市净率（P/B Ratio）概念与应用 - 市净率是价值投资中用于识别价格低廉但基本面强劲股票的工具，通过比较股票市价与每股账面价值来计算，公式为市值/股东权益账面价值 [1][2] - 市净率低于1表明股票交易价格低于其账面价值，可能被低估，而高于1则可能表明股票被高估或相对昂贵 [6][7] - 市净率分析需在同行业内进行比较，并且该比率对于金融、投资、保险、银行业及拥有大量流动资产/有形资产的制造业公司更为有用，但对于研发支出高、负债高、服务型公司或亏损企业可能产生误导 [6][9] 账面价值（Book Value）定义 - 账面价值是公司资产负债表上总资产减去总负债后的价值，理论上代表公司立即破产清算后股东能获得的金额 [4][5] - 计算账面价值时，在大多数情况下等于资产负债表上的普通股股东权益，但根据公司情况，可能还需从总资产中减去无形资产 [5] 股票筛选标准 - 筛选参数包括市净率低于行业平均水平、市销率低于行业平均水平、以及基于未来一年盈利预期的市盈率低于行业平均水平 [12][13] - 采用市盈率相对盈利增长比率（PEG）小于1作为标准，表明投资者为具有强劲盈利增长前景的股票支付的价格较低 [14] - 其他筛选条件包括当前股价不低于5美元、20日平均成交量不低于10万股、Zacks评级为1或2、以及价值评分为A或B [14][15] 符合筛选条件的低市净率股票案例 - StoneCo提供金融科技解决方案，拥有Zacks排名1和价值评分B，预计3-5年每股收益增长率为30.3% [16] - PagSeguro Digital主要为巴西及国际市场的微商户及中小型企业提供金融科技解决方案和服务，预计3-5年每股收益增长率为14.2%，拥有Zacks排名1和价值评分B [17] - KT Corporation是总部位于韩国的电信服务提供商，拥有Zacks排名2和价值评分A，预计3-5年每股收益增长率为51.7% [18][19] - Arrow Electronics是全球最大的电子元件和企业计算产品分销商之一，拥有Zacks排名2和价值评分A，预计3-5年每股收益增长率为20.7% [19] - CVS Health是一家药房创新公司，拥有Zacks排名2和价值评分A，预计3-5年每股收益增长率为14.3% [20]

投资策略 - 在极端市场不稳定性时期，投资者需要在价值策略（寻找折价股票）和成长投资之间做出选择 [1] - 沃伦·巴菲特从纯粹的价值投资者逐渐转向GARP（合理价格成长）策略，为市场提供了参考 [2] - GARP策略结合了成长和价值投资的优势，寻找被低估且具有可持续增长潜力的股票 [4] GARP理论及指标 - GARP策略优先考虑PEG比率（市盈增长比率），该比率结合了市盈率和未来盈利增长率 [5] - PEG比率低于1的股票通常更具吸引力，例如P/E为10且长期增长率为15%的公司PEG为0.66 [6] - PEG比率的局限性在于未考虑增长率变化的情况，例如高增长初期后转为可持续低增长 [7] 筛选标准 - 筛选条件包括PEG比率和P/E比率低于行业中位数、Zacks Rank为1或2、市值超过10亿美元 [8] - 日均交易量需超过5万股，确保流动性 [9] - F1盈利预测修正（4周）需高于5%，价值评分需为A或B [10] 推荐股票 - Flex Ltd (FLEX)：新加坡公司，提供先进制造解决方案，长期历史盈利增长率为35.1%，Zacks Rank为2，价值评分为A [11][12] - CVS Health (CVS)：药房创新公司，长期预期增长率为11.4%，Zacks Rank为2，价值评分为A [13][14] - Urban Outfitters (URBN)：生活方式零售商，过去五年盈利增长率为20%，Zacks Rank为1，价值评分为A [15] - Exelixis (EXEL)：生物技术公司，专注于肿瘤药物开发，长期预期盈利增长率为21.2%，Zacks Rank为2，价值评分为B [16][17]