策略整体表现与市场环境 - TimesSquare Capital Management旗下美国聚焦增长策略在2025年第四季度总回报为-3.55%，净回报为-3.76%，同期罗素中盘增长指数回报为-3.70% [1] - 该策略在2025年全年总回报达14.84%，净回报为13.88%，显著跑赢同期8.66%的指数回报 [1] - 2025年第四季度全球股市收涨，欧洲市场领先，新兴市场次之，多数市场中大型股表现优于小型股 [1] - 美中贸易休战延长一年，但全球地缘政治担忧持续，第三季度GDP超预期，劳动力市场疲软导致消费者保持谨慎，影响美联储降息决策 [1] Cencora公司概况与市场表现 - Cencora是一家美国药品采购与分销公司，截至2026年3月19日，股价收于每股331.74美元 [2] - 公司股票一个月回报率为-8.13%，但过去52周上涨了24.05%，市值为645.34亿美元 [2] - 在2026财年第一季度，公司合并营收同比增长5.5%，达到859亿美元，得益于两个可报告部门的稳健增长 [4] - 截至2025年第四季度末，共有61只对冲基金持有Cencora股票，较前一季度的59只有所增加 [4] TimesSquare Capital对Cencora的投资观点 - 公司偏好的医疗保健股是那些为未满足需求提供新疗法并能获得溢价，或提供专业服务的公司，Cencora属于后者 [3] - 在投资组合中，Cencora股价上涨了8%，其2025财年第四季度盈利超出市场普遍预期，美国业务的强劲表现抵消了国际业务的未达预期 [3] - 公司管理层宣布，正在考虑为其PharmaLex业务中的动物健康和非核心部分探索战略替代方案 [3] 其他市场动向 - Protagenic与Phytanix公司通过全股票交易合并，引发了零售投资者的狂热 [5]