行业整体趋势与市场特征 - 2026年春节临近，青岛租车市场进入消费旺季，但市场呈现“预订滞后、消费年轻化、新能源车型需求上升”的特征，行业整体“热而不燥” [1] - 春节租车需求主要由“旅游+返乡”场景支撑，家庭出游是主要需求之一 [15] - 租车行业近20年来增长显著，青岛车辆规模在100辆以上的租车公司少说有五六十家，车辆和从业者比20年前增长了几十倍 [18] - 节假日租车需求攀升是消费观念升级的必然结果，旅游场景的租车需求或高于返乡需求 [20] 消费者行为与偏好 - 消费者选择租车出行的核心吸引力在于避免抢票折腾、自由规划行程以及性价比 [1] - 消费者首选连锁平台，核心考量是性价比与体验感，看重服务规范、异地还车便捷、价格、车况以及无隐形消费 [3] - 消费者预订习惯发生变化，倾向于临近假期才下单，临时计划与突发需求较多 [13] - 租车客户呈现年轻化趋势，最小客户为2007年出生，免押政策降低了消费门槛，提升了体验感 [18] - 消费者对增值服务（如上门取送车、满油交付、路况指引）表示认可 [4] 预订与价格动态 - 春节租车预订时间滞后，两年前同期预订量可达70%，而今年过完元旦后一个月预订量仅30% [13] - 春节假期是用车高峰期，车辆资源紧张，建议提前预订，提前预定价格会比临近时期预定便宜一些 [6] - 春节期间租车价格较平时有明显上涨，日租金能比日常高两倍左右，或较平时上涨40%—50% [3][15] - 以神州租车青岛北站服务点为例，预定2月17日至2月21日的车，有65款车可租，日均价格从258元到938元不等 [6] - 车辆通常五天起租，低于五天可能进入候补订单 [6] 车型需求与供应 - 家庭友好型车型更受青睐，SUV、MPV成为热门，因其对携带行李多、家庭人数多及长途返乡的用户更为友好 [17] - 新能源车型需求持续攀升，成为行业新增长点，部分租车公司新能源车型占比已达30% [15][20] - 需求集中导致部分车型“一车难求”，企业会在节前投放大批新车以应对 [17] - 有消费者计划租用特斯拉，看重其环保、科技感和驾驶体验 [3] 企业运营与服务 - 头部连锁品牌（如神州租车、一嗨租车）与本土企业通过服务升级适配需求 [1] - 一嗨租车在青岛布局约30个服务网点，车辆数约700台，预计春节假期整体出租率会超过95% [15] - 本土企业阳光挚旅在青岛有两家门店、约200辆车，以商务车为主 [15] - 服务朝着智能化、便捷化方向升级，24小时自助取还、上门送取车、异地还车、免押租车等已成为用户评判服务品质的重要标准 [20] - 企业能够快速响应临时需求，下单后一小时内可送车上门 [13] 未来展望与发展趋势 - “大交通+落地自驾”正逐步成为主流出行趋势 [20] - 新能源车型的租车需求持续攀升，长期来看其充电成本优势和环保属性具有较大吸引力，有企业计划未来一两年增加50—80辆新能源车 [20] - 行业共识认为服务会继续优化，体验会更舒适，市场潜力仍需挖掘 [20] - 目前青岛租车旺季集中在夏季（如啤酒节期间），希望加强冬季旅游宣传以平衡淡旺季差异 [20] - 预计春节假期后期会出现返程租车高峰，元宵节也会呈现一次出行小高峰 [17]

高做空股票的交易逻辑 - 投资者和交易员通常在股票被高估时维持高水平的做空兴趣 他们押注公司面临重大风险 例如盈利不佳 商业模式失败或行业逆风 这些最终将导致股价下跌 [2] - 交易者瞄准被大量做空的股票时 通常有两种策略 一是押注公司衰落 二是寻找轧空机会 [1] 轧空的机制与影响 - 轧空是一个波动性的反馈循环 可能导致股价在极短时间内爆炸性上涨 当股价意外上涨时 空头被迫疯狂买回股票以平仓 这种强制买入创造了需求的突然激增 从而将价格推得更高 使更多空头陷入反馈循环 [3] - 轧空的波动性可能导致回报在极短时间内远超典型的股价波动 [4] 当前市场做空概况 - 截至2月2日 根据Benzinga Pro的数据 列出了市值高于20亿美元且流通股高于500万股的最被大量做空的股票 排名依据是做空兴趣 即已做空但尚未平仓的股票总数 占公开交易股票数量的百分比 [5] - 做空者依靠细致的研究来识别他们认为的“定时炸弹”公司 而散户交易者则常将高做空兴趣视为压缩的弹簧 如果股价开始上涨 可能引发轧空 [6]

公司核心进展 - 公司全资子公司Anixa Biosciences, Inc. 宣布其用于治疗复发性卵巢癌的新型FSHR靶向CAR-T疗法，其非专利名称“liraltagene autoleucel”获得了美国采纳名称委员会的批准 [1] - 该名称此前已获得世界卫生组织国际非专利名称专家委员会的批准，使得该疗法能够在全球范围内使用一个公认且无冲突的非专利药品名称 [1][2] - 该名称的获批标志着该CAR-T疗法在开发和未来潜在商业化进程中迈出了重要一步 [2] 产品与技术详情 - 该疗法（简称lira-cel）是一种靶向卵泡刺激素受体的嵌合抗原受体T细胞技术，由于靶点是一种激素受体且结合域来源于其天然配体，该技术也被称为CER-T疗法，是一种新型的CAR-T疗法 [3] - 该疗法目前正在一项首次人体试验中进行评估，该试验正在招募至少接受过两种先前治疗后病情进展的复发性卵巢癌成年女性患者，旨在评估安全性、确定最大耐受剂量并监测临床活性 [3] - 该CER-T技术与其它细胞疗法的区别在于，其使用FSHR受体的天然配体FSH与肿瘤细胞上的FSHR受体结合，而非抗体片段 [4] - 该技术由The Wistar Institute独家授权给公司 [3] 公司业务与战略 - 公司是一家专注于癌症治疗和预防的临床阶段生物技术公司 [4] - 公司的治疗产品线包括与Moffitt癌症中心合作开发的卵巢癌免疫治疗项目，该项目采用了上述CER-T技术 [4] - 公司的疫苗产品线包括与克利夫兰诊所合作开发的用于治疗和预防乳腺癌及卵巢癌的疫苗，以及其他针对多种难治性癌症的疫苗，这些疫苗技术专注于针对在某些癌症中表达的“退役”蛋白进行免疫 [4] - 乳腺癌和卵巢癌疫苗由克利夫兰诊所开发并独家授权给公司，克利夫兰诊所有权获得与这些疫苗技术相关的特许权使用费和其他商业化收入 [4] - 公司与世界知名研究机构在开发的所有阶段进行合作的独特商业模式，使其能够持续审视互补领域的新兴技术以进行进一步开发和商业化 [4]

公司近期活动与战略 - Broad Arrow Auctions（Hagerty旗下公司）宣布将于2026年1月在巴黎Rétromobile车展周期间，于罗兰-加洛斯体育场和展会现场举办其“全球偶像”在线拍卖系列及Concorso d'Eleganza Villa d'Este拍卖的现场预展活动 [1] - 罗兰-加洛斯体育场的独家预展将展出“全球偶像：欧洲在线拍卖”的精选车辆，包括迈克尔·舒马赫在1992年赢得其首个F1大奖赛冠军的贝纳通B192-05赛车，估价超过850万欧元 [3] - 预展活动时间为1月27日至30日，其中1月27日将举办VIP开幕早午餐，竞拍注册可通过公司官网进行 [11][12] 拍卖会亮点拍品 - “全球偶像：欧洲在线拍卖”的亮点拍品包括：一辆法拉利Classiche认证的1967年法拉利275 GTS（产量仅200辆，估价140万至150万欧元），以及一辆原属于法国流行偶像克劳德·弗朗索瓦的1976年梅赛德斯-奔驰450 SEL 6.9 [4] - 预展还将展示一辆非卖品——法国航空先驱罗兰·加洛斯本人曾拥有的1913年布加迪Type 18“Black Bess”，该车型仅生产了7辆，现存3辆，是当时时速可达160公里/小时的最快车辆 [5] - 为2026年5月Concorso d'Eleganza Villa d'Este拍卖预展的布加迪车型包括：一辆1929年布加迪Type 43 Roadster（定制款，估价250万至350万欧元）和一辆1926年布加迪Type 37 Grand Prix（纪念该车型100周年，估价100万至130万欧元） [6][7] - 其他重要拍品包括：一辆将于Concorso拍卖的1990年法拉利F40，以及一辆“全球偶像：欧洲在线拍卖”中的1971年兰博基尼Miura P400 S（估价160万至180万欧元） [9] 私人销售展示 - 除了拍卖预展，活动还将展示通过Broad Arrow私人销售渠道提供的车辆，包括在Rétromobile展出的一辆极其原装且未修复的1957年梅赛德斯-奔驰300 SL鸥翼跑车 [10] - 在罗兰-加洛斯体育场将展出一辆极其罕见的冰川蓝1973年保时捷911 Carrera RS Lightweight和一辆几乎全新的2022年兰博基尼Countach LPI 800-4 [10] 公司背景与增长 - Broad Arrow Auctions是Hagerty（NYSE: HGTY）旗下的全球领先收藏车拍卖行，自2021年由行业资深人士创立，是该领域增长最快的拍卖行 [15] - 公司于2023年拓展全球业务，在英国和欧洲吸纳了知名汽车专家加入团队，并于2025年5月作为Concorso d'Eleganza Villa d'Este的新官方拍卖行与宝马集团合作，在欧洲举办了首场拍卖 [15] - 2025年，公司通过在Zoute Grand Prix、Wynn Las Vegas Concours和Auto Zürich举办三场新拍卖，进一步扩大了全球拍卖版图 [15] - 母公司Hagerty是一家为驾驶者服务的公司，在美国、加拿大和英国为270万辆汽车提供保障，并通过创新的保险产品、线上线下拍卖、媒体活动以及全球最大的汽车爱好者社区Hagerty Drivers Club，让车迷更轻松、愉快地驾驶和庆祝他们热爱的汽车 [16]

股票被大量做空的原因 - 股票被大量做空的主要原因是大量经验丰富的交易员和机构投资者（即做空者）认为公司基本面被高估且其股价将会下跌[2] - 被大量做空的股票通常反映了专业交易员或机构经过深入研究后的一种强烈信念，即公司面临严重风险[2] 做空交易的多空博弈 - 看涨的交易者（通常是散户）将高做空比例视为通过轧空获取潜在巨大、快速收益的机会[3] - 轧空发生在股价意外上涨时，迫使做空者（此时正在亏损）疯狂买回股票以平仓，这种被迫买入行为创造了需求的突然激增，从而将价格推得更高，使更多做空者陷入危险的反馈循环[3] - 轧空的波动性可能导致回报在极短时间内远超典型的股价波动[4] 当前做空比例最高的股票榜单 - 根据截至2026年1月16日的数据，筛选标准为市值高于20亿美元且流通股数量高于500万股，以下是做空比例最高的十只股票[5] - 排名依据是做空比例，即已做空但尚未平仓的股票总数占公开交易股票总数的百分比[5] - 精选国际酒店做空比例最高，为56.33%[6][7] - Lucid集团做空比例为54.45%，股价为10.12美元，当日下跌6.69%，市值为31.1亿美元[6][7] - 安飞士预算集团做空比例为52.38%，股价为124.64美元，市值为43.9亿美元[6][7] - PureCycle科技做空比例为41.89%，股价为11.23美元，市值为20.2亿美元[6][7] - Under Armour做空比例为41.22%，股价为5.72美元，市值为24.3亿美元[6][7] - Revolve集团做空比例为39.22%，股价为30.91美元，市值为22.0亿美元[6][7] - Hims & Hers健康做空比例为36.46%，股价为30.92美元，市值为70.4亿美元[6][7] - ImmunityBio做空比例为36.46%，股价为3.92美元，当日大幅上涨29.97%，市值为38.7亿美元[6][7] - 科尔士百货做空比例为36.39%，股价为19.19美元，市值为21.4亿美元[6][7] - MARA控股做空比例为36.21%，股价为10.77美元，市值为39.9亿美元[6][7]

公司财务信息发布安排 - 安飞士预算集团计划于2026年2月18日市场收盘后发布2025年第四季度业绩 [1] - 公司将于2026年2月19日东部时间上午8:30为机构投资者举办电话会议讨论业绩 [1] 投资者关系活动参与方式 - 投资者可通过访问网站 ir.avisbudgetgroup.com 或拨打电话 (877)-407-2991 接入会议 [2] - 电话会议重播将于2026年2月19日东部时间下午12:30开始提供，直至2026年3月5日晚10:00，重播号码 (877)-660-6853，会议代码 13758221 [2] - 网络重播将在会议结束后于公司投资者关系网站提供 [2] 公司业务概况 - 安飞士预算集团是一家领先的全球移动出行解决方案提供商，旗下拥有安飞士和预算两大品牌 [3] - 公司在全球约180个国家拥有约10,250个租赁点 [3] - 公司旗下Zipcar品牌是全球领先的汽车共享网络 [3] - 公司在北美、欧洲和澳大拉西亚的大部分汽车租赁门店为直营，在世界其他地区主要通过被许可方运营 [3] - 公司总部位于新泽西州帕西帕尼 [3] 公司联系方式 - 投资者关系联系人为David Calabria，邮箱为 IR@avisbudget.com [4]

核心事件 - Broad Arrow Auctions（Hagerty旗下公司）将于2026年1月23日至30日举行“Global Icons: Europe Online”线上拍卖会，首次公开拍卖一级方程式历史上最具标志性的赛车之一：迈克尔·舒马赫在1992年比利时斯帕赛道赢得其首个F1分站冠军时所驾驶的1992年贝纳通B192-05底盘赛车 [1] - 该赛车预计成交价将超过850万欧元 [5] 拍卖标的详情 - **标的物历史意义**：该底盘号为B192-05的贝纳通赛车由传奇设计师罗里·拜恩设计，是最后一辆赢得比赛的手动变速箱F1赛车，标志着F1一个时代的转折点 [2] 该车在1992年比利时大奖赛的恶劣雨战中，击败了包括埃尔顿·塞纳、奈杰尔·曼塞尔和米卡·哈基宁在内的对手，开启了舒马赫创纪录的职业生涯（7次世界冠军、91场胜利、68次杆位、155次领奖台、77次最快圈速）[3][4] - **标的物来源与状况**：该车在贝纳通车队被雷诺收购后，曾存放于雷诺英国恩斯顿总部，并于2015年售予专业公司LRS Formula 在LRS保管期间，该车经过了包括底盘大修、发动机和变速箱重建在内的全面修复，恢复至可工作状态 2016年，该车被现任委托方（一位知名现代F1赛车手）购入 [5] - **其他拍卖亮点**： - **舒马赫纪念品**：在“Global Icons: Memorabilia Online”拍卖中，将有无底价拍卖的舒马赫纪念品，包括：1994年签名原版贝纳通头盔（估价2万至3万欧元）、1995年贝纳通赛车服（估价1.5万至2.5万欧元）、1995年贝纳通F1方向盘签名复制品（估价2000至2500欧元）[6] - **其他经典车**：包括一辆1971年兰博基尼Miura P400 S（估价160万至180万欧元）、两辆无底价拍卖的标志性法拉利Dino 246 GT、一辆罕见的深绿色1990年法拉利Mondial T Cabriolet（估价4.5万至6.5万欧元，无底价），以及一辆行驶里程低于3万英里的1998年保时捷911 Turbo（估价18万至22万英镑）[7] 公司业务与战略 - **拍卖活动系列**：“Global Icons: Online”系列拍卖由三场组成：“Global Icons: Europe Online”、“Global Icons: UK Online”和“Global Icons: Memorabilia Online” [6] - **公司背景与增长**：Broad Arrow Auctions是Hagerty（NYSE: HGTY）旗下全球领先的收藏车拍卖行，自2021年成立以来是该领域增长最快的拍卖行 [10] 其旗舰年度活动包括加州蒙特雷喷气机中心拍卖会、佛罗里达州阿米莉亚拍卖会以及加州保时捷拍卖会 [10] - **全球扩张**：2023年，公司通过招募英国和欧洲的专家团队扩大了全球业务 2025年5月，作为宝马集团的新合作伙伴，公司在意大利埃斯特庄园优雅竞赛上举办了欧洲首场拍卖会 2025年，公司还与Zoute Grand Prix、拉斯维加斯永利广场 Concours 以及 Auto Zürich 合作，新增了三场拍卖会，进一步扩展了全球拍卖业务 [10] - **母公司业务**：Hagerty是一家为汽车爱好者服务的公司，在美国、加拿大和英国为270万辆汽车提供保险，并通过创新的保险产品、线上线下拍卖、媒体活动以及全球最大的汽车爱好者社区“Hagerty Drivers Club”，让爱好者更轻松、更愉快地驾驶和庆祝他们喜爱的汽车 [11]

公司增长质量与预期 - 安飞士预算集团增长评分为A级 反映其增长质量和可持续性良好 [1] - 公司预计2025年第四季度收入同比增长约2% 收益同比增长约48% [1] - 具体预期为2025年第四季度收入增长1.9% 收益增长47.8% [9] 收入增长驱动因素 - 公司收入增长主要由车辆租赁业务驱动 [2] - 公司在北美、欧洲和澳大拉西亚的机场租车收入中占据较大份额 [2] - Zipcar品牌采用自助式汽车共享模式 满足短期用车需求 作为对优步和Lyft等服务的替代选择 [2] - 提供使用权而非所有权的短期汽车租赁需求不断增长 支持公司发展 [2] 盈利能力提升举措 - 公司通过提升车队利用率、成本控制和运营效率来满足客户需求 [3] - 以有利价格收购车辆、减少供应链中断以及改进租赁服务共同提升了盈利能力 [3] - 近期推出的豪华汽车租赁服务Avis First旨在吸引高端客户 [3] - 持续投资技术以提升客户体验 例如与Alphabet和亚马逊合作 通过Google Assistant和Amazon Alexa设备实现语音控制访问 [4] - 技术投资延伸至连接Avis移动应用程序的车辆功能 可收集路况、事故区域、天气和用户偏好数据 [4] 股东回报 - 公司通过强有力的股票回购计划持续为股东创造价值 [5] - 2021年、2022年、2023年和2024年分别回购了价值14.6亿美元、33.3亿美元、9.51亿美元和7000万美元的股票 [5] 财务风险 - 2025年第三季度流动比率为0.71 低于行业平均水平的1.94 [6] - 流动比率低于1通常表明公司可能没有足够能力履行短期债务 [6] 同业比较 - 安飞士预算集团目前Zacks评级为3级 [7] - 瑞安航空目前Zacks评级为2级 长期收益增长预期为20.3% 过去四个季度平均盈利超出预期63% [7] - 南美航空集团目前Zacks评级为2级 长期收益增长预期为24.6% 过去四个季度中三次盈利超预期 一次持平 平均超出预期29.8% [8]

文章核心观点 - 投资者关注高做空比例股票 主要出于两种目的 一是押注公司价值进一步下跌 二是从潜在的轧空行情中获利[1] - 高做空比例股票是基本面看空与投机交易激烈博弈的战场 轧空行情可能带来巨大且快速的收益 但伴随极高的风险和波动性[7] 高做空比例股票的成因与含义 - 股票成为“高做空比例”股票的主要原因 是大量经验丰富的交易员和机构投资者认为公司基本面被高估且股价将下跌[2] - 高做空比例通常反映了专业交易员或机构经过深入研究后 坚信公司面临严重风险的强烈信念[3] - 看涨的交易员 通常是散户 则将高做空比例视为通过轧空获取潜在巨大快速收益的机会[3] 轧空机制 - 轧空发生在股价意外上涨时 迫使正在亏损的做空者疯狂买回股票以平仓[4] - 这种被迫买入行为创造了突然的需求激增 进一步推高股价 将更多做空者困在危险的反馈循环中[4] - 轧空的波动性可能导致回报在极短时间内远超典型的股价波动[4] 当前市场高做空比例股票榜单 - 根据截至2025年12月29日的数据 筛选标准为市值高于20亿美元且流通股数量高于500万股 以下是做空比例最高的十只股票榜单[5][6] - 榜单按做空比例排序 该比例指被卖空且尚未平仓的股票总数占公开交易股票总数的百分比[5] - **Lucid Group Inc (LCID)** 做空比例为54.51%[6] - **Choice Hotels International Inc (CHH)** 做空比例为50.20%[6] - **Avis Budget Group Inc (CAR)** 做空比例为48.80%[6] - **Revolve Group Inc (RVLV)** 做空比例为43.14%[6] - **Medical Properties Trust Inc (MPW)** 做空比例为37.13%[6] - **MARA Holdings Inc (MARA)** 做空比例为36.23%[6] - **Hims & Hers Health Inc (HIMS)** 做空比例为35.22%[6] - **TransMedics Group Inc (TMDX)** 做空比例为35.11%[6] - **Kohl's Corporation (KSS)** 做空比例为34.27%[6] - **Northern Oil & Gas Inc (NOG)** 做空比例为33.27%[6] 对投资者的意义 - 监控做空比例排行榜有助于识别哪些股票可能成为下一个轧空目标 但把握此类交易的时机仍然极具挑战性[8]

新车价格与支付压力 - 新车平均月供创下历史新高，达到766美元 [1] - 新车平均融资额也创下纪录，为43,218美元 [1] 消费者行为转变 - 高昂的新车成本正推动消费者大量转向二手车市场 [2] - 消费者因无法负担新车而更长时间持有旧车或转向二手车 [3] - 美国汽车平均车龄现已超过12年，接近13年，而2015年时约为11年 [4] 二手车零售商市场表现 - 主要二手车零售商股价本月迄今均上涨：Carvana上涨25%，AutoNation上涨4.5%，CarMax上涨7.5% [2] 汽车后市场机会 - 车辆老化意味着需要更多维护，为汽车服务公司带来更高的收入机会 [3][4] - 相较于升级新车并承担高额贷款和月供，维护现有车辆的成本要低得多 [5] 电动汽车趋势影响 - 自电动汽车补贴取消后，电动汽车的增长和消费者兴趣已显著下降 [6] - 目前电动汽车在汽车总量中的渗透率不足2%，且未来三年预计增长有限 [6] - 所有车辆都需要维护，包括电动汽车，其维护需求不仅限于电池健康 [7] 混合动力汽车业务 - 公司在混合动力汽车业务方面非常强劲，其门店渗透率或市场渗透率几乎与内燃机汽车一样高 [8] 公司历史与定位 - 公司历史可追溯至约160年前，以质量和创新闻名 [8] - 公司于1986年开设第一家门店，旨在为客户提供高质量的汽车维护体验，并持续增长至今 [9] 市场竞争格局 - 快速服务市场较为分散，存在其他运营商，如经销商和Costco也提供换油等服务 [10] 公司近期财务与战略 - 公司股价表现疲软：当日下跌，过去一个月下跌，年初至今下跌，过去一年下跌22% [10] - 公司在2022年成为一家纯粹的零售公司后，收入和利润一直以两位数增长 [12] - 公司进行了特许经营转型，并完成了一项名为Breeze Autoare的重大收购，这使情况变得复杂 [12] - 公司向投资者明确了未来三年的财务承诺，包括收入增长以及提高回报和现金流 [13] 企业社会责任 - 公司积极投资于社区，重点关注儿童及儿童心理健康 [15] - 公司与儿童奇迹网络合作已16年，累计筹集近1000万美元，今年创纪录筹集超过180万美元 [15] - 公司还参与当地食品银行、衣物捐赠、囊性纤维化防治和麦当劳叔叔之家等慈善活动 [16]