 第四季度，经销商卡车销售首次转正，诊断扫描工具实现低两位数增长 [10][16] - 2026年预计增长持平 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 便利零售终端市场以中个位数的复合年增长率增长 [9] - 美国加油站数量同比增长约1%，而便利店数量相对持平 [7] - 公司拥有多数份额的大型全国性和区域性连锁加油站正以高于平均水平的速度增长 [7] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略重心围绕“互联出行”战略，旨在实现盈利增长并推动创新 [5] - 正在简化业务，预计将带来1500万美元的年内增量成本节约 [6] - 简化措施包括减少加油机型号差异，并整合支付解决方案 [73] - 创新是公司的标志，新产品开发路线图得到有效执行 [15] - 推出统一支付解决方案，整合户外支付终端、NFX电子支付服务器和室内支付终端，旨在降低客户认证成本并提升体验 [11] - 统一支付解决方案能够拉动额外的设备销售和经常性收入 [12] - 已与一家全球便利店客户就全套统一支付解决方案达成协议 [12] - 采用人工智能工具以提高产品开发的效率和速度 [18] - 公司拥有协同的产品组合、无与伦比的领域专业知识和全球规模 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对进入2026年的势头、更强的产品组合和健康的资产负债表感到满意 [6] - 对执行能力和持续构建可持续的超市场增长充满信心 [7] - 燃料设备资本投资水平持续高位，特别是在北美 [7] - 便利店客户正在推进其扩张计划，通常规划未来三年或更长时间 [35] - 客户现金流为正，目前未看到经济方面的问题 [37] - 维修市场背景健康，汽车平均车龄近13年，行驶里程增加 [59] - 维修技术人员可能因经济压力而推迟维修支出，但提高生产力的工具有需求 [60] - 2026年指引符合10月份提供的框架 [6] - 预计下半年有机增长率将更好，因上半年EFS和移动技术面临比较基数问题，且项目发货和积压订单有利于第三和第四季度 [21] - 隧道式洗车的新建预计将同比持平 [53] - 潜在的税收优惠政策影响尚不确定，未纳入指引 [54] 其他重要信息 - Invenco的一次性库存准备金调整金额为400万美元，对第四季度利润率造成约130个基点的影响 [32][58] - 移动技术部门第四季度潜在利润率约为20% [58] - 2025年价格成本收益略高于1%，2026年平均价格涨幅预计约为1.3% [46] - Matco Expo活动时间从第一季度调整到第二季度，未来预计将固定在第二季度 [31][66] - 第四季度订单增长低个位数，全年订单出货比略低于1 [65] - 公司在美国销售的加油机均集成了自家的支付系统 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于移动技术业务第四季度表现超预期及2026年展望的更多细节，包括Invenco库存准备金 [29] - 第四季度增长强劲得益于创新驱动，特别是FlexPay 6和NFX等统一支付产品的市场接受度好于预期 [30] - 2026年增长可见度良好，尽管上半年存在比较基数问题，但DRB业务好转将贡献增长 [30] - 线性方面，2026年第一季度销售额预计占全年约23.5%，符合典型季节性 [31] - 一些大型项目（如室内支付、车辆识别系统）的客户认证需要时间，收入将在下半年加速 [32] - Invenco的400万美元库存准备金是针对收购前的遗留库存，因供应链中断时库存水平较高，且新产品版本市场接受度强导致旧库存被注销 [32][33] 问题: 关于环境与燃料解决方案业务强劲增长的持续性 [34] - 管理层对燃料零售周期持续增长有信心，因主要客户正在积极扩张其网络，规划期长达三年或更久 [35][36] - 公司拥有约三分之二的份额，客户现金流健康，未受当前经济环境影响 [37] - 公司的新技术帮助客户解决高价值问题，如管理复杂性和通过忠诚度计划及媒体增加收入 [37][38] 问题: 关于第一季度各业务板块核心增长构成及是否存在提前拉货 [41] - 第一季度核心增长约1%，其中EFS预计增长低个位数，移动技术持平，维修解决方案持平 [42] - 移动技术持平是由于去年同期比较基数非常强劲 [42] - 维修业务出现稳定迹象，第四季度卡车销售转正，预计第一季度同比持平 [42] - 未提及明显的提前拉货情况 问题: 关于营业利润率从第一季度持平到全年扩张80个基点的驱动因素分解，包括价格成本 [43] - 第一季度利润率同比持平，部分因为去年第一季度利润率21.7%是全年最高，通常第四季度才是利润率最高的季度 [44] - 全年利润率扩张将受益于业务增长带来的销量杠杆效应，以及1500万美元成本节约措施的逐步落实（主要在第二季度启动，下半年全面生效） [44] - 价格成本收益在2026年预计保持稳定，全年平均价格涨幅约1.3%，关税带来的波动性预计已成为过去 [46] 问题: 关于上半年和下半年的增长构成及第二季度核心增长持平的信心 [49] - 公司对提供的框架（上半年销售额占全年略超48%，每股收益占近47%）感到满意，符合典型季节性 [50] - 业务能见度、订单积压状况以及1月份的订单情况都增强了信心 [50] 问题: 关于Patheon软件的渗透率及洗车隧道业务是否因税收优惠而复苏 [51] - Patheon软件是成功的产品，帮助大型运营商提升洗车业务运营和客户吸引，目前处于升级周期早期，仍有大量旧系统安装基础可供升级 [52][55] - 新洗车隧道的建设预计同比持平，未因税收优惠而明显复苏，该因素未纳入指引 [53][54] - Patheon的经常性收入高于传统解决方案 [55] 问题: 关于Invenco库存调整对利润率的具体影响 [58] - 400万美元的库存准备金对Invenco第四季度利润率造成约130个基点的负面影响 [58] - 剔除该影响，移动技术部门第四季度潜在利润率约为20% [58] 问题: 关于维修解决方案2026年增长指引是否保守及其上行空间 [59] - 维修市场背景健康，但技术人员可能因经济压力而控制支出 [59] - 公司在诊断工具和工具存储等提高生产力的产品类别上看到进展和吸引力 [60][61] - 考虑到消费者行为的不确定性，当前的指引是审慎的 [62] 问题: 关于第四季度订单出货比及Matco Expo活动的时间安排 [65] - 第四季度订单增长低个位数，全年订单出货比略低于1 [65] - Matco Expo的销售收入将在第二季度确认，活动在第一季度末举行，但预订从第一季度开始 [65] - 活动时间已从第一季度永久调整至第二季度，以迎合客户对更好天气的偏好，且不会再次更改 [66] 问题: 关于室内支付终端硬件产品的利润率性质及与支付处理商的竞争 [67] - 公司提供的统一支付硬件（如FlexPay 6）是利润率良好的产品，并非低利润率产品 [68] - 大型客户通常利用行业协议获得较低的支付处理费率，因此不会接受免费但费率更高的硬件 [68] - 统一支付方案的核心优势在于通过通用平台连接站点内所有支付点，降低管理复杂性、认证成本，并支持忠诚度、媒体等增值功能，从而为客户创造显著价值 [69][70][71] - 在该市场，赢得客户的关键通常是全生命周期成本，而非首次购买成本，公司在此具有竞争优势 [72] 问题: 关于简化计划中加油机型号减少，以及在美国市场加油机是否可选配Invenco硬件 [73] - 公司正在减少加油机型号差异以简化业务 [73] - 在美国市场，公司销售的加油机均已集成自家的支付系统，没有不包含该支付系统的选项 [76] - Invenco是公司支付技术套件的品牌名称，是统一支付产品的一部分 [75]