核心观点 - 报告认为，2026年汽车行业的核心投资主线是智能化，特别是L3级自动驾驶的商业化应用和以智能底盘（包括主动悬架、线控制动、线控转向）为代表的执行层技术的批量应用将成为关键驱动力 [5][6][79] - 尽管2026年面临以旧换新政策未明、新能源车购置税减税额上限减少等不利因素，但新能源汽车渗透率提升、出口高速增长以及智能化与高端化仍将是市场的结构性亮点 [5][78] 2025年市场表现及业绩回顾 - **市场表现**：2025年1月1日至12月12日，中信汽车零部件指数上涨34.76%，大幅跑赢中信乘用车指数（下跌0.40%）及主要大盘指数（如上证指数上涨16.04%），零部件板块超额收益明显 [4][18] - **整车板块业绩**：2025年前三季度，乘用车板块实现营业收入15203.16亿元，同比增长8.68%；但归母净利润为391.90亿元，同比减少15.72%，呈现“营收增、利润降”的局面 [31] - **零部件板块业绩**：2025年前三季度，汽车零部件板块实现营业收入7541.60亿元，同比增长8.75%；归母净利润460.10亿元，同比增长19.60%，业绩持续攀升 [49] 2026年汽车市场展望 - **政策影响**：2026年以旧换新政策尚未出台，部分地方补贴暂停，可能透支购车需求；同时，新能源车购置税减税额上限从3万元降至1.5万元，预计对33.9万元以下的低价车型影响较大（需额外支付车价约4.42%的购置税）[5][65][66] - **出口亮点**：2025年1-10月，新能源汽车累计出口201.40万辆，同比增长90.4%，其中插混汽车出口同比增长205.34%；预计2026年汽车出口尤其是新能源车出口仍将保持高速增长 [5][67] - **新能源与智能化**：2025年1-10月新能源汽车渗透率已达46.7%，其中C级车新能源渗透率从2024年的46%提升至59%；智能化正从量变进入质变，成为新增长动能 [72][73][78] 汽车智能化与L3商用前景 - **渗透率预测**：2024年L2级以上辅助驾驶渗透率为48%，预计2025年将达到65%；到2030年，L3级以上辅助驾驶渗透率预计将达到11% [80] - **政策与商业化临界点**：2025年工信部已批准长安深蓝SL03和北汽极狐阿尔法S6两款L3级车型的准入申请，将在指定区域开展上路试点；多项国家级政策为L3商业化扫清障碍，预计2026年将成为L3自动驾驶商业化临界点 [5][84][87] 智能底盘：重点推进领域 - **核心地位**：为保障高阶自动驾驶可靠性，底盘系统智能化成为重点，其毫秒级精准响应是上层决策得以安全执行的基础 [91] - **悬架智能化**：主动悬架是智能驾驶汽车的必然选择；2025年前三季度，空气悬架搭载量为79.3万辆，同比增长42.4%，其中20-30万价格区间的车型增速最快（如20-25万车型增长482.9%）[98] - **线控制动与转向**：GB21670—2025（线控制动）和GB17675—2025（线控转向）两项强制性国家标准将于2026年实施，为技术批量应用提供标准支持 [7][109] - **市场竞争格局**：在空气悬架市场，2025年前三季度拓普集团、孔辉科技、保隆科技三家国内企业合计市占率达88.5%，打破了外资垄断；在线控制动领域，伯特利、亚太股份等国内厂商正崭露头角 [104][116] 投资策略 - **整车板块**：看好汽车智能化加速期下的头部企业，特别是华为赋能的鸿蒙智行合作车企，2026年新车型密集落地，L3智驾规模化商用有望开启；受益标的包括赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、上汽集团、奇瑞汽车 [6][125] - **智能底盘零部件**：随着国标实施和高阶智驾需求，主动悬架、线控制动、线控转向将进入批量应用和国产化替代加速阶段；受益标的包括保隆科技、拓普集团、伯特利、亚太股份 [8][125] - **其他优质零部件**：聚焦行业竞争格局稳定、公司治理能力强的细分领域，受益于产品高端化与新场景拓展；推荐标的包括浙江仙通、川环科技、溯联股份、新坐标、中原内配、宁波高发 [8][125]

市场整体表现 - 截至今日下午14:59，上证综指报3871.44点，收于年线之上，当日涨幅为1.22% [1] - A股市场总成交额达到18224.48亿元 [1] - 今日共有118只A股价格突破了年线 [1] 突破年线个股表现 - 在突破年线的个股中，乖离率最大的三只个股分别是嘉应制药（8.17%）、凯旺科技（7.31%）和川环科技（6.60%） [1] - 乖离率较小的个股包括哈三联、华测导航、神州高铁等，它们刚刚站上年线 [1] 高乖离率个股详情 - 嘉应制药（002198）今日涨停，涨幅9.96%，换手率5.15%，年线6.84元，最新价7.40元，乖离率8.17% [1] - 凯旺科技（301182）今日涨幅15.65%，换手率8.96%，年线36.22元，最新价38.87元，乖离率7.31% [1] - 川环科技（300547）今日涨幅8.66%，换手率12.99%，年线33.55元，最新价35.76元，乖离率6.60% [1] - 永吉股份（603058）今日涨幅7.84%，换手率10.57%，年线8.95元，最新价9.49元，乖离率6.07% [1] - 润普食品（920422）今日涨幅8.52%，换手率24.47%，年线13.62元，最新价14.39元，乖离率5.64% [1] 其他突破年线个股列表 - 昆仑万维（300418）涨幅5.86%，乖离率5.37% [1] - 华策影视（300133）涨幅4.16%，乖离率3.89% [1] - 鼎捷数智（300378）涨幅4.77%，乖离率3.54% [1] - 则成电子（920821）涨幅5.00%，乖离率3.30% [1] - 博通集成（603068）涨幅5.33%，乖离率3.28% [1] - 万源通（920060）涨幅3.50%，乖离率3.26% [1] - 经纬恒润（688326）涨幅4.25%，乖离率3.09% [1] - 宁波精达（603088）涨幅7.74%，乖离率2.95% [1] - 美年健康（002044）涨停，涨幅10.06%，乖离率2.80% [1] - 科信技术（300565）涨幅5.08%，乖离率2.77% [1] - 锐明技术（002970）涨幅6.14%，乖离率2.69% [1] - 万安科技（002590）涨幅2.88%，乖离率2.53% [1] - 岭南控股（000524）涨幅2.68%，乖离率2.51% [2] - 久量股份（300808）涨幅2.72%，乖离率2.44% [2] - 易实精密（920221）涨幅7.29%，乖离率2.41% [2] - 华天酒店（000428）涨幅4.27%，乖离率2.38% [2] - 瑞松科技（688090）涨幅2.61%，乖离率2.37% [2] - 丽尚国潮（600738）涨幅6.18%，乖离率2.35% [2] - 莱绅通灵（603900）涨幅2.80%，乖离率2.32% [2] - 福立旺（688678）涨幅3.13%，乖离率2.22% [2] - 镇海股份（603637）涨幅2.15%，乖离率2.02% [2] - 杰华特（688141）涨幅2.97%，乖离率2.00% [2] - 密尔克卫（603713）涨幅2.18%，乖离率1.96% [2] - 泽璟制药（688266）涨幅2.22%，乖离率1.96% [2] - 凤凰航运（000520）涨幅2.51%，乖离率1.96% [2]

市场整体表现 - 截至今日下午13:59，上证综指报3867.04点，收于年线之上，当日涨幅为1.10% [1] - A股市场总成交额达到13671.65亿元 [1] - 今日共有74只A股价格突破了年线 [1] 突破年线个股表现 - 在突破年线的个股中，乖离率最大的三只个股为汉鑫科技、嘉应制药、润普食品，乖离率分别为10.28%、8.17%、6.44% [1] - 乖离率较小的个股包括ST起步、英华特、江西长运等，它们刚刚站上年线 [1] 高乖离率个股详情 - 汉鑫科技今日涨幅13.96%，换手率26.99%，年线41.08元，最新价45.30元，乖离率10.28% [1] - 嘉应制药今日涨幅9.96%，换手率4.91%，年线6.84元，最新价7.40元，乖离率8.17% [1] - 润普食品今日涨幅9.35%，换手率22.11%，年线13.62元，最新价14.50元，乖离率6.44% [1] - 永吉股份今日涨幅7.50%，换手率9.79%，年线8.95元，最新价9.46元，乖离率5.74% [1] - 凯旺科技今日涨幅13.86%，换手率7.48%，年线36.22元，最新价38.27元，乖离率5.66% [1] 其他突破年线个股列举 - 川环科技今日涨幅7.57%，换手率9.85%，年线33.55元，最新价35.40元，乖离率5.53% [1] - 昆仑万维今日涨幅5.70%，换手率3.80%，年线38.06元，最新价40.04元，乖离率5.21% [1] - 美年健康今日涨幅10.06%，换手率6.30%，年线5.32元，最新价5.47元，乖离率2.80% [1] - 中航成飞今日涨幅6.86%，换手率3.52%，年线76.64元，最新价78.36元，乖离率2.25% [1] - 科安达今日涨幅3.97%，换手率3.13%，年线11.55元，最新价11.79元，乖离率2.11% [2] - 华天酒店今日涨幅3.96%，换手率6.46%，年线3.34元，最新价3.41元，乖离率2.08% [2] - 宁波精达今日涨幅6.59%，换手率5.57%，年线10.00元，最新价10.19元，乖离率1.85% [2] - 科信技术今日涨幅4.08%，换手率10.53%，年线12.28元，最新价12.50元，乖离率1.80% [2] - 泽璟制药今日涨幅1.87%，换手率0.60%，年线97.28元，最新价98.85元，乖离率1.61% [2] - 盐津铺子今日涨幅1.67%，换手率1.44%，年线69.81元，最新价70.66元，乖离率1.22% [2]

市场整体表现 - 截至统计时点，上证综指报3928.73点，收于年线之上，当日涨幅为0.66% [1] - A股市场总成交额达到16683.26亿元 [1] - 当日共有81只A股价格突破了年线 [1] 突破年线个股表现 - 突破年线的个股中，乖离率最大的三只个股为天力复合、万事利、三人行，乖离率分别为11.85%、9.63%、9.17% [1] - 乖离率较小的个股包括明阳电气、美信科技、银之杰等，它们刚刚站上年线 [1] 高乖离率个股详情 - 天力复合（代码920576）今日涨幅20.67%，换手率8.13%，年线30.22元，最新价33.80元，乖离率11.85% [1] - 万事利（代码301066）今日涨幅10.08%，换手率8.07%，年线15.34元，最新价16.82元，乖离率9.63% [1] - 三人行（代码605168）今日涨幅10.00%，换手率6.52%，年线30.63元，最新价33.44元，乖离率9.17% [1] - 南京商旅（代码600250）今日涨幅9.98%，换手率8.34%，年线10.39元，最新价11.24元，乖离率8.18% [1] - 协鑫集成（代码002506）今日涨幅9.96%，换手率4.66%，年线2.56元，最新价2.76元，乖离率7.86% [1] 中等乖离率个股详情 - 大业股份（代码603278）今日涨幅9.98%，换手率5.26%，年线9.92元，最新价10.69元，乖离率7.79% [1] - 吉大正元（代码003029）今日涨幅10.01%，换手率4.32%，年线24.75元，最新价26.60元，乖离率7.45% [1] - 中信证券（代码600030）今日涨幅3.73%，换手率2.23%，年线27.95元，最新价28.90元，乖离率3.40% [1] - 新炬网络（代码605398）今日涨幅3.59%，换手率2.94%，年线30.11元，最新价31.13元，乖离率3.39% [1] - 琏升科技（代码300051）今日涨幅7.41%，换手率11.00%，年线7.16元，最新价7.39元，乖离率3.17% [1] 低乖离率个股详情 - 泰尔股份（代码002347）今日涨幅3.74%，换手率14.03%，年线7.53元，最新价7.76元，乖离率3.12% [1] - 强达电路（代码301628）今日涨幅5.19%，换手率8.51%，年线87.10元，最新价89.80元，乖离率3.10% [1] - 川环科技（代码300547）今日涨幅3.77%，换手率4.37%，年线33.14元，最新价34.16元，乖离率3.06% [1] - 奥飞娱乐（代码002292）今日涨幅4.52%，换手率10.40%，年线9.43元，最新价9.71元，乖离率3.01% [1] - 甬矽电子（代码688362）今日涨幅3.40%，换手率1.80%，年线31.09元，最新价31.93元，乖离率2.72% [1] 其他突破年线个股 - 永吉股份（代码603058）今日涨幅2.45%，换手率1.77%，年线8.97元，最新价9.19元，乖离率2.47% [1] - 弘业期货（代码001236）今日涨幅4.99%，换手率4.20%，年线10.70元，最新价10.95元，乖离率2.33% [1] - 光韵达（代码300227）今日涨幅2.59%，换手率2.59%，年线8.91元，最新价9.10元，乖离率2.10% [2] - 麦克奥迪（代码300341）今日涨幅2.31%，换手率1.32%，年线17.32元，最新价17.68元，乖离率2.05% [2] - 威腾电气（代码688226）今日涨幅7.68%，换手率4.79%，年线34.25元，最新价34.91元，乖离率1.93% [2] 小幅突破年线个股 - 气派科技（代码688216）今日涨幅1.93%，换手率1.23%，年线22.33元，最新价22.75元，乖离率1.88% [2] - 弘讯科技（代码603015）今日涨幅3.12%，换手率5.22%，年线12.36元，最新价12.56元，乖离率1.60% [2] - 华培动力（代码603121）今日涨幅1.83%，换手率3.22%，年线18.04元，最新价18.33元，乖离率1.59% [2] - 海天瑞声（代码688787）今日涨幅2.83%，换手率2.44%，年线109.93元，最新价111.61元，乖离率1.53% [2] - 长电科技（代码600584）今日涨幅1.36%，换手率1.76%，年线36.74元，最新价37.24元，乖离率1.36% [2] 刚站上年线个股 - 华菱精工（代码603356）今日涨幅1.30%，换手率2.10%，年线13.81元，最新价13.99元，乖离率1.28% [2] - 大叶股份（代码300879）今日涨幅1.69%，换手率1.28%，年线28.54元，最新价28.90元，乖离率1.25% [2] - *ST声迅（代码003004）今日涨幅3.19%，换手率1.73%，年线21.71元，最新价21.97元，乖离率1.19% [2] - 盈方微（代码000670）今日涨幅1.32%，换手率1.51%，年线7.61元，最新价7.70元，乖离率1.14% [2] - 山西证券（代码002500）今日涨幅1.32%，换手率1.04%，年线6.08元，最新价6.14元，乖离率1.05% [2]

人事变动 - 蒋青春因工作调整辞去董事、总经理职务，王宗武代行总经理职务[1] - 蒋青春原定任期为2023年5月23日至2026年5月23日[2] 股权情况 - 截至公告日，蒋青春直接持股457,045股，占总股本0.2107%[2]

股东信息 - 截至11月10日 公司股东总户数为40,055户 [2]

股价与交易表现 - 11月11日盘中股价上涨2.01%，报35.49元/股，成交金额1.17亿元，换手率1.86%，总市值76.98亿元 [1] - 当日主力资金净流入120.40万元，特大单净买入117.55万元，大单净买入2.86万元 [1] - 今年以来股价累计上涨30.17%，但近期表现疲软，近5日、20日、60日分别下跌0.56%、8.06%、10.94% [1] - 今年以来两次登上龙虎榜，最近一次为8月15日，龙虎榜净买入3.62亿元，买入总额4.68亿元（占总成交额24.79%），卖出总额1.06亿元（占总成交额5.63%） [1] 公司基本概况 - 公司全称为四川川环科技股份有限公司，位于四川省达州市大竹县，成立于2002年6月21日，于2016年9月30日上市 [1] - 主营业务为汽车、摩托车用橡塑软管及总成的研发、设计、制造和销售 [1] - 主营业务收入构成：冷却系统软管55.71%，燃油系统软管28.98%，附件系统及制动软管8.51%，摩托车软管5.73%，其他1.07% [1] 行业与概念板块 - 所属申万行业分类为汽车-汽车零部件-底盘与发动机系统 [2] - 所属概念板块包括成飞概念、长安汽车概念、汽车零部件、液冷概念、汽车热管理等 [2] 股东与股本结构 - 截至9月30日，股东户数为4.62万户，较上期减少1.61%，人均流通股为3861股，较上期增加1.64% [2] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为新进第八大流通股东，持股138.11万股 [2] 财务业绩与分红 - 2025年1-9月实现营业收入10.49亿元，同比增长12.08%，归母净利润1.37亿元，同比减少7.13% [2] - A股上市后累计派现6.10亿元，近三年累计派现2.10亿元 [2]

股东大会信息 - 公司董事会于2025年10月22日刊载召开2025年第一次临时股东大会的通知[3] - 本次股东大会现场会议于2025年11月7日14:30召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[4] 股东出席情况 - 现场出席股东大会的股东及代理人共14人，代表股份45,213,781股，占比20.9104%[6] - 网络投票股东共222人，代表股份1,053,280股，占比0.4871%[6] - 出席股东大会的股东及代理人共236人，代表股份46,267,061股，占比21.3975%[8] - 非中小投资者共8人，代表股份44,277,671股，占比20.4774%[8] - 中小投资者共228人，代表股份1,989,390股，占比0.9201%[8] 议案表决情况 - 全体出席股东同意议案的股数为46,066,361股，占比99.5662%[13] - 《关于修订<对外投资管理制度>的议案》全体出席股东同意股数46,064,661股，占比99.5626%[15] - 《关于修订<对外担保管理制度>的议案》全体出席股东同意股数46,029,061股，占比99.4856%[15] - 《关于修订<独立董事工作制度>的议案》全体出席股东同意股数46,053,661股，占比99.5388%[16] - 《关于修订<公司章程>的议案》为特别决议议案，获出席股东所持表决权三分之二以上通过[17] - 《关于修订<股东会网络投票实施细则>的议案》全体出席股东同意股数46,050,561股，占比99.5321%[19] - 《关于修订<募集资金管理制度>的议案》全体出席股东同意股数46,044,161股，占比99.5182%[19]

会议基本信息 - 现场会议于2025年11月7日14时30分召开，网络投票时间为同日[3] 股东投票情况 - 通过现场和网络投票的股东236人，代表股份46,267,061股，占比21.3975％[4] - 通过现场投票的股东14人，代表股份45,213,781股，占比20.9104％[4] - 通过网络投票的股东222人，代表股份1,053,280股，占比0.4871％[4] - 通过现场和网络投票的中小股东228人，代表股份1,989,390股，占比0.9201％[4] 议案表决结果 - 修订《公司章程》等多项议案同意率超99%[7][8][9][10] - 中小股东对某议案同意1772890股，占比89.1173%[13] - 总表决对修订《募集资金管理制度》议案同意46044161股，占比99.5182%[13] - 总表决对废止《监事会议事规则》议案同意46016361股，占比99.4581%[14] 其他信息 - 律师认为公司本次股东大会相关事宜合法有效[17] - 备查文件有股东大会决议和法律意见书[18] - 公司董事会落款时间为2025年11月7日[18]

大宗交易概况 - 2025年10月31日，川环科技发生大宗交易，成交量为10.55万股，成交金额为360.18万元 [1] - 该笔大宗交易占公司当日总成交额的1.81% [1] - 成交价格为34.14元，较市场收盘价37.32元折价8.52% [1] 交易细节 - 交易证券代码为300547，证券简称为川环科技 [2] - 买方营业部为国信证券股份有限公司上海杨浦区淞沪路证券营业部 [2] - 卖方营业部为国信证券股份有限公司深圳互联网分公司 [2] - 交易类型为权益类证券大宗交易（协议交易） [2]