核心财务表现 - 2026财年第二季度营收创纪录达到2.77亿美元，同比增长21.5% [5] - 第二季度净利润为4070万美元，同比增长12.8%；摊薄后每股收益为2.41美元，同比增长6.7% [7] - 第二季度调整后EBITDA创纪录达到7290万美元，同比增长19.9%；调整后每股收益为2.96美元，同比增长15.2% [7][12] - 2026财年上半年营收创纪录达到5.406亿美元，同比增长19.0%；净利润为8160万美元，同比增长9.3% [7][23] 增长驱动因素 - 营收增长主要来自过去12个月收购带来的6190万美元（27.2%）无机增长，但有机营收下降1290万美元（5.6%）[5] - 收购活动显著扩大公司在HVAC/R和管道终端市场的产品供应，特别是维修类产品表现优异 [4] - 公司预计在11月完成对MARS Parts的6.5亿美元收购，这将使过去十年收购总投资达到17亿美元 [4][17] 盈利能力分析 - 第二季度毛利润为1.192亿美元，同比增长14.7%，但毛利率收缩260个基点至43.0% [6] - 毛利率下降主要由于近期收购整合以及材料成本上升（包括关税影响），部分被定价行动和有利的海运成本抵消 [6] - 运营费用占营收比例为22.5%（调整后21.9%），低于去年同期的23.0%，显示运营杠杆改善 [8] 现金流与资产负债表 - 第二季度运营现金流为6180万美元，调整后自由现金流为5870万美元，同比增长30.2% [13][14] - 本季度偿还3500万美元债务，净杠杆率降至0.12倍 [7] - 上半年通过股票回购返还2300万美元，支付股息910万美元，总计返还股东3210万美元 [7] 业务部门表现 - 承包商解决方案部门营收2.085亿美元，同比增长31.2%，主要来自收购贡献6190万美元增长 [18] - 专业可靠性解决方案部门营收3880万美元，与去年同期持平；运营利润下降12.5%至510万美元 [20] - 工程建筑解决方案部门营收3190万美元，同比下降2.3%；运营利润下降至480万美元 [21] 全年展望 - 公司预期2026财年将在营收、调整后EBITDA、调整后每股收益和运营现金流方面均实现创纪录业绩 [4] - 完成MARS Parts收购后，2026财年收购资本部署将超过约10亿美元 [17]

财务表现 - 2026财年第一季度收入达2636亿美元 同比增长166% 主要由Aspen Manufacturing PSP Products和PF WaterWorks收购贡献437亿美元无机增长 但有机收入下降62亿美元或28% [4][9] - 净利润409亿美元 同比增长60% 摊薄后每股收益243美元 同比下降19% 调整后每股收益285美元 同比增长25% [9][10] - EBITDA达687亿美元 同比增长53% EBITDA利润率下降280个基点至261% [9][11] - 经营现金流606亿美元 与上年同期基本持平 自由现金流577亿美元 [11][12] 业务板块 - Contractor Solutions板块收入1967亿美元 同比增长226% 其中无机增长437亿美元 有机收入下降74亿美元或46% 主要受住房活动疲软影响 该板块经营利润率从311%降至268% [13] - Specialized Reliability Solutions板块收入368亿美元 与上年持平 经营利润下降267%至52亿美元 经营利润率从194%降至142% [14] - Engineered Building Solutions板块收入319亿美元 同比增长32% 经营利润从57亿美元降至40亿美元 经营利润率从185%降至125% [15] 资本运作 - 季度末偿还4000万美元债务 净杠杆率降至02倍 此前为Aspen Manufacturing收购借款135亿美元 [9] - 宣布第26次连续季度现金股息 每股027美元 将于2025年8月8日支付 [12] - 有效税率从264%降至243% [12] 管理层评论 - 首席执行官表示创纪录业绩主要来自战略收购 这些收购为HVACR终端市场增加了互补性产品 过去十年通过资本配置收购创新产品推动未来有机增长 [3] - 有机销量下降主要与住房活动疲软相关产品需求减弱有关 但预计全年各板块有机收入和调整后EBITDA将实现增长 [3]

文章核心观点 - 2025年6月9日CSW Industrials公司普通股开始在纽约证券交易所（NYSE）以新代码“CSW”交易 ，公司高管团队和董事会下午将在纽约敲响收盘钟庆祝加入全球最大证券交易所 [1] 公司信息 - 公司是一家多元化工业增长公司 ，在承包商解决方案、专业可靠性解决方案和工程建筑解决方案三个领域有行业领先业务 [2] - 公司提供利基增值产品 ，具有性能和可靠性两个基本共性 [2] - 公司知名品牌服务的主要终端市场包括暖通空调/制冷、管道、电气、通用工业、建筑指定建筑产品、能源、采矿和铁路运输 [2] - 公司官网为www.cswindustrials.com [2] 投资者关系 - 投资者关系副总裁兼财务主管为Alexa Huerta [3] - 联系电话为214 - 489 - 7113 [3] - 邮箱为alexa.huerta@cswindustrials.com [3]