核心业绩表现 - 2025年第三季度总净收入达到创纪录的51.492亿元人民币（7.233亿美元），同比增长27.1% [5][6] - 运营收入为1.208亿元人民币（1700万美元），同比大幅增长385.1% [6][9] - 调整后运营收入（非GAAP）为1.403亿元人民币（1970万美元），同比增长34.9% [3][9] - 净收入为9080万元人民币（1280万美元），同比增长407.3% [10] - 交易消费品数量达1090万件，相比2024年同期的910万件有所增长 [6] 收入构成 - 产品净收入为47.263亿元人民币（6.639亿美元），同比增长28.7%，增长主要得益于通过公司在线渠道销售的二手消费电子产品的增加 [5] - 服务净收入为4.228亿元人民币（5940万美元），同比增长11.6%，增长主要来自多品类回收业务和拍拍平台的服务收入增加 [7] 运营成本与费用 - 运营成本与费用为50.332亿元人民币（7.07亿美元），同比增长25.0% [8] - 商品成本为40.942亿元人民币（5.751亿美元），同比增长26.3%，主要由于产品销售增长 [12] - 履约费用为4.371亿元人民币（6140万美元），同比增长25.9%，主要由于人员成本和物流费用增加以及门店网络和运营中心能力扩张 [12] - 销售与营销费用为3.639亿元人民币（5110万美元），同比增长15.4%，主要由于广告和促销活动相关费用增加 [12] 战略重点与管理层评论 - 公司战略聚焦于“场景+供应链”能力，确保高质量供应并加速履约能力扩张 [3] - 通过提升市场交易效率和用户体验，抓住二手消费电子行业快速健康发展机遇 [3] - 利用AHS回收的品牌力，在平台模式下创新探索多品类回收服务，关注未来循环经济的长期机遇 [3] - 公司正在实施一项为期三年的股东回报计划，并在2025年第三季度回购了约50万份ADS，总金额约210万美元 [15] 财务展望 - 公司预计2025年第四季度总收入在60.80亿元人民币至61.80亿元人民币之间，同比增长25.4%至27.4% [14] 资产负债表与现金流 - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物、受限现金、短期投资和第三方支付服务提供商应收资金为25.376亿元人民币（3.564亿美元） [13]