财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收9840万美元，非GAAP营收同比下降0.5%，排除上一年度080万美元一次性破损收入 [39] - 第四季度调整后EBITDA为2780万美元，调整后EBITDA利润率为28%，较2023年第四季度的33%下降14% [39] - 第四季度产生1940万美元自由现金流，2024年全年自由现金流达1.057亿美元 [38] - 第四季度调整后净利润为2240万美元，调整后摊薄每股净利润为0.67美元 [45] - 第四季度末现金及现金等价物为3.493亿美元，第四季度花费约1560万美元回购约24.4万股股票，平均价格为64.12美元 [46] - 预计第一季度营收在8000万 - 8400万美元之间，呈持平增长；调整后EBITDA在1000万 - 1400万美元之间，中点调整后EBITDA利润率约为15% [47] - 预计2025年现金税率占调整后EBITDA的比例为中到高个位数，还预计有一笔约600万美元的一次性现金流出用于新办公空间 [56] - 预计2025年自由现金流占调整后EBITDA的比例在60% - 65%之间 [57] - 预计2025年股票薪酬在5000万 - 6000万美元之间 [116] 各条业务线数据和关键指标变化 赎回收入业务 - 第四季度赎回收入为8240万美元，非GAAP基础上同比增长7% [40] - 第三方出版商赎回收入为5230万美元，同比增长39%；D2C赎回收入为3010万美元，非GAAP基础上同比下降24% [41] 广告及其他收入业务 - 广告及其他收入为1600万美元，占总收入的16%，同比下降27% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度总赎回人数为1720万人，同比增长27%，环比增长13%，增长得益于Instacart的推出、沃尔玛用户群的增长以及Family Dollar在第二季度的推出 [41] - 每位赎回者的赎回次数为5.5次，同比下降20%，原因是第三方赎回者增长且缺乏足够的优惠供应 [42] - 每次赎回的赎回收入为0.87美元，非GAAP基础上同比增长6%，主要反映了CPG产品组合的结构变化和高MSRP一般商品的贡献增加 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略目标 - 建立所售产品无与伦比的价值，推出新的增量销售提升衡量框架，转向成本每增量美元（CPID）概念 [21][23] - 改变客户在公司网络上的购买方式，使网络发展成为更程序化的界面，通过活动管理器产品购买基于绩效的媒体 [22] 业务举措 - 升级活动管理器，支持更丰富的程序化购买体验，包括自动配置优惠和更多自助服务功能 [25] - 计划在2025年通过新的第三方广告服务器提供展示广告，并使用CPM定价，提高广告填充率 [31] 行业竞争 - 公司被视为促销行业的领导者，客户满意度高，客户留存率高，但需要提供更严格的衡量标准以吸引更高水平的投资 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 公司业务目前疲软，原因是未从CPG品牌获得足够的优惠供应，导致每位赎回者的赎回次数低于预期，赎回收入降低 [9] - CPG品牌在更高投资水平下对活动ROI衡量要求更高，公司销售执行不足，且未与某些CPG客户完全同步，影响了优惠供应 [11][13][15] 未来前景 - 公司采取了改进措施，新的首席收入官加入有助于提升销售执行能力，新的衡量和目标设定能力将逐步推广到所有客户，有望推动业务增长 [13][27][29] - 预计全年收入增长率将逐步提高，调整后EBITDA利润率将逐季改善，随着业务发展，公司有望实现更稳定的预测能力 [51][54] 其他重要信息 - 上周公司将员工规模缩减了8%，但不实施招聘冻结，将继续在研发和销售方面进行大量投资 [18][19] - 2025年1月宣布DoorDash将于今年晚些时候加入公司网络，2月在Instacart上推出了酒精饮料优惠 [32][33] 问答环节所有提问和回答 问题1: 三个问题（测量框架、销售执行、CPG客户周期）的解决时间和评估进展的里程碑 - 测量框架已投入市场并获得积极反馈，将在今年逐步推广，评估指标包括首批客户的后续投资、新品牌的试点和转化情况等 [120][121][125] - 销售执行方面，已确定大部分问题，预计需要一到两个季度解决，衡量标准是优惠供应的质量和深度 [126][127][130] - CPG客户周期方面，预计需要几个季度与客户同步，第二季度开始会有公司为参与DoorDash等平台预留电子商务预算 [130][131] 问题2: 新杂货商（DoorDash、Instacart）的目标设定以及成本节约的细节和影响 - 新杂货商支持公司的目标设定功能，有助于实现最大增量收益和低CPID [137] - 成本节约主要集中在D2C业务和营销方面，同时会加大在客户分析、实时测量等关键创新领域的投入 [140][141][143] 问题3: CPG广告商对Q1 - Q4实施变化的接受程度以及赎回者增长受优惠供应影响的量化情况 - CPG广告商对新方案接受度较高，部分高级管理层能快速响应，但部分客户需要一到两个季度处理现有预算承诺 [152][154][155] - 优惠供应和赎回者使用强度相互影响，但赎回者仍在增长，D2C产品中的部分重度用户可能会在优惠不足时暂时离开，但历史上在优惠恢复后会迅速回流 [157][158] 问题4: 销售团队的改进措施和测量对CPG决策的改善情况 - 销售改进包括提供销售工具、培训销售人员、优化账户优先级、完善销售运营等，新的首席收入官有相关经验 [166][167][172] - 新的测量方法能更准确地评估活动效果，通过对比统计上相同的人群，实时提供有价值的信息，帮助CPG实现盈利增长 [174][175][176] 问题5: 全年增长的可见性以及客户向CPID迁移的情况 - 对3月情况有较好的可见性，第二季度情况乐观，但仍需观察，全年业务将逐步改善，有望实现增长和稳定预测 [184][186][190] - 目前CPID迁移处于早期阶段，重要的是现有大客户的持续投资和信任，未来一个季度可能提供更明确的信息 [194][195][197] 问题6: Instacart的扩展情况 - 公司对Instacart项目的基本面满意，但由于优惠供应不足，未实现最大潜力，随着优惠供应的恢复，预计其将继续增长 [203][204] 问题7: 第一季度赎回数量未达到前两季度水平的原因 - 第一季度是季节性淡季，通常赎回数量最低，但全年赎回数量将随着优惠供应和赎回者的增长而增加 [212][213][214] 问题8: 出版商对内容的反馈 - 出版商认为公司是最大的内容来源，优于竞争对手，看好公司的创新能力，预计会有更多出版商加入 [221][222]