Fortive (FTV) Q2 2025 Earnings Call July 30, 2025 12:00 PM ET Company ParticipantsChristina Jones - VP - IROlumide Soroye - President, CEO & DirectorMark Okerstrom - SVP & CFONigel Coe - Managing DirectorSteve Tusa - Managing DirectorJeffrey Sprague - Founder & Managing PartnerScott Davis - Chairman, CEO & Founding Partner – Multi-Industry ResearchAndrew Kaplowitz - Managing DirectorJoseph Giordano - Managing DirectorDeane Dray - Managing DirectorConference Call ParticipantsJulian Mitchell - Equity Research ...

文章核心观点 - Fluke Corporation于2025年7月7日宣布任命Parker Burke为总裁兼Fortive互联可靠性集团总裁，他将带领Fluke和Fluke Reliability为全球客户提供技术和服务 [1] 公司任命 - 2025年7月7日Fluke Corporation宣布任命Parker Burke为总裁兼Fortive互联可靠性集团总裁 [1] - Parker将带领Fluke和Fluke Reliability帮助全球客户减少停机时间、提高安全性并提升运营弹性 [1] 被任命者背景 - Parker拥有15年Fortive业务领导经验，最近担任Fortive环境健康与安全集团总裁 [2] - 他曾在Gilbarco Veeder - Root和Anderson - Negele担任领导职务，专注以客户为中心的增长和卓越运营 [5] - 加入Fortive前他是美国海军陆战队军官，拥有美国海军学院工程学士学位和西北大学凯洛格管理学院工商管理硕士学位 [5][6] 公司评价 - Fortive首席执行官认为Parker深厚的运营专业知识、对市场领先创新的热情和丰富领导经验使其适合引领Fluke下一阶段发展 [4] - Parker以在全球团队中推行Fortive业务系统和建立持续改进文化著称 [5] 被任命者表态 - Parker称Fluke是不断自我革新的优秀品牌，很荣幸担任此角色并与客户和团队合作塑造互联可靠性的未来 [6] 公司介绍 - Fluke Corporation成立于1948年，是紧凑型专业电子测试工具和测量及状态监测软件的全球领导者 [7] - Fluke是Fortive Corporation的全资子公司，1998年被Danaher收购，2016年随业务拆分成为Fortive一部分 [8]

业绩总结 - 新Fortive的2025年第一季度收入为41亿美元，较去年增长4%[23] - 新Fortive的经调整毛利率为64%，较去年提高4%[24] - 新Fortive的经调整EBITDA增长率为10%，显示出更好的运营杠杆和更快的底线增长[24] - 新Fortive的自由现金流（FCF）增长率为17%，显示出强劲的自由现金流表现[24] - 新Fortive的经调整EBITDA利润率为29%，较去年提高了4%[27] - 新Fortive的经调整毛利率在2024年达到64%，显示出新组合的高毛利特性[24] - 新Fortive的Recurring Revenue（经常性收入）占比约为50%[23] - 新Fortive的核心收入增长年均复合增长率（CAGR）为4%[24] - 新Fortive的自由现金流年均复合增长率（CAGR）为13%[25] 市场展望 - 2024年美国制造业建设投资自2020年以来增长了200%[41] - 预计到2030年，65岁及以上的美国人将占总人口的20%[42] - 全球中产阶级预计到2030年将增加1.7亿人，推动对更好医疗服务的需求[42] - 美国基础设施维护积压超过1万亿美元，约70%的公司计划增加维护预算[39] - 2024财年，预计拉丁美洲的核心增长将达到两位数[62] - 2024财年，年经常性收入（ARR）预计增长超过8%[64] - 2025年，预计自由现金流将达到10亿美元[71] - 2025年，公司的资本支出占销售额的比例约为2%[71] - 2024财年，软件收入预计将增长超过两倍[64] - 2024财年，公司的核心收入年复合增长率（CAGR）预计为3-4%[78] 产品与技术创新 - 公司在低温灭菌领域的市场领导地位，赢得率超过70%[117] - 在过去18个月中，Fluke推出了超过20个新产品（NPI）[157] - Fluke的年经常性收入（ARR）实现了双位数增长[157] - Fluke的创新漏斗在2024年预计将实现约3倍的增长，70%的创新项目与高增长领域（如太阳能和电动车充电）相关[170] - Fluke的设施和资产生命周期软件的报告收入约为7亿美元，其中约60%为经常性收入[186] - Fluke的维护操作首次完成率提高了约40%[196] 客户与市场表现 - 公司在全球拥有超过15,000个客户，每年进行超过3000万次手术[110] - Fluke的客户网络超过8万个，促进了互惠价值的飞轮效应[194] - Fluke的报告收入为17亿美元，约15%的收入为经常性收入[148] - Fluke的市场规模从70亿美元扩大到150亿美元，预计市场增长率为低个位数以上[155] - ASP的核心增长率在2019年至2024年期间的年复合增长率为低个位数[110] - ASP在北美的消耗品增长加速超过2000个基点，客户转向直接销售模式的比例达到98%[131] 财务治理 - 公司董事会100%独立，平均任期为4年，33%为女性，56%为少数族裔[93] - 公司致力于通过创新和并购加速增长，推动盈利能力和现金流生成[136] - Fluke的经常性收入占总收入的比例在过去5年中提高了超过500个基点[168] - Fluke在过去5年中实现了超过300个基点的经常性收入改善[167] - Fluke的客户案例显示，通过维护管理避免了超过10万美元/秒的潜在停机罚款[162] - Fluke的设施和资产生命周期软件在过去5年中实现了约4倍的新产品活力改善[200]