Voss Capital 2025年第三季度投资者信函核心观点 - Voss Capital旗下基金在2025年第三季度表现逊于主要市场指数 Voss Value Fund LP和Voss Value Offshore Fund Ltd的净回报率分别为+5.0%和+4.9% 而同期罗素2000指数、罗素2000价值指数和标普500指数的回报率分别为+12.4%、+12.6%和+8.3% [1] - 截至2025年9月30日 Voss Value Master Fund的总风险敞口为205.4% 净多头敞口为95.8% 前十大多头头寸权重为77.8% 前十大空头头寸权重为-43.5% [1] 基金持仓与表现 - 基金前十大持仓集中度较高 多头头寸集中度为77.8% 空头头寸集中度为-43.5% [1] - 基金在季度内减持了Euronet Worldwide Inc (NASDAQ:EEFT)的头寸 以获取税收亏损 原因是该公司令人失望的第三季度业绩动摇了最初的投资逻辑支柱 [3] Euronet Worldwide Inc (EEFT) 公司情况 - Euronet Worldwide Inc是一家位于堪萨斯州Leawood的支付和交易处理及分发解决方案提供商 [2] - 截至2025年12月1日 该公司股价收于74.52美元 市值为31.33亿美元 [2] - 其股价在过去一个月上涨1.68% 但在过去52周内下跌了29.34% [2] 对Euronet Worldwide Inc (EEFT) 的投资观点 - 该公司是Voss Capital年初至今投资组合中重要的业绩拖累因素 [3] - 基金最初将其视为由多元化业务组合和A+管理团队支撑的、被错误定价的“合理价格成长股” [3] - 近期业绩显示其所有业务部门均表现疲软 且缺乏对近期增长驱动因素的可见性 [3] - 公司急需的催化剂包括在报告2025年第四季度业绩后恢复股票回购以及在2026年初举办分析师日 [3]