核心财务表现 - 公司2025年第四季度全球企业收入为13.02亿美元，同比下降约6%（按报告基准）至7%（按调整后基准）[3][7] - 第四季度GAAP每股收益为0.32美元，低于上年同期的0.53美元[3][7] - 第四季度经营活动产生的现金流为1.83亿美元，为2025年季度最高水平，同比增长18%[2][7] - 当季投资资本回报率为10%[2] - 第四季度调整后营业利润为4300万美元，占收入的3.3%[6][11] 分部业绩 - **人才解决方案**：第四季度收入下降9%，其中美国收入6.23亿美元（降9%），非美国收入2亿美元（降8%）[1][6] - **人才解决方案**：合同账单费率同比增长3.2%（经组合、货币和地域调整），但增速低于第三季度的3.7%[6][7] - **人才解决方案**：整体毛利率为适用收入的46.7%，略高于上年同期的46.4%[8] - **Protiviti（咨询）**：第四季度全球收入4.79亿美元（美国3.73亿，国际1.06亿），调整后收入同比下降3%（美国降6%，非美国增9%）[7] - **Protiviti（咨询）**：毛利率下降至21.9%（上年同期为24.9%），调整后毛利率为22.8%（上年同期为25.1%）[6][9] 运营指标与成本 - 企业SG&A费用上升至全球收入的35.9%（上年同期为34.1%），调整后企业SG&A为34.6%（上年同期为33.8%）[10] - 人才解决方案SG&A费用占其收入的47.6%（上年同期为44.4%），调整后为55.6%（上年同期为43.9%）[10] - 截至2025年底，Protiviti全职员工和承包商为11,200人，同比增长1.5%[9] - 截至2025年底，内部人才解决方案全职员工为7,400人，同比下降3.2%[10] 管理层指引与展望 - 2026年第一季度收入指引为12.6亿至13.6亿美元，每股收益指引为0.08至0.18美元[5][12] - 按中点计算，第一季度调整后收入预计较2025年同期下降约5%，但人才解决方案调整后收入预计将继续保持环比正增长[5][12] - 第一季度预计税率异常高，为56%至58%，主要受股票薪酬税收效应及季节性税前利润较低影响，后续季度预计将恢复正常税率33%至35%[5][14] - 管理层表示，如果当前趋势持续，公司有望在2026年第三季度恢复同比收入正增长[5][16] - 第一季度调整后营业利润率指引中点环比下降一个百分点，符合长期历史趋势及Protiviti第一季度典型的季节性下降[13] 管理层评论与行业环境 - CEO认为宏观环境更具支持性，理由包括降息进展、通胀缓解、监管减少以及贸易政策更加清晰[15] - 管理层指出，企业收入在相同天数、不变汇率基础上，三年来首次恢复环比正增长，且1月初的趋势延续了这一势头[4] - 管理层认为，人工智能目前对就业领域的直接影响“微乎其微”，但增加了招聘复杂性，因为求职者使用生成式AI定制简历，这强化了公司候选人筛选和专有数据的价值[17] - 管理层强调，职位空缺仍高于历史平均水平，表明对专业人才存在被压抑的需求[15] - 在资本配置方面，2025年自由现金流覆盖了股息支付，并支持了部分由资产负债表资金提供的股票回购[18]