收入和利润（同比环比） - 截至2025年4月30日止六个月，收益为4231.2万港元，较2024年同期的5138.9万港元减少约18%[4][5] - 截至2025年4月30日止六个月，公司拥有人应占溢利为17.9万港元，较2024年同期的201万港元减少约91%[4][5] - 截至2025年4月30日止六个月，每股基本及摊薄盈利约为0.03港仙，较2024年同期的0.31港仙减少约90%[4][6] - 截至2025年4月30日止六个月公司总收益为42,312千港元，较2024年同期的51,389千港元下降17.66%[13][16] - 截至2025年4月30日止六个月可呈報分部溢利13,940千港元，较2024年同期的17,524千港元下降20.45%[16] - 截至2025年4月30日止六个月除所得稅前溢利898千港元，较2024年同期的3,890千港元下降76.92%[16] - 公司本期收益较上期减少18%至4231.2万港元，上期为5138.9万港元[38][42] - 公司本期毛利较上期减少22%至1483.6万港元，上期为1900.7万港元，毛利率由上期37%降至本期35%[43] - 公司本期公司拥有人应占溢利17.9万港元，较同期减少约91%，上期为201万港元[43] - 2025年和2024年4月30日止六个月每股基本盈利分别为179千港元和2,010千港元，加权平均普通股数均为649,540千股[24] 成本和费用（同比环比） - 截至2025年4月30日止六个月核数师酬金本期間撥備375千港元，较2024年同期的545千港元下降31.19%[18] - 截至2025年4月30日止六个月確認為開支的存貨成本27,476千港元，较2024年同期的32,382千港元下降15.15%[18] - 截至2025年4月30日止六个月物業、廠房及設備折舊2,038千港元，较2024年同期的3,113千港元下降34.53%[18] - 截至2025年4月30日止六个月員工成本7,954千港元，较2024年同期的8,850千港元下降9.9%[18] - 公司本期销售开支较上期减少40%至89.6万港元，上期为148.3万港元；行政开支较上期减少3%至1276.6万港元，上期为1313.2万港元[43] - 截至2025年4月30日，公司员工成本（包括主要管理人员薪酬）为204.1万港元，上期为269.6万港元[36] - 截至2025年4月30日止六个月员工成本总额约800万港元，2024年同期为890万港元[50] 其他财务数据 - 2025年4月30日，非流动资产为7220.8万港元，较2024年10月31日的7751.4万港元有所减少[7] - 2025年4月30日，流动资产为9040.5万港元，较2024年10月31日的9108万港元略有减少[7] - 2025年4月30日，流动负债为4680.3万港元，较2024年10月31日的4816.8万港元有所减少[7] - 2025年4月30日，流动资产净值为4360.2万港元，较2024年10月31日的4291.2万港元有所增加[7] - 2025年4月30日，资产净值为10471.9万港元，较2024年10月31日的10824.2万港元有所减少[8] - 截至2025年4月30日本集团资产总额162,613千港元，较2024年的170,257千港元下降4.49%[17] - 截至2025年4月30日本集团负债总额57,894千港元，较2024年的58,706千港元下降1.38%[17] - 2025年4月30日物业、厂房及设备期初账面净值66,011千港元，期终账面净值61,781千港元[25] - 2025年4月30日使用权资产账面净值4,484千港元，较2024年11月1日的5,444千港元有所减少[26] - 2025年4月30日存货为18,058千港元，较2024年10月31日的15,925千港元有所增加[28] - 2025年4月30日应收账款为29,498千港元，较2024年10月31日的31,998千港元有所减少[29] - 2025年4月30日应付账款为11,714千港元，与2024年10月31日的11,599千港元基本持平[30] - 2025年4月30日合约负债为7,135千港元，较2024年10月31日的6,554千港元有所增加[31] - 关联公司贷款年利率为5.500%至5.875%（2024年10月31日：5.875%至6.125%），贷款金额为1,200,000港元[32] - 2025年4月30日支付关联公司利息341千港元，短期租赁开支312千港元[35] - 截至2025年4月30日，公司流动资产净值为4360.1万港元，2024年10月31日为4291.2万港元；银行结余及现金约为2837.4万港元，2024年10月31日为2705.2万港元[44] - 截至2025年4月30日，公司流动比率约为1.93，2024年10月31日为1.89；存货周转日数约为119日，2024年10月31日为91日；应收账款周转日数约为126日，2024年10月31日为123日[44] - 截至2025年4月30日，公司资产负债比率为11%，2024年10月31日为12%[46] 各条业务线表现 - 截至2025年4月30日止六个月环保产品收益24,651千港元，自来水厂收益17,661千港元，分别较2024年同期下降16.49%和19.24%[13][14][15] - 环保产品业务收益由上期2952万港元减少16%至本期2465.1万港元，自来水厂业务收益由上期2186.9万港元减少19%至本期1766.1万港元[38][42] 现金流情况 - 截至2025年4月30日止六个月，来自经营活动的现金净额为172万港元，2024年同期为-368.9万港元[9] - 截至2025年4月30日止六个月，现金及现金等价物增加74.5万港元，2024年同期减少595.7万港元[9] 管理层讨论和指引 - 审核委员会认为集团截至2025年4月30日止六个月未经审核业绩合规且披露充分[66] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年4月30日集团雇员77名，2024年为82名[50] - 2025年4月30日蒋丽莉等持有344,621,200股普通股，占已发行股份53.06%；包国平博士持有44,224,000股，占6.81%[54] - 截至2025年4月30日止六个月集团无重大收购及出售附属公司及联属公司事项[52] - 截至2025年4月30日止六个月公司及附属公司无购买、出售或赎回上市证券情况[56] - 截至2025年4月30日止六个月董事遵守证券守则规定标准[59] - 截至2025年4月30日止六个月公司遵守企业管治守则及报告所有守则条文[60] - 截至2025年4月30日止六个月公司相关人员无业务竞争及利益冲突情况[61] - 截至2025年及2024年4月30日止六个月，中国即期税项分别为907千港元和1,880千港元，递延税项分别为-188千港元和0千港元[19] - 2025年4月30日集团无重大或然负债，2024年10月31日也无[51] - 截至2025年4月30日，公司并无任何资产质押及重大或然负债，2024年10月31日亦无[49]

业绩总结 - Amezalpat (TPST-1120)在一线肝细胞癌（HCC）随机试验中显示出显著的生存改善，整体生存期（OS）中位数为21个月，相较于对照组的15个月，风险比（HR）为0.65[32] - Amezalpat联合治疗的确认客观反应率（ORR）为30%，而对照组为13.3%[32] - 在β-catenin突变患者中，Amezalpat的确认ORR为43%（100%疾病控制率）[32] - Amezalpat在所有疗效指标上均优于标准治疗，显示出一致的改善[31] - Amezalpat的安全性可控，无新信号出现[33] - Amezalpat的药物剂量强度为93.6%，高于对照组的88.9%[46] 用户数据 - 在PD-L1阴性患者中，Amezalpat的确认ORR为27%，对照组为7%[32] - 在PD-L1阳性患者中，Amezalpat组的生存风险比为0.36（95% CI: 0.12-1.11），而PD-L1阴性患者的生存风险比为0.64（95% CI: 0.28-1.45）[45] - 在Amezalpat组中，20/40名患者仍在生存随访中，而对照组为9/30名[58] 未来展望 - 目前，Amezalpat的临床开发计划包括在2025年上半年启动的三期试验[8] - 预计Amezalpat的关键临床试验将在2025年进行，涵盖超过700名患者[49] - 预计2025年将提交标准CMC和ADME数据，以满足FDA的要求[52] - Amezalpat的市场潜力巨大，预计全球首线HCC患者数量将增长55%，达到140万[57] 新产品和新技术研发 - Tempest Therapeutics在HCC领域拥有强大的市场机会，且在肾细胞癌（RCC）和胆管癌（CCA）中也获得了积极数据[6] - Amezalpat在临床试验中表现出对免疫冷肿瘤和PD-L1阴性肿瘤的良好反应[37] - FDA已授予Amezalpat孤儿药资格，并于2025年1月授予快速通道资格[52] 负面信息 - Amezalpat组合的安全性与标准治疗（AB SoC）相似，75.9%的患者经历了3级或以上的不良事件[46] 其他新策略 - Tempest Therapeutics的多样化产品组合为公司提供了战略选择[6]

特朗普与美联储冲突 - 特朗普要求美联储主席鲍威尔立即辞职并呼吁国会调查其涉嫌违规行为 [2][4] - 指控包括美联储总部翻新项目超支32%达25亿美元及"虚假陈述" [5] - 特朗普威胁替换鲍威尔并列出多名潜在继任人选 [5][14] 美联储政策立场 - 美联储连续第四次维持联邦基金利率目标区间不变 [7] - 鲍威尔强调货币政策决策不考虑政治因素保持独立性 [9] - 美联储对降息持观望态度但保留7月会议行动可能性 [9] 市场影响与机构独立性 - 专家警告特朗普施压可能导致金融市场动荡及美元贬值 [12][14] - 法律上美联储享有高度独立性总统无权单方面撤换主席 [14] - 媒体报道特朗普或提前在9-10月宣布新主席提名 [14]

轨道交通技术 - 西南交通大学展示多态耦合轨道交通动模试验平台 该平台可测试不同磁浮制式列车 在低真空环境下模型最高试验速度达1500公里/小时 [1] - 超高速真空管道磁浮交通被描述为"贴地飞行器" 采用无接触技术 代表未来交通运输模式发展方向 [3] 智能船舶技术 - 大连海事大学建立陆基中心 实时接收航海与轮机数据 未来可通过VR实现远程维修指导及船舶操作 [5] - 航海模拟器具备多海况训练功能 已实现通过卫星对南海智能实训船进行远程操控 [5] 航空客舱创新 - 同济大学与波音中国合作研发新一代客舱显示系统 将内饰表面转化为无边框交互屏幕 支持手势操作选择娱乐项目 [7] 行业政策导向 - 交通运输部推动产学研协同创新 实施"人工智能+交通运输"行动 旨在突破关键核心技术 提升智慧出行水平 [9]

业绩总结 - NTLA-2002预计在2026年提交生物制剂许可申请(BLA)，用于治疗遗传性血管水肿(HAE)[8] - Nex-z预计在2028年提交BLA，针对转甲状腺素淀粉样变性(ATTR)的多神经病变[8] - NTLA-2002和Nex-z的全球市场销售预计到2028年分别达到50亿美元和120亿美元[8] - 预计到2027年，NTLA-2002将作为首个商业产品上市[8] - 公司预计在2027年上半年之前有足够的现金支持运营[19] 临床试验与用户数据 - 目前，Nex-z和NTLA-2002均处于III期临床试验阶段[9] - NTLA-2002在Phase 2研究中，100%的患者攻击频率减少，73%的患者在16周内完全无攻击且不需要慢性预防治疗[37] - 在Phase 2研究中，所有11名患者在接受50 mg单剂量后均有攻击频率减少，除1名患者外，其他患者均未需慢性预防治疗[38] - NTLA-2002的安全性良好，所有不良事件均为1级或2级，且未出现严重不良事件[40] - 在NTLA-2002的不同剂量组中，头痛发生率为40%（25 mg组）和36%（50 mg组），疲劳和鼻咽炎的发生率分别为30%和27%[39] - 66%的患者在12个月内在任何标志物（NT-proBNP、Troponin、6MWT）上没有恶化[73] - 94%的患者在Phase 1研究中经历至少一个不良事件[74] - 47%的患者在12个月内改善了NYHA等级[71] 新产品与技术研发 - NTLA-2002有潜力成为首个提供终身免疫攻击和预防的治疗方案[8] - Nex-z有潜力成为首个通过单剂量治疗稳定或逆转ATTR病程的药物[8] - NTLA-2002在Phase 1/2研究中显示出前所未有的疗效，单剂量即可实现攻击的消除[43] - 在ATTR-CM患者中，NTLA-2002的治疗导致TTR水平在28天时减少89%[63] - NTLA-2002的治疗在12个月内稳定NT-proBNP、hs-Troponin和6MWT指标，显示出疾病进展的稳定性[65] 市场展望 - 全球HAE市场预计到2028年将达到约50亿美元，医生对简化和更有效的治疗方案有强烈需求[44] - 全球ATTR市场预计到2028年将达到约120亿美元[86] - NTLA-2002预计在2027年开始带来显著的收入机会[45] 负面信息 - 在Phase 1研究中，心脏衰竭的发生率为36%[74] - 0.11事件/患者/年为心脏疾病住院率，低于参考研究的更高水平[73] - Vutrisiran在基线的TTR百分比变化为-100%至-60%[69] - Phase 1研究的中位随访时间为18个月[75]

美联储降息决策困境 - 美联储官员表示若劳动力市场疲软将更早重启降息 但特朗普移民政策增加了判断市场真实状况的难度 [1] - 移民政策可能导致就业放缓源于供给收缩而非需求下降 此时降息可能引发通胀 [1] - 经济学家指出移民政策使就业市场供需平衡所需的新增就业人数下降 未来每月3万新增就业可能无需担忧 [1] 特朗普移民政策影响 - 特朗普政府收紧移民政策包括取消数十万移民合法身份 加强边境安保 威胁每年驱逐百万务工人员 [2] - 移民人口预计大幅放缓或下降 雇主或被迫提薪填补岗位 可能导致商品服务短缺 [2] - 劳动力供应缩水或带来通胀压力 美联储难以区分就业放缓源于需求下降还是供给收缩 [2] 就业市场供需平衡变化 - 经济学家通常用"供需平衡"招聘规模评估就业市场 低于平衡水平导致失业率上升 高于则推动失业率下降 [3] - 供需平衡水平受人口结构和社会趋势影响 近年因疫情和移民波动剧烈变化 当前估算从每月5万到15万不等 [3] - 特朗普移民政策全面生效后 供需平衡水平可能进一步下滑 [3] 非农就业数据解读困境 - 经济学家对月度非农就业增幅关注减少 更多聚焦失业率等直接反映供需平衡的指标 [5] - 其他关注指标包括职位空缺数量 失业金申请人数 离职率及工资增长迹象 [5] - 不同指标存在局限且短期可能矛盾 加大美联储解读市场信号的分歧风险 [5] 美联储内部政策分歧 - 6月美联储会议连续第四次按兵不动 但两位特朗普提名的理事主张7月降息 [6] - 若就业减速持续降息压力增强 但若源于供给收缩而非需求疲软 降息可能误伤并引发通胀 [6] - 美联储仍警惕通胀风险 特朗普贸易与移民政策加剧通胀再度加速担忧 [6] 经济学家政策建议 - 部分经济学家认为通胀失控风险大于经济过度放缓 倾向于今年维持利率不变 2026年逐步大幅降息 [7] - 频繁摇摆政策如短期内先降息后加息将损害美联储公信力 建议等待更多数据 [7]

香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM的特色 GEM的定位，乃為中小型公司提供一個上市的市場，此等公司相比起其他在聯交所上市的公司帶有較高投資風險。有意 投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險，並應經過審慎周詳的考慮後方作出投資決定。 由於GEM上市公司普遍為中小型公司，在GEM買賣的證券可能會較於主板買賣之證券承受較大的市場波動風險，同時 無法保證在GEM買賣的證券會有高流通量的市場。 香港交易及結算所有限公司及聯交所對本報告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概 不就因本報告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本報告的資料乃遵照《GEM證券上市規則》（「GEM上市規則」）而刊載，旨在提供有關大地教育控股有限公司（「本公司」）（連 同其附屬公司統稱「本集團」）的資料；本公司的董事（「董事」）願就本報告的資料共同及個別地承擔全部責任。各董事在 作出一切合理查詢後，確認就其所知及所信，本報告所載資料在所有重要方面均屬準確完備，並無誤導或欺詐成分，且 並無遺漏任何其他事項，致使本報告所載任何陳述或本報告產生誤導。 目 錄 3 公司資料 4 主席報 ...

业绩总结 - RLJ的城市中心投资组合在2024年第四季度实现了2.2%的RevPAR增长，表现优于行业平均水平[5] - 2025年，城市酒店的RevPAR增长达到3.7%，其中商务旅客增长约8%[8] - 2025年第一季度，RLJ预计调整后的EBITDA在7400万至7700万美元之间[11] - 2025年，RLJ的总收入增长了3.2%[8] - 2023年实际EBITDA为4.47亿美元，预计2024年至2026年将实现4200万至4600万美元的稳定EBITDA[76] 用户数据 - 2024年，RLJ的可比酒店EBITDA增加了50万美元，边际贡献限制在67个基点[6] - 预计2024年将实现200万美元的收入提升项目[73] 未来展望 - 内部增长计划预计将产生1400万至1800万美元的增量EBITDA[3] - 预计2024年至2026年将产生6百万美元的增量EBITDA[76] - 内部增长项目预计将为公司带来900万至1100万美元的增量EBITDA[74] 新产品和新技术研发 - 2024年公司计划每年执行两项增量转换，以提高平均房价（ADR）和市场份额[80] 市场扩张和并购 - 2024年，RLJ收购了位于丹佛的Hotel Teatro，交易金额为3550万美元[38] - 2024年公司在波士顿的Wyndham Beacon Hill酒店收购价格为每间房411,000美元，预计EBITDA上升超过40%[83] - 2019年酒店EBITDA为4.47亿美元，2021年至2024年期间的收购预计将增加1400万美元的EBITDA[76] 负面信息 - 2024年公司流动性超过9亿美元，其中包括4.1亿美元现金和5亿美元的信用额度可用[90] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年，RLJ通过回购1200万美元的股票来回报股东[3] - 2024年公司通过回购股票回收了1200万美元的非核心处置收益[90] - 2024年，RLJ的季度股息增加了50%[8]

业绩总结 - 2025年第一季度收入为5830万美元，同比增长120%[44] - 调整后的毛利率为43%[44] - 调整后的息税折旧摊销前利润（EBITDA）占收入的比例为22%[44] - 2025年第一季度净收入为780万美元，相较于2024年第一季度的100万美元显著增长[59] - 调整后毛利从2024年第一季度的1100万美元增长至2025年第一季度的2520万美元，增长幅度为130%[51] - 调整后EBITDA从2024年第一季度的380万美元增长至2025年第一季度的1270万美元，增长幅度为236%[51] - 2025财年的收入指引预计增长40%或更多[55] - 2025财年的收入预期为2.386亿美元[56] 用户数据 - 2025年第一季度的服务收入与软件即服务（SaaS）收入比例约为91%和9%[44] - 最大客户在2025年第一季度占总收入的约61%[53] 市场展望 - 预计到2029年，生成AI IT服务的总可寻址市场（TAM）将达到2000亿美元[14] - 生成AI市场的复合年增长率（CAGR）预计为45%[33] 合同与合作 - 公司在2024年与五家“七大巨头”签订合同，推动了显著增长[12] - 公司在2025年第一季度签署了8个大型科技公司的LLM数据工程合同[19] 财务状况 - 现金及现金等价物为5660万美元[45] - 公司在2025年3月的现金和短期投资总额为1705万美元，且没有外部债务[58]

百利天恒药业新药研发进展 - 伦康依隆妥单抗（BL-B01D1）治疗鼻咽癌的Ⅲ期临床试验达到主要终点 成为全球首个完成的双抗ADC临床Ⅲ期研究 [2] - 该产品已授权百时美施贵宝（BMS） 交易总额最高可达84亿美元 创全球ADC领域单个资产最高额交易纪录 [2] - 目前在中美进行40余项针对多种肿瘤类型的临床试验 其中10项Ⅲ期临床研究正在进行 5项适应症被列入突破性疗法名单 [3] 迪哲医药新药获批情况 - 舒沃哲®（舒沃替尼片）获FDA批准上市 用于EGFR 20号外显子插入突变的局部晚期或转移性NSCLC成人患者 [3] - 该产品获得中美四项突破性疗法认定 成为全球唯一全线治疗EGFRexon20insNSCLC获中美"BTD大满贯"的药物 [4] - 基于"悟空1B"国际多中心注册临床研究数据 研究结果发表在《临床肿瘤学期刊》 证实其"强效缩瘤、安全可控"特点 [4] 中国创新药行业发展 - 两家公司的突破展现中国生物医药产业从"跟跑者"向"引领者"转变 已有10款国产创新药获批在美国上市 [5] - 科创板创新药企业贡献其中4款获批美国上市的国产创新药 [5] - 国家医保局和卫健委联合推出《支持创新药高质量发展的若干措施》 包含16条支持政策 [5]