AI液冷技术发展趋势 - AI大模型更新迭代和应用落地推动算力需求持续提升 芯片功耗与算力密度逐步攀升 [1] - 液冷技术凭借散热效率高和部署密度大的优势 正加速取代风冷成为主流散热方案 [1] 市场规模预测 - 预计2026年全球AI液冷市场规模将达到86亿美元 [1] - 2024年中国液冷服务器市场规模将同比增长67% [1] 技术方案分析 - 液冷技术包括冷板式 浸没式和喷淋式三种方案 [1] - 冷板式液冷因对设备和机房基础设施改动较小且散热效果显著 成为当前最成熟的液冷方案 [1] 产业链发展状况 - 产业链各环节积极布局液冷技术 市场空间广阔 [1]

公司技术优势 - 服务器液冷产品可实现PUE值控制在1.1以内的能效水平 [1] 行业技术标准 - 液冷技术对数据中心能效提升具有显著意义 PUE低于1.1达到行业领先水平 [1]

液冷技术布局 - 公司布局服务器散热领域 已成为AMD核心供应商 [1] - 公司拓展服务器电源领域业务 [1] 机器人业务发展 - 公司与智元签订机器人ODM协议 [1] - 公司人形机器人整机组装产线已建成投产 [1] - 公司持续拓展丝杠 灵巧手等机器人关键零组件 [1]

市场整体表现 - 沪指下跌0.68%，创业板指上涨0.43%，市场呈现分化态势 [1] - 超3400只个股下跌，但成交额放量，比昨日增加500多亿元，资金集中流向少数板块 [1] AI液冷服务器行业 - 智谱AI板块中易点天下20CM涨停，液冷服务器概念股思泉新材、英维克等集体封板 [3] - AI大模型训练推动算力需求激增，传统风冷无法满足高密度算力需求，液冷技术成为行业刚需 [3] - 液冷服务器板块受真实业绩支撑，具备中长期投资价值 [3] 辅助生殖行业 - 共同药业、汉商集团涨停，辅助生殖板块表现强势 [3] - 全国多地已将辅助生殖技术纳入医保，降低就医成本，释放潜在需求 [3] - 长期来看，辅助生殖行业需求稳定，政策加持吸引资金布局 [3] 周期板块表现 - 钢铁板块中重庆钢铁下跌超5%，煤炭板块全线飘绿 [3] - 周期板块与经济需求关联紧密，短期供需无显著变化，资金转向更具确定性的热点 [3] 市场投资逻辑 - 市场资金更青睐有真实逻辑支撑的板块，如AI液冷的技术刚需和辅助生殖的政策红利 [4] - 中长期投资者应关注行业趋势和政策红利下的受益公司，而非短期指数波动 [4]

纪要涉及的行业或者公司 - **行业**：全球服务器冷却行业、AI服务器行业 - **公司**：Hon Hai、Quanta、ZTE、Wiwynn、Lenovo、Huaqin、FII、Wistron、Inventec、Pegatron、Compal、Gigabyte、Supermicro、Dell、HP、Shenling、Goaland、Envicool、Chuanrun、Canatal、Yimikang、Vertiv、Schneider Electric、AVC、Auras、Delta Electronics、Nidec Chaun - Choung、Kaori、Sunon、Taisol、Jentech、nVent Schroff、Flex、Qiangrui Precision、Jones Tech、Gian、FRD Science、3M、Tongyi Carbon Neutral、Juhua 等 [32] 纪要提到的核心观点和论据 观点 1. 上调2026年全球服务器冷却市场规模预期，预计2026年总可寻址市场（TAM）增长66% [1] 2. 预计液体冷却技术在AI训练服务器中的渗透率将快速提升，2025/2026年分别达到45%/74%；在通用/HPC/AI推理服务器中渗透率将稳步提升，2025/2026年分别达到4%/6% [4][22][23] 3. ASIC服务器的发展将带来潜在增长，推动液体冷却组件和解决方案的需求 [28] 论据 1. 随着AI服务器计算能力的增加，如GB200 AI服务器机架热设计功耗（TDP）约为120千瓦，而HGX为60 - 80千瓦，液体冷却的采用将加速 [1] 2. 机架级AI服务器（如由NVIDIA GB200/300驱动）均采用液体冷却，2025/2026年分别有1.9万/5万个机架；基于基板的AI训练服务器（如由NVIDIA H200、B200、AMD、ASIC驱动）液体冷却渗透率在2025/2026年分别为27%/52% [1] 3. 亚马逊、微软、谷歌等公司在其服务器中采用液体冷却技术，且ASIC在2025/2026年的AI芯片中占比分别为38%/40% [28] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. 对全球服务器冷却TAM值进行修订，2025/2026年分别调整 - 11%/+10%至72亿美元/120亿美元，反映了对全机架AI服务器预测的降低以及对基于基板的AI服务器更积极的展望 [4][10][21][29] 2. 列出了液体冷却关键供应商的相关信息，包括公司名称、股票代码、分析师评级、市值等 [32] 3. 介绍了GS Factor Profile、M&A Rank、Quantum等相关概念和工具 [36][38][39] 4. 提供了评级分布、投资银行关系、监管披露等信息 [40][41] 5. 说明了不同地区的研究报告分发实体和相关监管要求 [52] 6. 对研究报告的使用、分发、服务水平等方面进行了说明和限制 [65][66][68]